La réévaluation de la valeur des dispositifs médicaux est en cours, l'IA médicale et l'interface cerveau-machine alimentent un nouveau moteur, l'ETF des dispositifs médicaux (159898) a augmenté de plus de 1,5 % !

Après la fête, le premier jour de négociation, le secteur des dispositifs médicaux prolonge la dynamique de rebond observée avant la fête. Au moment de la publication, le dispositif médical ETF招商（159898） est en hausse de 1,53% en séance, avec des entrées nettes de capitaux pendant deux jours consécutifs ; côté valeurs composantes, Inke Medical et China Honghong Medical ont fortement progressé de 11%, tandis qu’Ommei Medical et Bluestar Medical ont grimpé de plus de 9%, et plusieurs autres titres comme Jinan Medical, GeneScience et Jimin Health ont aussi accéléré.

Hua Chuang Securities indique que l’innovation des produits des dispositifs médicaux et l’expansion à l’étranger pourraient permettre au secteur d’enclencher une double correction, à la fois sur les performances et sur la valorisation.

Depuis 2019, l’Administration nationale de la sécurité sociale a organisé 6 cycles d’appels d’offres nationaux pour des consommables médicaux à haute valeur, couvrant de nombreux domaines tels que les stents coronaires, les ballonnets médicamenteux, les consommables orthopédiques, les systèmes d’implants dentaires, etc. À mesure que la couverture des consommables à haute valeur dans les collectes s’étend de plus en plus, la pression liée aux appels groupés tend à s’atténuer, et les performances des entreprises concernées devraient progressivement revenir sur une trajectoire de croissance rapide.

Parmi eux, le stent COMETIU et le cathéter-guide à ballonnet COMEX de Sinno Medical ont obtenu en 2025 une désignation « dispositif médical d’importance médicale » de la FDA, devenant le premier produit de dispositifs d’intervention neurale en Chine à obtenir cette désignation de la FDA. La filiale à 100% de MicroPort Medical, Shanghai MicroPort, a vu en 2024 l’homologation et la mise sur le marché de Firesorb, un stent cardiaque biodégradable et résorbable, via l’approbation NMPA, devenant ainsi le premier stent cardiaque de nouvelle génération biodégradable et résorbable au monde.

En ce qui concerne les équipements médicaux, l’amélioration technologique et la double dynamique portée par l’internationalisation ouvrent l’arrivée d’un point de bascule sectoriel.

Au premier semestre 2025, avec le début d’une mise en œuvre à grande échelle du renouvellement des équipements, et conjugué à la normalisation de la lutte contre la corruption, les besoins en achats de l’écart accumulé dans le domaine des équipements médicaux ont été libérés. En Chine, l’ampleur des appels d’offres pour les équipements médicaux a enregistré une reprise de la croissance ; au troisième trimestre 2025, les entreprises concernées ont montré un point de bascule du côté des revenus. De plus, les perspectives à l’exportation sont vastes : à mesure que le niveau industriel des équipements médicaux de la Chine continue de s’améliorer, les implantations localisées à l’étranger des entreprises concernées se poursuivent et se concrétisent, et le processus d’internationalisation des équipements médicaux domestiques s’accélère.

À l’heure actuelle, le marché à l’étranger est devenu l’espace à conquérir pour les entreprises leaders chinoises de l’IVD ; avec le développement de l’activité à l’outre-mer, certains fabricants comme Mindray Medical et New Industries ont déjà commencé à explorer en profondeur des pistes de localisation locale. En plus, les nouvelles technologies émergentes telles que l’IA en médecine,** l’interface cerveau-machine** sont susceptibles d’apporter une transformation à l’industrie.

La combinaison de l’IA avec l’imagerie médicale, les robots chirurgicaux, le diagnostic génétique et d’autres dispositifs pousse le modèle de prise en charge à évoluer vers davantage de précision, de personnalisation et d’intelligence. Pour briser le « triangle impossible » en matière de soins médicaux, elle offre de nouvelles possibilités. L’interface cerveau-machine vise à établir une voie de communication directe entre le cerveau humain et des dispositifs externes ; dans le domaine médical sérieux, elle apporte un nouvel espoir de reconstruction des fonctions motrices aux patients paralysés. Dans le domaine des maladies psychiatriques, elle fournit de toutes nouvelles idées de modulation neurologique pour l’intervention dans des maladies telles que la dépression et la maladie d’Alzheimer, et dans les domaines non médicaux, elle présente aussi de vastes perspectives d’application.

Selon Xiangcai Securities, parmi les entreprises de solutions en aval de l’interface cerveau-machine en Chine en 2023, les secteurs non médicaux tels que la consommation, l’industrie et l’éducation représentent au total environ 44%. Les scénarios liés à la consommation ont une taille de marché relativement petite à court terme, mais sur le long terme, le potentiel d’explosion est important et la croissance reste optimiste.

D’après les informations disponibles, le fonds ETF招商**（159898）** suit l’indice CSI Medical Device, et environ 24% des entreprises concernées par des implantations substantielles de l’interface cerveau-machine. Cet indice présente un avantage de positionnement pour les technologies médicales de pointe. L’indice se concentre principalement sur le Conseil des start-ups (ChiNext) et le Marché de la science et de l’innovation (STAR Market), couvrant trois directions majeures : les équipements médicaux, les consommables médicaux et le diagnostic in vitro**，**100% concentré sur le sous-secteur des dispositifs médicaux, ce qui pourrait offrir des opportunités lorsque le cycle du secteur s’oriente à la hausse.

Avertissement sur les risques : les fonds comportent des risques, l’investissement implique la prudence.