حققت شركة Metaplanet اليابانية في الآونة الأخيرة تقلبات كبيرة في سعر سهمها، بعد تحولها إلى شركة استراتيجية احتياطيات بيتكوين، مما جذب انتباه المستثمرين، وارتفع سعر السهم تقريبًا سبع مرات في غضون عام. ستقدم هذه المقالة نموذج عمل Metaplanet، وستوفر عدة طرق لتقييم سعر سهم Metaplanet كمرجع للقراء.
شركة Metaplanet التي قامت بتحويل استراتيجيات احتياطي بيتكوين من قبل مقدمي خدمات الإقامة
ميتافلانيت (3350.T) هي شركة تأسست في عام 1999 من فندق هوتيل رويال أوك، وتم إدراجها في بورصة طوكيو للأوراق المالية (TSE) في عام 2004. ومن بين العديد من أنشطتها، تشمل أيضًا أعمال استشارات الويب 3. ومع ذلك، لم تحقق الشركة أداءً جيدًا في الأرباح خلال السنوات القليلة الماضية، وكانت أسعار الأسهم منخفضة للغاية.
أعلنت Metaplanet في أبريل 2024 عن اتباعها لاستراتيجية MicroStrategy، وبدء استراتيجية استثمار بيتكوين، من خلال استخدام أدوات مالية متنوعة لدعم هذا الهدف، بما في ذلك إصدار السندات والأسهم، وقد اشترت حاليًا 7,800 بِت، مما جعلها الشركة المدرجة التي تمتلك أكبر عدد من بيتكوين في آسيا. هذه الاستراتيجية جعلتها تحظى باهتمام كبير في السوق اليابانية، كما تم إدراجها في عدة صناديق متداولة عالمية ومحلية في اليابان.
تقوم فندق ميتابلانيت بإجراء تجديدات، وسيتم تغيير اسمه إلى "بيتكوين هوتيل"، وسيحتوي الفندق على معرض بيتكوين، ومتحف فنون، ومساحات عمل مشتركة، مما يوفر بيئة تواصل جيدة لمجتمع التشفير.
(استراتيجية تقود الاتجاه، دليل استثمار الشركات في استراتيجية الاحتفاظ بعملة البيتكوين )
ميتابلانيت من خلال سلسلة من زيادة إصدار الأسهم، وإصدار السندات وخطط شراء بيتكوين، أظهرت استراتيجية طويلة الأجل مشابهة لاستراتيجية الولايات المتحدة ( الأصلية مايكروستراتيجي ).
بالإضافة إلى شراء البيتكوين مباشرة، تقوم Metaplanet بالتداول في خيارات البيتكوين مع شركة QCP Capital للتداول في الأصول الرقمية في سنغافورة، من خلال بيع الخيارات وجمع العمولات، كما أنها تقوم أحيانًا بالتداول عبر roll-up لزيادة سعر التنفيذ وزيادة دخل عمولات البيتكوين. وتطلق Metaplanet على ذلك "الشراء المستهدف"، مما يبرز أنه وسيلة أخرى للحصول على البيتكوين.
في أحدث تقرير مالي لها، وصلت الإيرادات في الربع الأول من عام 2025 إلى 877 مليون ين، حيث جاء 88% منها من تداول خيارات بيتكوين.
(ميتافلانيت من خلال خيار roll-up لزيادة عوائد البيتكوين)
كيف تقيم سعر سهم Metaplanet؟
بعد اعتماد ميتا بلانيت لاستراتيجية استثمار البيتكوين، ارتفعت أسعار الأسهم بشكل كبير، كيف يمكن للمستثمرين تقييم أسعار أسهمها؟ يقدم الكاتب المؤشرات الثلاثة التالية للتقييم:
نسبة P/B
تستخدم المالية التقليدية نسبة السعر إلى القيمة الدفترية (Price-Book Ratio، PB) لتقييم ارتفاع أو انخفاض سعر سهم الشركة، نسبة P/B هي النسبة بين سعر السهم وقيمة السهم الدفترية، حيث تمثل القيمة الدفترية القيمة الحقيقية أو قيمة التصفية للشركة. إذا لم ننظر إلى أصول الشركة الأخرى، يمكننا ببساطة استخدام قيمة بيتكوين لتمثيل قيمة تصفية الشركة، ويمكن الحصول على نسبة P/B.
