Abandonnez le leader de l'industrie pharmaceutique, le prochain leader est ici !

[Taogubâ]
Les opérations d’aujourd’hui sont très simples : j’ai pris congé des actions de Jin药药业 en cassant la moyenne mobile, et il n’y a pas eu de nouveaux tickets à suivre pour les plafonds consécutifs. Par la suite, je partage encore les commentaires opérationnels de mes amis :

@Le chat d’Achen Achen a pris l’ouverture pour aller à 南京商旅, ce choix est judicieux. En fait, tant que tout le monde regarde attentivement les contenus que j’ai postés à propos des retours (反包), on se rend compte que la difficulté de faire des反包 est plus faible que celle de faire les plafonds consécutifs. Et c’est aussi plus stable. 90 points

@Rebondir en élevant un foyer/une famille À propos de la question de savoir quand vendre le leader : en réalité, il suffit de prendre des profits sur la majorité de la position, puis d’accompagner jusqu’à un scénario de chute d’un jour complet (跌停) avec l’état d’esprit correspondant, et on ne se trompera pas en rattrapant le dernier paysage. Pendant la séance aujourd’hui, j’ai moi aussi eu de très fortes envies de revenir (b回去), mais j’ai réussi à me contenir. La satisfaction suffit. Les profits du leader, nous ne pouvons pas les manger entièrement ; l’ignorant cherche l’ordre, le sage cherche la lacune ; on suivra le destin, tranquillement. 80 points

@Le trésor arrive à 777 Frères de 77 : ce cycle d’attention/关注 porte sur les communications optiques. Aujourd’hui, y aller ne posait pas vraiment de problème. Hier soir, un ami m’a parlé du secteur des communications optiques : son premier palier (首板) est allé sur 汇源通信, et aujourd’hui il a suivi sur de nouveaux tickets : 新能泰山. Le trading est toujours comme ça : tu manges le premier, tu laisses le deuxième. Il faut y aller tôt, il faut y croire tôt.

Ce contenu sert uniquement à mes propres notes personnelles pour apprendre et résumer, et ne représente qu’un retour sur des opérations historiques ; il ne comporte aucun rôle de recommandation. Ne l’utilisez pas à d’autres fins. Il y a des risques en bourse, investissez avec prudence.

一、Vue d’ensemble du marché et performance des actions à plafonds consécutifs

Aujourd’hui est le premier jour de bourse après la reprise pour les marchés A : les trois principaux indices ont tous clôturé légèrement en hausse, mais l’ensemble montre un schéma typique de « hausse générale avec contraction des volumes » (缩量普涨). À la clôture, l’indice de Shanghai (上证指数) est monté de 0.26% à 3890.16 points, l’indice de Shenzhen (深证成指) a grimpé de 0.36% à 13400.41 points, l’indice du ChiNext (创业板指) a progressé de 0.36% à 3160.82 points. L’indice 科创50 a été relativement brillant, avec une hausse de plus de 1%. La séparation entre lignes jaunes et blanches est extrêmement marquée : l’indice des micro-caps (微盘股指数) a augmenté de plus de 2%, la tendance des mid & small caps est vigoureuse, tandis que les valeurs à pondération (poids élevés) n’ont pas vraiment performé : Shanghai n’a clôturé qu’en hausse marginale. Cela reflète une caractéristique structurelle typique : « engouement sur les actions individuelles, indice froid ».

Du point de vue de la structure des hausses et des baisses, l’ensemble du marché compte 3977 actions en hausse et 1426 en baisse, avec un effet de gain atteignant 73.61% et plus de 100 actions en hausse jusqu’à la limite (涨停) ou avec une hausse supérieure à 10%. Ces données montrent que l’ambiance de spéculation à court terme s’est bel et bien nettement redressée : l’effet de perte s’est fortement resserré par rapport à la séance précédente. Hier, le nombre de limites de baisse (跌停) était de 24 ; aujourd’hui, il est tombé à seulement 4. La réduction brutale du nombre de titres en跌停 signifie que la phase la plus paniquée du marché est derrière, et que la fenêtre de réparation de l’émotion s’ouvre.

Cependant, la contraction des volumes est la principale faiblesse (danger) du marché aujourd’hui. Le montant total des transactions des marchés de Shanghai et Shenzhen sur la journée n’est que de 16.1k亿, soit une contraction de 42.1B par rapport à la veille de la période de fermeture. Il demeure en zone de niveau bas de l’année. La cause directe de cette contraction est le fait que le marché des actions à Hong Kong est fermé et que le canal des fonds de Northbound (北向资金) est fermé — depuis 2026, le volume journalier moyen des transactions des fonds Northbound est d’environ 348.5B, représentant 12% à 15% du total des transactions sur le marché A. En extrapolant ces proportions : si les Northbound étaient en transaction normale, le montant réel des transactions du marché A se situerait entre 18.5k亿 et 19k亿. Les 16.1k d’écart correspondent précisément à ce « flux vital » manquant. Les fonds institutionnels (内资主力资金) ont netsorti environ 17.4B sur la journée. L’insuffisance des volumes réduit fortement la qualité du rebond.

