Grand lancement ! Scan panoramique du secteur des courtiers en 2025 : 128 entreprises rentables, taux de rentabilité de 85,3 %, la croissance la plus importante dans le secteur du courtage

【Guide】L’association de l’industrie financière de référence (CFA) interprète les résultats 2025 des courtiers

Selon des informations du secteur, la CFA a récemment transmis aux courtiers le rapport « Analyse de la situation d’exploitation des sociétés de valeurs mobilières pour l’année 2025 », présentant de manière panoramique les données de performance de l’ensemble de l’industrie en 2025, la taille des actifs et la situation financière.

À la fin 2025, les actifs totaux, les capitaux propres et le capital net des sociétés de valeurs mobilières du pays s’élevaient respectivement à 14,83 trillions de yuans, 3,34 trillions de yuans et 2,44 trillions de yuans, en hausse同比分别增长14,66%、6,53%、5,27%. La solidité du capital de l’industrie n’a cessé de se renforcer, et les indicateurs globaux de contrôle des risques sont supérieurs aux critères de supervision et d’alerte. L’ensemble de l’industrie a réalisé des revenus d’exploitation et des bénéfices nets de 148.3k de yuans et 33.4k de yuans, en hausse同比分别增长19,95%、31,20%. La qualité et l’efficacité de l’exploitation progressent régulièrement.

**　128 sociétés ont réalisé un profit, taux d’entreprises rentables de 85,3%**

En 2025, l’industrie des valeurs mobilières a réalisé 24.4k de yuans de revenus d’exploitation et 219.44B de yuans de bénéfice net, en hausse同比分别增长19,95%、31,20%. 128 sociétés ont réalisé un profit, et le taux d’entreprises rentables atteint 85,3%. Le rendement moyen des capitaux propres de l’industrie (ROE) s’établit à 6,79%, soit +1,29 point de pourcentage par rapport à l’année précédente.

À la fin 2025, les actifs totaux de l’industrie des valeurs mobilières étaient de 14,83 trillions de yuans, les capitaux propres de 3,34 trillions de yuans, en hausse同比分别增长14,66%、6,53%, ce qui indique un renforcement continu de la solidité du capital de l’industrie.

Le capital net de l’industrie s’élève à 2,44 trillions de yuans, en hausse de 5,27% ; le taux moyen de couverture des risques de l’industrie est de 294,66% (norme de supervision ≥100%), le ratio moyen de levier du capital est de 20,48% (norme de supervision ≥8%), le ratio moyen de couverture de liquidité est de 229,67% (norme de supervision ≥100%), et le ratio moyen de financement stable net est de 162,60% (norme de supervision ≥100%). Tous les principaux indicateurs de contrôle des risques respectent continuellement les exigences de la supervision. Le niveau global de conformité et de contrôle des risques dans l’industrie est stable et maîtrisé.

**　Les activités pour compte propre restent la première source de revenus pendant trois années consécutives**

En examinant la croissance des revenus, l’activité de courtage affiche la hausse la plus importante. En 2025, le revenu net de l’activité de courtage de l’ensemble de l’industrie s’est élevé à 1822,84 milliards de yuans, en hausse de 42,50%, principalement grâce à la reprise favorable des indices A, à l’augmentation significative de l’activité de négociation, etc. En 2025, les principaux indices A ont tous progressé ; le montant moyen quotidien des transactions d’actions dépasse 1,70 trillion de yuans ; le montant cumulé des transactions a franchi pour la première fois la barre des 400 trillions de yuans, en hausse de plus de 60%.

Du point de vue de la structure des revenus, les activités pour compte propre restent la première source de revenus pendant trois années consécutives. En 2025, les revenus des activités pour compte propre de l’ensemble de l’industrie se sont élevés à 219.44B de yuans, soit 34,24% de la part ; parmi eux, l’échelle des investissements en actions a augmenté de 36,47% par rapport à l’année précédente, et la part de l’échelle des investissements en actions dans l’échelle totale des investissements pour compte propre a augmenté de 2,28 points de pourcentage par rapport à l’année précédente. L’activité de courtage, le revenu net d’intérêts, l’activité d’introduction en bourse et l’activité de gestion d’actifs ont respectivement contribué 33,68%, 11,95%, 7,38% et 4,41% des revenus d’exploitation, formant un schéma de revenus « soutien multiple, structure équilibrée », et la structure globale des revenus de l’industrie reste stable.

