Fábrica de emisión de moneda: ¿quién está "sangrando" en la línea de producción?

Autor: Liam, Deep Tide TechFlow

En 2025, la revolución de la productividad en el mercado de criptomonedas no será la IA, sino la emisión de monedas.

Los datos de Dune muestran que en marzo de 2021 había aproximadamente 350,000 tokens en toda la red; un año después, aumentó a 4 millones; para la primavera de 2025, este número ha superado los 40 millones.

En cuatro años, la inflación ha aumentado cien veces, casi cada día se crean, lanzan y desaparecen decenas de miles de nuevas monedas.

A pesar de que el mito de que lanzar un token puede generar dinero ha sido desmentido, la determinación de los equipos de proyectos que quieren emitir tokens no se ha visto afectada. Y esta fábrica de emisión de tokens ha sustentado a un gran número de agencias, intercambios, creadores de mercado, KOL, medios de comunicación y otros que proporcionan servicios. Quizás a los equipos de proyectos les resulte cada vez más difícil ganar dinero, pero cada engranaje en la fábrica ha encontrado su propio modelo de beneficio.

Entonces, ¿cómo funciona realmente esta “fábrica de emisión de monedas”? ¿Y quiénes son los que realmente obtienen ganancias de ella?

emisión de moneda semestral

“La mayor diferencia en este ciclo en comparación con el anterior es que el período de emisión de monedas se ha comprimido al máximo, y desde el establecimiento del proyecto hasta el TGE, puede que solo se necesiten seis meses”, declaró el KOL de criptomonedas Crypto Sin Miedo, que tiene 200,000 seguidores y ha estado siguiendo el lanzamiento de proyectos durante mucho tiempo.

En el ciclo anterior, el camino estándar del proyecto fue: primero dedicar un año a perfeccionar el producto, luego usar medio año para construir la comunidad y promocionar el mercado, hasta que se forme una cierta escala de usuarios y datos de ingresos, solo entonces se tiene derecho a iniciar el TGE.

Pero para 2025, esta lógica se invertirá por completo; incluso los proyectos estrella que se lancen en los principales intercambios o los equipos de infraestructura de base podrán tener su ciclo de desarrollo comprimido a un año o incluso seis meses.

¿Por qué?

La respuesta está oculta en un secreto que la industria ha hecho público: la importancia de los productos y la tecnología ha disminuido drásticamente, los datos pueden ser falsificados y las narrativas pueden ser empaquetadas.

“No hay problema si no hay usuarios, simplemente crea unos millones de direcciones activas en la red de pruebas, o ve a un mercado poco conocido y aumenta las descargas y el número de usuarios en la APP Store, luego busca una agencia para empaquetar lo demás, no es necesario seguir luchando con el producto y la tecnología”, dijo sin rodeos Crypto Wuyou.

En cuanto a Memecoin, lleva el “ritmo” al extremo.

Enviar una moneda por la mañana, por la tarde su capitalización de mercado podría superar los decenas de millones de dólares, nadie se preocupa por su uso, solo se ve si puede detonar emociones en un minuto.

La estructura de costos del proyecto también ha cambiado drásticamente.

En el último ciclo, un proyecto desde su inicio hasta la emisión del token, la mayor parte de los costos se gastaron en investigación y desarrollo y en operaciones.

En esta ronda, los costos del proyecto han cambiado drásticamente.

El núcleo son las tarifas de listado y los costos relacionados con los creadores de mercado, incluidos los intereses de varios intermediarios; en segundo lugar, los costos de marketing como KOL + Agencia + Medios, desde que un proyecto se inicia hasta que se lista, el dinero realmente gastado en productos y tecnología puede ser menos del 20% del costo total.

La emisión de monedas ha pasado de ser un acto emprendedor que requiere acumulación a largo plazo a convertirse en un proceso industrializado que se puede replicar rápidamente.

¿Qué ha sucedido en el mundo de las criptomonedas en unos pocos años, desde clamar por la Adopción Masiva hasta que la atención es el rey?

Desencanto colectivo

Si tuviera que resumir el último ciclo del mercado de criptomonedas con una palabra, sería “desencanto”.

En el pasado mercado alcista, todos creían que L2, ZK y la computación privada transformarían el mundo, y que “GameFi y SocialFi” llevarían la blockchain a la corriente principal.

Pero dos años después, aquellas narrativas tecnológicas y narrativas de productos que alguna vez se esperaron con gran expectativa, han caído una tras otra; L2 no lo usa nadie, los juegos en cadena siguen quemando dinero, y las redes sociales siguen buscando nuevos usuarios. Su característica común es que no hay muchas personas reales.

En su lugar, se encuentra un protagonista de la mayor ironía, Memecoin. No tiene producto, ni tecnología, pero se ha convertido en la narrativa más efectiva.