Pour la performance des actions à plafonds consécutifs : aujourd’hui, il y a eu 93 actions qui ont atteint la limite de hausse (涨停). Le nombre total d’actions à plafonds consécutifs est de 7. Sur la séance précédente, il n’y en avait que 4. Le nombre d’actions à plafonds consécutifs a donc nettement augmenté. Parmi elles, il y a 3 actions de trois plafonds consécutifs (或 plus) ; le taux d’accès au niveau supérieur est de 75% (hors ST et actions radiées). Ce taux se situe à un niveau relativement élevé sur la période récente. La hausse moyenne des actions à plafonds consécutifs d’hier, aujourd’hui, atteint 7.50% ; l’effet « gagne à chaque relais » des plafonds consécutifs est monté à son maximum.

Du point de vue de l’écosystème des plafonds de hausse : 86 actions en 1 palier, 4 en 2 paliers, 2 en 3 paliers, et 1 action à palier très haut. C’est une structure typique de « pyramide » : les fonds dominent les paris sur des premiers plafonds en bas de gamme (low-level), et la capacité de reprise (承接力) sur les paliers plus hauts est extrêmement forte. Concernant le taux de « casse du plafond » (炸板率) : aujourd’hui, il est de 21.8%, en baisse par rapport à 25% hier. Le taux de casse des plafonds est donc faible ; et la stabilité des ordres de封板 est bonne, ce qui montre une intention ferme des fonds de garder le封板 : l’émotion du marché penche vers l’optimisme. Mais le taux de réussite du passage du premier palier au palier supérieur n’est que de 12.5%, en baisse par rapport au 14.3% de la séance précédente. La différenciation des premiers paliers est plus marquée, ce qui réduit la rentabilité relative des paris aveugles sur des premiers paliers.

Globalement : aujourd’hui, au niveau des indices, on est dans un « retard avec contraction des volumes » ; mais au niveau des actions individuelles et de l’émotion des trades à court terme, on observe des signaux forts de réparation. Les fonds passent de manière massive du secteur technologique des paliers hauts vers les secteurs de rotation sur la durée (順周期) en bas de gamme, et le caractère de rotation « haut-bas » est très évident. Et la forte performance des 7 plafonds consécutifs de 津药药业 ouvre des perspectives de hauteur pour tout l’étage des plafonds consécutifs.

二、Caractéristiques structurelles des actions à plafonds consécutifs : analyse approfondie

2.1 Vue d’ensemble des étages de hauteur des plafonds consécutifs

La structure des actions à plafonds consécutifs aujourd’hui est la suivante :

7 paliers : 津药药业（innovation pharma）— plus haut étalon de plafonds consécutifs de tout le marché. Aujourd’hui, réalisation du passage 6→7,封板 maintenu avec force toute la journée, entraînant des compléments de hausse sur les premiers paliers du secteur médical/pharmaceutique.

3 paliers : 新能泰山（électricité/communications optiques）、汇源通信（communications optiques）— double dragon en avance, tous deux ont réalisé la progression en plafonds consécutifs.

2 paliers : 圣泉集团（PCB）、翠微股份（monnaie numérique）、中安科（calcul/算力）、华盛昌（communications optiques）— quatre cibles en 2 paliers dans des directions différentes, avec une forte dispersion.

En plus, plusieurs actions très suivies ont montré une structure de 반包 en plafonds consécutifs : 新能泰山 a réalisé 10 jours dont 8 plafonds, 大胜达 14 jours dont 7 plafonds, 舒华体育 12 jours dont 6 plafonds, 新中港 5 jours dont 4 paliers, 国晟科技 6 jours dont 3 paliers. Ces反包 montrent une reconnaissance très élevée des fonds envers un redémarrage secondaire après les ajustements sur les actions fortes précédentes.

2.2 Analyse approfondie du taux de progression (晋级率)

Passage des 2 paliers vers les 3 paliers : parmi les 4 actions à 2 paliers d’hier, 2 ont réussi à passer au niveau 3 paliers (新能泰山, 汇源通信), soit un taux de progression de 50%. Une autre action, passée de 1 vers 2 mais échouée — 重药控股 — est devenue l’unique cible qui n’a pas pu réaliser la progression vers 3 plafonds consécutifs aujourd’hui.

Passage des 3 paliers vers le palier très haut : hier, il n’y avait qu’1 action à 3 paliers ou plus (津药药业). Aujourd’hui, elle a réussi à passer à 7 paliers, taux de progression 100%. Même si la taille d’échantillon est faible, la force de la reprise des fonds en haut de gamme se voit clairement.

Passage du 1er palier vers le 2e palier : hier, il y avait environ 32 premiers paliers (首板) (hors ST). Aujourd’hui, 4 ont réussi à passer au palier 2, donc un taux de progression seulement à 12.5%, en baisse par rapport à la veille. Ces données reflètent deux problèmes clés : d’abord, les paris des fonds sur les premiers paliers sont très féroces : malgré l’explosion du nombre de封板, le nombre de titres capables de prolonger le lendemain est extrêmement limité ; ensuite, un taux de progression faible du premier palier signifie souvent que les fonds à court terme jouent surtout sur l’« arbitrage du premier palier » (首板套利), avec une volonté insuffisante de verrouiller des positions durablement ; c’est un trait typique de la contraction des volumes (缩量) et du marché.

Caractéristiques globales du taux de progression des plafonds consécutifs : le taux de progression de 75% pour les actions à plafonds consécutifs est l’une des données les plus marquantes du jour, bien supérieure à la moyenne récente. Mais il faut noter que ce taux élevé provient surtout du fait que la base des actions à plafonds consécutifs est extrêmement faible (la veille, seulement 4). Le nombre absolu de réussites n’est donc pas grand. Lorsque la base des actions à plafonds consécutifs s’élargira, la question de savoir si le taux peut être maintenu sera clé pour mesurer si l’émotion peut continuer.

