Près de cent sociétés cotées envisagent d'acheter une assurance responsabilité des administrateurs au premier trimestre

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Le reporter du China Securities Journal, Yang Xiaohan

Récemment, les informations sur les plans d’assurance pour la responsabilité des administrateurs et des dirigeants (assurance RC des administrateurs/dirigeants) des sociétés cotées au premier trimestre ont été publiées. D’après des statistiques réalisées par le reporter du « China Securities Journal » à partir des données d’East Money Choice, au cours du premier trimestre de cette année, près d’une centaine de sociétés cotées ont annoncé des plans d’assurance RC des administrateurs/dirigeants, et le nombre de sociétés assurées a augmenté en glissement annuel.

Des experts interrogés estiment que, dans le futur, le marché de l’assurance RC des administrateurs/dirigeants continuera de se développer, avec notamment une hausse continue du nombre de sociétés assurées et du taux de pénétration, ainsi que des plans de couverture de plus en plus différenciés.

Le nombre de sociétés envisagées pour l’assurance augmente en glissement annuel

L’assurance RC des administrateurs/dirigeants est une assurance qui couvre les administrateurs, les directeurs et autres hauts dirigeants des sociétés cotées lorsqu’ils voient leur responsabilité engagée dans l’exercice de leurs fonctions, en raison d’une négligence dans le travail ou d’actes inappropriés : l’assureur indemnise alors les frais de litige et prend en charge d’autres responsabilités civiles correspondantes.

Les données montrent qu’au premier trimestre de cette année, 99 sociétés cotées ont annoncé leur intention de souscrire une assurance RC des administrateurs/dirigeants, soit une hausse par rapport à la même période de l’année dernière.

À ce sujet, Long Ge, vice-directeur du Centre d’innovation et de gestion des risques de l’Université de commerce et d’économie de l’extérieur de la Chine, a déclaré au reporter du « China Securities Journal » : « La croissance du nombre de sociétés assurées au premier trimestre est principalement due à la combinaison d’un renforcement de la rigueur juridique et d’effets liés aux cas judiciaires réels, qui a amené les sociétés cotées à renforcer leur conscience du risque. En même temps, l’intention des investisseurs à faire valoir leurs droits s’est également accrue, ce qui a stimulé la demande des entreprises de couvrir le risque de l’exercice des fonctions des dirigeants via l’assurance. »

Ces dernières années, le nombre de sociétés cotées envisageant l’achat d’une assurance RC des administrateurs/dirigeants a, dans l’ensemble, présenté une tendance de fluctuations à la hausse. Le rapport conjoint « China上市公司董责险市场报告（2026） » publié par le cabinet d’avocats Shanghai Jianwei, la société Xianlv Technology (Beijing) Co., Ltd. et China Mingya Insurance Brokerage Co., Ltd. indique que, ces dernières années, le nombre de sociétés cotées qui ont divulgué des plans d’achat d’une assurance RC des administrateurs/dirigeants a diminué en glissement annuel en 2023, mais a augmenté en glissement annuel lors des autres années. En 2025, 643 sociétés cotées A ont publié des annonces divulguant des plans d’achat d’une assurance RC des administrateurs/dirigeants, soit une hausse de 19% en glissement annuel.

Vers une différenciation accrue des plans de couverture

Ces dernières années, une autre caractéristique du développement du marché de l’assurance RC des administrateurs/dirigeants est la baisse continue des taux de prime. Ce phénomène est étroitement lié au fait que, dans le marché actuel, il y a relativement peu de cas de sinistres couverts par l’assurance RC des administrateurs/dirigeants.

