ما هي تنظيمات العملات الرقمية في موناكو؟ كيف يعمل إطار العمل الجديد للأصول الرقمية

الإطار التنظيمي الحالي في موناكو قائم على قواعد الأصول الرقمية الصادرة عام 2022، مضمنةً قوانين الخدمات المالية والمكافحة الفعّالة لغسل الأموال وتمويل الإرهاب (AML/CFT) وغيرها من التشريعات التي تُطبق وفق طبيعة نشاط الشركات الرقمية. لا تعتبر موناكو جميع نشاطات البلوكشين أعمالًا متشابهة؛ فخدمات التبادل، الأنشطة المرتبطة بالرموز، الاستثمار، الحفظ وغيرها للأصول الرقمية تدخل في تصنيفات تنظيمية مختلفة. لا يزال قانون رقم 1.528 بتاريخ 7 يوليو 2022 هو الأساس حتى عام 2026.

بالنسبة لمزودي خدمات الأصول الرقمية، والمؤسسات التقليدية، ومديري الأصول وغيرهم من الفاعلين، يحدد هذا التمييز ما هو أكثر من مجرد شرعية العملات الرقمية؛ فهو يؤثر على الترخيص، الهيكل المؤسسي، دخول السوق، إدارة أصول العملاء، التقارير المالية، وضوابط مكافحة غسل الأموال والتحقق من الهوية (KYC). وتستمر موناكو في تطوير إطارها التنظيمي بما يتماشى مع تطور التنظيم الأوروبي للقطاع الرقمي وتنامي معايير النزاهة المالية عالميًا.

تنظيم العملات الرقمية في موناكو مبني على النشاط؛ قانون رقم 1.528 ينظم الخدمات المرتبطة بالأصول الرقمية والعملات الرقمية، بينما تتطلب الأنشطة المالية اعتماد هيئة الرقابة على الأنشطة المالية (CCAF). النتيجة هي نظام متدرج، تحدد الخدمة المقدمة وتصنيف الأصل والكيان القانوني المتطلبات التنظيمية التي تنطبق.

النقاط الرئيسية

• الإطار الرئيسي للأصول الرقمية في موناكو يعود لقانون رقم 1.528 بتاريخ 7 يوليو 2022، الذي ينظم مزودي الخدمات الرقمية والعملات الرقمية.
• يفرق القانون بين الأصول الرقمية والعملات الرقمية ويحدد خدمات منظمة، منها التبادل، تشغيل منصات التداول، الحفظ، تنفيذ الأوامر وتقديم النصائح حول العملات الرقمية.
• بعض الأنشطة تتطلب موافقة مسبقة من وزير الدولة بعد مراجعة لجنة استشارية، بينما تتطلب الأنشطة المالية ضمن إطار CCAF موافقة الهيئة.
• قد يشمل نظام الترخيص عدة جهات حكومية أو تنظيمية بدلاً من "رخصة عملة رقمية" موحدة.
• تزايدت أهمية مكافحة غسل الأموال وتمويل الإرهاب، الحوكمة، الضوابط الداخلية وحماية العملاء خصوصًا بعد دخول موناكو في مراقبة FATF في يونيو 2024.
• لا تُطبق MiCA تلقائيًا في موناكو لأنها ليست عضوًا بالاتحاد الأوروبي، لكن المعايير الأوروبية تبقى نقطة مرجعية أساسية لتطور الإطار التنظيمي.

ما هو تنظيم العملات الرقمية في موناكو؟

ينظر إلى تنظيم العملات الرقمية في موناكو كـ إطار متكامل مبني على الأنشطة المنظمة وليس مجرد حيازة العملات الرقمية.

ينص قانون رقم 1.528 على أن مزودي الخدمات المرتبطة بالأصول الرقمية أو العملات الرقمية لا يمكنهم العمل في موناكو إلا وفق شروط محددة تدعمها التشريعات، مع فصل واضح بين الخدمات الخاصة بالأصول الرقمية وتلك الخاصة بالعملات الرقمية.

الأصل الرقمي في قوانين موناكو هو تمثيل رقمي للقيمة أو الملكية أو حق مالي. تشمل هذه الفئة الأصول المالية الافتراضية، رموز الخدمة، الرموز غير القابلة للاستبدال، في حين تُعامل الرموز المالية بشكل مختلف. الأصل المالي الافتراضي يمكن أن يمثل قيمة غير صادرة أو مضمونة من بنك مركزي أو دولة، وقابل للنقل والتخزين والتبادل بشكل إلكتروني.