2.3 Caractéristiques de la structure des fonds sur les actions à plafonds consécutifs

La capacité de reprise des fonds sur les plafonds de haut niveau est extrêmement forte. La hausse moyenne des actions à plafonds consécutifs d’hier est de 7.50% aujourd’hui. Des cibles comme 津药药业, 新能泰山, 汇源通信 n’ont pas montré de casse en haut de gamme ni de retours brusques. L’intention de verrouillage des positions est forte.

Les actions à plafonds consécutifs sont fortement concentrées dans leurs secteurs. Parmi les 7 actions à plafonds consécutifs : la direction communications optiques occupe 3 titres (新能泰山, 汇源通信, 华盛昌), ce qui en fait le segment à plus forte densité de plafonds consécutifs ; innovation pharma : 1 titre (津药药业) ; PCB : 1 titre (圣泉集团) ; monnaie numérique : 1 titre (翠微股份) ; calcul/算力 : 1 titre (中安科). La concentration sectorielle des actions à plafonds consécutifs reflète la ligne principale d’adhésion (主线) vers laquelle les fonds se regroupent : les communications optiques sont actuellement la ligne principale de plafonds consécutifs la plus forte du marché.

Les反包 en plafonds consécutifs deviennent un nouveau paradigme de génération d’effet de gain. Contrairement au modèle traditionnel de «连续一字板 » (plafond consécutif sous forme de même cours), aujourd’hui on voit beaucoup de structures « pause du封板—反包—plafonds consécutifs ». Par exemple : 新能泰山 10 jours 8 plafonds, 大胜达 14 jours 7 plafonds, 舒华体育 12 jours 6 plafonds. Derrière cette structure de反包, il y a un ajustement de stratégie des fonds dans un environnement où les volumes sont insuffisants : ne pas poursuivre l’« envol en continu du même prix » (一字板) avec des coups d’audace, mais adopter une méthode « pause du封板 pour laver—recul jusqu’au support—redémarrage secondaire » pour étendre la hauteur. Cette structure est plus favorable aux fonds qui poursuivent la hausse (追高), mais cela implique aussi une volatilité accrue et donc une difficulté opérationnelle plus élevée.

2.4 Positionnement du cycle d’émotion des plafonds consécutifs

Du point de vue du cycle d’émotion, aujourd’hui se situe dans une phase typique de « début de réparation » (修复初期). Le nombre de封板 est passé de 36 hier à 93 aujourd’hui ; le nombre de跌停 est passé de 24 à 4. L’épuisement de l’effet de perte a apporté des signaux de réparation clairs. Même si le taux de casse du封板 baisse, il reste au-dessus de 20% ; et le taux de progression des premiers paliers ne monte pas mais baisse. L’augmentation massive des封板 ne s’est pas accompagnée d’une hausse synchrone du taux de progression. Cela signifie que le marché est encore dans une phase de « test par hausse générale » (普涨试错) et non dans une phase de « hausse principale poussée/逼空 » (主升逼空).

La température d’émotion actuelle des plafonds consécutifs peut être évaluée à 60 points, c’est un état « modérément favorable ». La caractéristique de cette position est : l’effet de perte s’est nettement réduit, mais l’effet de gain ne s’est pas encore pleinement diffusé ; les fonds en poursuite de hausse commencent à entrer, mais les grands fonds additionnels restent à l’observation ; la hauteur des plafonds consécutifs s’élargit, mais les divergences en haut de gamme peuvent apparaître à tout moment. Selon la règle de l’émotion : « un point de glace appelle un repli le lendemain » — aujourd’hui, près de 4000 actions sont en hausse et on approche du seuil d’ébullition ; demain, il est très probable qu’on observe une différenciation.

三、Analyse approfondie des secteurs moteurs clés

3.1 Chimie : la ligne principale absolue qui déclenche l’ensemble

Le secteur de la chimie est, sans aucun doute, la ligne principale absolue du marché aujourd’hui. Plus de trente actions ont atteint la limite de hausse ; le nombre de封板 dans la chimie s’est rapidement élargi jusqu’à 31 ; le montant des transactions du secteur dépasse 13.6 milliards. La densité de封板 et le nombre de封板 sont nettement en tête par rapport aux autres secteurs. Du point de vue de l’indice sectoriel : l’industrie de la chimie de base a progressé de 3.66%, bien au-delà des autres secteurs.

Facteur de catalyseur 1 : les conflits géopolitiques au Moyen-Orient déclenchent les attentes de hausse des prix des produits chimiques. D’après l’agence de presse Fars News d’Iran : une explosion a eu lieu le même jour dans le parc industriel de Jubail (Jubail Industrial Area) dans le nord-est de l’Arabie Saoudite, impliquant du capital américain. Jubail est l’un des principaux sites de production pétrochimique au monde : la production annuelle est d’environ 60 millions de tonnes de produits pétrochimiques, soit 6% à 8% de la production mondiale. Sous l’effet de cette nouvelle, les prix à terme des produits chimiques en Chine ont fortement bondi : l’oxyde d’éthylène/éthylène glycol (乙二醇) atteint un涨停 de 11%. Les fonds du secteur chimie sont entrés massivement sur la journée ;煤化工, 化肥, 草甘膦, 有机硅 etc. ont tous progressé fortement.

