Les séries d'amendes de Tianfeng Securities ont été appliquées : l'entreprise et les responsables concernés ont été condamnés à une amende totale de 41,7 millions de yuans, et la distribution de produits de gestion privée a été suspendue pendant 2 ans.

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Thème : Journée internationale des droits des consommateurs 2026 — 3·15 La régulation du marché en action

天风证券（维权）股份有限公司（ci-après «天风证券»，601162） a reçu plusieurs sanctions.

Source : Site de la Bourse de Shanghai

Le 14 mars, 天风证券 a publié un avis indiquant que le 13 mars, la Commission de réglementation des valeurs mobilières du Hubei lui a envoyé une « Décision administrative de sanction ». Selon l’annonce, concernant la fourniture illégale de financement et la violation des obligations d’information par 天风证券 envers Wuhan Contemporary Technology Industry Group Co., Ltd. (ci-après «Contemporary Group»), la Commission a infligé une amende de 15 millions de yuans à 天风证券. Cinq responsables de 天风证券, en fonction à l’époque, ont été condamnés à une amende totale de 21,3 millions de yuans. Parmi eux, l’ancien président du conseil d’administration, Yu Lei, et l’ancien vice-président et directeur financier, Xu Xin, ont été interdits à vie du marché des valeurs mobilières.

Par ailleurs, en raison de la promotion par certains employés de produits financiers non distribués par la société, 天风证券 a été suspendue de la distribution de produits financiers privés pendant 2 ans.

De plus, en raison de violations liées à la divulgation d’informations sur la variation de participation de 永安林业（集团）股份有限公司 (ci-après «永安林业»), la Commission du Hubei a ordonné à 天风证券 de se corriger, lui a donné un avertissement et a infligé une amende de 4 millions de yuans ; elle a également averti le président de 天风证券, Wang Linjing, et lui a infligé une amende de 1,4 million de yuans.

La Bourse de Shanghai a également pris des mesures disciplinaires contre 天风证券 et ses responsables.

L’ancien président, vice-président et directeur financier interdit à vie du marché

L’avis indique que, pour violations de la divulgation d’informations et fourniture illégale de financement, 天风证券 a reçu le 28 novembre 2025 une « Notification d’ouverture de dossier » de la CSRC, et le 13 février 2026, une « Notification préalable de sanction administrative » de la Commission du Hubei.

Entre 2020 et 2022, sous le contrôle de Contemporary Group, 天风证券 a, par des moyens complexes tels que fonds propres, actifs clients, produits de capital-investissement, opérations de pension, etc., fourni plus de 9 milliards de yuans de financement aux actionnaires et parties liées, sans divulgation, entraînant d’importantes omissions dans les rapports annuels de 2020 à 2022.

Concernant les sanctions, l’annonce indique : 1. Avertissement à 天风证券 et amende de 15 millions de yuans ; 2. Avertissement à Yu Lei, ancien président, et amende de 6 millions de yuans ; 3. Avertissement à Xu Xin, ancien vice-président et directeur financier, et amende de 6 millions de yuans ; 4. Avertissement à Zhai Chenxi, ancien vice-président et vice-président exécutif, et amende de 3,3 millions de yuans ; 5. Avertissement à Wang Linjing, président, et amende de 3 millions de yuans ; 6. Avertissement à Feng Lin, vice-président exécutif, et amende de 3 millions de yuans.

Par ailleurs, en raison de la gravité des infractions de Yu Lei et Xu Xin, la Commission du Hubei a décidé de leur imposer une interdiction à vie du marché.

La Bourse de Shanghai a également publiquement condamné Yu Lei, Wang Linjing, Zhai Chenxi, Feng Lin, et Xu Xin ; elle a déclaré que Yu Lei et Xu Xin ne sont pas aptes à occuper à vie des postes de dirigeants ou de membres du conseil d’administration dans des sociétés cotées. D’autres responsables seront traités selon les règles. Les infractions concernent notamment le financement de leurs actionnaires ou parties liées, ainsi que la non-divulgation d’informations importantes dans les rapports annuels.

Suspension de 2 ans de la distribution de produits financiers privés, et suspension d’un an pour 天风天睿 pour la création de nouveaux produits

L’avis indique que le 13 mars, 天风证券 a également reçu une décision de la Commission du Hubei : suspension de certaines activités, mesures disciplinaires pour certains employés, et mise en garde pour 天风天睿投资有限公司.

La Commission du Hubei a constaté que 天风证券 présentait quatre problèmes : 1. certains employés promouvaient des produits financiers non distribués par la société ; 2. violation en collaborant avec Wuhan Contemporary Tianxin Wealth Investment Management Co., Ltd. ; 3. vente illégale du fonds privé à revenu fixe 福升安心稳健1号 ; 4. gestion imprudente, faibles contrôles sur filiales et agences, risques mal maîtrisés.

Elle a aussi relevé des incohérences dans les prévisions de résultats 2022, des rapports de recherche non conformes, des pratiques non réglementaires dans des opérations bancaires d’investissement, des défaillances dans la gestion des fonds privés, des irrégularités dans la gestion du personnel et des déclarations de la filiale immobilière.

