S'agit-il de « véritable paix » ou de « faux espoir » ? Un article récapitulatif : comment les banques d'investissement perçoivent-elles le cessez-le-feu temporaire entre les États-Unis et l'Iran !

Le président américain Donald Trump a déclaré mardi qu’il avait accepté un accord de cessez-le-feu de deux semaines avec l’Iran. Mais moins de 12 heures auparavant, il avait aussi adressé à Téhéran une dernière sommation de type « détruire la civilisation », lui demandant de rouvrir le détroit d’Ormuz, faute de quoi il s’exposerait à de vastes attaques contre ses infrastructures civiles.

Étant donné que ce cessez-le-feu est perçu comme ouvrant la voie à une paix durable et à la reprise des exportations de pétrole et de gaz dans la région du Golfe, les cours du pétrole ont chuté brusquement mercredi matin, tandis que le marché obligataire montait en hausse ; les marchés boursiers d’Asie-Pacifique et les futures sur le marché américain ont également fortement augmenté.

À ce sujet, de nombreux stratèges de Wall Street ont indiqué que l’annonce par Trump d’un accord temporaire de deux semaines entre les États-Unis et l’Iran envoyait à court terme un signal encourageant de détente des tensions sur les marchés mondiaux. Mais ils ont aussi averti que la question de savoir si le rebond du marché peut durer dépend du moment où la navigation dans le détroit d’Ormuz pourra redevenir normale. Le niveau élevé des prix du pétrole demeure un risque principal à la baisse pour l’économie mondiale, en particulier celle de l’Asie, car de nombreux pays y dépendent fortement des importations de pétrole du Moyen-Orient. Par ailleurs, il est peut-être encore trop tôt pour croire à l’histoire de « paix permanente ».

Voici quelques commentaires supplémentaires d’investisseurs et d’analystes, ainsi qu’une analyse de la situation :

Harris Financial Group : Trump a enfin trouvé une sortie de secours

Jamie Cox, associé-gérant de Harris Financial Group, a déclaré que le marché anticipait que Trump cherchait une porte de sortie sur la question iranienne. Aujourd’hui, il l’a finalement trouvée et l’a saisie. Au cours de la semaine écoulée, le marché n’a cessé de monter lentement, en raison de l’augmentation des déclarations fermes, ce qui constitue généralement le prélude inévitable à un tournant avant la signature d’un accord.

IG International : l’ampleur du rebond des bourses asiatiques pourrait dépasser celle des bourses d’Europe et des États-Unis

Fabien Yip, analyste de marché chez IG International, a déclaré : « Bien sûr, il y a maintenant beaucoup d’optimisme, mais comme les prix du pétrole restent élevés, nous n’en sommes pas encore revenus aux niveaux de fin février. Il est crucial d’observer la volonté de l’Iran d’ouvrir le détroit. Dès que les pétroliers commenceront à passer, la situation deviendra plus claire. »

« L’ampleur du rebond des bourses asiatiques pourrait dépasser celle des bourses d’Europe et des États-Unis, car après le déclenchement de la guerre, l’Asie a été la plus durement touchée. Les valeurs technologiques et de l’intelligence artificielle, qui avaient auparavant subi les ventes les plus sévères, devraient en tirer le plus grand profit. Pendant le rebond, nous pourrions aussi voir certains prendre leurs bénéfices : une partie des investisseurs pourrait profiter de cette occasion pour sortir du marché. Les valeurs du secteur de l’énergie, qui avaient bénéficié de la hausse des prix des matières premières, pourraient également enregistrer une prise de bénéfices. »

Valverde Investment Partners : le marché se concentrera sur les segments de croissance sous-évalués

John Foo, fondateur de Valverde Investment Partners, a souligné que le marché rejoue une transaction « TACO », et que l’actualité des gros titres sur le cessez-le-feu entraînera des mouvements en faveur d’un plus grand appétit pour le risque, car l’ASEAN et le Nord de l’Asie pourraient obtenir une marge de manœuvre en matière d’énergie.

Il est évident que le marché se concentrera sur les actions et les secteurs de croissance sous-évalués, tels que les valeurs technologiques du Nord de l’Asie, le Vietnam, Singapour et la Thaïlande.

WILLIAM BUCK : les investisseurs continueront de se rappeler que le cessez-le-feu ne durera peut-être pas

Besa Deda, économiste en chef chez WILLIAM BUCK, a déclaré : « Étant donné qu’il s’agit du premier cessez-le-feu ayant une signification substantielle depuis le début des hostilités, le marché pourrait afficher un certain optimisme prudent. Toutefois, les investisseurs continueront de se rappeler que le cessez-le-feu risque de ne pas durer. Pour le moment, nous espérons qu’il sera maintenu afin de limiter le risque de chocs économiques plus profonds. Bien sûr, même si le cessez-le-feu finit par permettre de résoudre le problème, la réparation des raffineries et des infrastructures endommagées demandera du temps pour revenir à la normale, mais c’est bien mieux que d’être durablement affecté. »

BARRENJOEY : il existe une incertitude quant au retour du prix du pétrole vers 75 dollars

Andrew Lilley, stratégiste des taux en chef chez BARRENJOEY, a déclaré qu’il faudra encore beaucoup de chemin pour revenir au niveau d’avant le déclenchement du conflit. Le souci actuel est de savoir dans quelle mesure le marché permettra au prix du pétrole de revenir à 75 dollars.