نسبة P/B = سعر السهم / قيمة البيتكوين لكل سهم
بسعر إغلاق يوم الجمعة 816 ين، وسعر صرف الدولار مقابل الين 142.6، وسعر البيتكوين 108K، فإن نسبة P/B هي 5.09.
mNAV
خوارزمية أخرى، mNAV لها نفس المعنى تقريبًا، مثل الموقع الرسمي لاستراتيجية الذي يستخدم هذه الخوارزمية.
mNAV=قيمة المؤسسة÷بيتكوين NAV
قيمة المؤسسة 企業價值：سوق الأسهم + إجمالي الديون ( تشمل السندات القابلة للتحويل Debt والأسهم الممتازة Pref)
بيتكوين NAV：قيمتها السوقية من عملة البيتكوين
علاوة NAV
موقع Strategy Tracker المتخصص في تحليل استراتيجيات احتياطي البيتكوين يحتوي على بيانات ومؤشرات مختلفة في الجزء العلوي من الصفحة الرئيسية، كما أنه يحسب مؤشرات مشابهة لـ mNAV، تُسمى NAV Premium، لكن الخوارزمية مختلفة قليلاً.
NAV premium=Market Cap ( القيمة السوقية ) ÷Bitcoin NAV ( القيمة المحتفظ بها من بيتكوين )
يستثني علاوة صافي قيمة الأصول السندات القابلة للتحويل والأسهم الممتازة. ومع ذلك ، يتم تقسيمها إلى (Basic) NAV Premium و NAV Premium (Diluted) ، ويتم حساب أحدهما باستخدام العدد الحالي للأسهم القائمة ، ويتم تضمين واحد في الأسهم المحولة لاحقا. يعتقد المؤلف أنه يجب عليك مشاهدة (Diluted) NAV Premium لمعرفة تخفيف مساهمتك. لسوء الحظ ، يوفر الرسم البياني الإحصائي الخاص به بيانات تاريخية ل NAV Premium (Basic) ، والذي يبلغ حاليا 4.055 ، بينما يبلغ صافي قيمة الأصول المميزة (Diluted) حاليا 5.125.
هذه المؤشرات كلها مماثلة لمفهوم نسبة P/B للأسهم التقليدية، كلما زاد الرقم، كلما كانت قيمة سهم الشركة مرتفعة نسبيًا.
هل سعر سهم Metaplanet الحالي مبالغ فيه؟
منذ بدء استراتيجية استثمار البيتكوين في أبريل 2024، اعتمدت Metaplanet على مجموعة من الأدوات المالية لدعم هذا الهدف، حيث تخطط لشراء 10,000 عملة بيتكوين بحلول نهاية هذا العام، وجمع 21,000 عملة بيتكوين بحلول عام 2026.
وضعت Metaplanet خطة مالية واضحة، بما في ذلك حقوق شراء الأسهم المصدرة في المستقبل، بإجمالي 5 دفعات تصل إلى 21 مليون سهم. وبفضل نظام الضرائب في اليابان والمزايا التي تسهل على المستثمرين الأفراد والمؤسسات الشراء، ظل عائدها الصافي (NAV) في حالة ارتفاع طويلة الأمد، حيث يمكن ملاحظة من الرسم البياني أعلاه أن عائدها الصافي (NAV) وصل في بعض الأحيان إلى 21 ضعف، بينما كان في أدنى مستوى له قريباً من 2 ضعف.
كيف يمكن تحديد ما إذا كانت قيمة سهم Metaplanet مبالغ فيها؟ حاليًا، هناك ما يقرب من مئة شركة لاستراتيجية احتياطي البيتكوين في السوق، وبصرف النظر عن الشركة الأصلية MicroStrategy، أعتقد أن Metaplanet هي الأكثر استقرارًا والأكثر قدرة على إجراء استثمارات طويلة الأجل! لأنها وضعت خطة مالية واضحة، وتعمل بشكل نشط ومنظم نحو الهدف، مما يسمح للمستثمرين بتحليل قيمتها باستخدام الأرقام كمعيار لاتخاذ قرارات الدخول والخروج.