عنصر "التخزين الإلكتروني" محوري، إذ أن القانون يهتم بالوظيفة الاقتصادية وليس فقط باستخدام تكنولوجيا دفاتر الأستاذ الموزعة أو الابتكارات التقنية الأخرى.

النطاق التنظيمي الحالي في موناكو

يوضح الجدول لماذا لا تكفي تسمية "شركة العملات الرقمية". إذ يمكن لشركتين ضمن نفس الأصول الرقمية مواجهة متطلبات ترخيص مختلفة إذا كانت إحداهما تدير منصة تبادل والأخرى تدير محافظ العملاء.

كيف تعرف موناكو الأصول الرقمية وخدمات العملات الرقمية

حالياً يسمي القانون ثلاثة خدمات تحت بند الأصول الرقمية:

1. تبادل الأصول الرقمية مقابل أصول رقمية أخرى؛
2. تشغيل منصة تداول الأصول الرقمية؛
3. تبادل الأصول الرقمية مقابل العملة الورقية.

ويحدد الخدمات المتعلقة بالعملات الرقمية بشكل منفصل ويشمل الإصدار، الحفظ أو الإدارة، تشغيل المنصات، الترتيب، تنفيذ الأوامر، استقبال ونقل الأوامر وتقديم النصائح بشأن الأصول الرقمية.

يقود ذلك إلى نطاق تنظيمي أوسع من مجرد نشاط التبادل. خدمات الحفظ منظمة لأن السيطرة على المفاتيح السرية أو الوصول لأصول العملاء الرقمية تحمل مخاطر تشغيلية وحماية المستهلك.

لذا فإن إطار ترخيص العملات الرقمية في موناكو مبني على الخدمات الفعلية وليس مجرد تصنيف الشركة كمنصة بلوكشين.

يغطي القانون لعام 2022 التبادل بين الأصول الرقمية والعملات الورقية، منصات التداول، وخدمات العملات الرقمية منها الإصدار، الحفظ، الترتيب، تنفيذ ونقل الأوامر، والنصائح. تختلف مسارات الموافقات حسب نوع الخدمة وتصنيف الأصل.

من ينظم سوق العملات الرقمية في موناكو؟

لا توجد سلطة واحدة موحدة لتنظيم جميع أعمال الأصول الرقمية من تقديم الطلبات حتى الإشراف المستمر.

بالنسبة للخدمات المشمولة بقانون رقم 1.528، تمنح الموافقات المسبقة من وزير الدولة بعد مراجعة لجنة استشارية. وتتمتع السلطات الاقتصادية بمهام إشرافية على الأعمال، دون المساس بصلاحيات سلطة الأمن المالي الوطنية بشأن مكافحة غسل الأموال وتمويل الإرهاب.

تعد لجنة مراقبة الأنشطة المالية (CCAF) محور السوق المالي المنظم في موناكو، وهي هيئة إدارية مستقلة تشرف على الأنشطة المالية داخل الإمارة.

عند تداخل نشاط العملات الرقمية مع الأنشطة المالية المنظمة، يكون اعتماد CCAF مطلوبًا. نطاق الإشراف الحالي يشمل إدارة المحافظ، المشورة المالية، استقبال ونقل الطلبات بالأدوات المالية المنظمة.

الجهات المعنية

النموذج هنا مراجعة متعددة الجهات حين يمس نموذج الشركة أكثر من نطاق تنظيمي واحد. قد تحتاج شركات المالية لاعتماد اللجنة وموافقة حكومية منفصلة، بينما بعض مؤسسات الائتمان بحاجة لاعتماد من ACPR الفرنسية. الإجراءات المقدمة يتم العمل عليها في نفس الوقت للجهات المختلفة.

كيف يعمل مسار الترخيص للعملات الرقمية بموناكو؟

تجمع العملية بين التحقق التنظيمي والتقديم الرسمي للطلب.

بموجب قانون رقم 1.528، يحتاج من يقدم خدمات الأصول الرقمية أو العملات الرقمية للغير عادة موافقة مسبقة إلا إذا استثني أو توفر مسار اعتماد البديل من CCAF.

