China Petroleum gagne 430 millions de dollars par jour, « les trois grands groupes pétroliers » étant les plus puissants. 205,1 milliards d’euros seront investis dans le pétrole, le gaz et les nouvelles énergies pour une transformation en profondeur.

Le journaliste du Changjiang Business News, Shen Yourong

Parmi les « trois majors » pétrolières, qui gagne le plus ? PetroChina !

Le 29 mars soir, PetroChina (601857.SH, 00857.HK) a publié son rapport annuel 2025. Au cours de l’année écoulée, PetroChina a réalisé un chiffre d’affaires de 28.6k de yuans, en baisse de 2,50 % en glissement annuel ; et un bénéfice net attribuable aux actionnaires d’environ 157.3B de yuans, en baisse de 4,48 %.

En 2025, le marché international du pétrole brut a connu une offre et une demande globalement excédentaires, et le prix du pétrole brut a, dans l’ensemble, affiché une tendance à la baisse avec des fluctuations. Le prix moyen annuel du pétrole a fortement reculé par rapport à la même période de l’année précédente, tandis que le prix moyen international du gaz naturel a augmenté en glissement annuel. Les performances d’exploitation de PetroChina, dont l’activité centrale est le pétrole et le gaz, ont donc été ajustées, conformément aux attentes du marché. Même ainsi, la société reste très rentable.

À ce jour, l’ensemble des rapports annuels 2025 des « trois majors » a été publié : PetroChina a réalisé le plus de bénéfices, Sinopec affiche les résultats les plus faibles, et c’est aussi celle dont la baisse est la plus marquée.

La résilience et la croissance sont visibles dans les différents secteurs de PetroChina. En 2025, PetroChina a produit 269.09B de barils de pétrole brut, soit une hausse de 0,7 % ; la production de gaz naturel vendable s’est élevée à 205.09B de pieds cubes, soit une hausse de 4,5 %. En outre, la production d’électricité éolienne et solaire de PetroChina a atteint 7,93 milliards de kilowattheures, soit une hausse de 68 %.

Dans le même temps, PetroChina a activement accéléré la transformation et la montée en gamme de son secteur, et a fortement développé les industries émergentes, notamment les énergies nouvelles. En 2025, ses dépenses d’investissement (capex) se sont élevées à 86.02B de yuans ; dont 22k de yuans investis dans les activités pétrole et gaz ainsi que dans les énergies nouvelles, soit 76,22 %.

En 2025, PetroChina a continué à verser des dividendes de manière prudente ; sur l’année, elle a distribué 28.6k de yuans de dividendes en espèces, à l’identique de l’année précédente.

Sur le marché secondaire, au cours des 12 derniers mois, le cours des actions A de PetroChina a augmenté de plus de 50 % ; la capitalisation boursière est actuellement stabilisée à 157.3B de yuans.

Image : China Vision

Hausse régulière des volumes de production et de vente de pétrole et de gaz

Les fluctuations du prix international du pétrole brut ont un impact relativement limité sur la production et l’exploitation normales de PetroChina ; ses volumes de production et de vente de pétrole et de gaz affichent une croissance régulière.

En 2025, sur le marché mondial du pétrole brut, l’offre et la demande sont restées relativement détendues. À cela s’ajoutent des conflits géopolitiques plus fréquents et des changements dans la configuration des échanges ; le prix du pétrole international a reculé en glissement annuel. Sur l’année, le prix moyen des contrats à terme sur le Brent a été de 68,19 USD/baril, en baisse de 14,6 % ; le prix moyen des contrats à terme sur le West Texas Intermediate (WTI) a été de 64,73 USD/baril, en baisse de 14,6 %.

D’après des données du Bureau national des statistiques, en 2025, la production domestique de pétrole brut au-dessus de la taille des entreprises (industrielles de taille supérieure) a atteint 216,05 millions de tonnes, en hausse de 1,5 %.

Concernant le marché des produits pétroliers, en 2025, la consommation intérieure de produits pétroliers a globalement poursuivi la tendance à la baisse : la consommation d’essence et de diesel a reculé en glissement annuel, tandis que la consommation de kérosène d’aviation est restée en hausse.

D’après les données du Bureau national des statistiques, en 2025, le volume de raffinage du pétrole brut industriel de taille supérieure en Chine a atteint 737,59 millions de tonnes, en hausse de 4,1 %. La trajectoire des prix des produits pétroliers domestiques est restée globalement cohérente avec celle des prix sur le marché international. L’État a ajusté à 19 reprises les prix domestiques de l’essence et du diesel : les prix des références essence et diesel ont été cumulativement abaissés de 915 yuans/tonne et de 880 yuans/tonne respectivement.

Dans ce contexte, les volumes de production et de vente de pétrole et de gaz de PetroChina maintiennent leur croissance.

En 2025, la production de pétrole brut de la société s’est élevée à 157.3B de barils, soit une hausse de 0,7 % ; la production de gaz naturel vendable a atteint 431M de pieds cubes, soit une hausse de 4,5 %. La production d’unités d’équivalent pétrole s’est établie à 31.81B de barils, contre 100M de barils sur la même période de l’année précédente, soit une hausse de 2,5 %.

En raison de la baisse des prix du pétrole brut, les performances opérationnelles de PetroChina ont été ajustées dans une certaine mesure. En 2025, PetroChina a réalisé un chiffre d’affaires de 2.66M de yuans, en baisse de 2,50 % ; et un bénéfice net attribuable aux actionnaires d’environ 269.09B de yuans, en baisse de 4,48 %.