نسبة P/B التي استخدمها الكاتب بنفسه مشابهة في الواقع لزيادة NAV، لذلك سيقوم الكاتب بمقارنة الأرقام المحسوبة ذاتياً مع البيانات التاريخية لزيادة NAV للعثور على النقاط المرتفعة والمنخفضة في سعر السهم لإجراء استثمارات.
استنادا إلى سعر إغلاق يوم الجمعة البالغ 816 ين ، وسعر صرف الدولار الأمريكي / الين الياباني البالغ 142.6 ، وسعر البيتكوين البالغ 108 ألف ، فإن نسبة P / B الحالية هي 5.09. إذا تم شراء ما مجموعه 10,000 عملة بيتكوين في نهاية العام ، تخفيف الأسهم ( سيتم إصدار ما مجموعه 21 مليون سهم هذا العام ) ويجب أن يصل سعر سهمها إلى 1,003 ين تحت نفس نسبة P / B ( ) البرتقالي الفاتح أدناه.
في الوضع الحالي، إذا انخفض P/B ratio إلى 4، يجب أن ينخفض سعر السهم إلى 640. إذا ارتفعت مشاعر التفاؤل بين المستثمرين بنهاية العام، تحت نفس الظروف، هناك فرصة أن يصل سعر السهم إلى 1,180 ( P/B ratio هو 6) و 1,380 ( P/B ratio هو 7). بهذه الطريقة، يمكن تعديل تقييم نقاط الدخول والخروج في أي وقت.
وعلى غرار استراتيجية MicroStrategy وMetaplanet، فإن الأسهم التي تُعتبر وكيلًا للبيتكوين تُعتبر أيضًا أدوات استثمار بالرافعة المالية للبيتكوين، وبالتالي عندما يرتفع البيتكوين، يصبح من السهل أن يرتفع نسبة السعر إلى القيمة الدفترية (P/B ratio)، وعندما ينخفض البيتكوين، فإن نسبة السعر إلى القيمة الدفترية ستنخفض أيضًا، لذا يمكن تعديل استراتيجيات الاستثمار وفقًا لتحركات البيتكوين.
Metaplanet هدف جديد للاستثمار، يرجى القيام ببحثك الخاص (DYOR)
شهدت أسعار أسهم Metaplanet مؤخراً تقلبات كبيرة، حيث سجلت أعلى درجة تقلب، وهي الشركة التي تم تسليمها بشكل كبير. وفي الوقت نفسه، أصبحت Metaplanet، المدرجة في اليابان والولايات المتحدة، هدفاً جديداً للمضاربين، حيث أصبحت خياراً جديداً للاستفادة من تقلبات الأسعار بفضل إدراجها المتعدد، بالإضافة إلى إمكانية الاستفادة من استراتيجية MicroStrategy التي تستخدم بيتكوين في عمليات التحكيم.
(ميتافلانيت أصبحت هدفاً جديداً لتحقيق الأرباح، ماذا حدث للسهم الذي قفل مرتين على الحد الأقصى للزيادة؟)
يمكن ملاحظة أن Metaplanet لم تصبح فقط الشركة المدرجة التي لديها أكبر عدد من عملات البيتكوين في آسيا ، ولكنها جعلتها أيضا قلقة للغاية في السوق المالية. أما بالنسبة لهذا النوع من الأسهم شديدة التقلب ، فإن ما إذا كانت مناسبة للاستثمار تعتمد أيضا على سمات المخاطرة للجميع ، فهذه المقالة ليست سوى الرأي الشخصي للمؤلف ، وليست نصيحة استثمارية ، يرجى التأكد من DYOR.
هذه المقالة فرص استثمار جديدة لشركات بيتكوين! تحليل استثمار Metaplanet اليابانية ظهر لأول مرة في أخبار السلسلة ABMedia.
المحتوى هو للمرجعية فقط، وليس دعوة أو عرضًا. لا يتم تقديم أي مشورة استثمارية أو ضريبية أو قانونية. للمزيد من الإفصاحات حول المخاطر، يُرجى الاطلاع على إخلاء المسؤولية.
