7 400 milliards de géants atteignent un nouveau sommet historique ! La CPO se renforce collectivement, aperçu des résultats annuels de 16 actions

受消息影响，A股4月8日早盘集体大涨，创业板指大涨4.81%。CPO板块早盘表现强势，板块中剑桥科技、铭普光磁、泰晶科技涨停，长芯博创大涨超10%。市场热度高的“易中天”集体大涨，其中中际旭创涨8.07%，新易盛涨7.2%，天孚通信涨3.94%。

中际旭创在早盘大涨后，股价再创历史新高，截至4月8日早盘收盘，股价报收669.5元/股，最新市值743.9B元。

方案 principal : les communications optiques à base de CPO

Les informations indiquent que le CPO est une technologie nouvelle d’emballage intégré optoélectronique ; elle rompt le modèle d’emballage indépendant traditionnel des modules optiques et des puces d’électronique, et encapsule directement le moteur optique (la partie fonctionnelle centrale du module optique) et les puces d’ASIC de commutation sur le même substrat.

Si la technologie CPO attire de plus en plus l’attention du marché, c’est parce que le développement de l’IA accroît sans cesse les besoins en bande passante pour la transmission de données : dans certains scénarios (par exemple les centres de données), l’architecture « câble + connecteur » des modules optiques traditionnels ne peut plus répondre aux exigences. Le CPO, grâce à la technique de co-emballage, résout ce problème. C’est la solution clé des communications optiques à haut débit de nouvelle génération, comme des modules optiques 800G, 1.6T, etc.

Selon Tianfeng Securities, le consensus dans l’industrie tend de plus en plus à considérer que le CPO est un choix inévitable plutôt qu’une option. La discussion est passée de la remise en question de la nécessité du CPO à la résolution des défis de mise en œuvre, notamment les modèles intégrés, l’architecture de contrôle et la préparation opérationnelle.

Les principaux fabricants déploient activement leurs plans

À l’heure actuelle, bien que la technologie CPO en soit encore à un stade précoce de commercialisation, les principaux fabricants déploient déjà activement leurs plans sur la filière CPO. Par exemple, NVIDIA lors du GTC2026 a clairement indiqué le CPO comme voie clé pour résoudre les goulets d’étranglement de consommation électrique et de bande passante des clusters de calcul de l’IA ; le 1er avril, TSMC a annoncé la mise en production, avant la fin de l’année, de la plateforme d’intégration en silicium photoniques COUPE, marquant ainsi l’entrée officielle du CPO dans la première année de commercialisation.

Par ailleurs, pendant l’OFC2026, Lightmatter a publié la première matrice de fibres optiques démontable du secteur, vClickOptics, en intégrant les technologies des connecteurs Senko SEAT et MPC, adaptée à la production en volume de CPO ; Coherent a lancé une solution CPO à socket 6,4T, utilisant une conception de slots standardisés, conciliant bande passante élevée et maintenance facile.

Jufeng Investment Advisor estime que 2025 à 2027 seront une période de croissance rapide : le CPO sera d’abord déployé pour les réseaux centraux des clusters de calcul d’IA haut de gamme et des méga centres de données cloud. Après 2027, il s’infiltrera progressivement dans les centres de données généralistes. Il est prévu que la taille du marché des composants clés dépassera 15 milliards de dollars en 2030, devenant ainsi le moteur principal de la croissance de l’industrie des communications optiques.

D’après les prévisions de Yole, le CPO démarre à partir des ports 800G/1.6T. En 2024～2025, il entrera dans une phase de commercialisation. En 2027, le volume mondial de ports pourrait atteindre environ 4,5 millions d’unités ; en 2033, les revenus du marché pourraient atteindre 2,6 milliards de dollars (CAGR de 46% sur la période 2022～2033).

En Chine également, on accorde la même importance au CPO

En Chine, la technologie CPO fait elle aussi l’objet d’un déploiement actif. Sur le plan des politiques, le Bureau général du ministère de l’Industrie et des Technologies de l’information (MIIT) a publié, le 2 avril 2026, le « Avis concernant le lancement d’une action spéciale pour permettre aux PME de bénéficier de la puissance de calcul universelle », qui propose clairement de promouvoir le déploiement de technologies telles que l’échange entièrement optique, de réduire la latence des réseaux de puissance de calcul, et d’adopter en priorité la technologie CPO dans les centres de calcul intelligent. La politique exige qu’à la fin de 2026, le taux d’adaptation du CPO dans les centres de calcul intelligent nouvellement construits soit d’au moins 60 %, tout en élargissant la couverture de l’usage du calcul « à la milliseconde » dans le réseau métropolitain.

Au niveau local, le bureau de l’Industrie et des Technologies de l’information de Shenzhen a publié en mars 2026 le « Plan d’action pour accélérer le développement de haute qualité de la chaîne industrielle des serveurs d’intelligence artificielle ». Il y est indiqué de développer en priorité des modules optiques d’emballage CPO/LPO/NPO à haut débit et à faible consommation d’énergie, de soutenir la mise en œuvre de projets de production en série de modules optiques 800G/1.6T/3.2T, et de promouvoir des percées de technologies clés telles que le film mince de niobate de lithium, le phosphure d’indium, etc.

La chaîne industrielle avance également activement : Robotiques a récemment remporté des commandes d’environ 600 millions de yuans d’équipements de couplage en silicium-photonique ; le projet « Star Key Photonics » en silicium photoniques, lancé conjointement par Changguang Huaxin et Hengtong Optoelectronics, a récemment démarré à Suzhou, construisant la première ligne nationale de production en volume de puces de silicium-photonique de 8 pouces et 90 nm.

Les résultats liés au concept CPO sont globalement remarquables

À en juger par les rapports annuels 2025 déjà publiés, le concept CPO affiche globalement une performance remarquable. Par exemple, en 2025, Jauchang Xuchuang a réalisé un bénéfice net attribuable aux actionnaires de 743.9B de yuans, en hausse de 108,78% d’une année sur l’autre. Tianfu Communication a réalisé un bénéfice net attribuable aux actionnaires de 8B de yuans, en hausse de 50,15%. Huagong Technology, Jingwang Electronics et Xiechuang Data ont également enregistré un bénéfice net attribuable aux actionnaires dépassant 1 milliard de yuans. Dans l’ensemble, sur les 16 sociétés dont les rapports annuels 2025 ont déjà été publiés, 15 sont bénéficiaires en 2025.

Du point de vue de la croissance d’une année sur l’autre, hormis le doublement de Jauchang Xuchuang mentionné plus haut, Changxian Bocon a vu ses performances 2025 augmenter de 364,62% d’une année sur l’autre, avec un bénéfice net attribuable aux actionnaires de 335 millions de yuans. Tech Opto Science et Jepu Te ont également vu leurs performances 2025 doubler : les hausses ont été respectivement de 163,76% et 110,11%, avec des bénéfices nets attribuables aux actionnaires de 177 millions de yuans et 279 millions de yuans, respectivement.

Selon Western Securities, sous l’impulsion de leaders de l’industrie, le CPO accélère la commercialisation ; au cours des trois prochaines années, il s’agit d’une fenêtre d’observation clé pour la montée rapide du taux de pénétration du CPO, la construction progressive de la configuration de la chaîne d’approvisionnement et la répartition de la valeur au sein de la chaîne industrielle. East Wu Securities indique, quant à elle, que par la suite il faudra se concentrer en particulier sur l’avancement des commandes dans les segments amont et aval de la filière CPO, et saisir les opportunités de certitude pour les acteurs de la chaîne d’approvisionnement.

(Origine : Centre de recherche d’Eastmoney)