S’agissant de l’activité de gestion d’actifs, les courtiers améliorent en permanence leurs capacités de gestion des investissements, accélérant la transition vers une gestion active. Du point de vue de l’échelle des activités, à la fin 2025, la valeur nette totale des actifs confiés sous mandat de gestion d’actifs des sociétés de valeurs mobilières s’élevait à 10,21 trillions de yuans, en hausse de 5,49%. Parmi eux, la gestion collective et la gestion spécialisée ont apporté d’importantes augmentations, avec respectivement +13,48% et +14,49%. Du point de vue de la structure des activités, la part de l’échelle de la gestion collective (33,72%) a dépassé pour la première fois la part de l’échelle d’une gestion de type unique sous mandat (32,84%). Du point de vue des types d’investissement des produits, la taille des actifs sous gestion non liés aux produits à revenu fixe (non fixed-income) était d’environ 3,60 trillions de yuans, en hausse de 16%.

**　Le taux moyen de commission nette descend à deux millièmes**

Ces dernières années, les sociétés de valeurs mobilières mettent en œuvre en continu la politique « réduire les frais et baisser les commissions », afin de réduire les coûts de participation des investisseurs tout en améliorant la profondeur des services.

À la fin 2025, l’industrie des valeurs mobilières assurait des services de conservation d’actifs pour 105,58 trillions de yuans ; sur l’année, le taux moyen de commission nette pour l’achat et la vente de valeurs mobilières en agence a été ramené à deux millièmes, et les effets de la baisse des frais et des avantages accordés sont apparus de façon évidente.

Les sociétés de valeurs mobilières cotées remboursent activement les investisseurs : les distributions de dividendes plusieurs fois par an sont devenues une pratique courante. En 2025, les dividendes en numéraire et les rachats continus ont dépassé 500 milliards de yuans pendant deux années consécutives ; cela renforce le sentiment de bénéfice pour les investisseurs et contribue à orienter les idées d’investissement vers l’investissement de long terme, accélérant la formation d’une écologie de marché où investissement et financement sont davantage coordonnés.

Par ailleurs, au cours de l’année écoulée, autour de la finance numérique, l’industrie des valeurs mobilières, grâce à la mise en œuvre de l’IA, à la construction des équipes de conseil en investissement et à l’amélioration des capacités de recherche et de conseil, enrichit continuellement les services de produits tels que les indices du marché A, les ETF et les dérivés, avec pour objectif d’offrir des services différenciés à différents profils de clients et de promouvoir la transformation de la gestion de patrimoine.

Les données montrent qu’à la fin 2025, il y avait au total 1381 ETF cotés dans les bourses nationales, pour une taille de 6 trillions de yuans, un record historique ; les outils d’allocation des grandes catégories d’actifs deviennent de plus en plus diversifiés ; et la taille des produits financiers vendus en distribution sur l’ensemble de l’industrie atteint 4,69 trillions de yuans, en hausse de 35,30%.

Le conseil en investissement et la gestion de fonds évoluent d’une expansion de la taille vers une « amélioration de la qualité ». Certaines sociétés de valeurs mobilières ont réalisé des percées sur des indicateurs clés tels que la taille des contrats, le nombre de clients, le taux de réinvestissement, etc., ce qui renforce continuellement la confiance des investisseurs envers les services de conseil en investissement. S’agissant de l’encours de vente de fonds ouverts, la capacité de distribution des sociétés de valeurs mobilières s’est nettement améliorée : parmi eux, les fonds indiciels d’actions représentent plus de 50% de la part de tout le marché, contribuant au développement de haute qualité de l’investissement indiciel.

**　Un financement direct de plus de 8 000 milliards de yuans pour l’économie réelle**

La CFA indique que l’industrie des valeurs mobilières améliore en continu sa capacité à servir l’innovation technologique, et s’appuie sur un marché des capitaux à plusieurs niveaux. Elle mobilise de manière intégrée des instruments financiers tels que les actions, les obligations et les fusions-acquisitions et restructurations de dettes, pour doter avec précision les entreprises de l’innovation scientifique et technologique (科创企业) d’un soutien. Cela injecte une énergie forte pour développer une nouvelle productivité de type « qualité nouvelle », et consolider ainsi la base de l’économie réelle. En 2025, l’industrie des valeurs mobilières a fourni un financement direct de l’économie réelle dépassant 8 000 milliards de yuans.