Facteur de catalyseur 2 : l’amélioration continue des fondamentaux dans l’industrie du silicium organique (有机硅). Dans son annonce, 东岳硅材 prévoit que le bénéfice net du 1er trimestre augmentera de 397.02% à 451.34% en glissement annuel. La croissance explosive de la performance a apporté un solide soutien fondamental au secteur. Dans un rapport de recherche le même jour, 长江证券 indique : après la réunion du 3 avril, le secteur a encore relevé ses prix ; le prix principal de référence du DMC de 有机硅 est ajusté à 14500 yuans/tonne. Le prix de transaction réel a augmenté de 200 à 500 yuans/tonne, et la tendance d’amélioration continue de l’offre et de la demande du 有机硅 est claire. Par ailleurs, la fermeture du détroit d’Hormuz soumet la chaîne d’approvisionnement mondiale des engrais à un test de pression stratégique. Le commerce mondial d’urée dépend à 21% et le commerce d’ammoniac à 15% de ce couloir énergétique du Moyen-Orient, ce qui renforce davantage les attentes de hausse des prix des produits chimiques.

Structure interne du secteur chimie :

La direction du silicium organique est la plus forte : 东岳硅材 atteint un涨停 20CM, 江天化学 atteint un涨停 20CM ; 合盛硅业, 恒星科技 etc. atteignent aussi des涨停. Selon le龙虎榜, les deux principaux courants de fonds 成都系 et 章盟主, au total, ont acheté 東岳硅材 pour plus de 130 millions ; les fonds de type游资, via une coopération d’achat, ont soudé les leaders du silicium organique sur le涨停 à 20cm.
La direction煤化工 progresse en synchronisation : 恒逸石化, 三房巷 etc. atteignent des涨停.
Direction engrais/chloramphénicol? (草甘膦) : 新安股份, 中农联合, 赤天化, 泸天化, 六国化工 etc. atteignent des涨停, et la hauteur des封板 à l’intérieur du secteur s’étend.
La différenciation des actions pondérées est évidente : même si le secteur chimie compte 31封板, dans le secteur, le leader de la précédente vague, la capacité de type «宝丰能源 » n’a pas montré de反馈 de封板 ; China Chemical (中国化学), 云天化 etc. leaders segmentés n’ont pas non plus réussi à封板. L’indice du secteur chimie est comprimé sous la ligne de tendance des 20 jours ; les涨停 n’ont pas encore créé de nouveaux sommets dans une structure claire. Cela montre que l’approbation des gros fonds est relativement limitée ; le secteur s’exprime davantage par une logique de rebond de rotation après forte baisse (超跌轮动反弹), plutôt que par un lancement d’une nouvelle vague de hausse principale.

3.2 Santé/médicaments : la hauteur du leader entraîne des compléments de hausse sur les premiers paliers

津药药业 atteignant 7 plafonds consécutifs est le plus haut étalon du marché : c’est le cœur de la logique motrice du secteur de la santé/médicaments aujourd’hui. Le leader poursuit l’expansion de la hauteur avec une posture très forte, en 一字 ou en ouverture à fort momentum秒板. Cela entraîne des premiers paliers qui atteignent le涨停 comme 鹭燕医药, formant une structure claire : « le leader dirige le groupe, et les premiers paliers suivent en hausse ».

Le secteur de la santé/médicaments se trouve actuellement dans la « première étape du cycle de tendance ». Il est mené par 津药药业 et 万邦德 ; les petits suiveurs suivent. Cependant, à l’intérieur du secteur, il y a aussi une différenciation évidente : 联环药业 touche跌停 ; des acteurs innovation pharma comme 莱美药业, 润都股份, 广生堂 subissent de fortes baisses. Cela montre que l’effet de gain du secteur se concentre principalement sur l’entraînement par ce leader central 津药药业 ; la force d’ensemble du secteur n’est pas encore formée.

Du point de vue du cycle d’émotion : 津药药业 est déjà arrivé à la position de 7 paliers. Dans l’environnement actuel où les volumes sont insuffisants, la difficulté d’étendre encore vers le haut ne cesse d’augmenter. Demain, il faudra se concentrer sur : la force à l’ouverture de 津药药业 et la manière dont les petits suiveurs en arrière (后排首板小弟) suivent. Si le leader ouvre et subit une oscillation/instabilité puis que les suivants décrochent, le secteur santé/médicaments fait face à une forte pression de reflux (退潮). Si le leader reste fort et que de nouveaux premiers paliers continuent d’affluer, alors le secteur peut rester orienté vers une montée un peu plus haut.

3.3 Industrie du sport : attentes de Coupe du Monde, moteur de thèmes à court terme

L’après-midi, la chaîne de l’industrie sportive s’est vue accélérer fortement : 舒华体育 atteint 12 jours 6 paliers, 金陵体育 atteint un涨停 20CM, et de nombreuses actions comme 粤传媒, 中体产业, 共创草坪 etc. ont atteint des涨停 en lot. Côté nouvelles : la Coupe du Monde 2026 États-Unis/Canada/Mexique commencera le 11 juin. En Chine, le grand événement « 苏超 » (11日) rallume ses feux, ce qui fait que les attentes thématiques pour l’industrie du sport continuent de chauffer.