فرص استثمار جديدة في بيتكوين للشركات! تحليل شامل لاستثمار Metaplanet اليابانية
حققت شركة Metaplanet اليابانية في الآونة الأخيرة تقلبات كبيرة في سعر سهمها، بعد تحولها إلى شركة استراتيجية احتياطيات بيتكوين، مما جذب انتباه المستثمرين، وارتفع سعر السهم تقريبًا سبع مرات في غضون عام. ستقدم هذه المقالة نموذج عمل Metaplanet، وستوفر عدة طرق لتقييم سعر سهم Metaplanet كمرجع للقراء.
شركة Metaplanet التي قامت بتحويل استراتيجيات احتياطي بيتكوين من قبل مقدمي خدمات الإقامة
ميتافلانيت (3350.T) هي شركة تأسست في عام 1999 من فندق هوتيل رويال أوك، وتم إدراجها في بورصة طوكيو للأوراق المالية (TSE) في عام 2004. ومن بين العديد من أنشطتها، تشمل أيضًا أعمال استشارات الويب 3. ومع ذلك، لم تحقق الشركة أداءً جيدًا في الأرباح خلال السنوات القليلة الماضية، وكانت أسعار الأسهم منخفضة للغاية.
أعلنت Metaplanet في أبريل 2024 عن اتباعها لاستراتيجية MicroStrategy، وبدء استراتيجية استثمار بيتكوين، من خلال استخدام أدوات مالية متنوعة لدعم هذا الهدف، بما في ذلك إصدار السندات والأسهم، وقد اشترت حاليًا 7,800 بِت، مما جعلها الشركة المدرجة التي تمتلك أكبر عدد من بيتكوين في آسيا. هذه الاستراتيجية جعلتها تحظى باهتمام كبير في السوق اليابانية، كما تم إدراجها في عدة صناديق متداولة عالمية ومحلية في اليابان.
تقوم فندق ميتابلانيت بإجراء تجديدات، وسيتم تغيير اسمه إلى "بيتكوين هوتيل"، وسيحتوي الفندق على معرض بيتكوين، ومتحف فنون، ومساحات عمل مشتركة، مما يوفر بيئة تواصل جيدة لمجتمع التشفير.
(استراتيجية تقود الاتجاه، دليل استثمار الشركات في استراتيجية الاحتفاظ بعملة البيتكوين )
استراتيجية بيتكوين لمتافلانيت: شراء مستمر + عائدات الخيارات
ميتابلانيت من خلال سلسلة من زيادة إصدار الأسهم، وإصدار السندات وخطط شراء بيتكوين، أظهرت استراتيجية طويلة الأجل مشابهة لاستراتيجية الولايات المتحدة ( الأصلية مايكروستراتيجي ).
بالإضافة إلى شراء البيتكوين مباشرة، تقوم Metaplanet بالتداول في خيارات البيتكوين مع شركة QCP Capital للتداول في الأصول الرقمية في سنغافورة، من خلال بيع الخيارات وجمع العمولات، كما أنها تقوم أحيانًا بالتداول عبر roll-up لزيادة سعر التنفيذ وزيادة دخل عمولات البيتكوين. وتطلق Metaplanet على ذلك "الشراء المستهدف"، مما يبرز أنه وسيلة أخرى للحصول على البيتكوين.
في أحدث تقرير مالي لها، وصلت الإيرادات في الربع الأول من عام 2025 إلى 877 مليون ين، حيث جاء 88% منها من تداول خيارات بيتكوين.
(ميتافلانيت من خلال خيار roll-up لزيادة عوائد البيتكوين)
كيف تقيم سعر سهم Metaplanet؟
بعد اعتماد ميتا بلانيت لاستراتيجية استثمار البيتكوين، ارتفعت أسعار الأسهم بشكل كبير، كيف يمكن للمستثمرين تقييم أسعار أسهمها؟ يقدم الكاتب المؤشرات الثلاثة التالية للتقييم:
نسبة P/B
تستخدم المالية التقليدية نسبة السعر إلى القيمة الدفترية (Price-Book Ratio، PB) لتقييم ارتفاع أو انخفاض سعر سهم الشركة، نسبة P/B هي النسبة بين سعر السهم وقيمة السهم الدفترية، حيث تمثل القيمة الدفترية القيمة الحقيقية أو قيمة التصفية للشركة. إذا لم ننظر إلى أصول الشركة الأخرى، يمكننا ببساطة استخدام قيمة بيتكوين لتمثيل قيمة تصفية الشركة، ويمكن الحصول على نسبة P/B.
