Guo Haoming : Après une forte hausse et une forte baisse, quelle sera la tendance de l'investissement en or ?

Demandez à l’IA · Pourquoi le conflit au Moyen-Orient provoque une baisse anormale du prix de l’or ?

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■ Gui Haoming

Depuis le début de l’année, le prix international de l’or a connu des fluctuations importantes. En particulier, après l’entrée en mars, la tendance est passée d’une forte hausse précédente à une forte baisse, ce qui a entraîné un choc considérable pour les marchés financiers. Par ailleurs, dans ce processus, les caractéristiques de la trajectoire observée, différentes de celles des précédentes périodes, ont aussi profondément marqué les investisseurs. La direction de fonctionnement qui suivra suscite donc un intérêt tout particulier.

Le prix international de l’or a déjà augmenté de façon continue pendant plusieurs années. À la fin de l’année dernière, il est passé au-dessus du seuil des 4300 dollars par once. Pour expliquer la hausse du prix international de l’or, le marché considère généralement que la raison la plus fondamentale est l’affaiblissement de la position du dollar, ainsi que les mesures de dédollarisation mises en œuvre par les pays du monde dans leurs réserves de change.

À la fin de l’année dernière, la dette du gouvernement américain s’élevait déjà à près de 39 000 milliards de dollars. Une dette aussi massive est devenue un facteur négatif majeur dans le fonctionnement de l’économie américaine, affaiblissant naturellement de manière substantielle son pouvoir d’achat. En outre, les ingérences arbitraires du gouvernement Trump dans la politique monétaire de la Réserve fédérale menacent sérieusement l’indépendance de la Fed et ont également suscité de l’inquiétude dans le monde. Dans ce contexte, par souci de rechercher des actifs plus sûrs et pour répondre à l’exigence de se défaire d’une dépendance excessive aux réserves en dollars, les gens ont commencé à acheter massivement de l’or, ce qui a entraîné une hausse continue du prix international de l’or, marquant la plus grande phase de marché haussier de l’histoire.

Depuis 2026, il reste encore beaucoup de capitaux qui continuent de rechercher la hausse sur l’or. À la fin de février, le prix international de l’or a atteint, à un moment donné, 5600 dollars par once, et les institutions estimaient même que le prix de l’or international pourrait grimper au-delà de 5800 dollars par once. Il faut dire que, bien que la vitesse de hausse ait été si rapide qu’elle a rendu les fondements du fonctionnement du marché moins solides, du point de vue de la tendance générale, il semble qu’il n’y ait pas de problème particulier.

Mais les troubles géopolitiques au Moyen-Orient ayant commencé à la fin de février ont modifié la trajectoire de l’or. Les États-Unis et Israël ont lancé des attaques contre l’Iran : toutes les parties se sont affrontées durement, et les combats se sont étendus à plusieurs pays, entraînant des obstacles au transport de l’énergie et une forte volatilité des marchés boursiers mondiaux.

En principe, lorsqu’une situation de ce type se produit, les fonds devraient naturellement générer une demande de valeur refuge, et le prix international de l’or devrait donc continuer à augmenter. Mais en réalité, l’or n’a augmenté que le premier jour de l’escalade du conflit, puis il a ensuite chuté brutalement. À mi-mars, il a touché environ 4100 dollars par once, effaçant ainsi la majeure partie des hausses enregistrées depuis le début de l’année.

Pourquoi une telle situation anormale ? En analysant, les raisons principales ne sont pas autres que ces deux-là.

D’abord, l’indice du dollar a rebondi après l’éclatement de la guerre. Cela devrait être lié au fait que le territoire américain est éloigné du champ de bataille, et que le pays a un taux d’autosuffisance relativement élevé en énergie, avec une dépendance moindre à l’égard de l’énergie du Moyen-Orient. Ainsi, par rapport aux autres pays, l’économie américaine subit moins l’impact du conflit. Pour les autres pays, plus touchés, leurs taux de change ont tendance à baisser ; or la hausse du dollar entraîne généralement une baisse de l’or.

Ensuite, ces derniers temps, le prix international de l’or a augmenté trop rapidement, et de nombreux capitaux à court terme y ont participé. Dès que l’ensemble du marché financier connaît des turbulences et que la liquidité mondiale se resserre, il est très facile d’envisager que ces fonds choisissent de réaliser des bénéfices en encaissant l’or. Ainsi, dans un contexte de tension géopolitique au Moyen-Orient, le prix international de l’or a affiché, en sens inverse, une chute brutale. Ce genre de chose difficile à imaginer pour les investisseurs reflète pleinement la complexité et la variabilité des schémas de fonctionnement des marchés financiers sous l’effet d’événements inattendus.

Aujourd’hui, même si les combats au Moyen-Orient continuent de brûler, la pression de la dette des États-Unis ne cesse d’augmenter, ce qui fait que le rebond de l’indice du dollar ne peut pas durer. Dans le même temps, après la chute brutale, le prix international de l’or a également connu un rebond : le prix est revenu à 4500 dollars par once.

Rédaction | Long Xiao

Révision | Wang Wei