Réouverture mercredi ! Baihua Pharmaceutical prévoit d'accueillir un nouvel actionnaire institutionnel

Le 7 avril soir, BAIHUA Pharmaceutical (600721) a annoncé que son actionnaire de contrôle et son dirigeant effectif, Mi Za Qi, Mi En Hua, Yang Xiao Ling et le partenariat de gestion d’entreprise de Jinhua, Jinhua Juxin Enterprise Management Partnership (Limited Partnership) (ci-après « Jinhua Juxin »), ont signé un « Contrat de transfert d’actions ». L’accord vise à transférer par voie de gré à gré 20,68 % des actions qu’ils détiennent au total dans la société au prix de 890 millions de yuans à Jinhua Juxin. Une fois la transaction finalisée, l’actionnaire de contrôle de la société changera pour devenir Jinhua Juxin, et le dirigeant effectif changera pour devenir le Comité de supervision et d’administration des actifs d’État de la ville de Jinhua. Après que la société a déposé une demande auprès de la Bourse de Shanghai, les actions de la société reprendront leurs échanges à partir de l’ouverture du marché du 8 avril.

En cas de succès de la transaction, BAIHUA Pharmaceutical passera d’une entreprise privée à une entreprise publique. En outre, le nouvel actionnaire de contrôle, Jinhua Juxin, soutenu par l’État, prévoit d’acquérir cette participation avec une prime. D’après l’annonce, le prix de la présente transaction correspond à 11,19 yuans par action, au-dessus du cours de clôture de 10,18 yuans par action du dernier jour de bourse avant la suspension de BAIHUA Pharmaceutical le 30 mars, et la prime atteint 9,92 %.

L’annonce indique que Jinhua Juxin a été créée le 23 septembre 2025. Son champ d’activité comprend la gestion d’entreprise, la consultation en gestion d’entreprise, des services de conseil en information, etc. Le capital de la société s’élève à 800 millions de yuans, et elle compte au total 4 associés dans son capital : Jinhua Zhi Hui Enterprise Management Co., Ltd. (ci-après « Jinhua Zhi Hui »), Zhejiang Shanchuan Helugu Technology Co., Ltd., Jinhua City Jintou Group Co., Ltd., et Hangzhou Shanhé Yìyì (entreprise d’investissement avec fonds propres) Enterprise Investment Partnership (Limited Partnership). Parmi eux, Jinhua City Jintou Group Co., Ltd. a souscrit un montant de 563 millions de yuans, représentant 70,37 % de la participation ; le dirigeant effectif de cette société est précisément le SASAC (Commission de supervision et d’administration des actifs d’État) de la ville de Jinhua.

Cependant, l’associé commanditaire chargé de l’exécution des affaires (exécutant des affaires) est Jinhua Zhi Hui, dont l’apport n’est que de 100 000 yuans (représentant 0,0125 %). Selon le pacte de partenariat de Jinhua Juxin, l’associé chargé de l’exécution des affaires exécute les affaires du partenariat et représente l’entreprise à l’extérieur. Jinhua Juxin met en place un comité de décision d’investissement, chargé d’examiner et de prendre des décisions concernant la prise de décision d’investissement et la décision de sortie pour les projets. Le comité de décision d’investissement se compose de 3 membres, dont 2 membres sont désignés par Jinhua Zhi Hui. Les règles de décision du comité de décision d’investissement prévoient que les questions importantes doivent être approuvées par au moins les deux tiers (y compris le nombre) pour être adoptées. Ainsi, Jinhua Zhi Hui est l’associé qui détient le contrôle de Jinhua Juxin, et le dirigeant effectif est le SASAC de la ville de Jinhua.