Los minoristas han perdido su encanto, y el equipo del proyecto también ha entendido las reglas del juego.

En la última ronda, los que peor lo pasaron no fueron aquellos proyectos que “no hicieron nada”, sino aquellos que trabajaron seriamente.

Por ejemplo, un proyecto de juego en cadena que recaudó más de diez millones de dólares, el equipo invirtió todo el dinero en el desarrollo del juego, contratando diseñadores de juegos de primer nivel, comprando recursos artísticos de nivel AAA y construyendo un clúster de servidores. Dos años después, el juego finalmente se lanzó, pero el mercado ya no estaba interesado, el precio del token se desplomó un 90%, el equipo no tenía dinero en su cuenta y anunció su disolución.

En contraste con esto, hay otro proyecto que también recaudó decenas de millones de dólares, pero el equipo solo contrató a unas pocas personas y dejó que un equipo externo desarrollara el Demo, utilizando todo el dinero restante para comprar Bitcoin. Dos años después, el Demo sigue siendo el mismo, pero el saldo de activos en la cuenta se ha triplicado.

El equipo del proyecto no solo no ha muerto, sino que aún tiene dinero para “contar historias”.

Los técnicos mueren en ciclos de desarrollo prolongados, los de producto mueren en el momento en que la cadena de financiación se rompe, mientras que los especuladores, al ver la verdad, encontraron la “certeza” de una manera más simple: creando fichas, capturando atención y saliendo de la liquidez.

Después de ser cosechados repetidamente por proyectos que “hacen cosas”, los minoristas ya han perdido la paciencia y no se preocupan por lo que se llama fundamentos.

Los promotores del proyecto saben que a los usuarios no les importa, y los intercambios también son conscientes de todo esto; la estructura de intereses se está reconfigurando en silencio.

El que gana se lo lleva todo

Independientemente de cómo cambien los ciclos, los intercambios y los creadores de mercado siempre estarán en la cima de la cadena alimentaria.

Los intercambios no se preocupan por las fluctuaciones de precios de las monedas, les importa más el volumen de transacciones. El modelo de ganancias en el mundo de las criptomonedas nunca ha sido el precio de las monedas, sino la captura de volatilidad.

Si se tuviera que elegir la innovación de producto más emblemática de esta ronda, Binance Alpha sin duda sería ese punto de inflexión.

Para el profesional Mike, es un “diseño genial”, incluso comparable a la segunda revolución del modelo de negocio de Binance.

“Logró tres objetivos de un solo golpe, revolucionando completamente el modelo de listado de spot.” Comentó Mike. En primer lugar, Binance logró una ventaja sobre OKX Wallet a través de Alpha, integrando la emisión de activos en cadena en su propio ecosistema; en segundo lugar, activó toda la cadena BSC, e incluso las principales cadenas públicas como Solana sintieron la amenaza; por último, Alpha generó un golpe de dimensión a los intercambios de segunda y tercera línea, haciendo que su negocio de listado de monedas cayera en picado.

Lo más ingenioso es que todos los proyectos Alpha son en esencia nutrientes para BNB, cada aumento en la popularidad de un proyecto Alpha se traduce en una mayor demanda de BNB. En 2025, el precio de BNB seguirá alcanzando nuevos máximos, no es una coincidencia.

Pero Mike también señaló los efectos secundarios, Binance Alpha ha industrializado y automatizado completamente la cotización de monedas, y muchos participantes simplemente no se preocupan por lo que hace el proyecto, solo se dedican a acumular puntos + reclamar airdrops + vender.

Mike entiende las motivaciones de Binance, que alguna vez intentó lanzar productos de juegos y redes sociales que supuestamente tenían millones de usuarios, pero el resultado fue que no solo los tokens no tuvieron un buen desempeño, sino que también fueron objeto de burlas y críticas. “Decidimos usar Binance Alpha+Perp para crear un modelo estandarizado de listado de monedas, donde los poseedores de BNB, los usuarios de BSC y los usuarios del intercambio puedan beneficiarse.”

El único costo es que este mercado ha dejado gradualmente de lado la búsqueda del “valor” y se ha volcado por completo en la lucha por el “tráfico y la liquidez”.

Los fundamentos no son importantes, el precio en sí se ha convertido en el nuevo fundamento, por lo que los creadores de mercado que están junto a las velas K se vuelven cada vez más importantes.

En el pasado, lo que se decía sobre los creadores de mercado era más sobre los “creadores de mercado pasivos”, que proporcionan cotizaciones de compra y venta en el libro de órdenes de la bolsa, mantienen la liquidez del mercado y ganan el diferencial de compra-venta.

Pero en 2025, un número creciente de creadores de mercado proactivos comenzará a convertirse en los protagonistas detrás de escena.

No esperan el mercado, sino que crean el mercado; el mercado spot es una herramienta, mientras que el mercado de contratos es su principal campo de batalla.

