Le chaos récent montre que les investisseurs ont tout intérêt à suivre un plan et à éviter le timing du marché

Le S & P 500 est passé de 5 670 au plus haut de clôture du 2 avril à un point bas de 4 982 au plus bas de clôture du 8 avril, soit une baisse d’environ 12 %. Depuis, les actions ont regagné une grande partie de cette perte. De très larges pans du marché ont déjà connu un rebond appréciable, et certains ne sont pas loin de leur niveau d’avant l’annonce, au début de ce mois, de mesures tarifaires en représailles. Quel est donc le message à retenir pour les investisseurs ? Il s’agit d’un exemple éclatant qui illustre pourquoi il est très mauvaise idée d’essayer de trader quand le marché est dans le chaos. Les investisseurs ont tout intérêt à s’en tenir à un plan et à éviter de tenter de chronométrer le marché. Toute personne qui a essayé de vendre des actions pendant la baisse, dans l’espoir de les racheter ensuite, a probablement subi des pertes.

Les baisses font partie intégrante de l’investissement

Tout le monde sait qu’au fil de longues périodes, les actions offrent un rendement plus élevé que l’investissement dans des obligations. Pourquoi ? Parce qu’investir dans des actions est plus risqué qu’investir dans des obligations. Les investisseurs exigent donc un taux de rendement plus élevé (appelé prime de risque) pour investir en actions plutôt qu’en obligations. Et ils obtiennent effectivement un taux de rendement plus élevé.

Larry Swedroe, ancien responsable de la recherche financière et économique chez Buckingham Strategic Wealth, souligne qu’entre 1926 et 2024, les actions américaines ont rapporté en moyenne 10,2 % par an, tandis que les bons du Trésor à un mois n’ont rapporté que 3,3 %. Le S & P 500 a progressé trois années sur quatre au cours des 100 dernières années. Mais ce rendement plus élevé s’accompagne d’une volatilité beaucoup plus forte.

Mon ami Ben Carlson, qui écrit un excellent blog d’investissement, A Wealth of Common Sense, fait remarquer qu’en moyenne, les actions baissent d’environ 5 % à raison de deux à trois fois par an, de 10 % environ tous les ans ou tous les deux ans, et de 20 % ou plus environ une fois tous les 4 à 5 ans. Les replis de 20 % ou plus sont relativement rares, mais ils se produisent. La baisse du sommet au creux ce mois-ci est d’environ 12 % en base de clôture, mais nous avons frôlé une baisse d’environ 19 % par rapport au pic du marché en février (6 144 le 19 février) jusqu’au plus bas en avril. C’est très proche de la définition abrégée courante d’un marché baissier (une baisse de 20 % ou plus).

Le prix à payer pour des rendements plus élevés

Ce type de baisses fait partie du prix à payer pour obtenir des rendements plus élevés. « Ainsi, si les investisseurs veulent que les actions procurent des rendements escomptés élevés, les marchés baissiers (même s’ils sont douloureux à endurer) devraient être considérés comme un mal nécessaire », écrit Swedroe dans un article récent sur Substack. C’est à ce moment-là que la discipline mentale entre vraiment en jeu.

Les investisseurs doivent lutter contre l’envie de faire quelque chose quand le marché est dans le chaos. « La première clé pour réussir son investissement, c’est d’avoir un plan bien réfléchi qui inclut une compréhension de la nature des risques liés à l’investissement », dit Swedroe. S’en tenir à ce plan exige une vraie discipline mentale.

Des études indiquent que les investisseurs affichent de moins bons résultats que leurs indices de référence parce que le trading excessif réduit leurs rendements. « Dans les marchés haussiers, la cupidité et l’envie prennent le dessus, et le risque est négligé. Dans les marchés baissiers, la peur et la panique prennent le dessus, et même des plans bien conçus peuvent finir à la poubelle des émotions », dit Swedroe.

Une règle importante pour réussir en investissement est de ne pas prendre davantage de risque que vous n’êtes prêt à assumer. Si la perspective d’une baisse de 20 % sur les marchés vous empêche de dormir, vous devez soit comprendre qu’il s’agit d’un jeu de long terme et ne pas vous inquiéter des pertes à court terme, soit réduire votre exposition.

Autre clé d’un investissement réussi : se défaire de l’idée que vous pouvez trader pour sortir d’un marché chaotique. « Essayer de chronométrer le marché, c’est un jeu perdant — un jeu qui peut se gagner, mais qu’il ne faut pas tenter car les probabilités d’y parvenir sont si faibles », dit Swedroe. « Ce sont ceux qui évitent la prise de risque excessive qui sont les plus susceptibles de tenir le cap et d’éviter le schéma acheter haut/vendre bas qui piège la plupart des investisseurs », a-t-il ajouté.

Swedroe exhorte les investisseurs à s’en tenir à l’investissement de long terme via des fonds indiciels à faible coût. « Les investisseurs doivent se rappeler que l’excitation et les dépenses sont leurs ennemis. »

Plus important encore : lorsque vous consultez votre relevé trimestriel et voyez que vous êtes en baisse sur l’année, comprenez que cela fait partie de l’investissement. Il y a quelques mauvais jours, mais à long terme, les bons jours l’emportent.

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