ضمن نطاق اللجنة، تبدأ العملية بعرض المشروع على الأمانة العامة، ثم تقديم طلب كامل مع الوثائق، الفحص من الأمانة، وأخيرًا العرض على أعضاء اللجنة لاتخاذ القرار.

تشمل المعلومات المطلوبة بيانات المساهمين، المديرين، الأنشطة، الموارد البشرية والتشغيلية، الوظائف المفوضة، معالجة الطلبات والضوابط الداخلية. وقد تطلب اللجنة بيانات إضافية.

مراحل اعتماد موناكو بسرعة

ليس من الدقة وصف الحصول على رخصة العملات الرقمية في موناكو بأنه دائمًا "سهل وسريع". تؤكد اللجنة أن قرار الطلب الكامل يصدر خلال ستة أشهر، وقد يكون أقصر إذا لم تظهر مشاكل، لكن المسار يعتمد بالفعل على الهيكل ونشاط الشركة.

هذه نقطة جوهرية بالنسبة للنماذج الجديدة: تقديم المشورة البسيطة وتبادل العملات الرقمية مع الحفظ والتحويل وعملاء عبر الحدود ليست أمورًا متساوية تلقائيًا.

الحوكمة والضوابط الدورية ورأس المال

الاعتماد هو البداية فقط.

على الشركات المرخصة إثبات ضمانات مالية كافية، إدارة مناسبة، موارد كافية وضوابط داخلية فعالة. بالنسبة لشركات المساهمة العامة الخاضعة للضوابط، يجب ألا يقل رأس المال عن €150,000 بحسب النشاط.

يلتزم المرخص لهم بمعايير السلوك والحوكمة، ضبط تضارب المصالح، ضوابط KYC وتوثيق الخدمات والمعاملات.

تشبه هذه المتطلبات المؤسسات المالية التقليدية لأن خدمات العملات الرقمية تخلق نفس المخاطر: سوء استخدام أصول العملاء، نصائح غير مناسبة، إخفاقات تشغيلية وتضارب مصالح.

التدقيق الدوري والتقارير التنظيمية والتحقق المستمر في غاية الأهمية مثل قرار الترخيص الأساسي. الإطار في موناكو مصمم للحفاظ على النزاهة التنظيمية بعد التشغيل وليس فقط لمنح دخول السوق.

مكافحة غسل الأموال والتحقق المالي

تعد مكافحة غسل الأموال وتمويل الإرهاب ركيزة في تنظيم العملات الرقمية في موناكو، نظراً لقدرة الأصول الرقمية على التنقل عبر الحدود بسرعة.

قد تحتاج الشركة المنظمة لتدابير مثل التعرف على العميل، التحقق من مالك المنفعة، تصنيف المخاطر، المراقبة وحفظ السجلات وضوابط النشاطات المشبوهة. هذه الإجراءات تحمي النزاهة المالية حتى عندما تكون التحويلات مرئية على السلسلة.

توجد قواعد العملات الرقمية في موناكو إلى جانب نظام مكافحة غسل الأموال الأشمل. ينص قانون رقم 1.528 على الحفاظ على سلطة الأمن المالي الوطني عند الإشراف على أنشطة الأصول الرقمية المرخصة.

المشهد الدولي مؤثر؛ فقد دخلت موناكو مراقبة FATF المعززة في يونيو 2024، مما عمق التدقيق في أنظمة مكافحة غسل الأموال وتمويل الإرهاب الوطنية.

بالنسبة لشركات العملات الرقمية، الالتزام الفعلي ليس مجرد إجراء برخصة؛ بل يجب أن تعمل الضوابط والمراقبة بشكل دائم.

نفس المبدأ ينطبق على تنظيم مكافحة غسل الأموال بالعملات الرقمية: المدفوعات الرقمية لا تلغي الالتزامات لمجرد أن التسوية تتم عبر تقنيات مبتكرة.

مقارنة تنظيم العملات الرقمية في موناكو مع إطار MiCA الأوروبي

موناكو ليست عضوًا في الاتحاد الأوروبي، لذا لا تطبق لائحة الأسواق في الأصول الرقمية (MiCA) تلقائيًا كقانون داخلي.

لكن MiCA مؤثرة.

