39 secondes de plafonnement, le cours de Rendo Holdings a-t-il été tué 14 fois de suite avant de redémarrer ?

Affrontant un « enchaînement de 14 baisses consécutives », RenDong Holding (002647, Bourse des actions) a enchaîné une « clôture plafond-terrain (from limite de baisse à la limite de hausse) » dès l’ouverture du 15 décembre, ne nécessitant que 39 secondes pour passer de la baisse maximale à la hausse maximale. À la clôture, RenDong Holding cotait 15,14 yuans par action, avec un montant de transactions cumulé atteignant 3.3B de yuans. Auparavant, son montant de transactions quotidien le plus élevé ne dépassait que quelques dizaines de millions de yuans.

Concernant la performance de RenDong Holding ce jour-là, le marché est partagé : certains pensent que c’est une chance de survie à très court terme pour les investisseurs sur les positions financées, tandis que d’autres estiment que les investisseurs peuvent en profiter pour se placer à bon prix ; d’autres encore disent qu’il s’agit d’une opération d’auto-sauvetage des fonds, menée sous l’impulsion des sociétés de courtage. Lorsque l’enchaînement des baisses plafond a été mis en pause, la question de la manière dont RenDong Holding va évoluer par la suite intéresse le marché.

RenDong Holding : le « placage » a-t-il réussi ?

Depuis le début de l’année, le cours de RenDong Holding a progressé sans relâche, bondissant fortement ; avant l’annonce de mauvaises nouvelles dans cette affaire, il avait déjà grimpé de 300 % au total. Ensuite, après 14 séances de baisses plafond, la capitalisation boursière a fondu de plus de 3B de yuans. Or, RenDong Holding est elle-même un actif financé sur marge : au 14 décembre, le montant de financement de RenDong Holding était de 3.3B de yuans, soit 38,9 % de la capitalisation boursière en circulation. Avec des baisses plafond continues, près de 3 milliards de yuans n’avaient nulle part où s’échapper.

Le 15 décembre, RenDong Holding, frappée par le « enchaînement de 14 baisses consécutives », a rebondi en clôturant à la hausse maximale ; en 39 secondes, le titre a déroulé une séquence « plafond-terrain » passant de la limite de baisse à la limite de hausse. À ce jour, RenDong Holding cote 15,14 yuans par action, et le montant des transactions cumulé atteint 1.15B de yuans.

Les données du « tableau des transactions des principaux intervenants » montrent que, sur les cinq premiers bureaux de négociation le jour considéré, les achats cumulés s’élèvent à 681 millions de yuans, dont, notamment, le bureau de l’« Everbright Securities (601788, Bourse des actions) » à Foshan Lujing Road a acheté 359 millions de yuans, et le bureau « Huafu Road » de la branche de Shenzhen de « Haitong Securities (600837, Bourse des actions) » a acheté 135 millions de yuans.

Le même jour, cinq sociétés de courtage, dont BOC International, Caitong Securities, Everbright Securities, Shenwan Hongyuan (000166, Bourse des actions) et Great Wall Securities, ont vendu au total 3.3B de yuans via leurs bureaux. Parmi eux : le bureau de BOC International à Shanghai Xinhua Road a vendu 330 millions de yuans, celui de Caitong Securities à Qingdao Branch a vendu environ 227 millions de yuans, et le bureau d’Everbright Securities à Shenzhen KeYuan Road a vendu 192 millions de yuans.

Concernant la performance de RenDong Holding aujourd’hui, les avis divergent : beaucoup estiment qu’il s’agit d’une opération d’auto-sauvetage des fonds menée par les sociétés de courtage ; un internaute a même qualifié le bureau « Everbright Securities » de Foshan Lujing Road, dont le montant d’achat d’aujourd’hui dépasse 300 millions de yuans, de « roi du placage ».

L’analyste des marchés financiers de la Banque Everbright, Zhou Maohua, a déclaré au reporter de Jiembe Finance and Economics que RenDong Holding a montré une configuration « plafond-terrain », avec un taux de rotation extrêmement élevé, et des caractéristiques de confrontation des flux de capitaux très nettes.

Selon lui, il n’est pas exclu que certaines institutions ou des « fonds spéculatifs » aient acheté par réflexe d’auto-sauvetage pour stopper la baisse ; mais la question de savoir si l’opération réussira ou permettra de regagner la confiance du marché dépendra de la divulgation d’informations suffisamment détaillée et de la capacité de l’entreprise à stabiliser et améliorer sa situation d’exploitation, afin que les investisseurs puissent évaluer efficacement. « Le succès ou l’échec du placage dépend finalement de la manière dont les investisseurs estiment si le titre a vraiment atteint son niveau plancher. »

Après 14 baisses plafond consécutives, un avis d’attention reçu

À noter : la veille, RenDong Holding avait déjà reçu une lettre d’attention de la régulation.

