La réunion sur les performances des titres se concentre sur les activités internationales et l'autonomisation par l'IA

Alors que les résultats des sociétés de courtage en 2025 se dévoilent progressivement, ces dernières temps, les sociétés de courtage tiennent en nombre des conférences de présentation des résultats. Elles répondent point par point aux préoccupations des investisseurs concernant la performance de l’année précédente et les principaux plans stratégiques pour la nouvelle année. À la date du 6 avril, plus de 10 sociétés de courtage, dont China CITS et Guotai Huarong, ont successivement organisé des conférences de présentation des résultats. Lors de ces rencontres, des sujets comme les plans de développement des activités de leur internationalisation et l’adoption de la technologie financière pour renforcer leurs capacités sont devenus les points focaux de l’attention des investisseurs.

La course vers une nouvelle mer d’opportunités à l’international

L’internationalisation est un passage obligé pour construire une banque d’investissement de premier rang. À l’heure actuelle, les courtiers chinois accélèrent l’aménagement de leurs activités à l’étranger et jouent un rôle de plus en plus important dans des domaines tels que le financement offshore des entreprises du continent, la gestion de patrimoine transfrontalière et la répartition mondiale des capitaux.

Le rapport annuel 2025 des sociétés de courtage montre que, chez les principaux acteurs chinois, la part de marché dans les activités de banque d’investissement à Hong Kong ainsi que dans la recherche et les services de trading s’est encore améliorée, et la proportion des revenus liés aux activités internationales continue également de grimper. Ces revenus sont devenus l’un des piliers majeurs de la rentabilité pour les sociétés de courtage.

Les données de Wind indiquent qu’en 2025, pour 9 sociétés de courtage cotées, les taux de croissance des revenus de leurs activités à l’étranger dépassaient tous 25% en glissement annuel. Pour China International Capital Corporation (CICC) et China Citic Securities, la part des revenus des activités à l’étranger atteint respectivement 29,47% et 20,73%. Pour Haitong Securities et Guotai Huarong, la part des revenus des activités à l’étranger est également supérieure à 15%.

Lors des conférences de présentation des résultats, de nombreuses sociétés de courtage ont dévoilé leurs derniers aménagements en matière d’internationalisation. Par exemple, l’administrateur du comité exécutif de China Construction Investment (CICC) Wu Chao a indiqué qu’en 2026, la filiale China Construction Investment International s’efforcera, sous réserve d’un contrôle strict des risques, d’atteindre un taux de croissance des résultats raisonnable. Au niveau des mesures concrètes : d’abord, consolider et rendre opérationnelles les activités à Hong Kong, en travaillant sur quatre axes : clients, produits, canaux et synergies, afin de renforcer la construction du système de produits transfrontaliers ; ensuite, étendre l’implantation à l’étranger, déployer un réseau mondial et accroître l’influence de la marque en organisant des activités d’internationalisation ; enfin, bâtir une chaîne back-office/middle-office solide et efficiente pour l’exploitation à l’international, et renforcer la construction de la conformité et de la gestion des risques.

En ce qui concerne la manière d’améliorer encore la qualité de l’exploitation à l’international, GF Securities a déclaré que, à l’avenir, l’entreprise mettra en œuvre plus en profondeur une gestion intégrée entre les activités sur le territoire et à l’étranger, et visera une sortie systématique des capacités de banque d’investissement domestique, de recherche et de vente aux institutions, afin d’apporter un soutien à l’exécution des projets à l’étranger et à la conversion des clients, et d’améliorer la capacité de service aux clients à l’étranger. En outre, l’entreprise approfondira l’aménagement prospectif dans les marchés émergents, renforcera la coordination et l’interconnexion entre plusieurs lignes d’activité et plusieurs filiales, et donnera la priorité à un modèle d’implantation léger en actifs et fondé sur la coopération, afin d’accroître la résilience et la solidité des activités à l’étranger et de préparer des moteurs pour un développement à long terme.

Selon Sun Ting, analyste principale en finance non bancaire chez Soochow Securities, grâce à une efficacité de profit plus élevée, les activités à l’étranger pourraient devenir le moteur central permettant aux courtiers chinois d’améliorer leur ROE global (rendement des capitaux propres) et d’augmenter les bénéfices.

Chen Yinhua, directeur de l’Institut de recherche en finance du Southwest Finance, a déclaré au journaliste de Securities Daily : « Depuis l’année dernière, les sociétés de courtage augmentent de manière dense leurs apports de capital dans leurs filiales à l’étranger, et renforcent, notamment dans le domaine de la recherche, la coopération avec des institutions étrangères. Cela reflète la tendance du secteur : les courtiers chinois choisissent d’augmenter proactivement leurs investissements stratégiques et de se précipiter pour ouvrir de nouveaux marchés à l’export. À l’heure actuelle, les principaux courtiers disposent déjà d’un certain avantage de “premier entrant” sur la filière de “sortie à l’étranger”. En 2025, les revenus des activités à l’étranger ont crû rapidement et la performance est remarquable, tandis que les courtiers de taille moyenne et petite accélèrent leur entrée sur le marché. Dans l’ensemble, la voie de l’internationalisation des courtiers chinois entre dans une période d’opportunités stratégiques, et les perspectives de hausse des revenus des activités internationales pour l’ensemble du secteur restent vastes. »

Approfondir la technologie financière

Au-delà de la stratégie d’internationalisation, l’usage de la technologie financière pour donner aux sociétés de courtage un avantage concurrentiel différencié et ouvrir un espace supplémentaire de croissance de la performance devient aussi une voie importante. À l’heure actuelle, la transformation numérique du secteur des valeurs mobilières s’accélère de jour en jour, et la mise en application approfondie de la technologie IA, qui était auparavant un « élément optionnel », est devenue une option « indispensable » pour améliorer la qualité de l’exploitation et accroître l’efficacité.

