Tout est en baisse, pourquoi la marge nette d'intérêt de la Banque Minsheng remonte-t-elle à contre-courant ?

Demandez à l’IA · Comment l’autorégulation du secteur peut aider la banque Minsheng à inverser le plongeon de sa marge nette d’intérêt ?

Journaliste de « Jiemian News » | Yang Zhijin

Rédacteur de « Jiemian News » | Wang Shuh

Le 31 mars, la banque Minsheng (600016.SH, 01988.HK) a tenu une conférence de présentation de ses résultats pour l’exercice 2025.

La veille, le rapport annuel publié par la banque Minsheng indiquait qu’à la fin 2025, le total des actifs de la banque Minsheng atteignait 7,83 trillions de yuans, en hausse de 0,23 % par rapport à la fin de l’année précédente ; son chiffre d’affaires d’exploitation s’établissait à 78.3k de yuans, en hausse de 4,82 % ; et son bénéfice net attribuable aux actionnaires (net) s’élevait à 305,63 milliards de yuans, en baisse de 5,37 % en glissement annuel.

Dans un contexte de baisse généralisée de la marge nette d’intérêt du secteur, la marge nette d’intérêt de la banque Minsheng a pourtant progressé à contre-courant : pourquoi ? Dans un contexte où les revenus d’exploitation augmentent de près de 5 %, pourquoi le repli du bénéfice net attribuable aux actionnaires dépasse 5 % ?

Forte baisse du coût des dépôts interbancaires

Ces dernières années, l’une des grandes difficultés auxquelles sont confrontées les banques commerciales chinoises est le rétrécissement de la marge nette d’intérêt. D’après les statistiques de journalistes de « Jiemian News », parmi 22 banques cotées A ayant déjà publié leur rapport annuel 2025 au 31 mars, 18 ont vu leur marge nette d’intérêt diminuer, 2 sont restées stables et 2 ont augmenté. Parmi elles, la marge nette d’intérêt de la banque Minsheng s’établit à 1,4 %, soit une légère hausse de 1 point de base par rapport à l’année précédente.

Selon l’analyse, l’augmentation de la marge nette d’intérêt de la banque Minsheng ne vient pas d’une hausse du rendement des actifs, mais d’une baisse du coût des passifs ; et le recul du taux de coût d’intérêt au niveau des passifs est plus important que celui du taux de rendement au niveau des actifs.

Les données du rapport annuel montrent qu’en 2025, le taux moyen de rémunération des passifs (taux de versement des intérêts) de la banque Minsheng s’est établi à 1,81 %, en baisse de 46 points de base par rapport à l’année précédente ; sur la même période, le taux moyen de rendement côté actifs s’est établi à 3,12 %, en baisse de 43 points de base par rapport à l’année précédente : la baisse de ce dernier est inférieure de 3 points de base à celle du premier.

Capture d’écran du journaliste de « Jiemian News » à partir du rapport annuel de la banque Minsheng

« Grâce à un renforcement de la gestion fine des passifs de dépôts, le taux de rémunération des dépôts a reculé de 40 BP. Grâce à la baisse du coût de nos passifs, notre marge nette d’intérêt peut rester stable, voire légèrement augmenter. » a déclaré le président de la banque Minsheng, Wang Xiaoyong, lors de cette conférence.

Le vice-président de la banque Minsheng et directeur du secrétariat au sein du conseil d’administration (董秘), Li Bin, a indiqué que la banque Minsheng, en s’appuyant sur des activités clés telles que le paiement de salaires et l’acquisition de services de recouvrement/encaissement (收单) et la gestion de fortune, a efficacement contribué à augmenter la part des dépôts à vue. Par ailleurs, la banque a renforcé la gestion des dépôts à moyen et long terme, tout en optimisant la structure des échéances des dépôts ; sur toute l’année, le taux de rémunération des dépôts a reculé de 40 points de base.

La baisse des coûts des dépôts est un facteur important, mais la baisse du coût des dépôts du secteur interbancaire pourrait avoir un effet encore plus grand. D’après le rapport annuel, le taux de coût moyen des dépôts et des fonds placés auprès d’entités interbancaires et d’autres institutions financières a diminué de 58 points de base ; l’ampleur du recul a dépassé celle de la baisse du coût des dépôts et du coût global des passifs.

« D’une part, nous renforçons l’exploitation intégrée de nos clients interbancaires afin d’élargir les sources de fonds interbancaires. D’autre part, en fonction de la situation de liquidité, nous analysons avec anticipation le marché, contrôlons de manière flexible le rythme d’absorption des fonds, et faisons bien la répartition de la structure des échéances et des produits ; la baisse du coût des fonds interbancaires sur l’ensemble de l’année est également assez évidente. » a déclaré Li Bin.

« Il devrait s’agir de la contribution de l’autorégulation du secteur. » a indiqué un responsable de la division actifs-passifs d’une banque par actions au journaliste de « Jiemian News ».

« L’autorégulation du secteur » renvoie à une exigence publiée par les autorités de régulation en novembre 2024 : les dépôts interbancaires à vue des non-bancaires (non-institutions bancaires) doivent déterminer le niveau des taux en se référant au taux des opérations de repo inversé à 7 jours ; et si une banque et une institution financière non bancaire (y compris des produits non constitués en personne morale) conviennent que des dépôts interbancaires à terme peuvent être retirés par anticipation, le taux de retrait par anticipation ne devrait en principe pas être supérieur au taux de la rémunération des réserves excédentaires de dépôts.

Dans la pratique, avant l’autorégulation, les taux des dépôts interbancaires étaient plus élevés. Par exemple, pour la banque Minsheng, en 2024, le taux de coût moyen des dépôts interbancaires était de 2,29 %, soit 15 points de base de plus que le taux de rémunération des dépôts ordinaires ; après la supervision et l’autorégulation, en 2025, le taux de coût moyen des dépôts interbancaires est passé à 1,71 %, ce qui est déjà inférieur au taux de rémunération des dépôts ordinaires.