Du point de vue des fonds : la direction sport fait aussi partie des cibles intensément étudiées par les fonds du 龙虎榜 aujourd’hui. L’action très populaire 金陵体育 a été achetée de 70.44 millions par la maison d’affaires 西安太华路 de 开源证券 ; 作手新一 a acheté net à hauteur totale 70.44.67 millions sur le涨停 20cm de 金陵体育 ; trois institutions ont acheté au total 75.83 millions de 金陵体育. Les fonds de spéculation (游资) et les institutions ont formé une résonance.

La durabilité du secteur sport fait face à deux types de tests : d’abord, la date de lancement de la Coupe du Monde (11 juin) est encore à environ deux mois d’ici, ce qui laisse une fenêtre de catalyse thématique suffisamment longue et fournit une base d’activation répétée. Mais en revanche, la taille des actions du secteur sport est généralement petite : les gros fonds ont peu de facilité à entrer et sortir, et la capacité d’absorption du secteur est limitée. L’intention des vrais fonds institutionnels de déployer massivement sur la direction sport n’est pas très forte.

3.4 Calcul et communications : la direction communications optiques devient la ligne principale en plafonds consécutifs

La direction des communications optiques/fibres optiques est aujourd’hui la trajectoire avec la plus forte densité d’actions en plafonds consécutifs. 汇源通信 atteint 3 paliers, 新能泰山 atteint 3 paliers (avec une double attribution : électricité et communications), 华盛昌 atteint 2 paliers, 通鼎互联 etc. atteignent des涨停 sur des premiers paliers. Après avoir terminé une反包 la semaine dernière jeudi, le groupe de fibres optiques très en vogue 新能泰山 a réalisé des progressions consécutives en plafonds ; 汇源通信 atteignant 3 paliers a entraîné toute la hausse du secteur communication.

La logique centrale du secteur communication est « double moteur communications optiques + calcul ». D’une part, l’explosion des besoins en calcul IA soutient durablement la demande en modules optiques, câbles et infrastructures ; d’autre part, le concept PCB se renforce par à-coups : 圣泉集团 atteint 2 paliers, 中安科 atteint 2 paliers. La chaleur sur les actions matérielles de calcul reste élevée.

Cependant, le secteur communications montre aussi des signaux de divergences en haut de gamme. L’action du concept fibres optiques 通鼎互联 a subi des ventes totalisant 141 millions de la part de trois institutions, tout en ne recevant qu’un achat de 17.97 millions par une seule institution ; la divergence de positions long/short des institutions est évidente. En même temps, côté fonds de principal (主力资金), même si le secteur communication a reçu un flux net principal d’environ 42.1B sur la journée et reste en tête, l’insuffisance de volumes amplifie la différenciation interne du secteur.

3.5 Secteurs en recul : la grande finance (大金融) faible sur toute la ligne

En contraste direct avec les secteurs chauds ci-dessus, la grande finance est faible sur toute la ligne aujourd’hui. Dans l’assurance, les plus bas sont menés par 中国太保 et 中国人寿 qui oscillent et reculent ; dans les banques, la faiblesse continue : la 重庆银行 baisse de plus de 3%, les valeurs de courtage ont une reprise faible. Le fait que les trois segments de la grande finance soient collectivement en baisse est la cause principale du « indice froid » aujourd’hui — la faiblesse des actions pondérées a fortement freiné la performance de l’indice. Ainsi, même si plus de 3900 actions de tout le marché ont augmenté, l’indice de Shanghai n’a clôturé qu’en hausse marginale.

La faiblesse de la grande finance révèle deux signaux : d’abord, l’appétit pour le risque du marché ne s’est pas diffusé pleinement ; les fonds additionnels restent en observation, et les blue chips de pondération manquent d’un soutien par des fonds additionnels. Ensuite, dans un marché à volumes réduits, les fonds se concentrent en « regroupement » (抱团) sur des thèmes small caps ; les large caps sont nettement marginalisées. C’est le comportement de répartition de fonds le plus typique dans un marché « indice léger, structure lourde » (轻指数、重结构).

四、Analyse de l’émotion du marché et du comportement des fonds

4.1 Indicateurs quantifiés de l’émotion globale

Température émotionnelle : actuellement, la température émotionnelle du marché peut être positionnée à 69℃, dans un état « ni froid ni chaud, mais les forces des acheteurs dominent ». Du point de vue du cycle d’émotion, le marché est passé de la phase de « panique—point de glace » de la semaine dernière à une phase « réparation du point de glace—retour au chaud », mais n’a pas encore atteint une phase de pic d’émotion ou de逼空.

Structure des涨停 : 93 actions en涨停, et seulement 4 en跌停.涨停 :跌停 ≈ 23 : 1. Le rapport de forces long/short est extrêmement déséquilibré : les shorts se replient totalement, et l’intention de se positionner à la hausse (做多) est forte.

Effet de gain : l’effet de gain de tout le marché atteint 73.61%. Près de 4000 actions sont en hausse, et la largeur du terrain de gains est très vaste. Mais il faut noter que « la largeur ne signifie pas la profondeur » : même s’il y a beaucoup d’actions en hausse, l’effet de gain réellement durable se concentre surtout sur le secteur chimie et sur quelques leaders en plafonds consécutifs. Pour la majorité des actions en hausse, il s’agit seulement d’un premier palier ou d’un suivi intraday, avec une pression d’encaissement (兑现) importante le lendemain.

Effet de perte : l’effet de perte s’est presque résorbé ; localement il se répartit dans l’or et les métaux précieux, l’électricité, la consommation etc. Globalement, il n’y a pas de secteur massif en perte ; le risque structurel est sous contrôle.

