La manœuvre spectaculaire de la Banque centrale française pour « retirer l'or » : ne pas transporter d'or, ne pas provoquer les États-Unis, tout en réalisant un bénéfice net de 11 milliards d'euros

Source : Jin10 Data

La Banque centrale de France a trouvé une manière ingénieuse de transférer l’or hors de la garde américaine, tout en évitant les frictions diplomatiques : elle l’a vendu à New York à un prix élevé, puis l’a racheté à nouveau sur le continent européen.

Dans le cadre de l’annonce de l’exercice 2025, cette banque centrale a dévoilé un « projet spécial » qui lui a permis d’inverser une perte de 29 milliards d’euros en un bénéfice annuel de 81 milliards d’euros.

Dans un communiqué publié le 25 mars, la banque centrale a indiqué : « En 2025 et au début de 2026, alors que la quantité totale des réserves d’or reste inchangée, la Banque de France a dû ajuster la partie restante (5 %) conformément aux orientations techniques, ce qui a permis de réaliser des gains de change significatifs. En 2025, ces revenus de change exceptionnels s’élèvent au total à 11 milliards d’euros. »

Cette opération est à la fois brillante et rentable. Contrairement aux difficultés persistantes auxquelles sont confrontées des réserves d’or allemandes massivement entreposées aux États-Unis, la Banque centrale de France n’a pas cherché à poser la question du rapatriement ou du transfert de l’or. Au contraire, elles ont simplement profité du fait que le prix de l’or atteignait un sommet historique pour vendre à New York, à la valeur en dollars, ces lingots dont la qualité est plus ancienne et la pureté plus faible, puis empocher les recettes en espèces, avant de racheter au bon moment en Europe des lingots conformes à leurs derniers critères de poids et de pureté. Pendant ce temps, l’or de l’Allemagne reste dans les coffres de la Réserve fédérale de New York, ce qui irrite fortement de nombreux responsables politiques allemands.

Pour la Banque centrale de France, il s’agit d’une transaction « triple gagnant » : alors que les relations entre les États-Unis et l’Europe se tendent sous l’effet des droits de douane, du Groenland, de l’Ukraine et, désormais, de la question iranienne, aucune réaction diplomatique négative n’a été déclenchée de la part du gouvernement américain ; il n’y a pas eu à payer de frais de transport et de sécurité à travers l’Atlantique ; et, en plus, la transaction elle-même a généré d’importants profits, ce qui a renforcé la situation financière globale de la banque.

« Les actifs nets de la Banque centrale de France — composés de ses fonds propres auxquels s’ajoutent les gains en capital non réalisés sur les actifs détenus — atteignent actuellement 2834 milliards d’euros, une assise extrêmement solide, supérieure aux 2027 milliards d’euros de 2024 », ont-ils indiqué. « Les actifs nets de la Banque centrale de France comprennent 114 milliards d’euros de réserves nationales de réévaluation en or et en devises, destinées à couvrir les futures dépenses monétaires. »

Le gouverneur de la Banque centrale de France, François Villeroy de Galhau, a déclaré aux journalistes que la décision de stocker les nouveaux lingots à Paris plutôt qu’à New York « ne répond pas à des motivations politiques ».

Après toutes ces opérations, la quantité totale de l’or détenu par la France reste inchangée : environ 2437 tonnes. L’intégralité des réserves d’or du pays est désormais entreposée dans la cave souterraine de la Banque centrale de France située à La Souterraine, à Roussetaines.