نسبة P/B = سعر السهم / قيمة البيتكوين لكل سهم
بسعر إغلاق يوم الجمعة 816 ين، وسعر صرف الدولار مقابل الين 142.6، وسعر البيتكوين 108K، فإن نسبة P/B هي 5.09.
mNAV
خوارزمية أخرى، mNAV لها نفس المعنى تقريبًا، مثل الموقع الرسمي لاستراتيجية الذي يستخدم هذه الخوارزمية.
mNAV=قيمة المؤسسة÷بيتكوين NAV
قيمة المؤسسة 企業價值：سوق الأسهم + إجمالي الديون ( تشمل السندات القابلة للتحويل Debt والأسهم الممتازة Pref)
بيتكوين NAV：قيمتها السوقية من عملة البيتكوين
علاوة NAV
موقع Strategy Tracker المتخصص في تحليل استراتيجيات احتياطي البيتكوين يحتوي على بيانات ومؤشرات مختلفة في الجزء العلوي من الصفحة الرئيسية، كما أنه يحسب مؤشرات مشابهة لـ mNAV، تُسمى NAV Premium، لكن الخوارزمية مختلفة قليلاً.
NAV premium=Market Cap ( القيمة السوقية ) ÷Bitcoin NAV ( القيمة المحتفظ بها من بيتكوين )
يستثني علاوة صافي قيمة الأصول السندات القابلة للتحويل والأسهم الممتازة. ومع ذلك ، يتم تقسيمها إلى (Basic) NAV Premium و NAV Premium (Diluted) ، ويتم حساب أحدهما باستخدام العدد الحالي للأسهم القائمة ، ويتم تضمين واحد في الأسهم المحولة لاحقا. يعتقد المؤلف أنه يجب عليك مشاهدة (Diluted) NAV Premium لمعرفة تخفيف مساهمتك. لسوء الحظ ، يوفر الرسم البياني الإحصائي الخاص به بيانات تاريخية ل NAV Premium (Basic) ، والذي يبلغ حاليا 4.055 ، بينما يبلغ صافي قيمة الأصول المميزة (Diluted) حاليا 5.125.
هذه المؤشرات كلها مماثلة لمفهوم نسبة P/B للأسهم التقليدية، كلما زاد الرقم، كلما كانت قيمة سهم الشركة مرتفعة نسبيًا.
هل سعر سهم Metaplanet الحالي مبالغ فيه؟
منذ بدء استراتيجية استثمار البيتكوين في أبريل 2024، اعتمدت Metaplanet على مجموعة من الأدوات المالية لدعم هذا الهدف، حيث تخطط لشراء 10,000 عملة بيتكوين بحلول نهاية هذا العام، وجمع 21,000 عملة بيتكوين بحلول عام 2026.
وضعت Metaplanet خطة مالية واضحة، بما في ذلك حقوق شراء الأسهم المصدرة في المستقبل، بإجمالي 5 دفعات تصل إلى 21 مليون سهم. وبفضل نظام الضرائب في اليابان والمزايا التي تسهل على المستثمرين الأفراد والمؤسسات الشراء، ظل عائدها الصافي (NAV) في حالة ارتفاع طويلة الأمد، حيث يمكن ملاحظة من الرسم البياني أعلاه أن عائدها الصافي (NAV) وصل في بعض الأحيان إلى 21 ضعف، بينما كان في أدنى مستوى له قريباً من 2 ضعف.
