Fonds mère « super » de Guangdong-Hong Kong-Macao, le premier investissement a été réalisé !

Le fonds national d’orientation des investissements pour l’innovation et l’entrepreneuriat est encore parvenu à de nouveaux progrès sur sa mise en œuvre.

Le journaliste de Securities Times a appris lors de la réunion de présentation des politiques du fonds d’orientation des investissements pour l’innovation et l’entrepreneuriat de la Grande Baie Guangdong-Hong Kong-Macao (abrégé « fonds Grande Baie Guangdong-Hong Kong-Macao ») que, en tant que l’un des fonds régionaux faisant partie d’un « super fonds mère » au niveau national, le fonds Grande Baie Guangdong-Hong Kong-Macao a déjà 15 fonds de sous-fonds qui ont été approuvés par décision et ont démarré la phase de diligence raisonnable, pour une taille totale d’environ 8,6 milliards de yuans. Par ailleurs, 8 projets d’investissement direct ont achevé la prise de décision d’investissement. Le montant cumulé investi par les sous-fonds + l’investissement direct dépasse 2,7 milliards de yuans.

D’après ce que le journaliste a également appris, plusieurs institutions VC/PE à Guangzhou et à Shenzhen sont en train de prendre activement contact pour soumettre leur dossier de candidature. Les fonds qu’elles prévoient de mettre en place ont généralement une taille comprise entre 300 millions et 500 millions de yuans, et visent tous des secteurs de nouvelles industries émergentes tels que l’intelligence artificielle et la biomédecine. En tant que premier « fonds mère » national de la province du Guangdong chargé d’assurer la gestion, le fonds Grande Baie Guangdong-Hong Kong-Macao devrait permettre de mobiliser plus de 140 milliards de yuans de capitaux sociaux. Un grand volume de « liquidité vitale » est déjà en place, mais pour résoudre le problème du « grand fonds difficile à investir dans de petits projets », le fonds Grande Baie Guangdong-Hong Kong-Macao explore d’abord, à titre d’exemple.

En tête sur trois grands fonds régionaux : le premier investissement du fonds Grande Baie Guangdong-Hong Kong-Macao est déjà réalisé

Le 26 décembre 2025, le fonds Grande Baie Guangdong-Hong Kong-Macao, ainsi que deux fonds régionaux, ceux du Jing-Jin-Ji et du Delta du Yangtsé, ont annoncé simultanément leur création, constituant ensemble le déploiement à l’échelle nationale du fonds national d’orientation des investissements pour l’innovation et l’entrepreneuriat. Selon Huopeng Hao, président du fonds national d’orientation des investissements pour l’innovation et l’entrepreneuriat, les trois fonds régionaux Jing-Jin-Ji, Delta du Yangtsé et Grande Baie Guangdong-Hong Kong-Macao de la première vague ont atteint « quatre réalisations à 100 % » : ils ont tous terminé la mise en place d’une taille supérieure à 50 milliards de yuans, 40 % des fonds de la première vague ont été versés intégralement, ils ont achevé l’enregistrement auprès de l’AMAC, et ils sont entrés pleinement dans la phase d’exploitation d’investissement.

Parmi ces trois fonds régionaux, le fonds Grande Baie Guangdong-Hong Kong-Macao est celui qui a obtenu le plus tôt la taille approuvée au niveau national, celui qui a terminé le plus tôt le versement intégral de la première tranche et celui qui a réalisé le plus tôt le déploiement des fonds des projets. Ce fonds est géré par Shenzhen Capital Group (Shenchuangtou), et sa taille totale atteint 50,45 milliards de yuans ; la première tranche effectivement versée s’élève à 20,1 milliards de yuans, et les fonds sont entièrement en place.

Zhang Hu, vice-gouverneur exécutif de la province du Guangdong, a révélé les derniers progrès d’investissement du fonds Grande Baie Guangdong-Hong Kong-Macao : du côté du fonds mère, 15 sous-fonds, représentant une taille totale d’environ 8,6 milliards de yuans, ont déjà été approuvés et ont démarré leur diligence raisonnable ; du côté des investissements directs, 8 projets d’investissement direct ont achevé leur décision d’investissement. Le montant cumulé investi par les sous-fonds + l’investissement direct dépasse 2,7 milliards de yuans.