Selon « China上市公司董责险市场报告（2026） », depuis 2017, le taux de prime simple moyen de l’assurance RC des administrateurs/dirigeants sur le marché A (sur la base du budget des primes et de la valeur assurée annoncés par les sociétés cotées) a, dans l’ensemble, suivi une tendance à la hausse : il est passé de 3 pour mille en 2017 à 6 pour mille en 2022. En 2023, le taux de prime de l’assurance RC des administrateurs/dirigeants a connu un tournant et a commencé à baisser ; cette tendance s’est poursuivie jusqu’à l’ensemble de l’exercice 2025. Au quatrième trimestre 2025, le taux de prime simple moyen était inférieur à 5 pour mille.

Wang Min estime que ce changement s’explique principalement par le fait que, ces dernières années, de plus en plus de compagnies d’assurance se sont mises à souscrire des assurances RC des administrateurs/dirigeants, et que la capacité de souscription du marché a augmenté rapidement. Par ailleurs, les rapports de règlement des sinistres de l’assurance RC des administrateurs/dirigeants présentent un certain retard, et l’opacité des informations de sinistres pousse à une concurrence irrationnelle, ce qui fait continuer à baisser les taux de prime du marché.

Cependant, la tarification de l’assurance RC des administrateurs/dirigeants est relativement complexe et dépend de multiples facteurs. Wang Min rappelle que, en plus des facteurs de concurrence sur le marché, les assureurs doivent aussi tenir compte de façon globale de l’environnement sectoriel de la société assurée, de la performance du cours de l’action, des sanctions administratives, des risques liés aux litiges, de la gouvernance d’entreprise, de la situation financière, ainsi que des situations individuelles des administrateurs et hauts dirigeants concernés. Par conséquent, les niveaux de prime entre différentes sociétés assurées peuvent présenter un écart assez important par rapport au taux de prime moyen du marché.

À noter : comme le périmètre de responsabilité couverte par l’assurance RC des administrateurs/dirigeants est vaste, les montants indemnisés liés aux sinistres sont souvent élevés. Les données indiquent qu’au cours des trois premiers trimestres de 2025, il y a eu 13 cas d’indemnisation d’assurance RC des administrateurs/dirigeants déjà divulgués, pour un montant total d’indemnisation de 89,47 millions de yuans.

Dans ce contexte, les assureurs doivent trouver un équilibre entre le coût de la souscription et la gestion des risques. Long Ge estime que les assureurs doivent se méfier du risque de solvabilité futur que pourrait entraîner une « concurrence par les bas prix » sur l’assurance RC des administrateurs/dirigeants. En situation d’information peu transparente, les assureurs devraient éviter la simple concurrence par le prix ; lors de la souscription, ils devraient renforcer l’identification des risques de l’entreprise. Il recommande de promouvoir le partage des données au sein de l’industrie et d’appliquer une tarification différenciée selon le niveau de gouvernance d’entreprise, afin de maintenir une exploitation durable et stable à long terme.

Wang Min ajoute qu’en l’état actuel du marché, lorsque les informations de sinistres sont peu transparentes, les assureurs devraient accroître leur attention sur les enquêtes réglementaires concernant les sociétés cotées et sur les affaires de réclamation intentées par des investisseurs. Il insiste en particulier sur les sociétés cotées ayant publié des annonces de souscription puis ayant ensuite fait l’objet d’enquêtes ou de réclamations. Il recommande également de travailler avec des avocats spécialisés en assurance afin d’évaluer les sinistres potentiels et de bien gérer la gestion des réclamations liées aux sinistres à venir.

À l’avenir, Long Ge indique qu’il est prévu que le nombre de sociétés assurées et le taux de pénétration continueront d’augmenter, et que l’écart avec les marchés matures se réduira progressivement. Les taux de prime du marché sortiront progressivement du « fossé de prix » et reviendront vers un niveau rationnel reflétant les risques réels. Les plans de couverture de l’assurance RC des administrateurs/dirigeants deviendront plus différenciés : les clauses et les prix accordés aux sociétés de différents secteurs et de différentes tailles seront distincts.

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Responsable éditorial : Gao Jia

【Source : China Securities Journal】