Los creadores de mercado acumulan en niveles bajos, al mismo tiempo que abren posiciones largas en el mercado de futuros, luego, en el mercado al contado, levantan el precio continuamente para atraer a los minoristas a comprar en máximos. Las posiciones largas en el mercado de futuros se cierran con ganancias, y luego de repente se vende con fuerza, los minoristas quedan atrapados en el mercado al contado y se producen liquidaciones en los futuros. Los creadores de mercado luego recogen con posiciones cortas, y cuando el precio cae al fondo, los creadores de mercado vuelven a acumular y comienzan el siguiente ciclo.

Este modelo que se alimenta de la volatilidad ha dado lugar a numerosas monedas milagrosas en el mercado bajista de las altcoins, desde MYX, hasta las recientes y populares COAI y AIA, cada “mito” es una doble masacre precisa de largos y cortos.

Pero para realizar un aumento de precio se necesita capital, por lo que el financiamiento extrabursátil se ha convertido en un nuevo gran negocio en este ciclo.

Este tipo de financiación es diferente del comercio de apalancamiento tradicional, y está específicamente dirigido a la “financiación de arrastre” para creadores de mercado y proyectos. La parte que proporciona capital ofrece efectivo, el creador de mercado ofrece capacidad operativa, y el proyecto proporciona tokens, todos comparten los beneficios según un acuerdo de reparto de ganancias.

KOL entra en el juego

El bombeo a menudo es la mejor estrategia de marketing, pero también se necesita alguien que se haga cargo.

Especialmente cuando el ciclo de emisión de tokens se acorta, los equipos de proyectos necesitan obtener tráfico y generar consenso en un corto período de tiempo. En esta lógica, los KOL y las agencias que pueden convocar y gestionar a los KOL se vuelven más importantes, ya que son la “válvula de flujo” en esta línea de emisión de tokens.

Los proyectos suelen colaborar con KOL a través de agencias. Crypto Fearless afirma que en la línea de lanzamiento de criptomonedas hay varias agencias que pueden ayudar a los proyectos a generar interés, hacer marketing, atraer usuarios, realizar promociones y construir consenso.

En su opinión, “en el actual entorno del mercado, ganar comisiones de intermediación es más fácil que realizar proyectos. No siempre se puede ganar dinero con proyectos, pero el dinero necesario para emitir monedas es imprescindible. Actualmente, en el mercado hay agencias que provienen de intercambios, capital de riesgo, y otras que han hecho la transición desde KOL y medios de comunicación…”

La razón por la cual el proyecto está dispuesto a pagar una tarifa de intermediación, en lugar de buscar directamente a un KOL, es primero por eficiencia y segundo para evitar riesgos.

En la Agencia, también hay tres tipos de clasificación de tráfico para KOL.

Uno son el tráfico de marca. Se refiere a que los KOL de alto nivel y los KOL comunes tienen diferentes precios, ya que los KOL de alto nivel han formado su propia marca personal, por lo que el precio será más alto.

El segundo es el tráfico de exposición. Se refiere al número de personas alcanzadas por el contenido, que está determinado principalmente por la cantidad de seguidores de KOL y el número de lecturas generadas por las publicaciones.

El tercero es el flujo de compras. Se refiere a la cantidad de contenido que ha completado una transacción o conversión. Normalmente, el equipo del proyecto calculará el peso de estos tres niveles de flujo según sea necesario, no necesariamente significa que gastar más dinero resulte en mejores efectos.

Además, para formar un fuerte vínculo con los KOL, el equipo del proyecto ha establecido en una etapa temprana una ronda de KOL, ofreciendo a los KOL cierta cantidad de tokens a un precio más bajo, para que puedan realizar mejor el “llamado”.

Esta línea de emisión de monedas se ha convertido en la “nueva infraestructura” de la industria criptográfica.

Desde la revisión de la inclusión de monedas en el intercambio, hasta las técnicas de control de los creadores de mercado, desde el apoyo financiero del financiamiento fuera de la bolsa, hasta la captura de atención por parte de agencias, KOLs y medios, cada paso ya está estandarizado y procesado.

Lo que es aún más irónico es que la eficiencia para ganar dinero de este sistema es mucho mayor que la ruta tradicional de hacer un producto - acumular usuarios - crear valor.

¿Seguirá el mercado de criptomonedas así?

Quizás no. Cada ciclo está relacionado con su propia trama principal, el siguiente ciclo podría ser muy diferente.

Pero la forma puede cambiar, la esencia no.

Porque desde el nacimiento de este mercado, lo que se ha disputado son dos cosas: liquidez y atención.

Y para cada persona que está dentro de ello, la pregunta que más se considera es:

¿Quieres ser la persona que crea liquidez o la que proporciona liquidez?