Le prix du porc atteint son plus bas niveau en 8 ans ! Quatre graphiques pour analyser quand cette vague de cycle porcin prendra fin

（Source : Shangguan News）

Le 2 avril, le ministère du Commerce, la Commission nationale du développement et de la réforme et le ministère des Finances ont annoncé le lancement du travail de stockage et de collecte de la 2e série de viandes de porc congelées détenues par le niveau central en vue des réserves pour l’année 2026.

Derrière les « mesures » prises par la politique se trouve la réalité sévère d’une chute continue, « glissante », des prix des porcs. D’après les données de suivi du ministère de l’Agriculture et des Affaires rurales, au cours de la 4e semaine de mars, le prix moyen national des porcs d’élevage est tombé à 10,68 yuans par kilogramme, en baisse de 3,3% par rapport à la période précédente et de 29,8% par rapport à l’année précédente ; il s’agit du plus bas enregistré en près de 8 ans. Dans certaines régions, le prix des porcs « trois voies » (external trois-yuan) peut même descendre jusqu’à 5 yuans par jin.

Dans le secteur, on parle du « cycle du porc ». Il s’agit de l’un des phénomènes cycliques les plus caractéristiques de l’économie chinoise : tous les 3 à 4 ans, une nouvelle phase de cycle de hausse puis de baisse des prix se déclenche sur la chaîne de l’industrie porcine.

Ce cycle, amorcé à la fin de 2022 après un repli depuis les sommets, a duré jusqu’en avril 2026, soit 49 mois, atteignant ainsi la durée habituelle d’un cycle.

Alors, le signal de retournement est-il là ?

La désindustrialisation des capacités n’a pas atteint l’objectif

Pour répondre à cette question, il faut d’abord examiner les indicateurs clés qui déterminent l’orientation du cycle du porc : le cheptel de truies reproductrices. Cet indicateur détermine directement le volume futur de porcs destinés à l’abattage.

En avril 2024, le cheptel de truies reproductrices atteint son point bas. Par la suite, ces données restent longtemps à un niveau bas. Fin 2025, le cheptel national de truies reproductrices s’élève à 39,61 millions de têtes, mais l’objectif de régulation et de contrôle le plus récent fixé par le ministère de l’Agriculture et des Affaires rurales a été abaissé à 36,50 millions de têtes. Cela signifie que le marché estime que les capacités sont encore excédentaires : l’offre sur le marché est trop abondante, et les prix de la viande de porc devraient donc continuer à baisser.

Selon l’objectif, l’écart représente encore plus de 3 millions de têtes. Au rythme actuel de réduction, il faudrait encore 3 ans. Pour atteindre l’objectif cette année, la vitesse d’élimination des capacités au cours des prochains mois doit impérativement s’accélérer.

À noter : se contenter d’observer le nombre de truies ne suffit pas à refléter l’offre réelle, car l’efficacité de production du secteur a changé. Les données montrent que le PSY du secteur (le nombre de porcelets sevrés fournis par truie et par an) est passé de 17,38 en 2017 à 24,34 en 2025. À cheptel de truies reproductrices identique, l’augmentation de la production réelle de porcelets crée une capacité « dissimulée », prolongeant ainsi davantage la durée de la désindustrialisation.

Le « ralenti » dans le désencombrement des capacités constitue le nœud central qui a allongé ce cycle.

Les entreprises phares continuent de « tenir bon »

Avec la baisse continue des prix des porcs, l’espace bénéficiaire de l’élevage porcin se contracte sans cesse.

Par le passé, si les cycles du porc se caractérisaient par un « effondrement rapide puis une remontée rapide », c’est parce que la part de l’élevage par de petits éleveurs sur le marché était élevée : leur capacité à résister aux risques est faible. Dès qu’ils se retrouvent en situation de pertes, ils éliminent rapidement les truies et réduisent les capacités, ce qui pousse le marché à se retourner rapidement.

Mais aujourd’hui, la configuration du secteur a radicalement changé. Les données indiquent que le taux de production à grande échelle de l’élevage de porcs en Chine dépasse 70%. En 2025, le volume de sortie des 10 entreprises d’élevage principales dépasse 30%. Grâce à leurs avantages en capital, en technologie et dans la chaîne industrielle, les grandes entreprises ont nettement renforcé leur capacité à absorber les pertes. Même dans un contexte de pertes persistantes au niveau de l’ensemble de l’industrie, les entreprises de premier plan peuvent maintenir leurs capacités, voire étendre leur production à contre-courant.