Le 14 décembre, la Bourse de Shenzhen a envoyé une lettre d’attention à RenDong Holding indiquant que, concernant l’« actual controlling person » (contrôle effectif) du principal actionnaire Chongzuo Zhongshuo mentionné par les médias, à savoir Wang Shishan, Huang Hao, Liu Changyong et Shao Mingya, dont Wang Shishan, Huang Hao et Liu Changyong occupent des postes de directeur ou de responsables de la gestion supérieure de l’entreprise, la Bourse exige de procéder à une auto-vérification et de fournir une explication par écrit.

Des documents indiquent que Chongzuo Zhongshuo a été créée le 14 octobre 2019. Avant la forte hausse de RenDong Holding, à partir du quatrième trimestre 2019, elle a fortement commencé à acheter et a, pour la première fois, fait son entrée dans la liste des 10 principaux actionnaires en circulation de RenDong Holding. À la fin du troisième trimestre, Chongzuo Zhongshuo détenait 3,55 % des actions de RenDong Holding, ce qui en faisait le sixième plus grand actionnaire parmi ceux détenant des actions en circulation.

Le 15 décembre, dans l’annonce de dysfonctionnements publiée par la Bourse de Shenzhen, RenDong Holding a indiqué que les informations divulguées précédemment par la société ne comportaient aucun point nécessitant correction ou ajout ; et la société a déclaré que le principal actionnaire avait officiellement changé le 18 novembre pour devenir Beijing RenDong Information Technology Co., Ltd., et que le contrôleur effectif avait changé pour devenir Huo Dong.

La société n’a pas trouvé, dans les médias publics récents, d’informations importantes non divulguées susceptibles ou ayant déjà eu un impact significatif sur le prix de négociation des actions de la société. La situation d’exploitation actuelle de la société et l’environnement d’exploitation intérieur et extérieur n’ont pas subi de changement majeur. Après s’être renseignée auprès des dirigeants de la société, du principal actionnaire et du contrôleur effectif, il n’existe pas d’élément important que la société aurait dû divulguer sans l’avoir fait, ni d’élément important se trouvant au stade de préparation. Pendant la période de fluctuation anormale des cours des actions de la société, le principal actionnaire et le contrôleur effectif n’ont acheté ni vendu les actions de la société. La société ne viole pas les règles de divulgation équitable des informations.

Bien que de nombreux initiés indiquent que RenDong Holding est manifestement un titre contrôlé par des « gros » (manipulateurs de marché), et que certains estiment également qu’il pourrait y avoir des soupçons de manipulation du cours par un acteur principal, à ce jour, cela n’a pas encore été confirmé publiquement.

Le cours de RenDong Holding peut-il repartir de plus belle à partir de là ?

À la clôture, RenDong Holding a réalisé sur toute la journée 3,303 milliards de yuans de transactions, avec un taux de rotation atteignant 44,58 %. Il y avait notamment des flux de capitaux s’échappant des positions financées.

En plus des sorties continues, de nombreuses personnes sont entrées sur le titre. D’après les données de négociation intraday, près du niveau de la hausse maximale, RenDong Holding a attiré de nombreuses petites ordres. Un actionnaire particulier a déclaré : « Aujourd’hui, j’ai racheté/entré en poursuivant la hausse maximale ; je ne pourrai sortir qu’au moins quand ça aura été divisé par deux (hors de la baisse), et après je viendrai le récupérer. » ; « Je suis entré avec 500 actions, je ne sais pas si demain je pourrai sortir en sécurité. » D’autres actionnaires ont aussi regretté : « Je n’ai pas acheté aujourd’hui… vraiment dommage ! »

Après avoir affiché un scénario de hausse maximale, le cours de RenDong Holding peut-il repartir de plus belle à partir de là ? En réalité, tout le monde reste très divisé sur la performance future de RenDong Holding ; Zhou Maohua a aussi indiqué que le taux de rotation est élevé et que le marché est profondément en désaccord sur l’évolution future du titre.

Les pessimistes ne sont pas en minorité non plus : certains investisseurs en ont profité pour sortir et limiter leurs pertes, en estimant que « demain c’est encore le concours d’évasion ». D’autres jouent le rôle d’« équipe de volontaires à risque », espérant profiter de l’occasion pour se placer à bas prix et se retourner ; d’autres encore ont déclaré : « Ceux qui sont entrés aujourd’hui et se sont fait piéger ne peuvent plus accuser le marché et les autres. »

Concernant le développement ultérieur de RenDong Holding, Zhou Maohua a déclaré que l’entreprise manque de soutien au niveau des fondamentaux ; avec la confrontation des capitaux, les fluctuations deviennent fortes ; en plus, en fin d’année, l’appétit global pour le risque du marché s’est quelque peu contracté, ce qui fait que la trajectoire future comporte des facteurs d’incertitude.

Journal Beijing Xinbao, Reporter Jiembe Finance and Economics : Hu Meng ; Rédaction : Zhao Ze ; Relecture : Yang Xuli

(Rédacteur en chef : Ji Liya HN003)

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