Ces derniers temps, je me suis intéressé à l'infrastructure IA, et quelque chose d'intéressant émerge actuellement sur le marché. Le discours autour des meilleures actions IA a vraiment changé depuis le début de l'année, et je pense qu'il existe des opportunités vraiment convaincantes si vous creusez au-delà des noms évidents.

Je vais commencer par Nvidia parce que, oui, tout le monde connaît l'histoire des GPU à présent. Mais voici ce que la plupart des gens manquent - ce n'est pas seulement une question de puces. Ce qui rend Nvidia vraiment redoutable, c'est l'approche en pile complète. Ils ont les GPU, bien sûr, mais ils contrôlent aussi les CPU, les plateformes réseau, et construisent tout un écosystème d'outils logiciels que les développeurs ne peuvent pas facilement remplacer. Lorsque des concurrents comme Broadcom essaient de créer des accélérateurs IA sur mesure, ils sont moins chers sur le papier, mais le coût total de possession tourne généralement à l'avantage de Nvidia en raison de l'optimisation de l'ensemble de la pile. De plus, ces concurrents doivent développer des solutions logicielles à partir de zéro. Les analystes de Morningstar soulignent que ce modèle intégré verticalement crée une véritable barrière économique difficile à concurrencer. La croissance des bénéfices tourne à plus de 60 %, et Wall Street prévoit une croissance annuelle de 67 % jusqu'au début de 2027. À 46 fois les bénéfices, la valorisation ne paraît pas déraisonnable pour ce type de trajectoire de croissance. La cible médiane des analystes se situe autour de 250 $, ce qui représenterait un potentiel de hausse significatif par rapport aux niveaux actuels.

Ensuite, Meta est celle qui surprend lorsqu'on parle des meilleures actions IA. La plupart des investisseurs considèrent Meta comme une simple société de médias sociaux, mais ils font en réalité un travail sérieux avec l'infrastructure IA. Ils contrôlent quatre des six plateformes sociales les plus utilisées dans le monde, ce qui signifie qu'ils disposent d'énormes quantités de données consommateurs. Ils ont utilisé ces données pour développer des puces IA sur mesure qui réduisent leur dépendance à Nvidia, ainsi que des modèles d'apprentissage automatique propriétaires qui améliorent réellement la performance des publicités. Zuckerberg a parlé de la façon dont cela se traduit par un meilleur classement du contenu et un engagement accru sur Facebook et Instagram. La croissance des bénéfices a été de 20 % le dernier trimestre, et le marché prévoit 21 % de croissance cette année. La valorisation à 29 fois les bénéfices semble raisonnable pour cette expansion, surtout avec une cible médiane des analystes autour de $840 par action.

Puis il y a Pure Storage, qui est probablement la valeur la plus sous-estimée ici. Le stockage d'entreprise ne paraît pas sexy, mais les besoins en infrastructure pour l'IA sont absolument énormes. Pure Storage possède cette technologie DirectFlash qui est vraiment différente - elle gère la mémoire flash brute au niveau du tableau, plutôt qu'au niveau du périphérique, ce qui élimine beaucoup des inefficacités que l'on voit avec les SSD traditionnels. Ils revendiquent une densité de stockage deux à trois fois supérieure et une efficacité énergétique améliorée de 40-50 % par rapport à leurs concurrents. Gartner vient de les reconnaître comme leader technologique dans le stockage d'entreprise, et le marché des tableaux tout-flash croît à 16 % par an jusqu'en 2033, alors que l'IA continue de se développer. Les bénéfices de Pure Storage ont accéléré pour atteindre une croissance attendue de 23 %, et à 39 fois les bénéfices avec une cible médiane autour de $100 par action, il y a un potentiel de hausse solide.

L'idée générale ici est que, lorsque vous regardez les meilleures actions IA dans lesquelles investir réellement, il ne s'agit pas seulement de choisir les méga-cap évidentes. La couche infrastructure - les puces, le stockage, l'écosystème logiciel - c'est là que se crée une grande partie de la valeur réelle. Ces trois entreprises sont positionnées différemment mais bénéficient toutes du même vent arrière massif. À explorer si vous envisagez une exposition à ce secteur.