Pimco souhaite soutenir l’ambition d’Oracle(ORCL.US) en matière de puissance de calcul IA ! 14 milliards de dollars d’injection de liquidités pourraient atténuer l’anxiété liée à la « pénurie de trésorerie »

L’application Zhito Finance APP a appris que, selon des personnes informées, Pacific Investment Management Company (Pacific Investment Management Co., ci-après Pimco) est en négociation avec la Bank of America afin d’aider à fournir environ 14 milliards de dollars de financement par dette, pour construire un vaste centre de données de la société Oracle (ORCL.US) dans l’État du Michigan.

Si cette opération est finalement conclue, elle ferait de ce géant de l’obligataire un principal bailleur de fonds du projet du parc de Saline Township. Oracle prévoit de fournir de la puissance de calcul à OpenAI dans ce parc. Selon des personnes informées, ce financement pourrait être structuré sous forme d’obligations, et Pimco pourrait également distribuer une partie des parts à d’autres investisseurs.

Bien que les négociations avec Pimco soient encore à un stade précoce, la présence de cet acteur marque un nouvel infléchissement dans la longue course de levée de fonds pour un projet très suivi par Wall Street et par les habitants locaux, ce qui mettra à l’épreuve l’appétit des investisseurs pour un investissement de cette ampleur dans un centre de données.

Ce financement potentiel, pouvant aller jusqu’à 14 milliards de dollars de dette substantielle, combiné aux quelque 16 milliards de dollars de financement que Related Digital a déjà mobilisés pour le projet du Michigan, montre que le capital institutionnel est toujours disposé à fournir de gros financements à long terme et au niveau du projet pour des centres de données d’IA liés à Oracle. Cela montre aussi que les marchés des capitaux externes sont disposés à partager une partie de la pression de trésorerie liée aux investissements initiaux des infrastructures d’IA d’Oracle ; pour le marché, c’est une nouvelle nettement positive pour la couche la plus inquiétante — à savoir le fait qu’Oracle, contraint de supporter par son propre bilan des dépenses d’investissement massives afin de poursuivre des commandes pour les projets de centres de données d’OpenAI / « Stargate », verrait les anticipations de pression sur le free cash-flow se prolonger.

La Bank of America collecte depuis plusieurs mois des fonds pour le développeur du projet, Related Digital. D’après des informations antérieures, Blackstone Inc. prévoit également d’investir 2 milliards de dollars supplémentaires en fonds propres.

Les représentants de Related Digital, de Pimco et de la Bank of America ne souhaitent faire aucun commentaire. Un porte-parole d’Oracle indique que l’entreprise est fière des « progrès rapides » réalisés en matière de financement et de développement des installations de Saline Township, et précise que l’entreprise collabore avec OpenAI, Related Digital et la Bank of America à ce sujet.

Selon des personnes informées, ce financement pourrait être structuré en utilisant les dispositions dites de la règle 144A. Ces obligations relèvent de la dette privée, et peuvent être échangées entre certains investisseurs institutionnels.

Pour Pimco, il s’agira de la deuxième fois au cours de la dernière année que l’entreprise fournit un financement important pour des centres de données, ce qui l’aidera à étendre davantage ses activités dans le crédit privé. L’an dernier, Pimco a accepté de coopérer avec Blue Owl Capital Inc. afin de fournir un financement pour le projet de centre de données Hyperion de Meta Platforms Inc. dans la paroisse de Richland, en Louisiane.

En tant que chef de file du financement pour cette transaction, Pimco détient une dette de 18 milliards de dollars au moment de la tarification. Par la suite, avec la flambée des prix de la dette, l’entreprise a rapidement obtenu 2 milliards de dollars de profits comptables.

Le montage de financement du projet de Saline Township a été mis en place après la constitution, par les prêteurs, de solutions de financement pour d’autres grands centres de données d’Oracle ; il comprend notamment une opération de dette de 38 milliards de dollars pour construire des installations au Texas et dans le Wisconsin, ainsi qu’un financement de projet de 18 milliards de dollars pour le Nouveau-Mexique.

Lundi, Oracle a nommé Hilary Maxson, une dirigeante de Schneider Electric SE, au poste de directrice financière (CFO), afin d’aider l’entreprise à faire face au vaste programme de développement et à la situation de tension de trésorerie qui l’accompagne.