Dividendes de 32,4 milliards de yuans, 60 milliards de yuans investis dans la R&D au cours des 3 prochaines années. Jusqu'où en est l'histoire de la transformation de Midea ?

Demandez à l’IA · Comment la transformation IA de Midea peut-elle dépasser les goulets d’étranglement techniques de l’intégration des scénarios ?

Source de l’article : China Times (Shidai Zhoubao) ; auteur : Zhu Chengcheng

Avec une distribution élevée de dividendes et une forte croissance des revenus et du bénéfice net, le géant de l’électroménager Midea Group (000333.SZ ; 00300.HK) a livré ses résultats 2025.

D’après le rapport annuel, l’an dernier, l’entreprise a réalisé un chiffre d’affaires de 43.95B de yuans, en hausse de 12,11 % ; son bénéfice net attribuable aux actionnaires s’est élevé à 439,45 milliards de yuans, en hausse de 14,03 %. Sur cette base, Midea poursuit une stratégie de dividendes élevés : il est prévu de verser 38 yuans de liquidités pour 10 actions, auquel s’ajoute un dividende intérimaire de 5 yuans pour 10 actions ; le montant total des dividendes en numéraire sur l’année atteint 32.4B de yuans.

Avec une telle capacité bénéficiaire et une politique de dividendes généreuse, le 31 mars, Midea Group s’est établi à 76,35 yuans par action, en hausse de 5,89 %, avec une capitalisation boursière dépassant 580B de yuans.

Sous la direction de Fang Hongbo, Midea essaie de modifier la perception préexistante du public à son égard en tant qu’entreprise traditionnelle d’électroménager. Dans le rapport annuel 2025, Midea a, pour la première fois, mentionné explicitement l’IA dans sa lettre aux actionnaires, en définissant « la vague des technologies de l’IA » comme « un impact sans précédent ». Auparavant, lors de la conférence de lancement de la stratégie « maison intelligente intégrale » en 2026, Midea avait également indiqué que, dans les trois années à venir, elle investirait 60 milliards de yuans, en se concentrant sur des domaines de pointe tels que l’IA, l’intelligence incarnée et les nouvelles énergies, afin que l’électroménager accède réellement à l’automatisation et à l’IA.

Cependant, sur la trajectoire consistant à atténuer l’étiquette d’« entreprise d’électroménager » et à se tourner vers « un groupe technologique mondial “IA +” », cette transformation n’a pas encore suscité une compréhension externe claire.

Du point de vue des produits et de la voie technique, Midea a construit des concepts tels que « cerveau de la maison » et « cerveau de l’usine » autour de plusieurs scénarios, dont la maison intelligente, la fabrication intelligente, le bureau intelligent et l’habilitation des industries. Pourtant, ces déploiements présentent encore certaines caractéristiques de dispersion.

D’une part, Midea n’a pas encore publié de grand modèle de base développé en interne ; ses capacités en IA se manifestent davantage par l’intégration de scénarios et l’ingénierie de systèmes, et restent donc en deçà du « déploiement de capacités de base » typique des entreprises technologiques. D’autre part, dans le domaine des robots humanoïdes, bien que l’entreprise ait déjà lancé plusieurs produits et qu’ils aient été déployés dans certains scénarios, elle n’apparaît ni dans les volumes d’expédition, ni dans le classement du secteur, dans le champ de vision des principaux organismes statistiques.

Cela conduit également le public à porter un jugement plus prudent sur sa « dimension technologique » : en interne, l’IA est davantage un outil d’efficacité et un moyen de mise à niveau de l’électroménager ; à l’extérieur, aucun produit ou plateforme au niveau du secteur n’a encore été formé comme sortie influente.

Le 31 mars, le reporter du China Times a appelé et envoyé une lettre à Midea concernant ces sujets liés aux activités ; au moment de la publication, aucune réponse substantielle n’a été obtenue.

La transformation IA reste en phase de montée en puissance

En ce moment, l’ensemble de l’industrie de l’électroménager subit une pression.

Les statistiques de COVI/AVC (AVC) montrent que, en 2025, la taille du marché de la vente au détail des appareils électroménagers domestiques en Chine (hors 3C) est de 893.1B de yuans, en baisse de 4,3 % en glissement annuel. Dans un contexte de demande en affaiblissement, Midea a livré la performance mentionnée ci-dessus.

En comparaison, les activités non traditionnelles semblent être l’aspect sur lequel Midea espère mettre davantage l’accent.

