TCL Electronics voit ses bénéfices nets en 2025 fortement augmenter : baisse des revenus des écrans de grande taille, augmentation simultanée de la part de marché et de la marge brute

Demandez à l’IA : Comment TCL Electronics peut-elle réaliser une croissance élevée de son bénéfice net dans un marché intérieur chinois atone ?

Par le reporter du China Economic Net, Chen Jialan, rapport depuis Guangzhou

Le 27 mars, l’annonce des résultats pour l’exercice 2025 publiée par TCL Electronics Holdings Limited (ci-après « TCL Electronics », 01070.HK) indique qu’au cours de la période considérée, la société a réalisé un chiffre d’affaires de 2.5B de HKD, en hausse de 15,4 % ; le bénéfice net attribuable aux actionnaires s’est élevé à 2.51B de HKD, en hausse de 41,8 % ; le bénéfice net attribuable aux actionnaires ajusté a progressé de 56,5 % sur un an pour atteindre 25,12 milliards de HKD. Le conseil d’administration de la société recommande de verser un dividende intérimaire de fin d’année de 49,80 cents HK par action (1 cent HK équivaut à 0,01 HKD).

Lors de la conférence de présentation des résultats, Peng Pan, administrateur exécutif et directeur financier en chef de TCL Electronics, a déclaré que, en 2025, les activités mondiales de la société ont enregistré une croissance « de qualité », principalement grâce à une stratégie fondée sur deux moteurs : la mondialisation et la montée en gamme.

Un journaliste du « China Business Journal » a noté que, sur le segment des activités d’affichage, socle des revenus de TCL Electronics, la croissance était de 9,2 % sur un an. Plus précisément, dans le sous-segment des affichages à grand format, le marché intérieur et le marché d’outre-mer de TCL Electronics présentent des tendances nettement différentes : pénalisée par la diminution progressive de la politique « échange contre du neuf » au niveau national et par la faiblesse de la demande en terminaux, la partie « TV TCL » sur le marché intérieur a vu ses revenus baisser de 9,7 % sur un an ; en revanche, la part de marché en volume de vente au détail et en valeur au détail a respectivement progressé pour atteindre 22,2 % et 24,2 %, et la marge brute a également augmenté de 1,9 point de pourcentage pour s’établir à 21,7 %. Tandis que, à l’étranger, le marché a fourni l’augmentation centrale et que le chiffre d’affaires a progressé de 15,7 % ; parmi lesquels les volumes d’expédition de Mini LED TV ont bondi de 228,0 % sur un an.

Dans le même temps, les revenus des activités Internet ont progressé de 18,3 % sur un an, et, au sein des activités innovantes, le segment solaire photovoltaïque a même servi de nouvel moteur de croissance avec une hausse de 63,6 %.

** Baisse des revenus nationaux sur les grands formats, mais hausse simultanée des parts de marché et de la marge brute**

Les principales activités de TCL Electronics comprennent le segment de l’affichage, celui des activités Internet et celui des activités innovantes ; ces trois segments ont tous enregistré une croissance stable et solide en 2025.

Du point de vue de la structure des revenus, l’activité d’affichage demeure le pilier : le chiffre d’affaires s’élève à 75.8B de HKD, en hausse de 9,2 %, représentant 66,2 % du total. Parmi eux, les revenus du segment affichage grand format atteignent 64.71B de HKD, en hausse de 7,7 % ; les revenus des segments petits et moyens formats ont progressé de 17,8 % sur un an pour atteindre 99,68 milliards de HKD. Par ailleurs, les revenus de l’activité « affichage intelligent pour les commerçants » ont progressé de 28,4 % sur un an pour s’établir à 11,21 milliards de HKD.

Pour l’activité d’affichage grand format, le marché international a fourni l’augmentation centrale. En 2025, les revenus du marché international de TCL se sont élevés à 1.12B de HKD, en hausse de 15,7 %. Parmi eux, les volumes d’expédition des TV TCL de 65 pouces et plus et de 75 pouces et plus ont respectivement augmenté fortement de 50,0 % et de 68,2 % sur un an ; les volumes d’expédition du marché TCL Mini LED TV ont enregistré une hausse de 228,0 % sur un an. TCL Electronics indique que l’optimisation de la structure des produits a poussé la marge brute du marché international à augmenter de 1,6 point de pourcentage sur un an pour atteindre 15,1 %, et que les effets de la stratégie de montée en gamme sont significatifs.

En comparaison, la forte croissance sur les marchés d’outre-mer contraste avec la performance de la TV TCL sur le marché chinois, qui affiche une baisse des revenus. En 2025, les revenus de TV TCL en Chine se sont élevés à 47.5B de HKD, en baisse de 9,7 % sur un an. La société reconnaît franchement que cette performance est principalement due à la diminution progressive de la politique nationale « échange contre du neuf » et à la faiblesse de la demande en terminaux ; au total, le volume d’expéditions de l’industrie a diminué de 9,8 % sur un an (données 2025 sur l’expédition de marques TV par marché chinois, fournies par l’institution de recherche et conseil Omdia).

Plus tôt, les données publiées par une agence tierce, RUNTO (Luotu Technology), ont également confirmé ce contexte sectoriel : en 2025, le volume d’expéditions des ensembles complets de téléviseurs des marques sur le marché chinois a atteint 32,895 millions d’unités, en baisse de 8,5 % sur un an, ce qui constitue le plus bas niveau d’expéditions du marché depuis 2010. L’effet d’impact, à ce stade, de la réduction des politiques est très évident : au premier semestre 2025, grâce à la poursuite du stimulus de la politique nationale de subventions « échange contre du neuf », le volume d’expéditions a augmenté de 1,4 % sur un an ; mais au second semestre, avec la pénurie des plafonds de subventions et l’atténuation de l’effet de stimulation des politiques, le volume d’expéditions a chuté fortement de 16,9 % sur un an.

