Enquête de la Fed : les anticipations d'inflation à court terme augmentent, la hausse prévue des prix de l'essence atteint son plus haut depuis 2022

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Le mardi, la Réserve fédérale de New York a publié son rapport d’enquête sur les anticipations des consommateurs pour mars 2026.

Le rapport montre que les anticipations d’inflation des ménages à court et à moyen terme ont augmenté, tandis que les anticipations d’inflation à long terme restent inchangées. Les anticipations de hausse des prix de l’essence ont bondi jusqu’au niveau le plus élevé depuis mars 2022. Les anticipations liées à la recherche d’emploi se sont améliorées, tandis que les anticipations concernant le chômage et celles relatives au taux de chômage se sont détériorées. Les anticipations de croissance des dépenses et des revenus des ménages sont restées globalement à l’identique. Les personnes interrogées se disent plus pessimistes quant à la situation financière future de leur foyer.

Cette enquête de la Fed a été menée du 2 mars au 31 mars 2026.

L’enquête de la Réserve fédérale sur les anticipations des consommateurs recense les attentes des consommateurs concernant l’évolution de l’inflation globale ainsi que des prix de catégories comme l’alimentation, l’essence, le logement et l’éducation. Elle reflète également la perception des Américains concernant les perspectives d’emploi, la croissance des revenus et les dépenses futures ainsi que l’accès au crédit, et fournit des indicateurs de mesure de l’incertitude des attentes des personnes interrogées. Les résultats de l’enquête sont aussi ventilés par âge, région, revenu, niveau d’études et capacité en mathématiques.

Cette enquête est un sondage en réseau représentatif à l’échelle nationale ; l’échantillon est composé d’un panel de rotation d’environ 1300 chefs de ménage. Chaque répondant participe au sondage pendant au maximum 12 mois, avec environ le même nombre de répondants entrant et sortant chaque mois. Contrairement aux enquêtes transversales utilisant des répondants différents à chaque vague, la conception de ce panel permet aux chercheurs de suivre, dans le temps, les attentes et les comportements du même répondant.

Principaux résultats

Voici les principaux résultats de l’enquête de mars de la Fed.

Inflation

• La médiane des anticipations d’inflation à un an augmente de 0,4 point de pourcentage à 3,4 % ; celles à trois ans montent de 0,1 point à 3,1 % ; celles à cinq ans restent à 3,0 % inchangées. Les divergences entre les répondants se réduisent sur l’horizon d’un an, tandis qu’elles s’élargissent sur les horizons de trois et cinq ans. Les médianes de l’incertitude liée à l’inflation pour chaque horizon ont toutes augmenté.
• La médiane des anticipations de croissance des prix immobiliers augmente de 0,3 point à 3,3 %, et oscille dans une fourchette étroite de 3,0 % à 3,3 % depuis août 2023.
• Anticipations de variation des prix des biens à un an : essence en hausse de 5,3 points à 9,4 %, plus haut niveau depuis mars 2022 ; alimentation en hausse de 0,7 point à 6 % ; loyer en hausse de 1,2 point à 7,1 % ; prévisions de frais médicaux maintenues à 9,7 % inchangées ; frais d’études universitaires en baisse de 0,1 point à 9,0 %.

Marché du travail

• La médiane des anticipations de croissance des revenus à un an baisse de 0,1 point à 2,4 %, en dessous de la moyenne des 12 derniers mois (2,6 %) et au bas de la fourchette depuis mai 2021.
• La moyenne des probabilités anticipant une hausse du taux de chômage américain à un an augmente de 3,6 points à 43,5 %, le niveau le plus élevé depuis avril 2025.
• La moyenne des probabilités de perdre son emploi dans les 12 prochains mois augmente de 0,6 point à 14,4 %, restant toutefois en dessous de la moyenne des 12 mois (14,6 %). La probabilité moyenne de démission volontaire augmente de 2,4 points à 18,3 %.
• Si la personne perd son emploi actuel, la probabilité moyenne de trouver un nouvel emploi augmente de 1,9 point à 45,9 %, mais reste inférieure à la moyenne des 12 mois (47,5 %) ; les améliorations concernent toutes les catégories d’âge, les niveaux d’études et les groupes de revenus.

Finances des ménages

• La médiane des anticipations de croissance du revenu des ménages à un an reste à 2,9 % inchangée.
• La médiane des anticipations de croissance des dépenses des ménages à un an augmente de 0,2 point à 5,1 %.
• Par rapport à un an auparavant, la perception de la capacité d’accès au crédit s’améliore : la proportion des ménages jugeant que la difficulté d’obtenir un prêt augmente diminue, et la proportion des ménages jugeant que les prêts sont plus faciles à obtenir augmente ; toutefois, les anticipations concernant la disponibilité future du crédit se détériorent légèrement.
• La moyenne des probabilités de ne pas pouvoir rembourser la dette minimale dans les trois prochains mois augmente de 0,7 point à 12,3 %, restant en dessous de la moyenne des 12 mois (13,3 %) ; l’augmentation est la plus marquée chez les répondants âgés de plus de 60 ans, ayant suivi une partie des études universitaires et ayant un revenu annuel inférieur à 50k dollars.
• La médiane des anticipations de variation de la charge fiscale à un an baisse de 0,2 point à 3,1 %.
• La médiane des anticipations de croissance de la dette publique à un an augmente de 0,6 point à 9,8 %, bien au-dessus de la moyenne des 12 mois (7,4 %).
• La probabilité moyenne que le taux d’intérêt moyen des comptes d’épargne augmente dans les 12 prochains mois reste inchangée à 24,9 %.
• Perception dégradée de la situation financière actuelle des ménages : la proportion des personnes estimant que la situation financière devient moins favorable augmente, et la proportion des personnes estimant qu’elle s’améliore diminue. Les anticipations pour la situation financière à un an se détériorent également : la proportion des personnes pensant que cela va empirer est la plus élevée depuis avril 2025, tandis que celle pensant que cela va s’améliorer recule.
• La probabilité moyenne que les actions américaines augmentent dans les 12 prochains mois baisse de 1,6 point à 36,3 %.