Li Bin a indiqué : « En 2026, la gestion des marges d’intérêt des banques commerciales comporte à la fois des défis et des facteurs favorables. Les défis proviennent principalement de la re-définition des prix des prêts et des changements de structure : les taux des prêts vont connaître un certain recul, tandis que la concurrence sur les dépôts reste intense, ce qui limite l’espace de baisse des coûts des dépôts. Les facteurs favorables résident dans la transition du développement économique et industriel, la montée en puissance de la coordination entre politiques, etc. : ces éléments apporteront des opportunités au développement du secteur bancaire.

« En 2026, nous continuerons à saisir fermement les clients de base, les produits de base, les services de base et la gestion plus fine, dans le but d’atteindre une stabilité des marges d’intérêt ; sur la base d’un équilibre entre volumes et prix, nous chercherons à soutenir la croissance du revenu net d’intérêt. » a déclaré Li Bin.

« Cette année, tout le monde est relativement optimiste sur la marge d’intérêt, et la raison fondamentale est qu’il y a, côté dépôts, une échéance à grande échelle de dépôts à terme rémunérés à taux élevés qui seront ensuite revalorisés à nouveau ; c’est une raison importante pour laquelle les marges d’intérêt des banques pourraient se stabiliser en 2025. » a indiqué le responsable de la division actifs-passifs de la banque par actions susmentionnée.

Croissance des actifs peu dynamique

Par rapport à la stabilisation et au redressement des prix, la banque Minsheng fait face à une certaine pression sur la croissance « en volume » de ses actifs.

D’après les données du rapport annuel, à la fin 2025, le total des actifs de la banque Minsheng s’élevait à 7,83 trillions de yuans, en légère hausse de 0,23 % en glissement annuel. Cette progression constitue la plus faible parmi les 22 banques cotées ayant déjà publié leur rapport annuel.

Parmi eux, les prêts aux particuliers de la banque Minsheng ont diminué de 5,18 %, entraînant une légère baisse des prêts et des avances par rapport à l’année précédente ; tandis que les prêts aux entreprises ont augmenté de 2,68 %.

Capture d’écran du journaliste de « Jiemian News » à partir du rapport annuel de la banque Minsheng

Wang Xiaoyong a déclaré que la banque Minsheng a maintenu une croissance stable de l’ampleur de ses actifs et a optimisé sa structure d’actifs. Cela se traduit principalement par une hausse des prêts généraux (déduction faite des billets) de 1,7 %, dont la part dans le total des actifs a augmenté de 0,8 point de pourcentage. Dans le même temps, les prêts verts, les prêts à moyen et long terme à l’industrie manufacturière et les prêts aux petites entreprises et à la population éligible (普惠贷款) ont augmenté respectivement de 20,3 %, 6,9 % et 2,3 %, tous au-dessus du taux de croissance moyen des prêts.

Dans un contexte de légère remontée de la marge nette d’intérêt et d’une taille d’actifs globalement stable, le revenu net d’intérêt de la banque Minsheng en 2025 a augmenté de 1,46 % ; combiné à une croissance à deux chiffres des revenus hors intérêts, le chiffre d’affaires (营收) de la banque Minsheng en 2025 a progressé de près de 5 %, mais le bénéfice net attribuable aux actionnaires a reculé de 5,37 %.

Cela s’explique principalement par le renforcement par la banque Minsheng des dotations aux provisions (拨备). Selon les normes comptables, la constitution des provisions est comptabilisée dans les pertes de valeur liées au crédit (信用减值损失) et vient réduire le résultat de la période. Lorsque la croissance du chiffre d’affaires est relativement élevée, les banques chinoises ont tendance à constituer davantage de provisions ; lorsque le chiffre d’affaires est moins bon, elles en constituent moins, afin de lisser le bénéfice.

D’après les états financiers, en 2025, les pertes de valeur liées au crédit de la banque Minsheng s’élèvent à 30.56B de yuans, en hausse de 18,64 % par rapport à l’année précédente, soit une augmentation d’environ 78.3k de yuans en glissement annuel.

Capture d’écran du journaliste de « Jiemian News » à partir du rapport annuel de la banque Minsheng

Wang Xiaoyong a déclaré : « Parce que l’an dernier, nous avons intensifié la cession et le traitement des actifs non performants, et augmenté la dotation aux provisions ; c’est pourquoi, malgré la croissance du chiffre d’affaires, le profit a finalement diminué. »

Le vice-président de la banque Minsheng, Huang Hongri, a déclaré que l’augmentation des dotations aux provisions l’année dernière s’explique d’une part par l’influence de facteurs liés au cycle macroéconomique, avec une augmentation des nouveaux prêts non performants ; d’autre part, nous avons renforcé de manière proactive notre intensité en matière de traitement des risques. Ce changement est conforme à la tendance du secteur et reflète les exigences de gestion prudente et rigoureuse.

« En tenant compte de manière globale du rythme de résolution des risques existants et du contrôle des risques des nouvelles activités, nous prévoyons que, sur l’année à venir, nos pertes de valeur afficheront globalement une tendance stable, avec une légère hausse. » a déclaré Huang Hongri.

Grâce à l’augmentation des dotations, le ratio de couverture des provisions de la banque Minsheng s’est amélioré : à la fin 2025, le ratio de couverture des provisions était de 142,04 %, soit une hausse de 0,10 point de pourcentage par rapport à la fin de l’année précédente. Cependant, en comparaison horizontale, ce niveau est relativement faible parmi les banques cotées et conserve une marge d’amélioration.