يوفر الإطار الأوروبي قواعد موحدة لمزودي خدمات العملات الرقمية عبر الدول الأعضاء ويغطي مجالات الترخيص، الحوكمة، الإفصاح وحماية العملاء وسلامة السوق. تلعب هيئة الأوراق المالية الأوروبية دورًا تنسيقيًا بجانب السلطات الوطنية.

بالنسبة لموناكو، التوافق مع الأسواق الأوروبية يعزز اليقين القانوني للشركات التي تتعامل مع أطراف الاتحاد الأوروبي والمؤسسات المالية.

مقارنة التنظيم موناكو/MiCA

يفهم توافق موناكو مع MiCA وFATF كتوجه نحو المعايير الدولية وليس تحويل موناكو لعضو أو تبني جميع مواد MiCA تلقائيًا.

تعطي الموافقة التنظيمية مع Gate Europe بموجب MiCA نموذجًا عمليًا للفروقات بين الولايات؛ إذ تعمل Gate Technology Ltd تحت سلطة مالطا وتقدم خدمات الأصول الرقمية، التبادل، التنفيذ، التشغيل، الحفظ والنقل. وينبغي للعميل عند استخدام Gate التأكد من الجهة القانونية والولاية التنظيمية الحاكمة للخدمة بدلاً من افتراض إطار تنظيمي موحد عالميًا.

نزاهة السوق، التداول الداخلي والتلاعب الرقمي

مع تزايد ارتباط تداول الأصول الرقمية بالأسواق المالية التقليدية، يزداد تركيز الجهات التنظيمية على حماية نزاهة السوق وليس منح الترخيص فقط.

يشمل التلاعب الرقمي سلوكًا يهدف لإعطاء إشارات مضللة حول العرض أو الطلب أو السعر. يؤدي التداول الداخلي والإفصاح غير القانوني لمشاكل عندما تداول المشاركون بمعلومات غير معلنة للعامة.

MiCA تفرض نظامًا صريحًا لمنع التلاعب الرقمي، بينما تستخدم موناكو اللوائح المالية والرقمية المحلية، وقد تقترب الإصلاحات المستقبلية من حلول أوروبية مع تطور الإطار.

يترك ذلك أثرًا كبيرًا على المنصات، صانعي السوق، مديري الأصول والشركات العاملة في الأسواق الرقمية. إن وضوح التنظيم يدعم النمو فقط عندما يمكن للمشاركين الوثوق بقواعد تنفيذ العمليات والمعلومات والسلوك.

حماية المستهلك وخدمات الحفظ الرقمية

تزداد أهمية حماية المستهلك عندما تتحكم الشركة بأصول العميل.

يشمل حفظ الأصول الرقمية المفاتيح السرية أو آليات الوصول الأخرى للاحتفاظ ونقل الأصول. ينص قانون رقم 1.528 في موناكو صراحةً على شمول خدمات الحفظ أو الإدارة الرقمية ضمن قائمة الخدمات المنظمة.

يجب أن يعالج الإطار التنظيمي أكثر من السرقة؛ إذ يتعين النظر إلى فصل أصول العملاء، الصلاحية الداخلية، الفشل التشغيلي، حفظ السجلات، التضارب وما يحصل عند إفلاس المزود.

المؤسسات المالية التقليدية تواجه متطلبات حفظ مشابهة، رغم اختلاف البنية التقنية.

هل موناكو تمنح بيئة ضريبية ملائمة للعملات الرقمية؟

تشتهر موناكو ببيئة ضريبية منخفضة للأفراد، لكن اعتبارها "ولاية عملات رقمية بلا ضرائب" ليس دقيقًا.

تعتمد المكاسب الرأسمالية، أرباح الشركات، والضريبة الفردية على الإقامة والجنسية والهيكل المؤسسي ومصدر الدخل والتزامات الولايات الأخرى.

وينطبق هذا الحذر أيضًا على الادعاءات أن موناكو تجمع ضرائب منخفضة وسرية عالية؛ لا تعفي حماية الخصوصية أو المعالجة الضريبية شركات العملات الرقمية من الترخيص والتحقق من المالك، مكافحة غسل الأموال/KYC، التقارير أو متطلبات الإفصاح من الجهات الرسمية.