274.49B de yuans de bénéfice annuel, soit 275.39B de yuans gagnés par jour. La capacité bénéficiaire de PetroChina reste impressionnante.

Parmi les « trois majors », en 2025, CNOOC a réalisé un bénéfice de 205.09B de yuans, Sinopec 318,09 milliards de yuans ; la capacité de génération de profits de PetroChina est clairement en tête.

En 2026, PetroChina prévoit une production de 47.77B de barils de pétrole brut, et une production de gaz naturel vendable de 220.8B de pieds cubes ; le total en équivalent pétrole s’élèvera à 12.05B de barils, soit une légère hausse par rapport à 2025.

Mise en place progressive des activités dans les secteurs émergents

Tout en assurant ses activités principales dans le pétrole et la pétrochimie, PetroChina a activement promu la transformation et la montée en gamme de son industrie, et développé avec force les activités émergentes représentées par les nouvelles énergies, afin de créer de nouveaux points de croissance.

Les activités émergentes de PetroChina concernent principalement l’activité des nouvelles énergies, notamment la production éolienne, la production par pompage-turbinage, le chauffage géothermique, etc.

En 2025, le projet photovoltaïque de 1,3 million de kW de Tali m u (gisement de Tarim, Upper庫) de PetroChina a été raccordé au réseau et a commencé à produire de l’électricité ; les projets d’énergie éolienne et solaire de A l e t a i (Altay) et d’énergie éolienne de Yumen Hongliuqüan, etc., sont essentiellement achevés. Les projets de production d’électricité à l’échelle de plusieurs centaines de milliers de kW, comme ceux du Qinghai Haixi et du Xinjiang Turpan Shanshan, accélèrent leur construction. La société détient une participation dans SGCC Xinyuan Holding Co., Ltd. et déploie activement l’activité de pompage-turbinage. Elle développe aussi les activités de captage, d’utilisation et de stockage du dioxyde de carbone : les projets de captage du CO2 des sociétés Hua bei Petrochemical et Liaohe Petrochemical ont été réalisés et mis en service. La construction du pipeline de transport de CO2 à l’échelle de millions de tonnes de la société Jilin Petrochemical—Jilin Oilfield a démarré.

En 2025, PetroChina a obtenu des quotas de production éolienne et solaire dépassant 20 millions de kW, et la production d’électricité éolienne et solaire s’est établie à 7,93 milliards de kWh, soit une hausse de 68,0 % par rapport à la même période de l’année précédente. La surface des contrats nouvellement signés pour le chauffage géothermique a dépassé 499M de m², avec une augmentation de plus de 22 millions de m². La société a achevé l’utilisation de 86.02B de tonnes de dioxyde de carbone, soit une hausse de 40,3 %.

En matière de dépenses d’investissement, PetroChina maintient les principes d’investissement rigoureux, d’investissement précis et d’investissement axé sur l’efficacité : elle se concentre sur ses activités principales et les secteurs émergents, optimise continuellement la structure de l’investissement, améliore la disposition de ses activités et accélère la transformation et la montée en gamme.

En 2025, les dépenses d’investissement (capex) de la société se sont élevées à 77.34B de yuans, soit une baisse de 2,5 % en glissement annuel. Auparavant, de 2022 à 2024, les dépenses d’investissement (capex) de la société s’élevaient respectivement à 80.53B de yuans, 86.02B de yuans et 22k de yuans. Sur les quatre dernières années, les dépenses en capital de la société sont restées relativement stables.

Dans les capex 2025, 2050,94 milliards de yuans ont été affectés aux activités pétrole et gaz ainsi qu’aux énergies nouvelles, soit 76,22 % ; 477,72 milliards de yuans ont été affectés aux activités raffinage, pétrochimie et nouveaux matériaux, soit 17,75 % ; le reste a été consacré à la vente ainsi qu’au siège de la société et aux autres activités.

En 2026, PetroChina prévoit que les dépenses d’investissement des activités pétrole et gaz et des énergies nouvelles s’élèveront à 2208 milliards de yuans, soit une hausse d’environ 7,66 % par rapport à 2025.

La situation financière de PetroChina s’améliore. À la fin de 2025, le ratio d’endettement de la société s’établissait à 36,37 %, et il a diminué sans interruption sur cinq ans depuis la fin 2020. Cette année-là, les frais financiers de la société ont atteint 120,53 milliards de yuans, en baisse de 4,99 milliards de yuans en glissement annuel.

PetroChina continue à distribuer des dividendes de manière modérée. En 2025 sur l’ensemble de l’année, le montant total des dividendes en espèces distribués par la société atteindra 860,20 milliards de yuans, identique à celui de l’année précédente, avec un taux de distribution des dividendes de 54,68 %. De 2022 à 2024, les montants de dividendes en espèces étaient de 773,41 milliards de yuans, 805,29 milliards de yuans et 860,20 milliards de yuans, affichant une tendance à la hausse.

Sur le marché secondaire, au cours des 12 derniers mois, le cours des actions A de PetroChina a augmenté cumulativement de plus de 50 % ; la capitalisation boursière totale dépasse actuellement 2,2 billions de yuans (actions A + H) et la société figure dans le top cinq des entreprises cotées en A.

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