Dernièrement, en regardant la cartographie de l'ensemble de la chaîne industrielle des semi-conducteurs, un phénomène assez évident mérite d'être souligné.

Honnêtement, la configuration concurrentielle de cette industrie est désormais très claire. La guerre technologique mondiale tourne autour des semi-conducteurs, mais ce qui bloque vraiment la progression, ce sont seulement quelques domaines. La lithographie, l'EDA, les machines de lithographie, ces secteurs-là, les géants étrangers comme Shin-Etsu, Applied Materials, ASML, contrôlent encore fermement le marché. Les entreprises nationales, bien qu'elles essaient de rattraper leur retard, restent encore distancées.

Ce qui est intéressant, c'est que la fabrication et l'emballage-test deviennent en fait le principal champ de bataille. SMIC, JCET, ces entreprises ont déjà une influence mondiale, ce qui en fait la partie où la substitution locale progresse le plus rapidement. Que reflète cela selon vous ? C'est que les capitaux et les politiques se concentrent tous vers la direction de « l'autonomie et du contrôle ».

En observant les mouvements des capitaux principaux, on peut sentir qu'ils surveillent en permanence les maillons faibles comme l'équipement et les matériaux. Avec le soutien politique et l'afflux de capitaux, les entreprises qui ont réellement la capacité de faire des percées technologiques deviennent des cibles privilégiées. Sur la cartographie de la chaîne industrielle des semi-conducteurs, la position de ces entreprises devient de plus en plus cruciale.

Du point de vue de l'investissement, la fin du cycle d'inventaire à court terme pourrait entraîner une reprise des performances, ce qui représente une opportunité. Mais à long terme, la tendance de substitution locale est une certitude, et c'est vraiment ce qu'il faut miser. Je recommande de suivre les ETF des équipements de semi-conducteurs et les leaders des matériaux, mais ne vous laissez pas emporter par la spéculation purement conceptuelle. Il faut surtout se concentrer sur les véritables percées technologiques et la concrétisation des commandes. Ce sont les entreprises qui font de réels progrès et qui valent la peine d'être regardées.