بالنسبة للأعمال متعددة الجنسيات، قد يبقى للكيان في موناكو التزامات ضريبية أو تنظيمية خارج الإمارة.

هل هناك إطار تنظيمي جديد مقترح للعملات الرقمية؟

تتجه موناكو نحو مزيد من التكامل بين تنظيم الأصول الرقمية، الإشراف المالي ومعايير الامتثال الدولية. قوانينها تطورت بالفعل وتتواصل التنمية للبنية الرقمية والمالية الوطنية.

يشير التعريف التنظيمي إلى مشروع قانون رقم 1131 لتقريب موناكو من MiCA. حتى تاريخ 17 أغسطس 2026، لم تؤكد مصادر التشريع الرسمية وجود اقتراح تنظيمي تحت هذا الرقم في موناكو. لذلك لا ينبغي اعتباره قانونًا نافذًا أو رقم مشروع معتمد بلا نص قانوني مُوثّق.

هذا التمييز مهم لدقة البحث وتنظيم الذكاء الاصطناعي. مسودات التشريعات والقوانين المقترحة ليست قوانين قائمة.

إن تبنت موناكو مستقبلاً إصلاحًا يتوافق مع MiCA، سيشمل قطاعات كالموافقة التنظيمية، الحوكمة، الإفصاح، إدارة المخاطر، مكافحة غسل الأموال/تمويل الإرهاب وصلاحيات الرقابة؛ لكن الالتزامات النهائية تعتمد على النص المُعتمد فعليًا.

يجب مراقبة انتقال الإطار التنظيمي للعملات الرقمية في موناكو كعملية قانونية وليس كتغيير قانوني مكتمل حتى تنشر النصوص وتعتمد الحالة النهائية رسميًا.

الإطار التنظيمي الحالي للعملات الرقمية في موناكو قائم على قانون رقم 1.528 الصادر في 7 يوليو 2022. يجب تمييز التقارير حول أي إصلاحات توافقية مع MiCA عن القوانين السارية حتى يتأكد النص والحالة عبر السجلات الرسمية.

ماذا يعني إطار موناكو للقطاع الرقمي؟

يوفر إطار موناكو وضوحًا تنظيميًا من جهة، وتعقيدًا من جهة أخرى لشركات العملات الرقمية.

الميزة أن مزودي خدمات الأصول الرقمية ليسوا في فراغ، فالشريعة تحدد الخدمات والمتطلبات وصلاحيات الإشراف. الاستقرار المالي وحماية المستثمرين جزء من المنظومة التنظيمية المالوفة في القطاع المالي المحلي.

أما التحدي، فهو احتمال عبور نموذج العمل عدة حدود تنظيمية.

قد تجمع المنصة بين التبادل الرقمي، خدمات الحفظ، تحويل العملات الورقية والتوصيات الاستثمارية. يجب رسم خريطة لكل وظيفة قبل اعتبار موافقة واحدة تغطي كل العمليات.

وهذا مهم للشركات التي تعمل عالميًا؛ إذ لا تمنح الموافقة في موناكو تلقائيًا دخول السوق الأوروبي، ولا تغني موافقة MiCA عن المتطلبات المحلية.

اختبار الالتزام العملي

الخلاصة

يشكل تنظيم العملات الرقمية في موناكو إطارًا قانونيًا مبنيًا على النشاط ينظم مزودي خدمات الأصول الرقمية، شركات العملات الرقمية، والمؤسسات المالية العاملة في أو من الإمارة.

الأساس الحالي هو قانون رقم 1.528 بتاريخ 7 يوليو 2022. يشمل تبادل الأصول الرقمية، منصات التداول، وأنشطة العملات الرقمية منها الإصدار، الحفظ، التنفيذ والنصائح. تتطلب بعض الخدمات موافقة حكومية، بينما الأنشطة المالية المنظمة تتطلب موافقة وإشراف لجنة مراقبة الأنشطة المالية (CCAF).

الاتجاه هو نحو نزاهة تنظيمية أقوى: ضوابط مكافحة غسل الأموال، الحوكمة، حماية المستهلك، الاستقرار المالي ونزاهة السوق تتكامل مع أهداف موناكو لدعم الابتكار ونماذج الأعمال الجديدة.

