La crise géopolitique accélère l'arrivée de l'ère de l'énergie renouvelable à prix abordable !

Demandez à l’IA · Comment les crises géopolitiques redessinent-elles la stratégie mondiale de sécurité énergétique ?

La sécurité énergétique est en train de passer d’une vision à long terme à un sujet urgent à l’heure actuelle, et la poursuite des conflits géopolitiques, qui s’envenime, force l’accélération de la transition énergétique mondiale de la manière la plus brutale.

Dans son dernier rapport, Huatai Securities indique que le conflit au Moyen-Orient a presque interrompu la navigation dans le détroit d’Ormuz, entraînant un choc sur l’approvisionnement mondial en pétrole brut et en GNL de 15.6M de barils/jour et 300M de mètres cubes/jour respectivement, représentant 34% et 19% du volume des échanges mondiaux ; l’ampleur de l’impact dépasse celle des deux précédentes crises pétrolières et du conflit russo-ukrainien.

La hausse des prix du pétrole ne fait pas que renforcer la volatilité extrême des prix de l’énergie ; elle place aussi la sécurité énergétique au cœur des décisions stratégiques de chaque pays. Dans ce contexte, le contenu de la sécurité énergétique est redéfini : son essence réside dans la relocalisation et la diversification, et l’augmentation du niveau d’électrification apportée par la transition énergétique ainsi que la baisse de la dépendance aux importations correspondent précisément à cette demande stratégique, ce qui en fait un choix inévitable pour tous les pays. La hausse des prix des énergies traditionnelles accélère le processus d’atteinte de la parité des nouvelles énergies ; la transition énergétique, c’est la sécurité énergétique.

Pour les investisseurs, l’envolée des prix des énergies traditionnelles accélère le processus de parité des nouvelles énergies (éolien/solaire/stockage) et des véhicules électriques (VE), et le secteur des nouvelles énergies pourrait dépasser le plafond de la demande, conduisant à une amélioration à la fois des bénéfices et de la valorisation. Plus précisément, les batteries au lithium et le stockage d’énergie deviendront deux axes d’investissement majeurs. Parmi ceux-ci, les entreprises leaders de batteries disposant de capacités de production à l’étranger, ainsi que les entreprises de stockage pour les ménages et pour les secteurs résidentiel et commercial, profiteront en premier de cette opportunité historique de transition énergétique.

Transmission du choc énergétique : pression double sur le pétrole et le gaz en Asie, l’Europe d’abord touchée par la hausse des prix

Du point de vue de l’impact régional, la zone Asie-Pacifique est la première à subir les conséquences. Environ 75% du pétrole brut transporté via le détroit d’Ormuz est destiné à l’Asie-Pacifique, contre seulement 4% vers l’Europe ; le GNL est encore plus concentré, environ 83% entrant en Asie-Pacifique, et l’Europe n’en représente que 11%.

Plus concrètement, dans certains pays d’Asie du Sud-Est comme la Thaïlande, le Pakistan et le Bangladesh, la part du pétrole et du gaz dans la structure de production d’électricité atteint de 40% à 80% ; extrêmement sensible aux chocs externes et avec des stocks relativement faibles, ces pays font face à une double crise de manque de pétrole et de manque d’électricité.

Dans la région de l’Asie de l’Est, en revanche, c’est davantage un manque de gaz que de pétrole. Le pétrole représente 38% à 41% de la consommation d’énergie au Japon et en Corée, le gaz naturel 20% à 25%, dont la part des importations de pétrole brut en provenance du Moyen-Orient atteint 64% à 97%, et celle du gaz naturel 10% à 34%. À l’heure actuelle, les stocks de pétrole brut peuvent encore soutenir environ six mois, mais les stocks de gaz naturel sont à un niveau extrêmement bas : au Japon 31 jours, en Corée 40 jours ; et les chocs subis par les prix du gaz sont encore plus marqués.

Certains pays asiatiques et l’Europe présentent plutôt des caractéristiques de manque de pétrole que de manque d’électricité. L’Inde, le Vietnam, l’Indonésie, etc. s’appuient sur le charbon comme source d’énergie dominante, et l’offre d’électricité y est relativement abondante ; l’Europe, bien qu’elle se soit largement affranchie de sa dépendance au gaz russe, ne reçoit que 4% de ses importations de gaz en provenance du Moyen-Orient. Toutefois, sa dépendance aux carburants raffinés du Moyen-Orient (24%) est supérieure à celle envers le pétrole brut (17%), de sorte que la pression causée par la hausse des prix du pétrole est plus prononcée.

La flambée des prix du pétrole accélère la pénétration des véhicules électriques

La hausse continue des prix du pétrole fait progresser l’adoption des véhicules électriques à un rythme accéléré, sur deux plans : l’économie et la sécurité. Le renversement du ratio coût essence/électricité et l’accentuation des risques physiques de garantie d’approvisionnement sont devenus la force motrice centrale de la transformation électrifiée.