D’après le rapport annuel, la stratégie IA de Midea se traduit surtout par une « mise à niveau intégrée » du système d’électroménager existant. D’un côté, en couvrant plusieurs marques pour différents niveaux de prix et différents groupes de consommateurs, l’entreprise renforce continuellement l’infiltration des scénarios domestiques. De l’autre, en s’appuyant sur « l’application Miji (美居) » et « le petit assistant IA familial de Midea (小美AI家庭助手) » comme point d’entrée central, Midea repense l’expérience d’interaction, propose des modes de contrôle tels que la voix et le multimodal, et tente de passer de la « commande des appareils » à la « compréhension des scénarios ». Sur les canaux hors ligne, Midea combine des outils de conception et l’IA pour améliorer la production et l’efficacité de la livraison des solutions pour toute la maison.

Sur le plan technologique, Midea regroupe le grand modèle « Mei Yan (美言) » développé en interne et les capacités de grands modèles externes, introduit l’inférence multimodale, construit un cadre d’agents intelligent orienté vers l’industrie de l’électroménager et forme une boucle fermée « perception—apprentissage—décision—exécution ». Des applications sont mises en œuvre dans des systèmes tels que l’air, l’utilisation de l’eau et la cuisine. Selon des données officielles, ce système a déjà servi plus de 20 millions d’utilisateurs, avec près de 30 millions d’interactions par jour. Le taux de reconnaissance d’intention est de 95 %.

Cependant, du point de vue de l’expérience utilisateur et de la réalité de l’industrie, la soi-disant « intelligence » demeure pour l’essentiel limitée au contrôle à distance et à la synchronisation de scénarios prédéfinis ; un service proactif réellement fondé sur la compréhension et le raisonnement n’est pas encore généralisé, et la coordination entre appareils reste souvent déclenchée par événement plutôt que par décision continue.

En termes de choix de trajectoire, Midea se différencie des acteurs basés sur des plateformes.

Le directeur de l’institut de recherche de type « fast & slow thinking », Tian Feng, a indiqué au journaliste du China Times que Huawei (Hongmeng Zhijia) et Xiaomi (écosystème intégral “homme-voiture-maison”) disposent de capacités de coordination de niveau OS. En revanche, les géants traditionnels du gros électroménager blanc/noir se livrent souvent bataille chacun de leur côté, manquant d’une « génétique » d’ingénierie logicielle permettant de connecter en interne des API de base sur plusieurs marques et plusieurs protocoles.

Mais de l’autre côté, ce « manque » correspond aussi à des possibilités commerciales différentes.

« La trajectoire d’intelligence intégrale “toute la maison” centrée sur l’électroménager de Midea présente un avantage : la matrice de produits est complète, la couverture des canaux est approfondie et les services de livraison sont mûrs, ce qui permet de résoudre directement les douleurs de mise en œuvre pour les utilisateurs : acheter, faire installer et utiliser de manière fiable. » a déclaré Ding Shaojiang, analyste en chef de GKURC Think Tank sur l’industrie, au journaliste du China Times. « Par rapport au modèle plateforme de Xiaomi et Huawei, Midea est au contraire “plus lourde” et plus contrôlable dans les étapes des entrées matérielles et du service après-vente. »

Il estime que le plafond de Midea n’est pas absolument plus bas que celui des acteurs plateformes, mais que l’expansion de l’écosystème et l’expérience au niveau système sont limitées. Si elle peut s’interconnecter efficacement avec les systèmes tiers, la voie matérielle garde aussi une vitalité à long terme.

En approfondissant, cette différence est essentiellement un arbitrage entre « capacité de plateforme » et « capacité de livraison de scénarios ». « L’avantage central de Midea réside dans la capacité de livrer en profondeur de vrais scénarios de vie. » a déclaré Liang Zhenpeng, observateur expérimenté de l’économie industrielle, au journaliste du China Times. « Midea couvre plusieurs systèmes tels que l’air, l’eau et la cuisine, ainsi que l’énergie ; la chaîne de produits est complète, et permet une liaison intégrée dans des scénarios détaillés comme la cuisine, le balcon et la salle de bains. C’est un point difficile à égaler pour des modèles fondés sur la coopération d’une chaîne d’écosystèmes, comme ceux de Xiaomi et Huawei. »

Cependant, lorsque la concurrence passe de la « liaison entre appareils » à « le service proactif », des contraintes plus profondes commencent à se manifester. Tian Feng estime que le service proactif nécessite d’énormes capacités de calcul d’inférence en co-opération entre terminaux et cloud ; les entreprises d’électroménager traditionnelles sont habituées au commerce ponctuel de matériels, et manquent énormément de la capacité de bouclage commercial permettant une « consommation fréquente de Token » sur l’ensemble du cycle de vie.

