Institution : Le lancement de Force Arrow 2 imminent, SpaceX pousse pour une IPO, l'industrie spatiale commerciale mondiale entre dans une phase de croissance à grande échelle

Le 31 mars, Securities a publié un rapport d’analyse du secteur des équipements mécaniques. Le rapport indique que le lancement de Falcon Arrow 2 approche et que SpaceX fait avancer son introduction en bourse (IPO).

Cette semaine (2026/03/23–2026/03/27), l’indice du secteur de l’aérospatiale commerciale (886078.TI) a baissé de 1,64 %, le secteur dans son ensemble maintenant une dynamique de consolidation. En matière d’évaluation, le ratio PER de l’indice a diminué de 2,32 % d’une semaine à l’autre ; l’évaluation actuelle se situe au 3,95e centile sur les trois derniers mois. Parmi les trois sociétés ayant le plus progressé dans le secteur de l’aérospatiale commerciale cette semaine, on trouve Tengjing Technology (688195.SH) (+25,58 %), Shenjian Co., Ltd. (002361.SZ) (+21,46 %) et Opto-Electronics (300620.SZ) (+18,72 %) ; parmi les trois sociétés ayant le plus reculé, on trouve Changhai Sea-Land (301040.SZ) (-29,59 %), Sanan Optoelectronics (600703.SH) (-24,06 %) et Guanglian Aviation (300900.SZ) (-18,48 %).

1）Chine :① XiCe Test & Verification (301306.SZ) et Triangle Defence (300775.SZ) ont publié le 16 mars des annonces : Xi’an Triangle Defence Co., Ltd., Xi’an XiCe Test & Verification Technology Co., Ltd., Xi’an RuiTou Energy Technology Co., Ltd. et l’Institut de recherche sur la propulsion aérospatiale de Shaanxi ont décidé de créer conjointement une société dans l’ouest, Aerospace Technology (000901.SZ) (Shaanxi) Co., Ltd. (nom provisoire), avec un capital social de 500 millions de RMB. Cette coentreprise prévoit de devenir un groupe intégrant la conception et la fabrication de satellites, la recherche, la fabrication, les essais et le lancement de fusées porteuses, ainsi que le contrôle des satellites et l’application des données. Cette démarche devrait stimuler le développement de l’industrie de l’aérospatiale commerciale dans la région du Shaanxi et former une zone industrielle dotée de fonctionnalités complètes.② Weiwei Technology expose la version 1.0 de la station spatiale commerciale sans équipage V1.0 : la station spatiale (ensemble B300) est composée de deux vaisseaux, Dier Liuhao (version B300-L03 avec maintien en orbite) et Dier Shiyihao (version B300-F01 de retour). Le plan est de procéder à un lancement intégré et à la mise en orbite sous la forme d’un ensemble en juin 2026. Les deux vaisseaux réaliseront, en orbite, des essais de rendez-vous et d’amarrage ; environ un mois après le fonctionnement indépendant de Dier Shiyihao en orbite, le vaisseau retournera au sol. Dier Liuhao poursuivra ensuite l’exploitation en orbite pendant environ 1 an, fournissant une plateforme de validation spatiale à long terme et stable pour des domaines tels que la science en microgravité, la science des vies spatiales, la science des matériaux spatiaux, ainsi que la validation de nouvelles technologies spatiales.

2）Global :① SpaceX prévoit de lancer officiellement la première émission publique (IPO) en juin de cette année ; l’objectif d’évaluation est fixé à 1,75 billion de dollars, et la société pourrait lever entre 50 et 75 milliards de dollars.

En cas de réussite avec ce montant de levée de fonds, cela battra un nouvel record mondial du volume de financement sur les marchés des capitaux. Toutefois, le montant réel levé et l’évaluation seront définitivement déterminés dans les semaines précédant l’IPO. Selon des informations, les préparatifs de l’IPO de SpaceX sont déjà entrés dans une phase concrète : le choix de soumettre une demande confidentielle en mars et de lancer le processus d’examen de la SEC vise à préparer la voie au lancement officiel et à la cotation en juin. Le lieu de cotation est clairement orienté vers le Nasdaq ; et « être intégré au plus vite au Nasdaq 100 après l’introduction » constitue également l’une des conditions clés. Une fois l’intégration réussie, cela attirera de nombreux flux de capitaux passifs.② La NASA réévalue le programme de stations spatiales commerciales et envisage d’acheter le nouveau module de base de la station.

L’aérospatiale commerciale mondiale passe actuellement de l’étape de validation technologique à l’étape de déploiement à grande échelle. D’une part, le plan de lancement commercial de SpaceX Starship progresse progressivement et les capacités de charges lourdes entrent dans une phase de validation continue ; d’autre part, la montée en puissance de l’aérospatiale commerciale en Chine, portée par le soutien des politiques et l’amélioration des chaînes de soutien industrielles, fait apparaître davantage de scénarios d’applications concrètes. À mesure que la production en série des satellites et les besoins en lancements se libèrent progressivement, la conjoncture de la chaîne industrielle pourrait se transmettre de l’amont vers le haut.

1）Selon l’Atlas de la navigation et de l’aviation, la fusée-cargo à carburant liquide récupérable de l’entreprise China Aerospace（力箭二号）, prévue par le plan de la fusée récupérable Long March 2, doit effectuer son premier vol dans la seconde moitié de ce mois de mars ; elle emportera le prototype de la navette-cargo YiQing 1 de notre pays pour réaliser le lancement. Par la suite, elle assumera l’organisation d’un réseau Internet par satellites et des missions nationales majeures, avec 4 lancements déjà approuvés au cours de l’année. Le lancement de charges utiles par fusées d’aérospatiale commerciale n’est plus limité aux satellites de communication ; si, par la suite, les besoins en puissance de calcul spatiale et en stations spatiales commerciales se concrétisent progressivement, la demande de services de lancement pour l’aérospatiale commerciale devrait encore augmenter, ce qui stimulera l’itération technologique dans la construction des fusées d’aérospatiale commerciale, le lancement et la fabrication des satellites.

2）SpaceX avance le plan d’IPO ; des informations sur davantage de progrès concrets se concrétiseront ensuite. Auparavant, l’évaluation lors de la cession interne d’actions en fin d’année 2025 était d’environ 800 milliards de dollars. En raison de l’évolution des attentes concernant le marché des services de lancement de fusées, l’évaluation de l’entreprise pourrait encore augmenter par la suite. En tant qu’entreprise-clé mondiale dans l’aérospatiale commerciale et l’Internet par satellites, SpaceX est susceptible de fournir un ancrage important pour l’évaluation du secteur.