Avertissement des lois de l’émotion : selon les lois historiques du fonctionnement de l’émotion, « un point d’ébullition appelle un repli le lendemain » — aujourd’hui, près de 4000 actions en hausse approchent le seuil d’ébullition. Demain, il est très probable de faire face à une différenciation. La logique centrale de cette loi est : lorsque le nombre d’actions en hausse atteint un extrême, les ordres d’achat additionnels ont été consommés par étapes ; le lendemain apparaîtra forcément une réalisation des gains et un repositionnement des fonds, ce qui provoque une chute du nombre d’actions en hausse. Les fonds en poursuite de hausse doivent rester vigilants.

4.2 Panorama des flux des fonds principaux

Structure globale : aujourd’hui, le marché présente une caractéristique centrale de « contraction des volumes et hausse générale, avec des fonds focalisés sur le bas et sur la rotation順周期 ». Les fonds de tout le marché entrent globalement net, mais le volume de transactions a légèrement baissé par rapport à hier, ce qui montre que même si les acheteurs dominent, l’intention des fonds qui poursuivent la hausse n’est pas forte ; l’émotion de « vendre aux prix, peu disposés à céder » (惜售) est forte. Les fonds principaux d’origine domestique (内资主力资金) sortent nets d’environ 17.4 milliards sur la journée ; les opérations des grands ordres et des fonds principaux sont dominées par la sortie nette.

Flux par secteurs : les fonds migrent massivement de la trajectoire des techno en hauteur (CPO, communications optiques) vers le bas et vers la rotation顺周期 (chimie, agriculture, énergie). Le caractère « haut-bas switch » est extrêmement évident. Le secteur de la chimie de base est celui qui reçoit le plus d’entrées nettes : une entrée nette d’environ 348.5B, devenant la direction de la plus grosse entrée nette de tout le marché. Le secteur chimie a une amplitude de hausse/baisse de 3.66% aujourd’hui ; le taux de rotation global est de 3.06%. Le volume de transactions a varié de 16.21% par rapport à la séance précédente ; et la coordination volume-prix est relativement saine.

En revanche, sur les côtés de sortie nette : l’industrie électricité-nouvelle énergie (电新) a la sortie nette de fonds principaux la plus élevée. Le secteur finance (assurance, banques) est aussi un des principaux canaux de sortie. Dans le secteur communication, on observe aussi un signal de réalisation de profits (通鼎互联 a été vendu massivement par des institutions).

ETF : du côté des transactions ETF, pour les ETF d’équipements semi-conducteurs : 国泰 (159516) a vu ses parts augmenter de plus de 18.5k la semaine dernière. ETF puces : 国泰 (512760) a augmenté de 19k de parts la semaine dernière. Les signes d’une anticipation de positionnement sur la trajectoire techno sont évidents. L’ETF or 国泰 (518800) a vu son montant de transaction augmenter de 146% en variation relative par rapport au mois/séance précédente, montrant qu’une partie des fonds configure des actifs de couverture pour compenser les risques géopolitiques.

4.3 Démontage approfondi des comportements sur le龙虎榜

Aujourd’hui, 45 actions figurent sur le龙虎榜. Les positions des bureaux avec des données agrégées affichent 338 millions en achats nets, et les positions des institutions totalisent 994 millions en achats nets. Les trois directions : chimie, consommation sportive, électronique militaire, ont directement capté 80% des fonds nets d’achat du龙虎榜 du jour.

Mouvements des fonds institutionnels : les positions des institutions sont très actives. Lorsque 航天电器 a pris une hausse jusqu’à la limite avec force, trois institutions au total ont acheté 206 millions, ce qui en fait la cible avec le montant d’achat net le plus élevé parmi les institutions aujourd’hui. Côté sport : 金陵体育, concept sport,涨停 20CM, a été acheté pour 75.83 millions par trois institutions. 柏诚股份 a été acheté pour 84.74 millions par une institution.

À noter : les institutions présentent une divergence long/short évidente sur 通鼎互联, action du concept fibre optique — trois institutions ont vendu au total 141 millions, et une seule institution a acheté 17.97 millions. Le montant de vente net est donc important. Cela indique que même dans le contexte d’une hausse globale du secteur communication, les fonds institutionnels ont commencé à réduire des positions sur certaines actions communication en haut de gamme pour encaisser.

Mouvements des游资 : aujourd’hui, l’activité des游资 de première ligne a légèrement baissé, mais les sorties de la plupart des游资 centrales sont extrêmement concentrées, et toutes se focalisent autour des cibles phares des lignes principales : chimie, sport, électronique militaire.

Côté 成都系 : avec un volume d’un seul jour de 114 millions comme « plus gros acheteur », 東岳硅材 20cm涨停 a été acheté pour 64.4112 millions ; 新中港 10cm涨停 a été acheté pour 49.5919 millions. Double ligne, attaque sur la ligne principale chimie +顺周期.

Côté 章盟主 : avec un portefeuille central de 154 millions, il a visé trois directions. 東岳硅材 a été acheté 67.9609 millions (en coopération avec 成都系 pour verrouiller le封板) ; 航天电器 a été acheté 54.17 millions ; 舒华体育 a été acheté 32.16 millions. L’électronique militaire, la consommation, les nouveaux matériaux : trois lignes fleurissent. Les positions sont dispersées, mais la ligne principale est claire.