Sur le marché européen des voitures particulières, la remontée du “centre de gravité” des prix du pétrole a considérablement renforcé l’avantage économique des véhicules électriques. On prévoit qu’en 2026, le taux de pénétration des véhicules électriques en Europe atteindra 31%, soit +6,4 points de pourcentage en glissement annuel, ce qui stimulera une demande de batteries de 62,5 gigawattheures.

Dans le secteur des véhicules utilitaires en Chine, dans des scénarios de courte distance et à fréquence élevée, les camions électriques lourds ont déjà atteint la parité de coût avec les camions diesel. Le prix du pétrole brut correspondant à l’équilibre des marges se situe dans une fourchette de 49 à 65 dollars par baril. On prévoit qu’en 2026, le taux d’électrification des véhicules utilitaires domestiques atteindra 42,4%, soit +15,4 points de pourcentage en glissement annuel, et que la demande additionnelle de batteries sera de 79,8 gigawattheures.

Dans les pays d’Asie-Pacifique hors Chine, la hausse des prix du pétrole, combinée à des contraintes de fourniture physique, notamment des mesures de restriction de circulation et de distribution de carburant, accélérera le processus d’électrification en Asie du Sud-Est et en Asie du Sud. On prévoit que d’ici 2026, les taux d’électrification au Vietnam, en Indonésie, en Inde et en Malaisie passeront respectivement à 40%, 20%, 10% et 10%, pour un total de demande additionnelle de batteries de 22,8 gigawattheures.

Nouvelles énergies éolien/solaire/stockage : le prix du gaz se transmet au prix de l’électricité, et le stockage a la plus forte flexibilité

Le gaz naturel, en tant que source de tarification marginale sur les marchés européens et des Japon/Korée, verra sa hausse se répercuter directement sur les prix de l’électricité de gros et de détail. La voie de transmission est claire et traçable : le prix du pétrole fait monter le prix du gaz, lequel se transmet ensuite au prix de gros, avant d’affecter finalement le prix de détail. D’après des calculs, si le prix du gaz naturel TTF augmente de 51%, le prix de gros de l’électricité en Europe augmentera de 32%.

Du point de vue de l’ordre des bénéfices, le stockage se place en tête, le photovoltaïque vient ensuite, puis l’éolien, et les projets décentralisés affichent de meilleures performances que les projets centralisés. En revoyant la performance du marché pendant le conflit russo-ukrainien, la capacité installée de stockage résidentiel en Europe a connu une croissance multipliée par cinq en un an.

Le solaire/stockage au Japon et en Corée a déjà atteint la parité. Si le “centre de gravité” du prix du pétrole brut monte à 100 à 130 dollars par baril, le taux de rendement des projets éolien/solaire/stockage au Japon et en Corée augmenterait de 5 à 22 points de pourcentage. En référence au sommet de prix du GNL en Asie-Pacifique lors de ce cycle, soit 22,35 dollars par million de BTU, avec un taux d’utilisation de 95%, les coûts actualisés de l’électricité produite pour le solaire/stockage au Japon et en Corée sont respectivement de 174 dollars et 162 dollars par mégawattheure. Ils ont déjà atteint la parité avec l’électricité produite par des centrales à gaz à 175 dollars par mégawattheure, et la demande devrait exploser en premier.

Axes d’investissement : batteries au lithium et stockage

Dans son dernier rapport, Huatai Securities indique que la hausse des prix du pétrole accélère la transition énergétique sous deux angles : l’économie et la sécurité.

Le rapport estime que la triple croissance de la demande de véhicules particuliers à l’étranger, de véhicules utilitaires domestiques et de stockage d’énergie entraîne une résonance à la hausse dans le secteur des batteries au lithium. À mesure que la loi européenne “Industrial Accelerator Act” continue de progresser, favorisant la relocalisation de la chaîne industrielle, les entreprises de batteries et de composants de structure disposant de capacités de production à l’étranger bénéficieront en premier de cette aubaine du côté de l’offre.

Le secteur du stockage d’énergie connaît lui aussi une amélioration significative. La hausse des prix de l’énergie augmente directement le taux de rendement des projets de photovoltaïque + stockage décentralisés. Dans les zones d’Asie du Sud-Est où l’on manque à la fois de pétrole et d’électricité, la demande de stockage pour les ménages et pour les secteurs résidentiel et industriel/commercial montre une élasticité très forte. Du point de vue de l’ordre des bénéfices, la bonne conjoncture du stockage résidentiel sera libérée en premier, puis se transmettra progressivement vers le stockage pour les secteurs industriel/commercial et pour les grands projets de stockage.