Les données indiquent qu’en 2025, l’industrie des valeurs mobilières a servi 116 entreprises pour leur introduction (IPO) sur les marchés, réalisant un financement de 148.3k de yuans. Parmi elles, 78 entreprises ont été admises sur le 科创板, le 创业板 et la bourse de Pékin (北交所), avec un financement de 708,98 milliards de yuans. Le nombre d’IPO et le montant de financement représentent respectivement 67,24% et 53,80% de l’ensemble du marché, assurant la fluidité de la boucle vertueuse « technologie–industrie–capital ».

Par ailleurs, les sociétés de valeurs mobilières optimisent continuellement la mise en place de leurs activités d’investissement alternatif, et renforcent le soutien en capital à long terme destiné aux entreprises de 科创 en phase de croissance et aux PME. En 2025, les sociétés de valeurs mobilières, ou leurs filiales d’investissement alternatif, ont co-investi plus de 12 milliards de yuans pour les IPO sur le 科创板, le 北交所 et d’autres marchés. En cumul, elles ont co-investi plus de 33.4k de yuans dans des IPO d’entreprises en croissance.

Depuis la publication des « Six articles sur les fusions-acquisitions » et du nouvel «办法管理办法» sur les restructurations majeures d’actifs des sociétés cotées, l’activité du marché des fusions-acquisitions et des restructurations sur le marché A a nettement augmenté. En 2025, le marché des fusions-acquisitions et des restructurations des sociétés cotées de la Chine a réalisé une double amélioration en termes d’échelle et de nombre. Les sociétés cotées ont divulgué plus de 4000 opérations de fusions-acquisitions et de restructuration d’actifs ; parmi celles-ci, plus de 2000 opérations ont été finalisées, portant sur un montant de transactions de plus de 1,7 trillion de yuans. En tant que conseiller financier indépendant, les sociétés de valeurs mobilières ont pleinement exploité leurs avantages professionnels : au cours de l’année, elles ont accompagné 82 sociétés cotées pour réaliser des restructurations majeures d’actifs, pour un montant de transactions dépassant 24.4k de yuans.

**　Les courtiers étrangers : hausse des revenus en 2025 de plus de 30%**

Ces dernières années, l’ouverture du marché des capitaux de la Chine vers l’extérieur a progressé en profondeur. L’industrie des valeurs mobilières améliore progressivement la structure du système de services financiers transfrontaliers, renforçant la capacité de service de la finance transfrontalière, afin de construire un pont solide pour permettre aux entreprises chinoises de « s’implanter à l’étranger » et d’offrir aux capitaux mondiaux des voies « d’entrée en Chine ».

À la fin 2025, 34 sociétés de valeurs mobilières basées dans le pays avaient mis en place 36 filiales à l’étranger. Les actifs totaux des filiales à l’étranger s’élevaient à 1,94 trillion de yuans, en hausse de 31,95% ; en 2025, les revenus d’exploitation ont atteint 182.28B de yuans, en hausse de 6,15%. Au cours de l’année, les filiales à l’étranger ont servi 113 entreprises pour une entrée sur le marché de Hong Kong, avec un montant de financement dépassant 17k de HKD, une part de marché dépassant 90%, en hausse significative par rapport à 2024, ce qui reflète que la compétitivité et l’influence des sociétés de valeurs mobilières chinoises sur le marché international se renforcent continuellement.

À l’heure actuelle, l’industrie des valeurs mobilières en Chine a formé une dynamique où les sociétés de capitaux étrangers et les sociétés de capitaux domestiques se complètent en avantages et se livrent une concurrence saine.

À la fin 2025, l’industrie comptait au total 16 sociétés de valeurs mobilières cotées avec participation ou contrôle de capitaux étrangers. Les actifs totaux des sociétés à capitaux étrangers s’élevaient à 4M de yuans, en hausse de 5,44% ; en 2025, les revenus d’exploitation ont atteint 185.32B de yuans, en hausse de 32,61%. Quel que soit le type de société, chacune s’appuie sur ses propres avantages pour servir des investisseurs de long terme tels que les fonds souverains et les régimes de pension à l’étranger, afin de « investir en Chine », contribuant à optimiser la structure des investisseurs sur le marché A et à améliorer la gouvernance des sociétés cotées. À la fin 2025, les institutions et les particuliers à l’étranger détenaient près de 3,7 trillions de yuans d’actions sur le territoire, et maintenaient une tendance à la hausse ces dernières années, ce qui montre que l’attrait des actifs chinois continue de s’améliorer.

（Source : China Fund News）