20260403-07 ｜Analyse quotidienne

4 avril 3 Dernière séance de négociation avant la fête｜Regroupement autour des télécommunications optiques et du matériel informatique, le marché se rétrécit en volume et reste prudent, observation
Lors de la dernière séance de négociation avant la fête, dès le début de la journée, on sentait que le marché n’était pas comme les jours précédents. L’argent que chacun avait en main était très serré, les opérations étaient prudentes. Surtout, les gros capitaux n’osaient pas intervenir librement. Le marché a ouvert un peu plus haut, mais peu après, il a commencé à retomber lentement. L’indice CSI 300 a de nouveau perdu le seuil des 3900 points. Le volume de transactions s’est contracté à 16.6k, soit presque 20k de moins que le 2 avril. Les valeurs des micro-capitalisations ont chuté encore plus fortement : la baisse a dépassé 3,5 %. Sur l’ensemble du marché, plus de 4700 actions ont clôturé en vert. Les indices ont ouvert en hausse puis ont rebasculé à la baisse. À un tel moment, la baisse du volume ne peut qu’engendrer une peur suffisante.
Du point de vue des secteurs, les télécommunications optiques et le matériel informatique restent des directions centrales du regroupement. Deko Li a directement bondi de +20CM et clôturé en limite de hausse. FeiLong Optic Fiber, et Hengtong Opto-Electronic ont poursuivi de nouveaux sommets. Dans un contexte où la demande sectorielle continue d’augmenter, les prévisions de croissance des résultats des leaders demeurent stables, attirant les capitaux pour se regrouper ; New Energy TaiShan enchaîne 9 jours dont 7 hausses consécutives, et Huiyuan Communication enchaîne 2 hausses consécutives. Même si le marché global est faible, le leader central attire encore des capitaux. La logique « cœur » de ces titres, c’est le niveau de dynamisme de l’industrie et les préférences de capitaux. Le secteur de la location de puissance de calcul a aussi montré une activité : Yuncaizhiliàn, SìTèQí et ZhiZhen Technology ont tous clôturé en limite de hausse. Dongfang Guoxin et Zhongbei Communication ont progressé en tête. Cela montre que les capitaux à court terme font des rotations et testent à l’intérieur du secteur, mais qu’ils n’osent pas poursuivre à la hausse.
Le secteur des gaz industriels a aussi eu des performances : China Shipbuilding Teqì a plafonné en hausse, et Huate Gas a grimpé de près de 10 %. Cela pourrait être dû au fait que, dans un contexte de risques géopolitiques et de tensions sur les matières premières, les capitaux préfèrent acheter d’abord des leaders « sûrs » ou des entreprises avec une capacité concentrée et un fort pouvoir de négociation, afin de réduire le risque de fluctuations de la chaîne d’approvisionnement. Les actions liées au CPO ont explosé à contre-courant : WTW Electric, Yitian Shares, Deko Li, CNMC Electronic, Tongyu Communication ont clôturé en limite de hausse ; Tengjing Technology, Hlight Technology et RoboTech ont dépassé +10 %. Le regroupement des matériels « cœur » est clairement visible.
Les autres secteurs ont nettement divergé. Le secteur de l’électricité a été faible : Shenzhen Nan’An A, MinDong Electric et Leshan Electric ont plafonné en baisse. Le secteur du charbon a aussi reculé : YunMei Energy a plafonné en baisse. Le prix élevé du pétrole n’a pas entraîné de rebond du secteur pétrole et gaz : cela montre que l’état d’esprit de prudence continue. L’effet « on perd de l’argent » des actions micro-cap et des valeurs en haut de cycle continue de se diffuser. Le taux de réussite du passage en hausse en chaîne a chuté à 16,66 %. Même si GaoWei Tianjin Pharmaceutical a encore 6 hausses consécutives, d’autres valeurs en haut de cycle commencent à saigner, et l’effet « gagneurs » diminue.

