Bank of America partage ses perspectives récentes sur l'EUR/USD

Investing.com - Les stratèges de Bank of America restent baissiers à court terme sur l’euro, prévoyant qu’à la fin du deuxième trimestre, la paire EUR/USD atteindra 1,14, et ce malgré des hausses de taux de la Banque centrale européenne (BCE), les risques à la baisse restant importants.

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Alors que la guerre Iran continue d’entrer dans son deuxième mois et maintient les prix de l’énergie à des niveaux élevés, Bank of America a publié cette prévision. Les économistes et stratèges en matières premières de Bank of America supposent actuellement que le prix du pétrole se rapproche de 100 $ le baril, et que le prix du gaz naturel TTF néerlandais atteindra environ 90 EUR par mégawattheure d’ici la fin de l’année.

Dans un rapport, les stratèges, menés par Alex Cohen, ont déclaré : « Cette perspective implique que l’inflation fera de nouveau face à des pressions à la hausse, tandis que la croissance subira des pressions à la baisse, et l’eurozone sera davantage touchée que les États-Unis. »

Bank of America prévoit actuellement une moyenne de CPI de la zone euro de 3,3 % en 2026, ce qui constitue une hausse marquée par rapport à la prévision précédente de 1,7 %, tandis que l’ajustement pour les États-Unis est plus limité, passant de 2,8 % à 3,6 % — les stratèges attribuent cet écart à la comparaison entre l’indépendance énergétique des États-Unis et la dépendance de l’Europe aux importations de pétrole et de gaz naturel.

L’évolution changeante de la situation en matière d’inflation influence également les anticipations de taux. Bank of America estime désormais que la BCE procédera à deux hausses de taux cette année, en juin et juillet, tout en indiquant qu’il existe une possibilité de hausse lors de la réunion d’avril, et qu’une troisième hausse de taux pourrait également avoir lieu.

Dans le même temps, la Réserve fédérale (Fed) devrait continuer de baisser les taux deux fois, mais ces mesures ont été reportées à septembre et octobre, et la banque souligne aussi le risque d’un scénario sans baisse de taux. Les stratèges ont écrit : « Notre perspective sur la Fed est clairement plus accommodante que celle que le marché anticipe pour 2026. »

L’équipe a indiqué que cet écart crée un contexte complexe pour cette paire. Par rapport à la Fed, qui privilégie le marché du travail, la BCE pourrait devenir un facteur favorable à EUR/USD au cours du processus de progression du trimestre, en se concentrant sur la protection de la crédibilité de son inflation.

Mais les stratèges indiquent que, du point de vue pratique, la situation est défavorable à la devise, car la hausse de l’inflation dans la zone euro érode l’avantage de taux réels que des hausses nominales de la BCE auraient dû offrir.

Des précédents historiques renforcent aussi le scepticisme. Les cycles temporaires de hausses de taux de la BCE en 2008 et en 2011 ont tous deux été accompagnés par une dépréciation de l’EUR/USD, car les préoccupations liées à la croissance ont finalement dépassé l’impact de l’inflation.

À un horizon plus lointain, Bank of America maintient sa vision baissière à long terme du dollar, et prévoit que l’EUR/USD atteindra 1,20 d’ici la fin de l’année, à condition que la Fed ne procède pas à de nouvelles hausses de taux, que les prix de l’énergie se normalisent et que la croissance aux États-Unis et dans la zone euro converge progressivement.

_ Cet article a été traduit avec l’aide de l’IA. Pour plus d’informations, veuillez consulter nos conditions d’utilisation. _