En conséquence, 天风证券 doit suspendre ses activités de distribution de produits financiers privés pendant 2 ans à compter de la réception de la décision.

L’avis mentionne aussi que 天风天睿, filiale à 100 % de 天风证券, a des problèmes liés à la gestion de certains fonds privés, à des émissions non conformes, etc.

La Commission du Hubei a décidé de suspendre la création de nouveaux fonds privés pendant 1 an et d’émettre une mise en garde. 天风天睿 ne pourra pas créer de nouveaux fonds pendant un an.

Selon le rapport semestriel 2025 de 天风证券, 天风天睿 gère ou délègue la gestion de 22 fonds, avec une capitalisation souscrite de 4,09 milliards de yuans, une capitalisation versée de 2,99 milliards. Au premier semestre 2025, 天风天睿 a enregistré une perte nette de 71,78 millions de yuans, un résultat opérationnel de -66,81 millions, un chiffre d’affaires de -50,74 millions, une valeur totale d’actifs de 12,114 milliards, et des fonds propres de 1,42 milliard.

Sanction de 4 millions de yuans par la Commission du Fujian

Le 13 mars, 天风证券 a aussi reçu une décision de la Commission de supervision du marché du Fujian : sanction administrative pour manquements liés à la divulgation d’informations sur la participation dans 永安林业.

La Commission a indiqué qu’au 31 décembre 2021, le tribunal intermédiaire de Quanzhou a ordonné la transmission de 41,37 millions d’actions de 永安林业 détenues par 苏某旭 et le fonds d’investissement 福建南安雄创投资中心 (sous forme de partenariat limité) pour couvrir une dette, avec transfert de propriété à compter de la notification. 天风证券, en tant que créancier, a reçu cette décision, détenant 12,29 % du capital de 永安林业.

Elle a souligné que 天风证券 aurait dû divulguer rapidement cette variation de participation, mais ne l’a fait qu’en février et mars 2022, avec des retards. La divulgation officielle a été faite le 24 février et le 9 mars 2022.

La Commission du Fujian a jugé que le retard dans la divulgation constituait une infraction.

Elle a décidé : correction immédiate, avertissement, et amende de 4 millions de yuans.

Elle a aussi précisé que Wang Linjing, en tant que présidente, responsable de la gestion, a été informée le 31 décembre 2021 de la décision, mais n’a pas organisé la divulgation en temps voulu. Elle a été sanctionnée par un avertissement et une amende de 1,4 million de yuans.

Prévisions pour 2025 : retournement de situation attendu

Le 13 février, la CSRC a publié un communiqué indiquant que, entre 2020 et 2022, 天风证券 a illégalement fourni du financement à son principal actionnaire, Contemporary Group, sans divulgation appropriée, en violation des lois et règlements.

Elle a souligné que la gouvernance d’entreprise est essentielle pour le développement de haute qualité des sociétés cotées, et que la conformité et la gestion des risques sont vitales pour la stabilité. Les infractions de 天风证券 montrent que, d’un côté, les grands actionnaires abusent de leur pouvoir et utilisent illégalement la société pour se financer, et que, de l’autre, la société a violé les règles pour soutenir ces comportements, ce qui doit être puni sévèrement.

Après un mois, la sanction a été confirmée, 天风证券 ayant écopé d’une amende de plusieurs millions de yuans.

Selon des sources proches de 天风证券, cette décision est conforme à l’avis préalable de sanction, marquant la fin de la procédure réglementaire et la résolution des problèmes hérités de l’époque des actionnaires privés. Avec la notification officielle, toutes les procédures sont terminées, permettant de couper avec les risques passés.

Selon ses données officielles, 天风证券 est une institution financière provinciale contrôlée par 湖北宏泰集团, la seule entreprise financière de la province. Fondée en 2000, son siège est à Wuhan, et elle a été cotée à la Bourse de Shanghai en octobre 2018, étant la première institution financière de la province à entrer en bourse via IPO.

天风证券 possède un actif total proche de 1000 milliards de yuans, un capital social de 10,074 milliards, 29 filiales, 77 agences, et plusieurs filiales en propriété ou en participation. Elle emploie plus de 2700 personnes.

En termes d’actionnariat, selon le rapport trimestriel 2025, à la fin de la période, deux principaux actionnaires détiennent plus de 5 % : 湖北宏泰集团有限公司 (28,14 %) et 武汉国有资本投资运营集团有限公司 (7,50 %).

Concernant ses performances, une prévision indique qu’en 2025, le bénéfice net attribuable aux actionnaires pourrait atteindre entre 125 millions et 185 millions de yuans, passant d’une perte à un bénéfice, avec un bénéfice net après déduction des éléments non récurrents entre 138 millions et 198 millions.

Selon des données VIP de Dazhihui, au 13 mars, 天风证券 clôturait à 3,96 yuans par action, en baisse de 1,25 %.