Côté 作手新一 : aujourd’hui, la sortie d’un seul jour dépasse 200 millions. Les trois cibles sont toutes des actions涨停 pour faire le plein : 科瑞技术 acheté 79.3224 millions ; 金陵体育 20cm涨停 acheté 70.4467 millions ; 凌玮科技 20cm涨停 acheté 58.7161 millions. Du côté consommation électronique à consommation sportive, puis aux nouveaux matériaux en chimie : couverture complète. Et pour chaque action, il s’agit d’un leader menant dans son sous-secteur. En plus, précision sur l’encaissement : 航天电器 vendu net 61.22 millions, ce qui permet de sécuriser les profits.

Côté 葛卫东 : il utilise une stratégie de switch précis haut-bas : d’un côté il achète en bas (通鼎互联 achat net 50.83 millions, 深圳华强 achat net 50.84 millions), de l’autre il encaisse des actions techno en haut de gamme (神剑股份 vente nette 128 millions, 通宇通讯 vente nette 51.56 millions). Il place d’abord la marge de sécurité.

Comportement côté encaissement : 杭州帮（美诺华 vente nette 39.30 millions）、赵老哥（同宇新材 vente nette 16.6432 millions）、山东帮（新中港 vente nette 14.5669 millions）、思明南路（金陵体育 vente nette 12.2807 millions）. En un seul style : encaisser des actions de suivi haut de gamme ; mais sur le leader central de la ligne principale, on y fonce lourdement.

Résumé des caractéristiques du comportement des fonds : d’abord, une différenciation très claire : « la prime au leader de la ligne principale, et l’encaissement complet des suiveurs des杂毛 ». Ensuite, dans un marché à contraction, les fonds se concentrent extrême sur la ligne principale ; hors de cette ligne, il y a presque pas d’effet de gain. Enfin, on voit déjà certains游资 commencer à encaisser des profits sur des trajectoires en hauteur comme communication, puis à se repositionner sur la chimie et l’électronique en bas de gamme ; le rythme de rotation haut-bas s’accélère.

五、Analyse des opportunités sur les actions à plafonds consécutifs de demain

5.1 Observation des étages de plafonds consécutifs en haut (risques et opportunités coexistent)

津药药业（7 paliers） : plus haut plafond de tout le marché, déjà entré dans une zone très sensible. D’après les règles des passages : 7 paliers est proche du « plafond » de l’espace de plafonds consécutifs du marché ; historiquement, les cibles capables de dépasser 7 paliers sont très rares. À l’heure actuelle, 津药药业 se trouve dans le secteur innovation pharma : le nombre de premiers paliers sur la profondeur arrière (后排首板) est limité et la force d’ensemble du secteur est faible. Si demain il ouvre et casse le封板, il fera face à une épreuve de pression de vente extrême. Pour les amis déjà en position : l’idée conseillée en premier jour de break (开板) est de prendre comme stratégie centrale « bouger en voyant les signaux » — si après ouverture les fonds assurent la reprise (承接) et que la stabilité intraday permet un retour en封板, alors on peut continuer à observer en gardant. Si l’ouverture déclenche un dump en forme de cascade (瀑布式下杀), il faut encaisser de façon décisive. Pour ceux qui n’ont pas de position et veulent courir après la hausse : les odds à cet endroit sont trop déséquilibrées, et il ne faut pas parier aveuglément.

新能泰山（3 paliers / 10 jours 8 paliers） : double attribution, communications optiques et électricité, c’est un représentant de la structure反包 en plafonds consécutifs sur le marché. La performance forte de 10 jours 8 paliers montre que les fonds le reconnaissent très hautement, mais cela implique aussi que la hausse cumulée est déjà grande et que le taux d’écart à court terme est élevé. La variable centrale à surveiller demain est la continuité globale du secteur communication : si 汇源通信, 华盛昌 etc. maintiennent la force et continuent les plafonds en hausse, alors 新能泰山 peut encore conserver une dynamique d’attaque à la hausse ; si la direction communication commence à diverger au niveau du secteur, la probabilité de maintenir une force autonome élevée pour 新能泰山 devient plus faible.

汇源通信（3 paliers） : noyau de l’attention sur le secteur communications optiques. 汇源通信 a atteint la limite de hausse et a réalisé 3 plafonds consécutifs, avec une hausse cumulée sur 3 jours de 33.16%. C’est la « vitrine » du secteur communication aujourd’hui. Demain, si le secteur communication prolonge sa force, 汇源通信 pourrait tenter une attaque vers 4 paliers. Mais attention : les institutions ont déjà vendu massivement sur 通鼎互联, et des divergences apparaissent au sein du secteur. Comme leader du secteur, 汇源通信 sera le premier à subir le choc long/short.

5.2 Actions potentielles pour passer de 2 paliers à 3 paliers

Parmi les 4 cibles en 2 paliers d’aujourd’hui : 圣泉集团（PCB）、翠微股份（monnaie numérique）、中安科（calcul/算力）、华盛昌（communications optiques） représentent quatre directions différentes. Comme le taux de progression depuis les premiers paliers n’est que de 12.5% aujourd’hui, les actions en 2 paliers sont déjà intrinsèquement relativement rares. Demain, ces 4 actions en 2 paliers seront des « indicateurs de direction » pour savoir si l’émotion des plafonds consécutifs peut continuer.