L’évaluation de l’instructeur est très directe : aujourd’hui, dernier jour avant la fête. Le manque de volume montre que la chasse aux vendeurs particuliers continue. FeiLong Optic Fiber reste le leader de la ligne directrice du secteur des communications : comme une élite de garde au palais, il maintient la direction du marché. Les secteurs périphériques comme la puissance de calcul, le CPO et le refroidissement liquide sont comme des généraux en dehors du champ principal : même s’il y a de petites victoires, la véritable force de combat principale est encore insuffisante ; il faut observer. Les titres de reprise après baisse en bas de classement et les titres portés par des nouvelles se rattachent progressivement : cela montre que les capitaux sélectionnent des cibles, mais n’entrent pas à fond. Le marché est animé, mais pas hors de contrôle.
Avant l’ouverture, les actus sur le marché américain de jeudi indiquaient des clôtures mitigées : le Dow Jones a baissé de 0,13 %, le Nasdaq a monté de 0,18 %, et le S&P 500 a gagné 0,11 %. Les valeurs technologiques ont alterné entre hausse et baisse. L’évaluation de l’IPO de SpaceX a été relevée à 2 000 milliards de dollars : cela indique que l’enthousiasme pour la trajectoire « tech et puissance de calcul pour l’espace » à l’étranger est élevé. En Chine, le secteur de la puissance de calcul est actif et lié à la politique publiée par le ministère de l’Industrie et des Technologies de l’information visant à donner aux PME un accès « universel » à la puissance de calcul : il est proposé de mettre en place une « banque de puissance de calcul » et une « supérette de puissance de calcul » pour soutenir les PME à déposer de la puissance de calcul inutilisée afin de permettre une distribution flexible. Cela est un signal favorable tant pour le matériel de puissance de calcul que pour la direction de la location.
Le secteur pharmaceutique s’est divisé : l’action Jin Zu Pharmaceutical a franchi un cap à 6 hausses consécutives. Shuanglu Pharmaceutical et Sansheng Guojian ont prolongé leur tendance haussière. Cela montre que la logique industrielle et la certitude des résultats attirent les capitaux. À l’international, le président Trump prévoit des droits de douane de 100 % sur les médicaments brevetés importés ; cela affecte peu globalement les nouvelles molécules innovantes cotées en A-shares. L’impact est surtout sur les produits destinés à l’export vers les États-Unis. En revanche, les entreprises CXO et celles sur le modèle BD qui ont des plans de capacité au niveau mondial ont plutôt des opportunités.

Lors de la dernière journée avant la fête, le marché dans son ensemble a présenté une tendance de consolidation et de baisse avec contraction des volumes ; le sentiment à court terme est au plus bas ; les micro-caps ont cassé leur moyenne mobile sur 6 mois ; l’effet de perte s’étend aux secteurs de croissance. La logique d’opération reste de se concentrer sur les leaders centraux (comme FeiLong Optic Fiber) et sur les opportunités de rattrapage à l’intérieur des secteurs où la dynamique industrielle est forte et les résultats sont confirmés. Avant la fête, l’incertitude est élevée. Les informations et les nouvelles en provenance de l’étranger influenceront directement la direction d’ouverture après la fête.

7 avril Dernière séance après la fête｜Réparation au ralenti général, rotation des secteurs chimie, porc et sports ; maintien des directions clés
Après la réouverture du marché, dès le début, on sent que les capitaux « reviennent ». Les trois principaux indices ont légèrement clôturé en hausse : l’Indice CSI a gagné 0,26 %, le Shenzhen Component a gagné 0,36 %, et le ChiNext a gagné 0,36 %. L’indice STAR 50 a gagné plus de 1 %. Sur toute la journée, le marché a fluctué largement ; le sentiment à court terme s’est nettement redressé. Le taux de réussite des hausses en chaîne est monté jusqu’à 75 %. Jin Zu Pharmaceutical a atteint 7 hausses consécutives. New Energy TaiShan, Dashengda, Shu Hua Sports, etc., ont plafonné en hausse. Sur tout le marché, plus de 100 actions ont clôturé en hausse limite ou en hausse de plus de 10 %. L’indice des micro-caps a gagné plus de 2 %. Cela montre que l’activité à court terme s’est restaurée après la fête. Mais les volumes restent encore faibles : le montant total des transactions sur les deux marchés n’est que de 16.1k.
Côté secteurs : le secteur de la chimie a explosé. Les directions comme la pétrochimie intégrée (grande raffinerie et chimie), le silicone organique et les engrais (chimie du phosphore) ont été en tête. DongYue Silicon Materials, GeSheng Silicon, SanFangXiang, Hengyi Petrochemical ont plafonné en hausse. La raison principale : la situation tendue au Moyen-Orient ; une explosion s’est produite dans la zone industrielle de Jubail (Arabie saoudite) où participent des capitaux américains. La chaîne d’approvisionnement pétrochimique mondiale est sous tension ; les prix des contrats à terme ont fortement augmenté, entraînant le secteur de la chimie. En Chine, certains produits comme le silicone organique ont récemment augmenté de prix ; l’équilibre offre-demande s’est amélioré de façon évidente, et les capitaux sont rapidement revenus dans le secteur.
Le secteur du porc a aussi été actif : Huatuan Shares a plafonné en hausse. Lihua Shares, NongShen Group et TianKang Bio ont progressé en tête. La Commission nationale du développement et des réformes, le ministère du Commerce et le ministère des Finances ont annoncé qu’ils lanceront le 2e lot 2026 de réserves nationales de porc congelé à collecter et stocker. La politique clarifie un soutien pour stabiliser le prix du porc afin de réduire la pression de la baisse du prix des porcs. Cette direction a une défense forte en bas de gamme ; elle attire l’attention des capitaux.