« Dans cette situation délicate — c’est-à-dire que le pétrole circule vraiment, personne n’est en rupture, mais le prix reste à un niveau d’équilibre autour de 90 dollars — cette configuration exclut en pratique le risque de la fin de cycle d’une baisse des taux de la part des banques centrales. Ce scénario entraînera des rendements durablement élevés : comme nos infrastructures ont été endommagées, le pétrole restera à un niveau élevé et “collant” au cours des prochains mois, ce qui signifie que nous allons faire face à une inflation plus forte. »

Banque de l’Ouest Pacifique : la réaction “au genou” du marché n’est que l’algorithme qui fonctionne

Martin Whetton, responsable de la stratégie sur les marchés financiers à la Banque de l’Ouest Pacifique, a déclaré : « Ce genre de situation (TACO) arrive de temps en temps. Est-ce que cela signifie que les gens vont prendre de nouveaux risques ? Non, pas du tout. Pour changer la donne, il faut une véritable paix durable. En réalité, les gens ne prennent pas de risque. C’est simplement l’algorithme qui fonctionne. »

ANNEX Wealth Management : le cessez-le-feu suffit à maintenir l’espoir

Brian Jacobsen, économiste en chef chez ANNEX Wealth Management, a déclaré : « Le président Trump a indiqué qu’il accepte un cessez-le-feu de deux semaines. Cela suffit à maintenir l’espoir : non seulement l’ensemble (la) civilisation (iranienne) ne sera pas détruit, mais nous pourrions même voir le pétrole recommencer à circuler à travers le détroit d’Ormuz. »

« Bien sûr, que ce soit “un renvoi de balle”, “un déplacement des poteaux de but”, “un mardi TACO”, ou toute autre métaphore — au final, cela ne fera que de nouveau tendre la situation, et de nouveaux bombes tomber. Qui sait ? Mais pour le moment, cela suffit à provoquer une réaction positive du marché. »

Lombard Odier : le marché connaîtra un rebond “relâchement” pendant le reste de la semaine

Homin Lee, stratégiste de Lombard Odier à Singapour, a déclaré : « Si le volume de trafic dans le détroit d’Ormuz commence à s’améliorer nettement, le marché connaîtra un rebond “relâchement” pendant le reste de la semaine. »

« Les traders pousseront activement la célèbre transaction “TACO”, et réduiront davantage la prime d’Ormuz sur les catégories d’actifs clés. En plus de cela, la réalité de l’incertitude géopolitique de long terme dans la région du Golfe limitera jusqu’où ils pourront aller — en particulier si les progrès des négociations ne sont pas assez rapides. »

Société de gestion K2 : la clé de la semaine à venir est l’approvisionnement supplémentaire en énergie

George Boubouras, responsable de la recherche chez K2 Asset Management, a déclaré : « Comme le conflit pourrait de nouveau s’embraser rapidement, l’approvisionnement supplémentaire en énergie la semaine prochaine est essentiel. Le cessez-le-feu réduit la probabilité de récession économique, surtout si davantage de pétrole, de gaz naturel et d’engrais peuvent entrer dans environ une semaine. Le marché reste pragmatique plutôt qu’aveuglément optimiste, car il analyse le conflit lui-même et, sur une perspective d’un an, les valorisations actuelles restent attrayantes. »

Vantage Global Prime : commencer à croire dès maintenant à l’histoire de “paix permanente” est encore trop tôt

Hebe Chen, analyste de marché senior chez Vantage Global Prime, a déclaré que la chute du prix du pétrole après l’annonce de Trump donne au marché une « bouffée d’oxygène » dont il avait besoin.

« Mais même si cette fenêtre de 11 jours a légèrement réparé la confiance ébranlée, il s’agit d’une réparation fragile de l’état d’esprit : c’est une respiration tactique, pas un tournant structurel. Nous voyons des capitaux sortir en masse des outils de couverture contre la guerre, mais tant que le détroit d’Ormuz reste la “personne prise en otage” la plus coûteuse au monde à l’échelle globale, il est encore trop tôt pour commencer à croire à l’histoire de “paix permanente”. »

Mitsui Sumitomo Trust : les actions vendues lors de la chute du mois dernier seront rachetées

Hiroyuki Ueno, stratégiste en chef chez Mitsui Sumitomo Trust Asset Management, a déclaré : « (Ce) cessez-le-feu temporaire est un soulagement pour le marché. À l’heure actuelle, la situation s’est calmée. L’Iran est en fait revenu à la table des négociations : c’est un pas en avant. Maintenant, on a le sentiment que les prix élevés du pétrole ne dureront pas trop longtemps. »

« Les actions qui avaient été “vendues à la” chute “du mois dernier seront rachetées, ce qui contribuera à provoquer un rebond “correct” à court terme. Au Japon, les valeurs technologiques et celles de l’IA semblent être les plus adaptées pour être achetées. Mais rien ne garantit une trajectoire parfaitement favorable à partir d’ici : les investisseurs ne doivent pas se précipiter. »

Banque Fédérale d’Australie : nous continuons d’anticiper que les États-Unis devront finalement intensifier leurs actions pour mettre fin à la guerre

Carol Kong, stratégiste à la Banque Fédérale d’Australie, a déclaré : « Le marché des changes a eu une réaction au genou, mais l’essentiel est que, pour l’instant, il n’existe pas de plan sur la façon dont la guerre prendra fin. Nous continuons d’anticiper que les États-Unis devront finalement intensifier leurs actions pour mettre fin à la guerre. Ainsi, même si le dollar pourrait encore s’affaiblir à court terme, il sera difficile de maintenir durablement une tendance à la baisse. »

(Source : Caixin Finance)