圣泉集团 : actions du concept PCB ; bénéficie de l’amélioration de la visibilité du secteur de la chaîne PCB grâce à la demande en calcul. Le concept PCB a aujourd’hui oscillé puis s’est accéléré, et la chaleur sectorielle est élevée. Si demain le secteur PCB continue de s’échauffer, 圣泉集团 a un potentiel de progression vers le palier supérieur assez fort.

翠微股份 : concept monnaie numérique ; la chaleur du secteur est relativement en marge, et le fait de sortir et de monter de façon indépendante est difficile, donc la probabilité de progression est relativement plus faible.

中安科 : action concept calcul ; appartient à l’une des principales trajectoires de la chaîne IA. Sur la direction calcul, on voit des signes de rotation et de réparation. Mais la chaleur du secteur est inférieure à celle de chimie et de communications. La progression de 中安科 dépendra dans une grande mesure de savoir si des catalyseurs nouveaux apparaissent demain dans le secteur calcul.

华盛昌 : concept communications optiques ; fait partie du même parcours que 汇源通信, et c’est le petit frère à 2 paliers du secteur communication. Si 汇源通信 continue d’être fort demain, 华盛昌 a une chance de suivre et progresser ; si 汇源通信 ouvre et oscille, 华盛昌 fera face à une pression d’encaissement plus forte.

5.3 Directions d’observation des premiers paliers à plafonds (首板)

Premier palier direction chimie : il y a aujourd’hui le plus de premiers paliers dans la chimie (environ plus de 20). Mais le taux de progression des premiers paliers est traditionnellement bas (aujourd’hui seulement 12.5%). Avec l’indice du secteur chimie comprimé sous la ligne de tendance des 20 jours, et des涨停 qui n’ont pas encore créé de nouveaux sommets, il y a une grande incertitude sur la capacité des premiers paliers chimie à passer à des paliers de niveau supérieur. À surveiller en priorité : des actions dans le secteur avec un support de performance clair (par exemple les logiques de 東岳硅材 et d’actions avec prévision de hausse de performance），plutôt que des premiers paliers sans fondement, uniquement entraînés par l’émotion.

Premier palier direction sport : 舒华体育 (12 jours 6 paliers) et 金陵体育 (涨停 20CM) ont déjà ouvert l’espace de hauteur du secteur sport. Des actions comme 粤传媒, 中体产业, 共创草坪 etc. pourraient bénéficier de l’effet vitrine du leader du secteur. Mais comme la taille du secteur sport est petite, la progression des premiers paliers doit observer la continuité des fonds du龙虎榜 : aujourd’hui, institutions et游资 ont massivement acheté 金陵体育. Si demain 金陵体育 peut continuer à être fort, la probabilité de progression des premiers paliers sport augmentera.

Premier palier direction communication : des premiers paliers comme 法尔胜 ont atteint la limite de hausse. Le ladder du secteur communication est relativement complet (3 paliers + 2 paliers + premiers paliers). La structure des étages est bonne. Si demain le secteur communication continue de maintenir la chaleur, les cibles premier palier auront les conditions pour la progression par relais.

5.4 Prédiction du schéma du marché demain

Du point de vue des lois de l’émotion : aujourd’hui, près de 4000 actions sont en hausse et on est proche du seuil d’ébullition ; demain, le marché fera très probablement face à une différenciation. On s’attend à ce que le nombre de封板 baisse de 93 à environ 60-70, que le taux de progression des actions à plafonds consécutifs puisse se maintenir dans une fourchette de 50%-60%, et que le taux de progression des premiers paliers puisse encore baisser jusqu’à environ 10%.

Du point de vue de la structure sectorielle : après une explosion massive du secteur chimie aujourd’hui, demain il devra faire face à des tests de différenciation évidents. Comme l’indice du secteur chimie est comprimé sous la ligne de tendance des 20 jours et que les涨停 n’ont pas encore créé de nouveaux sommets, le défaut structurel implique que le secteur est plutôt un rebond de rotation post-forte baisse ; on ne doit pas trop surestimer les attentes de continuité. La direction communications optiques du secteur communication est actuellement la trajectoire la plus complète du ladder en plafonds ; si demain le secteur communication peut résister à la pression de différenciation, sa continuité sera meilleure que celle du secteur chimie.

Du point de vue des fonds : les游资 ont déjà commencé à encaisser des profits sur des trajectoires en hauteur comme la communication, puis à se tourner vers l’électronique en bas et la chimie ; le rythme de rotation haut-bas s’accélère. Demain, il faut surtout surveiller si les fonds Northbound reprennent leurs transactions : après la fin des vacances de Hong Kong, le canal Northbound rouvre. Si les Northbound peuvent apporter un flux net additionnel (活水), cela soutiendra positivement l’émotion du marché. Sinon, si après la reprise il n’y a pas de flux significatif, la contraction des volumes rendra difficile la rupture à court terme.

En synthèse : pour demain, l’opération clé du marché des plafonds consécutifs est « éliminer la faiblesse en gardant la force, se concentrer sur le leader de la ligne principale ». Les plafonds en haut (津药药业, 新能泰山, 汇源通信) doivent faire attention au risque d’ouverture du封板, mais ce sont encore les actions avec la plus forte reconnaissance du marché. Dans le jeu de progression des 2 paliers, 圣泉集团 et 华盛昌 côté communications valent un focus. Pour les premiers paliers : dans les directions sport et chimie, les cibles soutenues par les fonds du龙虎榜 ont une certaine valeur en termes de jeu (博弈) ; mais globalement, la rentabilité des premiers paliers est plutôt faible dans le contexte actuel du marché.

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