L’investissement technologique à Hong Kong est opportun. Guotai Junan Securities : le déploiement matériel de l’IA entre dans une période dorée

En 2026, le secteur de la technologie des actions H à Hong Kong va entrer dans une fenêtre d’allocation portée par la “politique + les bénéfices + l’évaluation + les flux de capitaux”, et Guotai Junan Securities publie la stratégie d’allocation actuelle pour les actions H. Le rapport estime que Lenovo Group (0992.HK), grâce à son positionnement central sur les terminaux matériels d’IA, bénéficie de manière approfondie des retombées favorables du secteur et saisit de multiples catalyseurs positifs pour son développement.

Sur le plan des politiques, en tant qu’année inaugurale du “14e plan quinquennal pour les cinq années à venir”, 2026 place l’intelligence artificielle et la fabrication avancée parmi les priorités stratégiques de développement. Le pays met en œuvre intégralement l’action “Intelligence artificielle +”, en renforçant l’offre efficace de puissance de calcul, d’algorithmes et de données. En tant que point de convergence des actifs clés de l’IA domestique, le secteur des technologies des actions H devient un bénéficiaire direct des retombées politiques. Et en tant qu’actif technologique central coté à Hong Kong, Lenovo voit sa position stratégique encore renforcée dans le contexte d’une substitution domestique qui s’approfondit.

En termes de déploiement industriel, Lenovo Group fait partie des acteurs centraux de la chaîne industrielle de l’IA à Hong Kong, avec une approche axée sur “AI PC” et un accent particulier sur le déploiement d’agents IA intelligents côté edge (périphérie) comme terminaux. L’entreprise devient un leader des terminaux matériels pour les applications et l’écosystème d’IA. Guotai Junan Securities estime que la technologie de l’IA est en train de passer de l’étape de “course aux armements” à celle de “preuve de rentabilité”. La commercialisation et le déploiement accéléré des agents IA et des applications multi-modales s’intensifient. Le déploiement matériel d’IA de Lenovo s’aligne précisément sur la tendance industrielle et devrait tirer pleinement parti de l’augmentation du marché induite par la généralisation des terminaux IA. Par ailleurs, en 2025, la taille des utilisateurs d’IA en Chine augmente de façon exponentielle, avec des taux de croissance des différents segments d’applications bien supérieurs à ceux observés à l’étranger, offrant à Lenovo de vastes espaces de marché pour ses produits matériels d’IA.

Sur le plan de l’environnement de marché, les fondamentaux du secteur technologique des actions H continuent de s’améliorer. Le ROE global rebondit régulièrement depuis le point bas de 2022, et la dynamique de redressement des bénéfices est vigoureuse. En matière d’évaluation, l’indice de thème technologique via le programme d’accès “Hong Kong Stock Connect – technologie” (Hang Seng HK Stock Connect) affiche un PE de seulement 21,75, nettement inférieur à des principaux indices technologiques mondiaux comme le Nasdaq 100, et se situe à un niveau historiquement bas. Cela offre un excellent rapport qualité-prix pour une allocation mondiale ; Lenovo Group bénéficie également, en parallèle, de la reprise de l’évaluation au niveau du secteur.

Le soutien solide du côté des flux de capitaux contribue davantage à dynamiser le développement de Lenovo. Selon les données de Wind, depuis le début de 2026, les capitaux entrants nets des investissements vers le Sud (“Southbound”) ont cumulé plus de 197.8B de yuan. Le secteur technologique est la principale direction des flux entrants. Au cours des 1 mois et du 1er trimestre, l’industrie des technologies de l’information de Hang Seng a également enregistré de gros achats nets ; l’ETF “technologie à Hong Kong” a, sur l’année, un flux net entrant supérieur à 70B de yuan, apportant un soutien suffisant à la liquidité pour Lenovo Group.

L’analyse estime que, grâce au déploiement central du matériel d’IA, à la poursuite de la libération des retombées politiques, et à la tendance globalement favorable du secteur technologique des actions H, Lenovo Group bénéficie d’une opportunité de développement marquée par une double amélioration — à la fois des performances et de l’évaluation. Dans la vague de changement de paradigme de l’industrie de l’IA, le potentiel de croissance mérite d’être attendu.

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