Alerte Hawk-Eye : North Auto Technology voit sa croissance des comptes clients dépasser celle de son chiffre d'affaires

Institut de recherche sur les sociétés cotées de Sina Finance | Alerte radar sur les rapports financiers

Le 1er avril, BeiZi Technology a publié son rapport annuel 2025 ; l’avis d’audit est un avis d’audit standard sans réserve.

Le rapport indique que le chiffre d’affaires de l’entreprise sur l’ensemble de l’année 2025 s’élève à 2.11B de yuans, en hausse de 2,13 % ; le bénéfice net attribuable aux actionnaires de la société mère est de 172 millions de yuans, en hausse de 1,3 % ; le bénéfice net attribuable aux actionnaires de la société mère après déduction des éléments non récurrents (扣非) est de 168 millions de yuans, en hausse de 2,97 % ; le bénéfice de base par action est de 1,06 yuan/action.

Depuis sa mise en bourse en janvier 2024, l’entreprise a distribué des dividendes en numéraire à 2 reprises, pour un total de 188 millions de yuans déjà mis en œuvre au titre des dividendes en numéraire.

Le système d’alerte radar sur les rapports financiers des sociétés cotées analyse de manière quantitative et intelligente le rapport annuel 2025 de BeiZi Technology, selon quatre grandes dimensions : qualité de la performance, capacité bénéficiaire, pression et sécurité liées aux fonds, ainsi que efficacité opérationnelle.

I. Niveau de la qualité de la performance

Sur la période considérée, le chiffre d’affaires de la société est de 2.11B de yuans, en hausse de 2,13 % ; le bénéfice net est de 172 millions de yuans, en hausse de 1,3 % ; le flux de trésorerie net provenant des activités opérationnelles est de 145 millions de yuans, en hausse de 0,35 %.

Du point de vue global de la performance, il faut porter une attention particulière à :

• La croissance du bénéfice net attribuable aux actionnaires de la société mère continue de ralentir. Sur les trois derniers exercices, les variations annuelles du bénéfice net attribuable aux actionnaires de la société mère sont respectivement de 18,89 %, 9,58 % et 1,3 %, et la tendance à la baisse se poursuit.

• La croissance du bénéfice net attribuable aux actionnaires de la société mère après déduction des éléments non récurrents continue de ralentir. Sur les trois derniers exercices, les variations annuelles du bénéfice net attribuable aux actionnaires de la société mère après déduction des éléments non récurrents sont respectivement de 21,29 %, 9,96 % et 2,97 %, et la tendance à la baisse se poursuit.

Du point de vue de l’équilibre revenu-coût et des dépenses de période, il faut porter une attention particulière à :

• Divergence entre le chiffre d’affaires et les impôts et suppléments. Sur la période considérée, la variation annuelle du chiffre d’affaires est de 2,13 %, la variation annuelle des impôts et suppléments est de -11,79 %, et il y a divergence entre le chiffre d’affaires et les impôts et suppléments.

En tenant compte de la qualité des actifs liés à l’exploitation, il faut porter une attention particulière à :

• Le taux de croissance des billets/effets à recevoir dépasse celui du chiffre d’affaires. Sur la période considérée, les billets/effets à recevoir ont augmenté de 66,8 % par rapport au début de période, le chiffre d’affaires a augmenté de 2,13 % sur un an, et le taux de croissance des billets/effets à recevoir est supérieur à celui du chiffre d’affaires.

• Le taux de croissance des comptes clients dépasse celui du chiffre d’affaires. Sur la période considérée, les comptes clients ont augmenté de 40,34 % par rapport au début de période, le chiffre d’affaires a augmenté de 2,13 % sur un an, et le taux de croissance des comptes clients est supérieur à celui du chiffre d’affaires.

En tenant compte de la qualité des flux de trésorerie, il faut porter une attention particulière à :

• Le ratio flux de trésorerie net provenant des activités opérationnelles / bénéfice net est inférieur à 1. Sur la période considérée, le ratio flux de trésorerie net provenant des activités opérationnelles / bénéfice net est de 0,842, inférieur à 1, ce qui indique une qualité bénéficiaire relativement faible.

II. Niveau de la capacité bénéficiaire

Sur la période considérée, la marge brute de la société est de 18,38 %, en hausse de 3,31 % ; la marge nette est de 8,18 %, en baisse de 0,81 % ; le rendement des capitaux propres (pondéré) est de 10,77 %, en baisse de 7,87 %.

En tenant compte de la performance du côté opérationnel de la société, il faut porter une attention particulière à :

• La marge nette sur ventes continue de baisser. Sur les trois derniers exercices, la marge nette sur ventes est respectivement de 8,33 %, 8,25 % et 8,18 %, et la tendance à la baisse se poursuit.