À noter : en mai 2025, le président de Midea, Fang Hongbo, avait publiquement déclaré : « Je reste convaincu que dans l’industrie de l’électroménager naîtront des entreprises formidables, et qu’il existe une possibilité qu’y naissent des entreprises de haute technologie. » Ce jugement crée une certaine tension avec la stratégie actuelle qui renforce les étiquettes IA et robots.

À ce sujet, Ding Shaojiang pense que ce qu’a souligné Fang Hongbo, c’est que l’électroménager lui-même est difficile à transformer en entreprise de haute technologie ; et que le cœur de la stratégie actuelle de Midea s’est tourné vers des capacités de base telles que l’IA, les robots et l’automatisation. En essence, il s’agit de faire de l’électroménager l’un des vecteurs de déploiement de la technologie. « Du fait de fabriquer de l’électroménager au fait de le reconstruire en utilisant la technologie : cette transformation n’est pas un déni de l’activité électroménager ; c’est plutôt, grâce à la haute technologie, renforcer l’activité principale traditionnelle tout en ouvrant un nouveau pôle de croissance côté B. »

Faire tourner au plus tôt la boucle commerciale

Depuis l’acquisition de l’entreprise allemande de robots KUKA, l’activité robots et automatisation a toujours été un point d’appui clé du récit de Midea visant à « se désélectroménager » (去家电化).

En 2025, le chiffre d’affaires de l’activité robots et automatisation de Midea s’est élevé à 31.01B de yuans, en hausse de 8,05 % ; la marge brute a été de 21,31 %, en baisse légère de 0,69 %. Selon les statistiques de MIR Ru Industrial, la part des ventes domestiques de robots industriels de KUKA en Chine est passée à 9,6 % en 2025, se classant parmi les trois premiers du secteur. Dans le domaine des robots de manutention (robots lourds), la part des ventes domestiques de robots KUKA de charge supérieure ou égale à 300 kg atteint 47,4 %.

Par rapport à l’activité d’assemblage complet de robots industriels, les composants sont une autre voie de croissance relativement certaine. Dans le domaine des composants de robots, Midea a mis l’accent sur le développement industriel : moteurs servo pour robots industriels, produits de transmission de précision (comme les réducteurs, etc.) et modules d’articulations de robots humanoïdes. En 2025, les livraisons de moteurs servo ont dépassé 70k unités, et celles de réducteurs de précision ont dépassé 30k unités.

Sur le segment très prometteur des robots humanoïdes, Midea continue également d’investir. En 2025, Midea a développé trois générations et cinq modèles de produits de robots humanoïdes et a mené des projets pilotes en interne et dans des scénarios commerciaux.

Parmi eux, le robot humanoïde pour le secteur industriel « Meiluo (美罗) » est déjà entré dans l’usine de Midea pour les lave-linges à Jingzhou ; « Meila (美拉) », destiné à des applications dans des scénarios commerciaux, devrait être officiellement dévoilé dans les magasins physiques de Midea en 2026, avec des services tels que la visite guidée et des démonstrations d’opérations des appareils électroménagers. Le robot humanoïde bipède haute performance « Meila X (美拉X) » dispose de capacités de mouvement dynamiques et de haute performance sur tous les terrains, lui permettant de grimper, de monter et descendre les escaliers, de courir et de danser ; et il peut apprendre des compétences de mouvement par apprentissage vidéo en moins de 2 heures au plus.

Cependant, d’après une comparaison horizontale à l’échelle du secteur, ses progrès en matière de commercialisation restent relativement limités.

Selon le rapport d’Omdia « Radar du marché des robots humanoïdes et généralistes » (通用具身机器人市场雷达), les robots humanoïdes de Midea ne figurent pas dans ce classement, tandis que la production annuelle de Tesla, dernier du classement, est de 150 unités. Cela pourrait indiquer que les robots humanoïdes de Midea en sont encore à la validation de scénarios et au travail d’affinage technique, sans encore avoir atteint une production à grande échelle ni des expéditions commerciales.

Dans le domaine des robots, Midea pourrait donc former une stratégie relativement claire : établir le socle avec les robots industriels et les composants clés, et utiliser les robots humanoïdes comme réserve technologique à long terme. Mais à court terme, son « récit robots » n’est peut-être pas encore aligné avec l’explosion commerciale des robots humanoïdes.

Ensuite, en faisant de l’activité ToB une deuxième courbe de croissance, Midea devra faire face à des défis dans un paysage concurrentiel très différent.