Combien de voitures électriques seraient nécessaires pour combler cette lacune sur le marché du pétrole ?

La crise énergétique au Moyen-Orient réécrit discrètement la logique de la demande des véhicules électriques.

D’après les informations du Poursuiveur Trading Desk, dans un rapport daté du 30 mars, UBS indique que le blocage du détroit d’Ormuz représente environ 12% de l’approvisionnement mondial en pétrole. Pour combler intégralement ce manque, il faudrait remplacer la totalité d’environ 770 millions de voitures thermiques par des véhicules électriques — ce qui correspond à presque deux fois l’historique total du parc mondial de véhicules électriques.

Un niveau durablement élevé des prix du pétrole améliorera, de manière systémique, le coût total de possession (TCO) des véhicules électriques (VE) et des véhicules électriques rechargeables (PHEV) par rapport aux véhicules thermiques sur l’ensemble de leur cycle de vie, générant ainsi un bond structurel de la demande dépassant les anticipations antérieures du marché. Pour le lithium et d’autres matières premières pour batteries, cela signifie que le point d’inflexion potentiel de la demande à moyen et long terme est en train de se constituer.

Le miroir de l’histoire : comment le choc des prix du pétrole de 1973 a remodelé l’industrie automobile

Le rapport d’UBS invoque d’abord l’exemple historique de 1973. À l’époque, en octobre, l’Organisation des pays arabes exportateurs de pétrole (OAPEC) a annoncé un embargo pétrolier total visant les pays qui soutenaient Israël. Bien que l’embargo n’ait duré qu’environ six mois, le prix du pétrole a bondi de près de 300%, entraînant une profonde reconfiguration structurelle sur la chaîne énergétique et l’industrie automobile :

Au niveau des politiques : les gouvernements de nombreux pays ont successivement introduit des normes d’efficacité énergétique, mis en place des réserves stratégiques de pétrole, et lancé des politiques d’incitation visant à réduire la dépendance au pétrole ;

Au niveau des constructeurs : les entreprises automobiles qui avaient auparavant ignoré l’économie de carburant ont été contraintes d’opérer une transition rapide, entraînant un changement fondamental dans la conception des véhicules et les stratégies de modèles ;

Au niveau des consommateurs : la hausse brutale des prix de l’essence a profondément modifié les décisions d’achat de véhicules, l’efficacité énergétique devenant un critère central.

UBS souligne que ces nombreux changements se sont révélés durables, et ce même après la levée de l’embargo. Cela fournit un cadre historique très instructif pour la crise énergétique actuelle.

Problème de mathématiques : de combien de véhicules électriques a-t-on réellement besoin ?

UBS construit un cadre quantitatif à la fois intuitif et saisissant. D’après la situation actuelle :

Le détroit d’Ormuz entravé a déjà entraîné une interruption de l’approvisionnement mondial d’environ 13 millions de barils par jour (13Mbpd), soit environ 12% du total des approvisionnements mondiaux ;

D’après les données de l’Agence internationale de l’énergie (AIE), le parc mondial de véhicules particuliers supporte 25% de la demande mondiale en pétrole, soit environ 27 millions de barils par jour (27Mbpd) ;

En supposant qu’au sein des environ 1,6 milliard de véhicules, la part des véhicules à moteur thermique (ICE) est d’environ 94%, cela implique qu’il faut électrifier environ 770 millions de véhicules thermiques afin de combler entièrement le déficit actuel d’approvisionnement en pétrole.

C’est manifestement une hypothèse purement théorique ; dans la réalité, diverses contraintes telles que l’élasticité de la demande, les goulets d’étranglement de l’offre, l’effet de substitution, etc., rendent cela fondamentalement impossible à réaliser.

Mais même pour combler seulement 50% du manque, il faudrait une augmentation de 385 millions de véhicules électriques — ce qui est presque équivalent à ce que prévoit UBS pour les ventes cumulées de véhicules électriques d’ici 2035, autour de 400 millions d’unités.

Google enregistre un record historique, mais les ventes ne suivent pas

Les données réelles brossent le tableau d’un phénomène de « l’émotion en avance, l’action en retard ».

Les données de Google Trends montrent que la popularité mondiale des recherches sur les « véhicules électriques (Electric Vehicle) » a atteint le niveau le plus élevé jamais observé (l’indice atteint 100), reflétant que l’intérêt des consommateurs pour les véhicules électriques se trouve au plus haut niveau historique. Cependant, au début de 2026, les données réelles de ventes de véhicules électriques sont relativement ternes, ce qui révèle un décalage net entre les deux.

D’un point de vue de la répartition régionale, la Chine reste le plus grand marché mondial des véhicules électriques, représentant 61% des ventes sur les 12 derniers mois à l’échelle mondiale ; l’Europe 21% ; l’Amérique du Nord 9% ; l’Asie (hors Chine) 6% ; et les autres régions 3%.

L’équipe mondiale des voitures d’UBS prévoit actuellement une croissance de la demande de véhicules électriques en 2026 d’environ 9% à l’échelle mondiale. Bien que cela reste raisonnablement solide, c’est nettement inférieur à la croissance des dernières années. Sur le marché chinois, la faiblesse de la consommation pendant la période post-politiques de relance pourrait limiter l’ampleur de l’augmentation. Et les exportations de véhicules électriques chinois à bas coût, sur des marchés où les prix du pétrole sont élevés, voient l’avantage du TCO devenir de plus en plus significatif.

La réduction des stocks se poursuit, les lignes des projets de stockage de l’énergie des batteries sont solides

Le marché amont du lithium envoie lui aussi des signaux positifs.

UBS indique qu’après une forte baisse des stocks de carbonate de lithium en Chine d’ici fin 2025, la chute s’est temporairement interrompue au début de 2026, mais qu’après la Fête du Printemps, la tendance à la réduction des stocks reprend. À l’heure actuelle, l’ensemble des stocks sur toute la chaîne reste à un niveau inférieur à 1 mois (c’est le cas pour les niveaux mensuels et hebdomadaires de carbonate de lithium, ainsi que pour ceux d’hydroxyde de lithium). La situation de contraction de l’offre est clairement visible. UBS estime que la vitesse actuelle de réduction des stocks est d’environ 25k tonnes par an.

Parallèlement, le dynamisme des projets dans le domaine du stockage par batteries (BESS) est vigoureux, soutenant encore les perspectives de demande pour le lithium.

La totalité de la chaîne de projets BESS à l’échelle mondiale, de 2026 à 2030, représente environ 1.6Bérawatt-heures (2,077GWh), couvrant toutes les étapes allant des propositions de projets à la construction/la mise en service et l’exploitation. D’un point de vue de la répartition régionale, la Chine représente 45%, l’Amérique du Nord 18%, et l’Europe ainsi que l’Océanie 12% chacune. La durée moyenne des projets devrait dépasser 4 heures en 2029.

UBS conclut que, à court terme, les chocs de demande et les pressions sur les coûts causés par les conflits géopolitiques actuels sont difficiles à ignorer. Toutefois, pour les investisseurs ayant des cycles d’investissement plus longs, la crise énergétique pourrait pousser le thème des véhicules électriques à connaître une hausse de la demande structurelle, générant ainsi de réels avantages pour des matières premières en amont telles que le lithium.

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