Cependant, il est indéniable que l’activité d’affichage grand format de TCL, sur le marché intérieur, semble en apparence suivre le ralentissement de l’industrie, mais montre encore certaines résistances. Dans son rapport financier, TCL Electronics indique que, en 2025, la part de marché en volume de vente au détail et en valeur au détail de la TV TCL sur le marché chinois a respectivement progressé pour atteindre 22,2 % et 24,2 %, en hausse de 0,9 et 1,1 point de pourcentage sur un an ; en parallèle, la marge brute a également augmenté de 1,9 point de pourcentage sur un an pour atteindre 21,7 %. Derrière cela, il y a principalement l’optimisation de la structure des produits et des performances remarquables des produits haut de gamme. En particulier, le volume d’expédition du Mini LED TV TCL a augmenté de 33,6 % sur un an, et sa part des expéditions a progressé de 7,2 points de pourcentage sur un an pour atteindre 22,5 % ; le volume d’expédition des TV TCL à points quantiques (quantum dot) a augmenté de 29,6 % sur un an, et sa part a progressé de 6,4 points de pourcentage sur un an pour atteindre 21,2 %.

Les revenus de l’activité Internet de la société, quant à eux, sont passés de 17.2B de HKD en 2024 à 32.9M de HKD en 2025, soit une hausse de 18,3 % sur un an. Cela s’explique principalement par une percée continue de la monétisation du modèle commercial des activités Internet à l’étranger, ainsi que par une amélioration significative de la création de contenu, de l’expérience produit et des capacités de commercialisation, entraînant un renforcement notable des capacités de monétisation.

En outre, les revenus de l’activité innovante sont passés de 2.63B de HKD en 2024 à 3.11B de HKD en 2025, soit une hausse de 31,9 % sur un an, principalement parce que, au cours de l’année, le volume de revenus du segment photovoltaïque a progressé rapidement de 63,6 %. Toutefois, la marge brute globale de l’activité innovante de TCL Electronics a reculé de 2,1 points de pourcentage sur un an pour s’établir à 10,3 %, également en raison de l’augmentation de la part des revenus du photovoltaïque, même si les niveaux de marge sont relativement plus faibles.

** Le remodelage accéléré de la structure sectorielle : l’avantage des marques chinoises dans les chaînes industrielles verticales se révèle avec davantage d’éclat**

À noter : en janvier 2026, TCL Electronics et Sony ont signé un mémorandum d’intention non contraignant sur le plan juridique, visant à créer une société commune pour reprendre les activités de divertissement à domicile de Sony, avec une participation de 51 %, couvrant l’exploitation de bout en bout de produits tels que les téléviseurs et les systèmes audio domestiques. Si la coopération se concrétise, elle renforcera davantage la compétitivité de la société sur le marché mondial de l’affichage haut de gamme.

Le directeur de la recherche sur les moniteurs chez Omdia, Xie Qin Yi, a indiqué précédemment, lors d’un entretien avec des journalistes, que le volume d’expéditions annuel mondial des téléviseurs Sony est passé d’environ 7 millions d’unités dans le passé à environ 3 millions d’unités aujourd’hui. Bien que les téléviseurs Sony se concentrent sur le segment haut de gamme, à l’échelle économique, leur taille par rapport aux autres marques leaders du secteur, qui expédient des dizaines de millions d’unités par an, demeure insuffisante ; la survie et le développement nécessitent donc de rechercher une issue via la vente des activités. Par ailleurs, si TCL parvient à acquérir l’activité téléviseurs de Sony, sa part de marché dépassera celle de Samsung Electronics, et permettra à la société de passer au premier rang mondial ; et, dans les domaines des téléviseurs haut de gamme ainsi que des technologies de traitement d’images, elle pourra franchir un nouveau cap.

À l’horizon, les rapports d’Omdia et de les咨询 (群智咨询) prévoient que le volume d’expéditions mondial de TV en 2026 devrait rester stable autour de 210 millions d’unités, dont les volumes d’expédition de Mini LED TV devraient maintenir une croissance rapide de plus de 90 %. La tendance à la montée en gamme et aux grands écrans devrait continuer à s’intensifier.

Sur ce point, Peng Pan a également commenté : en ce qui concerne la structure de l’industrie des « appareils noirs » (black electronics), du point de vue de la chaîne industrielle, la configuration de la concurrence en amont est stable ; les capacités de panneaux à l’échelle mondiale continuent de se concentrer davantage chez les entreprises chinoises ; le pouvoir de fixation des prix se transfère ; et les marques chinoises disposant d’avantages de synergie dans une chaîne industrielle verticale se verront de plus en plus avantagées sur le marché mondial, tandis que l’explosion de la demande en aval pour les produits haut de gamme comme les grands formats et les Mini LED se poursuit.

Peng Pan estime qu’entre 2025 et 2030, le taux de croissance annuel composé des Mini LED TV devrait dépasser 22 %. En 2030, le taux de pénétration du marché devrait atteindre 16,8 %, et la proportion de volume des grands écrans de 75 pouces et plus devrait également passer de 3 % en 2020 à 12 % en 2025. La configuration concurrentielle en amont et les changements de la demande en aval poussent la concentration sur le marché des marques leaders dans l’industrie mondiale des téléviseurs à augmenter encore davantage.

(Rédaction : Wu Qing ; Révision : Li Zhenghao ; Correction : Yan Yuxia)