Zhang Hu a également indiqué que le fonds Grande Baie Guangdong-Hong Kong-Macao a aussi assuré la mise en œuvre en synergie avec le fonds d’orientation pour les industries émergentes stratégiques, d’une taille de 100B de yuans, de la province du Guangdong, démontrant ainsi la volonté du Guangdong de soutenir l’innovation industrielle grâce à la finance technologique et de promouvoir la transformation des résultats. « Nous allons davantage orienter la plateforme, les projets, les talents et les fonds vers les entreprises, et construire et partager un écosystème d’investissement et de capital-risque. »

Contrairement aux fonds d’orientation traditionnels, le fonds Grande Baie Guangdong-Hong Kong-Macao se distingue par une étiquette claire : cycle extrêmement long, investir tôt, investir petit, investir dans les technologies dures. Dans le secteur, il est considéré comme une référence de « capital patient ». Chen Wei, président d’Oriental Fortune Sea, a aussi fait remarquer : aujourd’hui, la durée de survie des fonds nationaux en Chine peut aller jusqu’à 20 ans ; il s’agit de la première fois que l’on se compare sur la même scène avec le capital de long terme des États-Unis. Auparavant, les fonds domestiques avaient généralement seulement 3 à 7 ans ; pour que l’innovation technologique soit vraiment soutenue, il faut des fonds de long terme, pratiques et efficaces. « À l’avenir, les entreprises et les entrepreneurs capables de devenir des leaders de type Tencent ou Musk proviendront très probablement de ces entreprises innovantes soutenues par du capital de long terme ; le marché a besoin non seulement d’argent, mais aussi d’argent de long terme, d’argent utile et efficace. »

De nombreuses institutions VC ont déjà déposé leur demande : le “stress de dépenser” est devenu le sujet clé

En termes de stratégie d’investissement, Zuo Ding, président de Shenchuangtou, a expliqué que le fonds Grande Baie Guangdong-Hong Kong-Macao adopte une structure « 80 % pour investir dans des sous-fonds + 20 % pour investir en direct », ce qui devrait permettre de former plus de 130 milliards de yuans de sous-fonds et 10 milliards de yuans de projets d’investissement direct, pour un total mobilisant plus de 140 milliards de yuans de capitaux sociaux, contribuant ainsi à façonner dans la Grande Baie un ensemble de grappes d’industries émergentes stratégiques et d’industries futures à l’échelle de mille milliards.

Concernant les règles concrètes, cette « équipe nationale super » est très claire sur l’orientation : la durée d’existence maximale est de 20 ans ; 16 ans constituent la période de culture des investissements, avec la possibilité de prolonger deux fois de 2 ans chacune. 70 % des fonds des sous-fonds sont orientés vers des projets au stade des semences et de la création (seed et early stage). Pour un sous-fonds unique, 60 % de l’échelle doit être concentré sur une seule industrie clé. Les investissements visent principalement les industries émergentes stratégiques et les industries futures définies dans le plan « Quinze-cinq » (15-5) (quinquin) de planification.

À l’heure actuelle, le fonds Grande Baie Guangdong-Hong Kong-Macao est devenu un LP très recherché par le cercle des investisseurs en capital-risque de la Chine du Sud. Une institution VC à Guangzhou, spécialisée dans l’investissement en biomédecine, a déclaré qu’elle prenait activement contact avec le fonds Grande Baie Guangdong-Hong Kong-Macao et prévoyait de lancer la mise en place d’un sous-fonds d’une taille d’environ 300 millions de yuans. Le responsable d’une institution VC à Shenzhen a également indiqué au journaliste : « Nous avons déjà soumis le tableau des éléments de demande ; les exigences actuelles sont que le sous-fonds doit d’abord concrétiser des engagements de souscription de fonds externes à 40 %. »

Cependant, plusieurs institutions reconnaissent aussi : cette enveloppe nationale est relativement importante, et en même temps des limites correspondantes s’appliquent à chaque investissement individuel et à la valorisation des entreprises. Cela implique qu’il faut couvrir un plus grand nombre de projets, mais qu’il n’y a pas beaucoup, sur le marché, de véritables projets précoces de grande qualité ; la difficulté d’investissement augmente nettement. Comment, sans subir un « stress de dépenser » trop important, éviter d’investir pour investir et de se lancer de manière aveugle ; comment utiliser réellement et efficacement ce fonds d’une importance majeure : ce sont devenus les sujets centraux auxquels toutes les institutions déposant une demande doivent faire face.