Présent dans la liste des 10 principaux actionnaires en circulation de 400 sociétés cotées, « achat en masse » de centaines de ETF, les fonds à long terme renforcent simultanément leur position dans les actifs de capitaux propres

Source : Shanghai Securities News | Auteur : Zhao Mingchao

À mesure que les sociétés cotées sur le marché A et les fonds communs de placement publics publient progressivement leurs rapports annuels pour 2025, la composition des portefeuilles de fonds de long terme tels que la Social Security Fund (fonds de sécurité sociale), le QFII et les fonds de pension d’entreprise est révélée. D’après la stratégie de placement, les fonds de long terme achètent non seulement des actions de leaders dans des secteurs tels que la fabrication de pointe, la pharmacie et la chimie, mais aussi « font le plein » de nombreux ETF indiciels larges (large-cap) et d’ETF thématiques axés sur la croissance ; ils appliquent ainsi une double approche pour renforcer le positionnement sur les actifs de capitaux propres.

En examinant les rapports annuels des sociétés cotées déjà publiés, on constate qu’au 7 avril, parmi les listes des dix principaux actionnaires en actions librement négociables de 400 sociétés cotées A, les fonds de sécurité sociale, le QFII et les fonds de pension d’entreprise font leur apparition. En ce qui concerne les titres détenus par les fonds de long terme, ils se répartissent principalement dans les secteurs de la fabrication de pointe, de la pharmacie, des métaux non ferreux et de la chimie.

Plus concrètement, dans le domaine de la fabrication de pointe, on retrouve notamment Zhejiang Liming, Zhongchao Holdings, Yunda Shares, Sany Heavy Industry, Singnet Ruijie, Hongfa Shares, etc. À titre d’exemple, Zhejiang Liming, dont l’activité principale consiste en la R&D, la production et la vente de composants de précision pour l’automobile. À la fin 2025, Goldman Sachs, Morgan Stanley, Merrill, ainsi que le « fonds de sécurité sociale » (ensemble 423) figurent parmi les nouveaux dix principaux actionnaires en actions librement négociables de Zhejiang Liming. Par ailleurs, au quatrième trimestre 2025, JPMorgan a renforcé sa position sur Zhejiang Liming de 1.19M d’actions.

Dans le secteur de la biopharmacie, les fonds de long terme détiennent des participations dans China National Pharmaceutical Group, Mindray Medical, Tigermed, Watson Biotech et Livzon Group, entre autres. À titre d’exemple, pour Livzon Group : l’entreprise intègre la R&D pharmaceutique, la production et la vente. À la fin 2025, le « fonds de sécurité sociale » (ensemble 1106) est devenu l’un des nouveaux dix principaux actionnaires en actions librement négociables, tandis que le « fonds de sécurité sociale » (ensemble 1102) conserve une participation inchangée.

L’attention portée au secteur de la chimie est également très élevée. Parmi les dix principaux actionnaires en actions librement négociables des entreprises leaders du secteur telles que Satellite Chemical, Anhui Weigao, Huafeng Chemical, Hualu Hengsheng, on voit fréquemment apparaître des fonds de long terme. À titre d’exemple, pour Anhui Weigao : à la fin 2025, le « fonds de sécurité sociale » (ensemble 17042) et le « fonds de base pour l’assurance vieillesse » (ensemble 1205) ont fait leur entrée dans le groupe des dix principaux actionnaires en actions librement négociables. Au quatrième trimestre 2025, le « fonds de sécurité sociale » national (ensemble 503) a augmenté sa participation dans Anhui Weigao de 7 millions d’actions.

En outre, des titres du secteur des métaux non ferreux tels que Yunnan Copper, Jiangxi Copper, Yunnan Aluminum et China Molybdenum Co., Ltd. sont également détenus par des fonds de long terme. Il convient de noter que certaines actions nouvellement cotées sont aussi détenues en « groupe » par des fonds de long terme.

À titre d’exemple, pour Yongjie New Materials : l’activité principale de l’entreprise concerne la R&D, la production et la vente de rubans et feuilles d’aluminium. La société a été cotée en mars 2025 ; à la fin 2025, les plans de pension d’entreprise de Goldman Sachs, JPMorgan, Morgan Stanley, Barclays Bank, UBS Group, China National Petroleum & Natural Gas Group Co., Ltd., China Citic Group Co., Ltd. et China Petrochemical Corporation, ainsi que des entités de type « plan de pension d’entreprise », sont devenus les nouveaux dix principaux actionnaires en actions librement négociables de Yongjie New Materials.

En plus de détenir des actions de sociétés cotées sur le marché A, les fonds de long terme entrent aussi sur le marché via les ETF. À la fin 2025, parmi la liste des dix principaux détenteurs des centaines d’ETF, on observe la présence de fonds de long terme tels que le QFII et les fonds de pension d’entreprise.

De manière globale, au second semestre 2025, de grands acteurs étrangers ont renforcé la position sur plusieurs ETF indiciels larges et ETF de style « croissance technologique ». Les données de Choice montrent qu’à la fin 2025, UBS Group figure dans la liste des dix principaux détenteurs de 277 ETF. En termes d’évolution des positions, au second semestre 2025, UBS Group a renforcé sa position sur des ETF tels que le Huatai-Pinebridge CSI 2000 ETF et le Guotai CSI 500 ETF, et est également devenu un nouveau détenteur parmi les dix principaux détenteurs de plusieurs ETF thématiques liés aux sciences et à la technologie, y compris le STAR Market 200 ETF, le STAR Market Innovative Drugs ETF, le STAR Market Artificial Intelligence ETF, le STAR Market Chip ETF, etc.

De même, Barclays Bank. À la fin 2025, Barclays Bank figure parmi les dix principaux détenteurs de 200 ETF, devenant ainsi un nouveau détenteur parmi les dix principaux détenteurs de plusieurs ETF thématiques liés aux sciences et à la technologie. Par ailleurs, au second semestre 2025, Barclays Bank a augmenté sa participation dans des ETF tels que le GF CSI 2000 ETF et l’Industrial and Commercial Bank of China CSI 1000 Enhanced Strategy ETF.

En plus des grands investisseurs étrangers, plus de 200 plans de pension d’entreprise figurent parmi les dix principaux détenteurs des ETF. À la fin 2025, le plan de pension d’entreprise de China Agricultural Bank Co., Ltd. apparaît dans la liste des dix principaux détenteurs de 18 ETF ; le plan de pension d’entreprise de Industrial and Commercial Bank of China, le plan de pension d’entreprise du China Mobile Communications Group Co., Ltd., le plan de pension d’entreprise de China National Petroleum & Natural Gas Corporation, etc., détiennent un nombre d’ETF supérieur à 10.

En outre, des dizaines de produits de pensions apparaissent aussi parmi la liste des dix principaux détenteurs des ETF. Parmi eux, le produit de pension actions « 富国富强股票型养老金产品 », le produit de pension mixte « 国寿养老安享鑫祺混合型养老金产品 » et le produit de pension FOF actions « 泰康资产丰选1号股票型FOF养老金产品 » détiennent chacun plus de 10 ETF. À titre d’exemple, pour le produit de pension actions « 富国富强股票型养老金产品 » : à la fin 2025, ses nouveaux dix principaux détenteurs incluent des ETF tels que le « 富国科创板200ETF », « 国联安科创芯片设计ETF » et « 富国国证机器人产业ETF ».