Que signifie le déficit énergétique pour la croissance mondiale

Après le déclenchement de la guerre américano-iranienne et israélo-iranienne, le détroit d’Ormuz, qui transporte environ un cinquième du volume mondial des flux énergétiques, fait l’objet, pour la première fois dans l’histoire, d’une quasi-fermeture totale. Dans la soirée du 1er avril (heure de New York), Trump s’adresse au public américain, indiquant que la victoire est à portée de main, mais que les frappes contre l’Iran se poursuivront encore pendant 2 à 3 semaines, tout en ne précisant pas clairement si les forces terrestres américaines sont officiellement engagées. Même si cette déclaration laisse encore de nombreuses zones d’ombre, la probabilité de voir le détroit d’Ormuz se rouvrir rapidement a, elle aussi, tendance à diminuer. À mesure que la durée du blocus s’allonge, l’attention du marché à l’égard de la guerre se déplacera en partie vers la pénurie d’énergie et de biens essentiels, ainsi que vers la fragilité des flux de trésorerie des acteurs du marché et des chaînes d’approvisionnement. Cet article examine, dans trois scénarios, l’impact des déficits énergétiques sur la croissance mondiale et la « répartition des pertes » : redémarrage rapide du détroit (scénario optimiste), blocus du détroit pendant 3 à 4 mois (scénario neutre) et blocus de durée plus longue (scénario de risque). Le prix de marché se situe entre l’optimiste et le neutre : la croissance mondiale, bien que fortement perturbée, devrait continuer de s’étendre ; en revanche, si un blocus prolongé du détroit, ou si un scénario pessimiste où les infrastructures énergétiques du Moyen-Orient subissent un choc important, se concrétise, alors la probabilité d’une récession mondiale augmentera.

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