Je viens de voir un sujet assez intéressant — dans le marché boursier japonais, il y a deux traders légendaires dont l’histoire mérite d’être approfondie.

L’un est considéré comme le dieu du trading, BNF, de vrai nom Takashi Kotegawa, l’autre est connu comme le trader particulier le plus fort, CIS. Ces deux personnes ne sont pas seulement de vieux amis, leurs parcours sont étonnamment similaires. Ils ont tous deux commencé à s’intéresser au trading durant leurs années universitaires, ont accumulé petit à petit un capital modeste, pour finalement devenir des traders gérant des milliards de yens. Et ils se sont fait connaître lors d’un même événement célèbre — l’incident de commande erronée de J-COM. Ce jour-là, CIS a gagné 600 millions de yens, mais Takashi Kotegawa a été encore plus impressionnant : en seulement 10 minutes, il a empoché 2 milliards de yens, ce qui représentait à l’époque environ 150M de RMB en taux de change. Une telle performance est tout simplement légendaire dans le cercle conservateur du trading japonais.

Ce qui est intéressant, c’est qu’au sein du cercle japonais du trading, habituellement très discret, peu de gens partagent ouvertement leur stratégie. Mais Takashi Kotegawa a exceptionnellement partagé une stratégie de suivi de tendance, et CIS a également généreusement expliqué ses principes de trading en tendance. Ces deux méthodes ont ensuite été étudiées et compilées par de nombreux traders, intégrées dans leurs propres stratégies, et aujourd’hui, ces idées restent très pratiques sur le marché.

Pour comprendre la stratégie de suivi de tendance de Takashi Kotegawa, il faut d’abord revenir sur ses investissements contraires dans ses débuts. C’est la principale méthode qui lui a permis de passer de zéro à 100 millions de yens. Entre 2000 et 2003, la bulle internet a éclaté, entraînant une tendance baissière mondiale, et le marché japonais n’a pas été épargné. Beaucoup d’investisseurs ont subi de lourdes pertes, l’humeur du marché était extrêmement pessimiste. Mais même en période de bear market, les prix ne chutent pas indéfiniment, ils rebondissent toujours dans le désespoir, avec des fluctuations. La pensée de Takashi Kotegawa est simple — c’est précisément dans ces environnements très pessimistes que de nombreux actifs s’écartent fortement de leur valeur réelle. En repérant ces actions sous-évaluées, il a profité des rebonds après de fortes baisses. Cela demande beaucoup de courage, ainsi qu’un investissement considérable en recherche approfondie.

Sa méthode consiste à observer la divergence de la moyenne mobile à 25 jours d’une action. Par exemple, si la moyenne à 25 jours est de 100 yens, et que le prix actuel tombe à 80 yens, la divergence est de -20%. Lorsqu’une divergence négative importante apparaît, cela indique que le prix est fortement sous-évalué, ce qui constitue une opportunité d’achat. À l’inverse, si le prix est de 120 yens avec une divergence positive de 20%, il faut être prudent. La norme de divergence varie selon les actions et secteurs, il ajuste ses seuils en fonction des grandes capitalisations, des petites capitalisations et des caractéristiques sectorielles.

En 2003, le marché boursier japonais, sous l’impulsion des réformes et de la reprise économique mondiale, a entamé une tendance haussière. Avec le changement de contexte, la méthode de trading de Takashi Kotegawa a évolué, et cette transition a permis à ses actifs de passer de 100 millions à 8 milliards de yens. Il est passé d’une stratégie de chasse aux bonnes affaires à une stratégie de suivi de tendance, en suivant la dynamique du marché.

Il pratique généralement le trading à court terme sur deux jours, en tenant 20 à 50 actions simultanément. Cela permet d’éviter une concentration excessive des fonds, en diversifiant ses positions pour réduire le risque. Il garde ses positions une nuit, puis le lendemain matin, il prend ses profits ou stoppe ses pertes, avant de passer rapidement à une nouvelle cible, en respectant un cycle strict. Il est particulièrement habile à exploiter l’effet de corrélation sectorielle, notamment en repérant les actions en retard de croissance. Par exemple, dans le secteur de l’acier, si l’une des quatre grandes entreprises commence à monter, il achète les trois autres qui n’ont pas encore augmenté, pour profiter de la tendance haussière sectorielle.

CIS n’a pas de méthode très précise, mais ses principes de suivi de tendance complètent bien la stratégie de Takashi Kotegawa. Son idée centrale est simple — les actions en hausse continue ont de fortes chances de continuer à monter, celles en baisse continue ont de fortes chances de continuer à baisser. La plupart des traders considèrent que c’est une probabilité à 50/50, et pensent qu’une action qui monte constamment va finir par redescendre. Mais en réalité, le marché possède une forte continuité, il n’est pas équilibré. Les actions fortes attirent plus de capitaux, elles deviennent de plus en plus fortes, tandis que les faibles s’affaiblissent encore plus. Il faut accepter la force du marché, plutôt que de lutter contre elle.

Il faut aussi éviter l’idée d’acheter lors des baisses. Beaucoup de gens ont peur d’être piégés à un sommet après une forte hausse, et attendent une correction pour acheter. Mais personne ne sait si cette correction va vraiment arriver, et dans un marché haussier fort, on risque de rater toute la tendance. La stratégie contraire consiste aussi à augmenter ses positions en cas de pertes, mais CIS pense que la meilleure solution est d’admettre l’échec rapidement et de couper ses pertes. Ajouter en perte ne fait qu’aggraver la situation.

CIS insiste aussi sur le fait qu’il ne faut pas trop se focaliser sur le taux de réussite. Ce qui compte, c’est le rendement global du portefeuille. Le risque et la perte sont inévitables dans le marché, notre objectif n’est pas d’éviter l’échec, mais de couper rapidement quand ça tourne mal — accepter de petites pertes pour réaliser de gros gains. Il met en garde tous les traders : ne pas croire aveuglément aux règles du passé. Le marché est un système dynamique complexe, et dès que des règles sont largement diffusées, elles perdent leur efficacité. Les traders vraiment performants naissent souvent lors de grandes crises boursières, de crises économiques ou de tournants du marché. Quand la majorité est paniquée, dans une émotion extrême, le marché peut connaître d’énormes fluctuations, et ces fluctuations offrent de nombreuses opportunités cachées. C’est dans ces moments que les personnes calmes et décisives se distinguent.

Voilà, le trading comporte des risques, faites preuve de prudence. J’espère que ces conseils issus de Takashi Kotegawa et CIS pourront vous inspirer.