Prenons l’exemple de Muyuan Co., Ltd., entreprise de référence du secteur : elle a ramené son coût d’élevage à moins de 12 yuans par kilogramme et prévoit de le réduire encore à 11,5 yuans par kilogramme cette année. Dans le contexte d’un prix actuel des porcs de 10 yuans par kilogramme, l’entreprise de premier plan ne perd, par tête, qu’environ 1 yuan. En revanche, les petits et moyens éleveurs, incapables de réduire leurs coûts, sont plus facilement éliminés sous la pression du marché. Le fait que les entreprises de premier plan « tiennent le coup » et ne souhaitent pas quitter le secteur ralentit, dans une certaine mesure, le processus de désencombrement du secteur.

La part de la consommation de viande de porc diminue

En plus des difficultés côté offre pour désencombrer les capacités, la demande évolue aussi : la part de la consommation de viande de porc est en baisse.

Les données concernées montrent que la part de la viande de porc dans la consommation totale de viandes de Chine est passée de 62,1% en 2018 à 57,9% en 2025 ; et la consommation annuelle moyenne d’autres viandes, comme le bœuf et l’agneau, a déjà augmenté jusqu’à 10,05 kilogrammes.

Cette évolution ne correspond pas à une fluctuation de court terme, mais à une tendance de long terme liée à la transformation de la structure de consommation. D’une part, les revenus des résidents augmentent et la structure alimentaire devient plus variée ; d’autre part, l’offre de substituts tels que la viande de volaille et le bœuf/agneau s’améliore de plus en plus, et leurs prix sont plus compétitifs, ce qui capte progressivement une partie de la demande en viande de porc.

Les changements côté consommation ont une influence profonde sur le cycle du porc. Dans le passé, le retournement du cycle dépendait souvent du soutien des périodes de forte demande ; mais aujourd’hui, l’effet d’entraînement de la demande pourrait être moins puissant qu’avant. Cela signifie que pour que le cycle actuel se retourne, il faut que l’offre réduise ses capacités de manière encore plus importante.

L’élevage porcin doit aussi « éviter le déversement de la pression » (anti-concurrence interne)

Depuis l’an dernier, la politique a clairement défini une orientation « anti-concurrence interne » et exige des entreprises d’élevage porcin de premier plan qu’elles contrôlent les capacités, tandis que les autorités locales mettent en œuvre les tâches de réduction. Le document central n°1 de 2026 insiste aussi sur « le renforcement de la régulation globale et du contrôle des capacités de production de porcs ». Dans son rapport sur le travail du gouvernement pour 2026, le gouvernement propose de mener une action approfondie contre la concurrence de type « déversement de la pression », afin de créer un bon écosystème de marché.

D’après les rapports de recherche du secteur, la prévisibilité de la désindustrialisation globale des capacités s’améliore. Certaines institutions estiment que le point d’inflexion des prix des porcs pourrait apparaître au cours du 2e trimestre et du 3e trimestre de cette année, et que le « centre de gravité » des prix des porcs pourrait aussi remonter progressivement.

Par ailleurs, des risques géopolitiques, comme l’intensification du conflit au Moyen-Orient, pourraient entraîner une hausse brutale des coûts des matières premières fourragères, telles que le maïs et le soja. À partir de mars, plusieurs entreprises d’aliments pour animaux ont déjà annoncé des ajustements à la hausse de leurs prix. Si les coûts des aliments accélèrent leur progression, un point d’inflexion des prix des porcs n’est pas non plus impossible.

Bien entendu, pour sortir de ce cycle du porc, il faut surtout observer trois facteurs : d’abord, si le cheptel de truies reproductrices devrait baisser conformément aux attentes ; ensuite, si les capacités en retard doivent être éliminées et désencombrées ; enfin, si les politiques de régulation continuent à être renforcées.

Titre original : « Les prix des porcs atteignent un plus bas en 8 ans ! Quatre graphiques pour analyser quand sortira le cycle du porc actuel »

Rédacteur en chef de la rubrique : You Chunjié. Source de l’image de titre : Shangguan.

Source : Auteur : Jiefang Ribao, Cui Yilin

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