• La marge brute sur ventes continue d’augmenter, tandis que la marge nette sur ventes continue de baisser. Sur les trois derniers exercices, la marge brute sur ventes est respectivement de 17,27 %, 17,79 % et 18,38 %, en hausse continue ; la marge nette sur ventes est respectivement de 8,33 %, 8,25 % et 8,18 %, en baisse continue.

En tenant compte de la rentabilité du côté des actifs de la société, il faut porter une attention particulière à :

• Le rendement des capitaux propres continue de baisser. Sur les trois derniers exercices, le rendement des capitaux propres moyen pondéré est respectivement de 25,26 %, 11,69 % et 10,77 %, et la tendance à la baisse se poursuit.

III. Niveau de la pression et de la sécurité liées aux fonds

Sur la période considérée, le ratio d’endettement de l’entreprise est de 65,03 %, en hausse de 5,79 % ; le ratio de liquidité à court terme est de 1,39 et le ratio de liquidité immédiate est de 0,81 ; la dette totale s’élève à 50.31M de yuans, dont la dette à court terme est de 50.31M de yuans ; la dette à court terme représente 100 % de la dette totale.

Du point de vue de la gestion des fonds, il faut porter une attention particulière à :

• Le ratio revenus d’intérêts / trésorerie est inférieur à 1,5 %. Sur la période considérée, la trésorerie est de 950 millions de yuans, la dette à court terme est de 6.07M de yuans, et le ratio moyen revenus d’intérêts / trésorerie de la société est de 0,71 %, inférieur à 1,5 %.

• Les acomptes versés présentent une variation importante. Sur la période considérée, les acomptes versés s’élèvent à 420 millions de yuans, avec un taux de variation de 72,08 % par rapport au début de période.

• Le taux de croissance des acomptes versés est supérieur à celui du coût d’exploitation. Sur la période considérée, les acomptes versés ont augmenté de 72,08 % par rapport au début de période, le coût d’exploitation a augmenté de 1,4 % en glissement annuel, et le taux de croissance des acomptes versés est supérieur à celui du coût d’exploitation.

• Le ratio autres créances / actifs courants continue d’augmenter. Sur les trois derniers exercices, le ratio autres créances / actifs courants est respectivement de 0,97 %, 1,02 % et 1,13 %, en hausse continue.

• Les billets/effets à payer présentent une variation importante. Sur la période considérée, les billets/effets à payer s’élèvent à 40 millions de yuans, avec un taux de variation de 194,96 % par rapport au début de période.

Du point de vue de la coordination des fonds, il faut porter une attention particulière à :

• Les flux de trésorerie des activités opérationnelles ne peuvent pas couvrir les besoins de financement des dépenses d’investissement ; les canaux de financement se resserrent. Sur la période considérée, la somme des flux de trésorerie nets des activités opérationnelles et des flux de trésorerie nets des activités d’investissement est de -90M de yuans ; les flux de trésorerie nets des activités de financement sont de -0,9 milliard de yuans ; les activités opérationnelles ne parviennent pas à couvrir les besoins de fonds liés aux investissements ; les canaux de financement se resserrent.

IV. Niveau de l’efficacité opérationnelle

Sur la période considérée, le taux de rotation des comptes clients est de 4,03, en baisse de 14,02 % sur un an ; le taux de rotation des stocks est de 1, en hausse de 1,22 % ; le taux de rotation de l’actif total est de 0,48, en baisse de 12,02 % sur un an.

En ce qui concerne les actifs à long terme, il faut porter une attention particulière à :

• La variation des travaux en cours est importante. Sur la période considérée, les travaux en cours s’élèvent à 210 millions de yuans, en hausse de 462,05 % par rapport au début de période.

En ce qui concerne la dimension des trois postes de dépenses (三费), il faut porter une attention particulière à :

• Le ratio frais de vente / chiffre d’affaires continue d’augmenter. Sur les trois derniers exercices, le ratio frais de vente / chiffre d’affaires est respectivement de 1,73 %, 2,06 % et 2,09 %, et la tendance à la hausse se poursuit.

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Présentation de l’alerte radar sur les rapports financiers des sociétés cotées de Sina Finance : l’alerte radar sur les rapports financiers des sociétés cotées est un système professionnel d’analyse intelligente des rapports financiers des sociétés cotées. Grâce à la collecte de nombreux experts financiers faisant autorité, dont des cabinets d’audit comptable et des sociétés cotées, l’alerte radar suit et interprète le dernier rapport financier des sociétés cotées selon plusieurs dimensions, notamment la croissance de la performance des entreprises, la qualité des bénéfices, la pression et la sécurité liées aux fonds, ainsi que l’efficacité opérationnelle, et signale sous forme de textes et d’images les éventuels points de risque financier. Elle fournit aux institutions financières, aux sociétés cotées, aux autorités de régulation, etc., des solutions techniques professionnelles, efficaces et pratiques pour la reconnaissance et l’alerte des risques financiers des sociétés cotées.

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Responsable éditorial : Xiao Lang Express