التمويل اللامركزي (DeFi)

اقترح فيتاليك أن التمويل اللامركزي منخفض المخاطرة قد يصبح تطبيقًا أساسيًا في منظومة إيثريوم، كما هو الحال بالنسبة لدور بحث Google في عالم الإنترنت. ترى المقالة أن حالات الاستخدام مثل الإقراض المضمون بالكامل، والمدفوعات المستقرة، والأصول الاصطناعية المالية، يمكن أن توفر قيمة مستدامة وهوية ثقافية لـ ETH دون الاعتماد على المضاربات المفرطة. ويعد هذا الاتجاه مهمًا لتحقيق التوازن بين المنافع الاقتصادية وروح المجتمع.

تناقش هذه المقالة الديناميكيات التنافسية وهياكل السيولة الخاصة بالبورصات المركزية (CEXs)، وذلك بهدف تحديد فرص التطوير لبورصات العقود الدائمة اللامركزية (Perp DEXs). تستعرض المقالة الفروق الجوهرية بين نموذج دفتر أوامر الحد المركزي (Central Limit Order Book - CLOB) ونموذج العقود الدائمة المعتمد على صانع السوق الآلي (AMM)، مع تسليط الضوء على هيكل السوق، وآليات اكتشاف الأسعار، وطرق تجميع السيولة، واستراتيجيات إدراج الأصول كأسس مقارنة رئيسية. في ظل الظروف السوقية الراهنة، تحقق بورصات العقود الدائمة اللامركزية حضوراً متزايداً وتستفيد من موقعها القوي لاستثمار الفرص الهيكلية المتاحة حديثاً.

تستعرض المقالة تأثير تغيّر السياسات التنظيمية في تعزيز مصالح روّاد الأعمال والمستثمرين. كما تناقش أبرز القضايا، بما في ذلك توضيح المسؤوليات القانونية للمطورين وتحديد اللوائح المنظمة لأنشطة Staking وMining.

تستعرض هذه المقالة الأسباب التي أدت إلى نجاح منصة Figure، وتبرز الإمكانيات الكبيرة التي توفرها تقنية البلوكشين لصناعة الخدمات المالية.

تمكن خبير Hyperliquid من تحويل مبلغ 6.800 دولار إلى 1.500.000 دولار خلال أسبوعين فقط، عن طريق الاعتماد على روبوت التداول عالي التردد (HFT) الذي طوره بنفسه وحسم صانع السوق، دون المراهنة على اتجاه السوق. تستعرض المقالة أسلوبه المحايد في التداول، وإدارته للمخاطر، والمرتكزات التقنية، وتكشف عن آلية التداول عالي التردد والمخاطر الكامنة فيه.

تعاونت MegaETH مع Ethena لإطلاق العملة المستقرة USDm. يعتمد هذا النموذج على تحقيق عوائد العملات المستقرة بدلاً من رسوم المعاملات التقليدية، ويقدم ترتيبًا للمعاملات بناءً على عائد العملات المستقرة وتنفيذ الغاز لشبكات البلوكشين عالية الأداء. يوفر زمن استجابة منخفض جدًا ويحقق معدل معاملات مرتفع في الثانية (TPS). يضمن هذا النظام شفافية رسوم الشبكة ويدعم النمو المستدام لها.

تُعَدُّ فلويد منصة متكاملة لتعزيز كفاءة رأس المال، إذ تجمع ما بين الإقراض، وإدارة الخزينة، ووظائف تبادل الأصول الرقمية (DEX)، مع دعم للضمانات الذكية والقروض الذكية، وتوفير طبقة سيولة موحدة وتكاليف تصفية منخفضة للغاية. وتبرز المنصة من خلال اعتمادها لمبادرات التوسع على شبكة سولانا واستراتيجيات إعادة الشراء، لتُجَسِّد بذلك جيلاً جديداً من بروتوكولات التمويل اللامركزي (DeFi) ضمن مشهد تنافسي متقدم.

لا يقتصر المقال على تحليل القيود والمشكلات النظامية التي يواجهها النظام المالي التقليدي، بل يستعرض كذلك بشكل مفصل إمكانيات التمويل اللامركزي (DeFi) وتطبيقاته العملية في التصدي لهذه التحديات.

1. مراجعة تاريخية: ما الذي حدث؟2. العواقب المترتبة3. المشكلة الأساسية: العيوب الهيكلية في نموذج دفتر الأوامر4. العقود الدائمة ودورها5. مشكلات نموذج أوراكل6. الفارق وسعر التمويل7. عمق التداول على السلسلة8. اتجاه تصميم بروتوكولات الجيل القادم10. الخلاصة

اكتشف ترقية Pectra من Ethereum، التي تم تفعيلها في 7 مايو 2025، والتي تقدم 11 مقترح تحسين (EIPs) لتعزيز قابلية التوسع، وتجربة المستخدم، وكفاءة المدققين. اكتشف كيف تمهد هذه الترقية الهامة الطريق للتقدم المستقبلي في نظام Ethereum البيئي.

يضيف تحديث AAVE V4 طبقة سيولة موحدة وبنية مركزية-فرعية إلى المنصة، حيث يدمج علاوات المخاطر الديناميكية، العقود الذكية، ودعم المعاملات عبر السلاسل والأصول الحقيقية (RWA). تسهم هذه التحسينات في إعادة تشكيل قطاع الإقراض في التمويل اللامركزي (DeFi)، الأمر الذي يعزز كفاءة رأس المال ويزيد من مرونة البروتوكول بشكل ملحوظ.

تتناول هذه الوثيقة الجوانب الأساسية ومزايا منصة Goblin Finance، كما تستعرض أبرز التحديات في نظام Aptos البيئي الحالي، مثل تعدد مصادر العوائد، رأس المال الراكد، غياب مركز موحد لإدارة العوائد، وزيادة التشابه بين منتجات LST (رموز الستاكينغ السائلة).

يقدم HIP-3 أسواق التنبؤ على عقود Hyperliquid الدائمة. يجمع بين الرافعة المالية العالية والسيولة المشتركة وإمكانية إنشاء الأسواق دون قيود، مما يجعل تداول الأحداث مثل الانتخابات أو البيانات الاقتصادية يتم بكفاءة تداول العقود الرقمية نفسها. يعتمد النظام إدارة مخاطر منظمة لإزالة مخاطر انتهاء العقود في الأسواق الثنائية، وتُعد الأسواق ذات النطاق المستمر المدخل الأكثر أمانًا للتداول.

تسلط هذه الدراسة المتخصصة الضوء على التحول الذي حققه Pendle، إذ انتقل من تجربة دخل ثابت ضمن التمويل اللامركزي (DeFi) ليصبح مركزاً محورياً لسوق أسعار الفائدة الخاصة بالعملات المستقرة. وتكشف عن نموذج PT الفريد، وتتعمق في الاستراتيجيات المؤسسية، مع شرح شامل للمحركات الرئيسية التي أدت إلى النمو السريع لمنظومته للعملات المستقرة.

تُعد edgeX منصة تداول لامركزي دائم تعتمد تقنية إثباتات المعرفة الصفرية (ZK)، وتدعمها Amber Group وتعمل بدون إصدار رمز. تحتل خلال عام واحد فقط مكانة ضمن أفضل 15 منصة عالميًا من حيث الإيرادات. تقدم مزايا بارزة في سيولة السوق وهيكل الرسوم، متفوقة على منصات معروفة مثل GMX و dYdX.