Les actions à faible capitalisation NGX stimulent la hausse alors que le marché progresse de 29,11% depuis le début de l'année

Au moment de la clôture des transactions du 27 mars, le marché des actions NGX a enregistré une hausse (YtD) depuis le début de l’année de 29,11 %, supérieure aux 2,66 % enregistrés sur la même période l’an dernier et déjà plus de la moitié du rendement de 51,19 % publié en 2025.

L’activité du marché montre que la reprise a été largement portée par des actions à faible capitalisation, qui ont surperformé les actions de taille intermédiaire et de grande capitalisation en termes d’appréciation des prix.

Ce que disent les données

Les données issues des activités de trading de NGX indiquent que les actions à faible capitalisation ont dominé la performance des prix au cours de la reprise en cours.

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• Dix actions à faible capitalisation, avec une capitalisation boursière combinée d’environ 210 milliards N, sont apparues comme les meilleures performances, chacune enregistrant une hausse de plus de 300 % depuis le début de l’année.
• Il s’agit notamment de Zichis Agro Allied, Fortis Global Insurance, John Holt, Premier Paints, Red Star Express, SCOA, DEAP Capital, RT Briscoe, NCR et Infinity Trust Mortgage.

En comparaison, les actions d’une valeur de plus d’un billion de nairas en capitalisation boursière (SWOOT), soit environ 24 au total, ont enregistré une hausse YtD moyenne de 32 %, avec le rendement le plus élevé provenant de la hausse YtD de 88 % de Aradel.

• Parmi les autres plus fortes hausses figurent BUA Cement, Nestlé, Zenith Bank, Lafarge, Okomu, Seplat, MTN Nigeria, Presco et Stanbic IBTC, qui ont toutes enregistré des hausses à deux chiffres.

Cependant, lorsqu’on les examine sous l’angle de la capitalisation boursière, l’histoire change. Alors que les actions à faible capitalisation dominent en rendement en pourcentage, leur contribution à la valeur globale du marché demeure relativement faible.

• Les 10 actions à faible capitalisation ont ajouté collectivement environ 146 milliards N de capitalisation boursière, contre plus de 27 billions N ajoutés par 24 actions SWOOT.
• Cela suggère qu’en dépit des rendements disproportionnés sur les valeurs plus petites, l’essentiel de la création de valeur du marché est encore piloté par les actions de grande capitalisation.

Ce que vous devez savoir

L’élément clé à noter, d’après la tendance du marché, est de décider s’il faut poursuivre des rendements élevés sur les actions à faible capitalisation ou se concentrer sur des entreprises de taille intermédiaire et de grande capitalisation solides sur le plan fondamental.

Pour les rendements, un indicateur clé à considérer est la position des actions par rapport à leurs plus hauts sur 52 semaines. Par exemple, les données montrent que plusieurs des actions à faible capitalisation les plus performantes, dont Zichis Agro Allied, John Holt, Premier Paints, NCR et Infinity Trust Mortgage, se négocient déjà au niveau de leur pic ou tout près, ce qui suggère un potentiel de hausse limité.

Il faut aussi tenir compte des fondamentaux des entreprises. Choisissez des entreprises avec des fondamentaux solides, une forte croissance du chiffre d’affaires et des bénéfices. Il n’est pas une stratégie d’investissement saine d’investir dans des entreprises dont les bénéfices sont faibles ou en baisse.

Alors que certaines actions à faible capitalisation, comme Zichis Agro Allied, NCR, Infinity Trust Mortgage et SCOA, ont fait état d’une croissance des bénéfices, d’autres, notamment Fortis Global Insurance, John Holt, Premier Paints, DEAP Capital et RT Briscoe, continuent de publier des bénéfices faibles ou en baisse.

Les indicateurs de valorisation constituent un autre facteur important. Il n’est généralement pas une décision d’investissement saine d’acheter des actions dont les ratios cours/bénéfices et cours/chiffre d’affaires sont élevés. Certaines de ces actions à faible capitalisation, comme Premier Paints, DEAP Capital, RT Briscoe et NCR, se négocient à des ratios cours/valeur comptable négatifs, tandis que d’autres affichent des niveaux de cours/ventes extrêmes.

Les investisseurs doivent s’assurer que le prix de l’action est raisonnable par rapport aux bénéfices. Même lorsque les prix semblent élevés, ils doivent être justifiés par une forte croissance des bénéfices. C’est là que les fondamentaux deviennent essentiels.

Plus d’enseignements

La reprise en cours reflète une forte liquidité et la participation des investisseurs, mais indique aussi une influence croissante du sentiment et de la dynamique (momentum) dans la performance du marché.

• Historiquement, les reprises menées par l’intérêt spéculatif pour les actions à faible capitalisation ont tendance à être moins durables, surtout lorsqu’elles ne sont pas soutenues par la croissance des bénéfices.
• Pour les nouveaux investisseurs, entrer sur des actions qui se négocient déjà à leur niveau de plus haut ou tout près réduit la marge de sécurité et augmente l’exposition aux risques de baisse en cas de correction.
• Une approche plus équilibrée consisterait à se diversifier entre des actions à faible, moyenne et grande capitalisation afin de gérer le risque tout en conservant une exposition aux opportunités de croissance.
• Pour les investisseurs déjà en place qui ont bénéficié de la reprise, prendre des profits partiels peut aider à verrouiller les gains tout en réduisant l’exposition à une volatilité potentielle.

En fin de compte, même si des gains à court terme peuvent être portés par la dynamique du marché, les rendements à long terme sont plus susceptibles d’être soutenus par des entreprises affichant une forte croissance des bénéfices, des bilans solides et une performance financière cohérente.