Goldman Sachs : En se référant à la crise pétrolière de 1990, la Fed finira par réduire ses taux d'intérêt

Alors que le conflit au Moyen-Orient fait exploser les prix du pétrole et attise les craintes d’inflation qui planent sur le marché, les marchés mondiaux des taux ont récemment connu une spectaculaire « nouvelle tarification » dans un sens plus faucon. Le marché, qui misait depuis le début de l’année sur plusieurs baisses de taux de la Réserve fédérale, a basculé vers une tarification d’une hausse des taux d’ici la fin de l’année. Goldman Sachs remet en question l’une des plus importantes transformations de la tarification du marché cette année. La banque indique que les investisseurs surestiment la probabilité que la Réserve fédérale relève ses taux pour faire face à la flambée actuelle des prix du pétrole. Dominic Wilson, stratège chez Goldman Sachs, expose le point de vue du groupe dans une note de recherche : le marché réagit de manière excessive au choc pétrolier, en misant sur l’adoption par la Réserve fédérale de politiques restrictives, mais au regard de l’expérience historique, ce scénario ne devrait probablement pas se produire. La référence historique clé de l’évaluation de Goldman Sachs est celle de 1990. Cette année-là, lorsque le choc sur l’offre de pétrole a frappé, les rendements des obligations ont fortement bondi et les investisseurs ont parié que la Réserve fédérale resserrerait sa politique. Mais au final, la Réserve fédérale a fait le contraire : alors que la conjoncture se détériorait, elle a choisi de baisser les taux. (Caixin)