Plusieurs grands courtiers ont déjà lancé des actions en avance. Lors d’une conférence de présentation des résultats, Zhou Yi, directeur général et président du comité exécutif de Haitong Securities, a déclaré que l’année dernière, Haitong Securities a officiellement défini la stratégie « AllinAI », et que 2026 est l’année clé où Haitong Securities ouvre sa transformation intelligente complète, en construisant les capacités centrales tournées vers l’avenir. Haitong Securities pilotera la reconstruction des activités et l’évolution organisationnelle grâce à l’IA. D’une part, l’entreprise consolidra la base des données, de la puissance de calcul et des modèles, intégrera les capacités de l’ensemble de la chaîne d’activités et les données vers une plateforme financière (financial middle platform), et créera une cartographie sectorielle aux caractéristiques de Haitong, afin d’assurer une couverture complète des voies clés et de leurs segments amont, intermédiaire et aval. D’autre part, l’entreprise s’appuiera sur cette plateforme financière, pour piloter la reconstruction et la montée en gamme des domaines tels que la gestion de patrimoine, la gestion d’actifs, les services aux institutions et la banque d’investissement.

Pendant que les grands courtiers déploient pleinement leur stratégie IA, les courtiers de taille moyenne et petite explorent aussi activement des trajectoires de technologie financière adaptées à leurs atouts. Par exemple, dans les dernières années, Huaxin Securities a augmenté de manière continue les investissements spécifiques consacrés au développement et au déploiement de grands modèles de l’IA Financière “Dolphin” par secteur, et est actuellement en train de construire une base de calcul intelligent (smart computing) ; elle met en place un pool de ressources dédié à l’inférence pour les grands modèles de l’IA Financière “Dolphin” par secteur. En parallèle, elle construit aussi un système de services intégré pour un service client intelligent et des agents intelligents de conseils sur les actions, afin de raccourcir les chaînes de service et d’améliorer l’efficacité de réponse aux clients.

Autre exemple : East Securities s’efforce de construire un « cluster de puissance de calcul intelligent East Brain », et pousse continuellement le déploiement local de grands modèles IA de référence. Elle collecte les besoins des lignes d’activité “grande gestion de fortune”, “grande banque d’investissement”, “grandes institutions”, et accélère la mise en œuvre pratique, afin d’améliorer en continu le niveau de développement de l’intelligence artificielle de l’entreprise. À l’intérieur, dans le segment de la gestion de fortune, l’entreprise construit une matrice de services numériques allant du conseiller d’investissement intelligent et des informations intelligentes jusqu’au service client intelligent. Dans le domaine de la banque d’investissement, elle met en ligne un système d’audit intelligent des documents et une plateforme d’analyse des données, afin de construire une vue de l’ensemble du cycle de vie de l’activité de banque d’investissement et de créer une banque d’investissement numérique.

Afin d’accélérer la mise en œuvre d’applications de technologies de pointe, ces dernières années, les sociétés de courtage augmentent les investissements en ressources. D’après un inventaire, en 2025, le montant total des investissements en technologies de l’information de Guotai Huarong s’élève à 3.24B de yuans ; celui de Haitong Securities à 2.68B de yuans ; celui de China Merchants Securities à 1.91B de yuans, en hausse de 20,58% ; China Galaxy et Shenwan Hongyuan ont tous deux investi plus de 1 milliard de yuans en technologies de l’information ; l’investissement en technologies de l’information de Hongta Securities atteint 191 millions de yuans, soit 10,96% du chiffre d’affaires d’exploitation de l’année précédente.

« À mesure que s’accélère le processus de transformation numérique du secteur des valeurs mobilières, la capacité d’application de la technologie financière et le niveau de services intelligents des courtiers sont devenus des facteurs clés qui influencent leur compétitivité centrale. » Zhang Ning, directeur du Centre de recherche en technologie financière de l’Université des finances et de l’économie centrale, a déclaré au journaliste de Securities Daily : « À l’heure actuelle, des technologies telles que les grands modèles d’IA, le big data et le cloud computing s’infiltrent dans l’ensemble de la chaîne d’activités des sociétés de courtage. Les scénarios d’application, comme le conseiller en investissement intelligent, les rapports de recherche intelligents et la gestion des risques intelligente, mûrissent progressivement. À l’avenir, les courtiers devraient approfondir davantage la technologie financière, et améliorer l’efficacité de leur gestion opérationnelle grâce à des services différenciés et intelligents, afin de construire une “douve de protection” de concurrence unique. »