Cessez-le-feu entre les États-Unis et l'Iran ! Le secteur des métaux précieux s'envole, les actions pétrolières et gazières chutent violemment, voici la dernière analyse

Le 8 avril, le secteur des métaux précieux a fortement progressé dans l’ensemble : Western Gold a atteint la limite de hausse, tandis que Xiao Cheng Technology, Shanjin International, Huaxi Nonferrous, Shengda Resources, Hunan Silver, Chifeng Gold et autres ont progressé de plus de 5 %. Les valeurs du secteur du pétrole et du gaz ont, elles, chuté fortement : Blue Flame Holdings a atteint la limite de baisse, tandis que Intercontinental Gas, Shouhua Gas, China National Offshore Oil et Guanghui Energy ont chuté de plus de 8 %.

Sur le plan des informations, selon China Central Television, le président américain Donald Trump a déclaré le 7 qu’il acceptait de suspendre, pendant deux semaines, les bombardements et attaques contre l’Iran. Trump a déclaré : « Nous avons reçu les dix recommandations formulées par l’Iran et nous pensons que cela constitue une base réaliste pour des négociations. Les États-Unis et l’Iran sont parvenus à un consensus sur presque tous les points qui faisaient l’objet des discussions et différends du passé, mais le délai de deux semaines permettra de finaliser et d’achever l’accord. »

China Central Television cite une déclaration publiée dans la nuit du 8, heure locale, par le Secrétariat du Conseil suprême de sécurité nationale iranien. Selon cette déclaration, sur la base des recommandations du Guide suprême et après approbation du Conseil suprême de sécurité nationale, l’Iran a accepté la proposition de cessez-le-feu formulée par le Pakistan. Le Secrétariat du Conseil suprême de sécurité nationale iranien a rapporté que les négociations avec les États-Unis commenceront le 10 avril à Islamabad, la capitale du Pakistan, pour une durée de deux semaines.

Par ailleurs, selon Xinhua, le ministre des Affaires étrangères iranien Araghchi a annoncé dans la nuit du 8, au nom du Conseil suprême de sécurité nationale iranien, que le détroit d’Hormuz assurera un passage sûr et sécurisé dans un délai de deux semaines.

Shenwan Hongyuan Futures estime que l’apaisement du conflit américano-iranien, l’accord de Trump pour un cessez-le-feu de deux semaines, améliorent nettement le sentiment du marché, font remonter l’appétit pour le risque et atténuent les facteurs qui pèsent sur les métaux précieux. Et du point de vue du moyen et du long terme, la restructuration de l’ordre mondial politique et économique, les inquiétudes concernant la soutenabilité des finances publiques américaines et le processus de dédollarisation déclenché par l’intervention de Trump visant l’indépendance de la Réserve fédérale continueront de pousser les banques centrales du monde à augmenter leurs réserves d’or ; la tendance à l’élévation de la médiane des prix des métaux précieux ne changera pas. L’argent, le platine, le palladium et d’autres produits pourraient présenter davantage de volatilité sous l’effet de la résonance entre leurs attributs industriels et financiers.

Southwest Futures a également souligné, dans son dernier rapport de recherche, que l’environnement mondial du financement du commerce est actuellement « de plus en plus complexe », et que la grande tendance de la « démondialisation » et de la « dédollarisation » favorise la valeur d’allocation de l’or, tant pour la protection contre les risques que comme couverture. Les achats d’or des banques centrales soutiennent également l’évolution du prix de l’or. La logique à moyen et long terme des métaux précieux reste solide. Après la forte hausse des métaux précieux en amont, le marché a déjà procédé à un ajustement relativement complet de la tarification ; l’incertitude liée à la situation en Iran est d’une ampleur considérable. On s’attend à ce que la volatilité du marché soit nettement amplifiée ; pour l’instant, il vaut mieux rester dans l’attentisme.

Concernant le secteur du pétrole et du gaz, Haitong Securities Futures estime que même si le détroit d’Hormuz rouvre, il faudra encore des mois pour que le transport du pétrole revienne entièrement à la normale. L’institution calcule que la réduction de la production pétrolière au Moyen-Orient causée par le blocus du détroit atteindra 9,1 millions de barils par jour en avril, et que la moyenne annuelle du prix spot du Brent pourrait atteindre environ 96 dollars/baril, nettement supérieure à la valeur estimée précédemment de 78,84 dollars/baril.**

Cependant, Haitong Securities Futures rappelle aussi qu’à l’heure actuelle, la croissance du rythme de la demande mondiale en pétrole a été ramenée à 600 000 barils par jour, soit moins de la moitié de l’estimation précédente ; la demande faible se concentre principalement dans les régions d’Asie qui dépendent fortement de l’approvisionnement du Moyen-Orient.

CICC donne, quant à elle, une analyse sous un angle macroéconomique : elle estime que l’impact stagflationniste déclenché par ce cycle de conflits géopolitiques sera nettement plus faible que pendant la période du conflit Russie-Ukraine en 2022. Selon les courbes des contrats à terme du pétrole, le pic de l’inflation américaine pourrait être atteint autour de 4 % vers juin, puis repartir à la baisse. En tenant compte aussi de la pression sur la croissance économique et des risques financiers, la Réserve fédérale conserve encore la possibilité de poursuivre des baisses de taux au second semestre ; les échanges liés à un assouplissement à moyen terme pourraient ainsi revenir, apportant un soutien aux actifs tels que les actions, les obligations et l’or ; en particulier, les perspectives à moyen et long terme des actions chinoises sont très encourageantes. Mais à court terme (au cours des 1 à 2 prochains mois), le marché fait face à trois incertitudes : il est recommandé de maintenir une certaine position en liquidités. Du point de vue du taux de réussite, la valeur d’allocation de l’or à court terme est supérieure à celle des autres actifs non liquides.

（Déclaration : le contenu de l’article est fourni à titre indicatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement. Les investisseurs prennent leurs décisions à leurs propres risques.）