كيف يمكن تحديد ما إذا كانت قيمة سهم Metaplanet مبالغ فيها؟ حاليًا، هناك ما يقرب من مئة شركة لاستراتيجية احتياطي البيتكوين في السوق، وبصرف النظر عن الشركة الأصلية MicroStrategy، أعتقد أن Metaplanet هي الأكثر استقرارًا والأكثر قدرة على إجراء استثمارات طويلة الأجل! لأنها وضعت خطة مالية واضحة، وتعمل بشكل نشط ومنظم نحو الهدف، مما يسمح للمستثمرين بتحليل قيمتها باستخدام الأرقام كمعيار لاتخاذ قرارات الدخول والخروج.
نسبة P/B التي استخدمها الكاتب بنفسه مشابهة في الواقع لزيادة NAV، لذلك سيقوم الكاتب بمقارنة الأرقام المحسوبة ذاتياً مع البيانات التاريخية لزيادة NAV للعثور على النقاط المرتفعة والمنخفضة في سعر السهم لإجراء استثمارات.
استنادا إلى سعر إغلاق يوم الجمعة البالغ 816 ين ، وسعر صرف الدولار الأمريكي / الين الياباني البالغ 142.6 ، وسعر البيتكوين البالغ 108 ألف ، فإن نسبة P / B الحالية هي 5.09. إذا تم شراء ما مجموعه 10,000 عملة بيتكوين في نهاية العام ، تخفيف الأسهم ( سيتم إصدار ما مجموعه 21 مليون سهم هذا العام ) ويجب أن يصل سعر سهمها إلى 1,003 ين تحت نفس نسبة P / B ( ) البرتقالي الفاتح أدناه.
في الوضع الحالي، إذا انخفض P/B ratio إلى 4، يجب أن ينخفض سعر السهم إلى 640. إذا ارتفعت مشاعر التفاؤل بين المستثمرين بنهاية العام، تحت نفس الظروف، هناك فرصة أن يصل سعر السهم إلى 1,180 ( P/B ratio هو 6) و 1,380 ( P/B ratio هو 7). بهذه الطريقة، يمكن تعديل تقييم نقاط الدخول والخروج في أي وقت.
وعلى غرار استراتيجية MicroStrategy وMetaplanet، فإن الأسهم التي تُعتبر وكيلًا للبيتكوين تُعتبر أيضًا أدوات استثمار بالرافعة المالية للبيتكوين، وبالتالي عندما يرتفع البيتكوين، يصبح من السهل أن يرتفع نسبة السعر إلى القيمة الدفترية (P/B ratio)، وعندما ينخفض البيتكوين، فإن نسبة السعر إلى القيمة الدفترية ستنخفض أيضًا، لذا يمكن تعديل استراتيجيات الاستثمار وفقًا لتحركات البيتكوين.
Metaplanet هدف جديد للاستثمار، يرجى القيام ببحثك الخاص (DYOR)
شهدت أسعار أسهم Metaplanet مؤخراً تقلبات كبيرة، حيث سجلت أعلى درجة تقلب، وهي الشركة التي تم تسليمها بشكل كبير. وفي الوقت نفسه، أصبحت Metaplanet، المدرجة في اليابان والولايات المتحدة، هدفاً جديداً للمضاربين، حيث أصبحت خياراً جديداً للاستفادة من تقلبات الأسعار بفضل إدراجها المتعدد، بالإضافة إلى إمكانية الاستفادة من استراتيجية MicroStrategy التي تستخدم بيتكوين في عمليات التحكيم.
(ميتافلانيت أصبحت هدفاً جديداً لتحقيق الأرباح، ماذا حدث للسهم الذي قفل مرتين على الحد الأقصى للزيادة؟)
يمكن ملاحظة أن Metaplanet لم تصبح فقط الشركة المدرجة التي لديها أكبر عدد من عملات البيتكوين في آسيا ، ولكنها جعلتها أيضا قلقة للغاية في السوق المالية. أما بالنسبة لهذا النوع من الأسهم شديدة التقلب ، فإن ما إذا كانت مناسبة للاستثمار تعتمد أيضا على سمات المخاطرة للجميع ، فهذه المقالة ليست سوى الرأي الشخصي للمؤلف ، وليست نصيحة استثمارية ، يرجى التأكد من DYOR.
هذه المقالة فرص استثمار جديدة لشركات بيتكوين! تحليل استثمار Metaplanet اليابانية ظهر لأول مرة في أخبار السلسلة ABMedia.