Les télécommunications optiques et le matériel de puissance de calcul continuent le regroupement. Cambricon a monté de près de 10 %. New Energy TaiShan, FeiLong Optic Fiber, Hengtong Opto-Electronic, etc., ont été en tête. L’instructeur a indiqué que FeiLong Optic Fiber a atteint un nouveau sommet, mais que le moteur est insuffisant ; la principale raison est que le marché de Hong Kong était fermé, ce qui a réduit les repères. La logique de regroupement avant la fête n’a pas changé : à l’avenir, on regarde toujours la ligne directrice des télécommunications optiques. Les directions secondaires incluent le matériel comme les puces de puissance de calcul, les câbles à fibres optiques et modules optiques, le refroidissement liquide, etc. Sur le tableau Science&Tech Board, des cibles comme Hygon Information et Cambricon continuent d’alterner : cela montre les intentions réelles des principaux acteurs et la stratégie des capitaux. À court terme, les points chauds tournent vite, mais la logique centrale reste la certitude des résultats, la thématique de la hausse des prix et l’impact géopolitique. Chimie, télécommunications optiques, puissance de calcul et porc tournent activement ; les micro-caps et les émotions en haut de gamme restent prudentes. Si les volumes n’augmentent pas, il est difficile de former une tendance.
En clôturant la journée, l’instructeur a parlé des hausses énormes des anciens leaders des communications et des segments PCB et CPO : cette année, pendant l’ajustement dans un contexte faible, la certitude et la logique de la chaîne industrielle sont le cœur de la défense. Les directions des communications et du matériel optique ont une tendance haussière, et combinées avec la hausse des prix des produits, les percées technologiques et le dynamisme de la chaîne industrielle, cela est la clé pour comprendre le regroupement des capitaux et le potentiel futur.

Les nouvelles américaines avant le marché aujourd’hui montrent que Trump menace l’Iran : « Ce soir, toute la civilisation disparaîtra ». Les prix du pétrole brut continuent de monter : WTI 115.01 dollars par baril, Brent 110.44 dollars par baril. Le prix élevé du pétrole pousse l’attention vers l’énergie hydrogène, la chimie, etc. La banque centrale de Chine a continué d’acheter de l’or sur 17 mois consécutifs, montrant une allocation en actifs refuges. La fonderie de 2 nm de Samsung a démarré ses essais d’exploitation ; les tests des machines de lithographie EUV ont commencé. On continue de suivre la chaîne industrielle de la puissance de calcul, des puces et des semi-conducteurs domestiques. Les tests d’un iPhone pliable d’Apple sont bloqués, la production de série est reportée, et l’impact à court terme sur la chaîne d’approvisionnement concernée est évident. JPMorgan continue de dénigrer Tesla.
En combinant les mouvements avant et après la fête, on peut voir que les capitaux du marché se regroupent dans des directions centrales, tandis que les secteurs périphériques tournent. Avant la fête, les télécommunications optiques et le matériel de puissance de calcul étaient la ligne directrice. Après la fête, la chimie, le porc et le sport ont tourné rapidement. Les capitaux poursuivent des certitudes de résultats et une logique de hausse des prix, tout en surveillant les risques géopolitiques et les catalyseurs de l’actualité internationale. L’instructeur a souligné à plusieurs reprises que dans un marché faible, la certitude est l’indicateur le plus important. Beaucoup de sujets à court terme, mais seuls les leaders centraux et les titres dont la dynamique industrielle est élevée méritent une attention particulière.
Petite synthèse : les leaders des télécommunications optiques, FeiLong Optic Fiber et Hengtong Opto-Electronic, ne changent pas. La percée de la technologie de transmission de données dans l’air, soutenue par la hausse des prix des produits + la mise à niveau technologique, confirme la tendance. Pour le matériel de puissance de calcul : Cambricon, SMIC, Hygon Information, etc., les titres de puissance de calcul domestique ; la croissance de la consommation liée aux puces IA, à l’écosystème de puissance de calcul indigénisée et à la hausse de la consommation de Token soutiennent la rotation des capitaux à court terme.
Dans la chimie : la situation au Moyen-Orient + la hausse des prix domestique + l’amélioration des résultats combinées ; le retour des capitaux est fort.
Le porc : le soutien via les réserves nationales de porc congelé, des secteurs défensifs en bas de gamme, opportunités structurelles.
Sports et consommation tourisme-culture : après la fête, plus d’activités ; les actions liées au sport sont actives à court terme, mais la taille du marché reste plutôt petite. Une partie des capitaux « en attente » pourrait convertir tôt ; continuez quand même d’avancer avec une position basse !