BAIHUA Pharmaceutical est une société de CRO de services complets axée sur « la recherche pharmaceutique + les services cliniques + l’analyse et les tests biologiques ». Ses activités couvrent notamment la découverte et le criblage précoces de nouveaux médicaments, le développement pharmaceutique CMC, les essais cliniques, le dépôt d’enregistrement, l’analyse des échantillons biologiques BE/PK et les services de tests pharmaceutiques, le SMO clinique et les services de données, les services MAH, la production et l’approvisionnement d’API et d’intermédiaires, etc. En 2025, la société a réalisé un chiffre d’affaires total de 388 millions de yuans, en hausse de 0,66 % ; le bénéfice net attribuable aux actionnaires de la société mère s’élève à 40,6879 millions de yuans, en baisse de 1,91 % sur un an.

Il convient de noter que, fin décembre 2025, le dirigeant effectif de BAIHUA Pharmaceutical avait déjà envisagé une cession du contrôle, mais le projet a été interrompu, car l’actionnaire de contrôle, le dirigeant effectif et la partie acheteuse n’avaient pas trouvé d’accord sur les questions importantes liées au changement de contrôle. Les dispositions liées à cette cession du contrôle ont donc pris fin.

Concernant ce nouveau plan de changement de contrôle, BAIHUA Pharmaceutical indique que, après l’achèvement du présent changement de droits et intérêts, Jinhua Juxin mettra pleinement en œuvre la synergie industrielle pour donner une capacité d’habilitation au développement des activités de la société cotée. Selon les principes favorables au développement durable de la société cotée et à la protection des droits et intérêts de l’ensemble des actionnaires, elle renforcera encore la compétitivité industrielle et la capacité bénéficiaire de la société cotée, et augmentera la valeur de la société cotée. Ni Jinhua Juxin ni l’associé chargé de l’exécution des affaires, Jinhua Zhi Hui Enterprise Management Co., Ltd., n’ont de plan ou d’arrangement explicite concernant une importante restructuration d’actifs de la société cotée et de ses filiales de contrôle dans les 36 mois à venir.

D’après les informations, la ville de Jinhua dispose d’un vaste cluster industriel dans le secteur pharmaceutique et encourage activement le développement de l’industrie des bio-médicaments. Le « Plan de développement de haute qualité de la chaîne industrielle des bio-médicaments de la ville de Jinhua (2024-2027) » montre que, sur une période de trois ans, la ville de Jinhua vise à réaliser une percée « zéro » en approbation nationale pour les dispositifs et médicaments innovants, une percée « zéro » pour un cluster de biopharmaceutiques de 10 milliards (100 milliards) de yuans, et à atteindre plus de 10 entreprises de biopharmaceutiques dépassant une valeur de production annuelle de 1 milliard de yuans ; les nouveaux projets d’investissement dans la chaîne des bio-médicaments de toute la ville dépasseront 10 milliards (100 milliards) de yuans, le montant des transactions sur le marché des matières premières de la médecine traditionnelle chinoise dépassera également 10 milliards (100 milliards) de yuans, et la production ajoutée de l’industrie des bio-médicaments de la ville de Jinhua augmentera de 10 milliards (100 milliards) de yuans. Le plan prévoit qu’en 2027, la production industrielle de l’industrie des bio-médicaments de la ville de Jinhua, à l’échelle réglementée, dépassera 360 milliards de yuans.

Récemment, la SASAC de la ville de Jinhua prévoit également de participer au redressement judiciaire (restructuration) de BeiEnMei. En mars 2026, BeiEnMei a annoncé qu’elle ferait l’objet d’une restructuration par des investisseurs ayant un fondsement lié à la SASAC de Jinhua, afin d’optimiser davantage la structure de ses actifs. Les activités de BeiEnMei couvrent la recherche, la production et la vente d’aliments pour bébés et jeunes enfants ainsi que d’articles pour parents et enfants, et concernent des domaines tels que la vie familiale des parents et enfants, les services aux parents et enfants, la santé des parents et enfants et l’éducation des parents et enfants.

（Source : Shanghai Securities News）