توفر MiCA معيارًا تنظيميًا مجاورًا، خاصة فيما يخص مزودي الخدمات وحماية المستثمرين والتلاعب بالسوق. لكن موناكو تظل ولاية مستقلة في التنظيم.

للمشاركين في القطاع، السؤال الأهم ليس هل تدعم موناكو نمو سوق العملات الرقمية، بل هل يتوافق النشاط، الأصل، الكيان القانوني وقاعدة العملاء مع قواعد الترخيص والامتثال في موناكو لكل خدمة مقدمة.

الأسئلة الشائعة

ما هو تنظيم العملات الرقمية في موناكو؟

هو مجموعة من القواعد الخاصة بالأصول الرقمية، الخدمات المالية، وضوابط مكافحة غسل الأموال/تمويل الإرهاب التي تنظم الشركات المقدمة لخدمات العملة الرقمية في الإمارة. يشكل قانون رقم 1.528 بتاريخ 7 يوليو 2022 أساس الإطار الحالي.

ما الخدمات الرقمية المنظمة في موناكو؟

يغطي القانون خدمات مثل تبادل الأصول الرقمية، التبادل مع العملات الورقية، تشغيل منصات التداول، إصدار العملات الرقمية، الحفظ، الترتيب، تنفيذ الأوامر، استقبال ونقل الطلبات وتقديم النصائح. تحدد مسارات الترخيص حسب نوع الخدمة والأصل.

هل هناك سلطة موحدة لمنح تراخيص العملات الرقمية في موناكو؟

لا. حسب نوع النشاط تشمل الجهات وزير الدولة، لجنة مراجعة استشارية، السلطات الحكومية، سلطات مكافحة غسل الأموال/تمويل الإرهاب، وCCAF. الأنشطة المالية كإدارة المحفظة وبعض خدمات الطلبات تتطلب اعتماد اللجنة.

هل الحصول على رخصة عملة رقمية في موناكو مباشر؟

هناك عملية تقديم محددة، لكن التعقيد يعتمد على نموذج العمل. للأنشطة الخاضعة لـ CCAF، يقدم المتقدمون بيانات مفصلة عن الملكية والإدارة والموارد والضوابط. تشير اللجنة إلى أن قرار الطلب الكامل يصدر خلال ستة أشهر وقد يكون أسرع إذا لم تظهر قضايا خاصة.

هل تطبق MiCA مباشرة في موناكو؟

لا. موناكو ليست عضوًا في الاتحاد الأوروبي، لذا لا تُطبق MiCA كتشريع محلي تلقائيًا. لكنها تؤثر على البيئة التنظيمية المحيطة وتوفر معيارًا للترخيص، الحوكمة، حماية المستثمرين ونزاهة السوق الرقمي.

هل اقترحت موناكو مشروع قانون رقم 1131 للتوافق مع MiCA؟

تشير المعلومات التنظيمية إلى مشروع قانون رقم 1131 بهذا الهدف، لكن الرقم لم يتم التحقق منه في المصادر الرسمية حتى 17 أغسطس 2026. لذا يجب اعتباره مجرد مقترح، وليس قانونًا ساريًا أو رقم مشروع معتمد دون النص التشريعي الرسمي.

هل أرباح العملات الرقمية معفاة ضريبيًا في موناكو؟

ليس بالضرورة. تعتمد المعالجة الضريبية على الإقامة، الجنسية، الهيكل المؤسسي، مصدر الدخل والتزامات الولايات الأخرى. لا يجب اعتبار بيئة موناكو الضريبية بديلًا لتحليل ضريبي خاص بكل حالة.

لماذا تهم نزاهة السوق في تنظيم العملات الرقمية؟

تهدف ضوابط نزاهة السوق للحد من التلاعب الرقمي، التداول الداخلي والإفصاح غير القانوني. تساعد في عمل الأسواق المالية بشفافية وتتزايد أهميتها مع تفاعل الأصول الرقمية مع الأوراق المالية والتمويل المؤسسي.

إخلاء مسؤولية: المادة للغرض التعليمي فقط وليست نصيحة قانونية أو ضريبية أو مالية أو استثمارية. قد تتغير قواعد الأصول الرقمية، وينبغي للشركات مراجعة التشريعات وحالة الترخيص والمتطلبات مع الجهات الرسمية بموناكو أو المختصين المؤهلين قبل تقديم خدمات منظمة.