美元指数与外汇

据摩根大通分析师称，美国财政部下周公布季度再融资计划时，可能会增加短期借款。该银行预计，面向私人投资者的净借款额将在2026年达到2.038万亿美元，并在2027年升至2.202万亿美元。预计私人持有的美国短期国库券将于2026年增加4010亿美元，2027年增加9910亿美元。

美国国债从 10 月初的抛售中回升，投资者将资金从人工智能基础设施投资转向政府债券，原因是市场担忧人工智能公司能否为昂贵的数据中心和计算基础设施融资。尽管通胀仍处于高位，且美联储可能在 12 月再次加息，国债价格仍然回升。据路透社报道，人工智能基础设施融资问题促使投资者将资金从风险较高的科技投资转向政府证券；与此同时，2026 年美国 10 年期国债收益率已上升约 84 个基点，联邦债务接近 40 万亿美元，年度预算赤字接近国内生产总值的 6%。 人工智能融资担忧推动国债需求 投资者开始质疑人工智能基础设施公司能否继续为昂贵的数据中心、芯片和电力合同融资，债券市场由此开始回升。与人工智能相关的企业借款迅速增长，高盛估计，超大规模云服务商在 2027 年的债券发行量可能达到 4200 亿美元，比预计的 2026 年水平高约 60%。 英伟达的主要云计算合作伙伴之一 CoreWeave 最近的债券收益率接近 15%，反映出市场对其借款需求以及为额外产能融资能力的担忧。该公司的信用违约互换利差也超过 1,000 个基点，表明投资者要求更高的风险补偿，以应对潜在的信用损失。 这些进展有助于解释

据美联储称，联邦公开市场委员会（FOMC）会议于周三上午9点按计划举行。

根据市场预期，加拿大央行预计本周将基准利率上调至 2.5%。分析师将关注该央行对美加贸易紧张局势升级和关税措施的评估，以及有关未来利率路径和经济增长与通胀最新预测的任何信号，尤其是能源价格上涨带来的传导风险。

据 ChainCatcher 引用的美国财政部和国务院数据，2026年前八个月，盟国净买入美国国债总额为1743亿美元，同比下降超过60%。日本净买入仅为3.89亿美元，而韩国净卖出238亿美元。这一转变反映出本币走弱、本地收益率上升以及对美国政策的不确定性。

据乔治·华盛顿大学和斯坦福大学的研究人员称，一款名为 Sim Fed 的 AI 驱动模拟系统，针对美联储 10 月即将作出的决定进行了七次模拟投票：其中五次结果倾向于维持利率不变，两次支持加息。该系统由塔拉·辛克莱尔和索菲娅·卡兹尼克开发，其结果与市场对央行维持利率不变的预期一致。美联储的实际决定预计将于 10 月 30 日北京时间凌晨 2 点公布。

全球央行正应对相互冲突的货币政策压力。受中东地缘政治紧张局势升级推动，油价于 2026 年 10 月 28 日飙升至每桶 100 美元以上。市场普遍预计美联储将把利率维持在 3.75%-4.00%，而加拿大央行极有可能将基准利率上调至 2.50%；新西兰储备银行意外暂停了紧缩周期，澳大利亚高企的通胀数据则强化了市场对澳大利亚储备银行近期加息的预期。华盛顿和以色列就可能针对伊朗采取军事行动发出警告，加上无人机和导弹袭击了沙特阿拉伯的关键石油基础设施，推动西德克萨斯中质原油和布伦特原油价格突破每桶 100 美元关口。能源成本居高不下，令全球各国国内价格压力持续，也让央行履行职责更加复杂；与此同时，主要经济体的货币估值越来越受到各国经济分化和国内政治风险的影响。 通胀压力下，各国央行的政策路径出现分化 金融市场的焦点集中在对央行政策决定的预期上，尤其是美联储的利率决议。市场普遍预计美联储将把利率维持在 3.75%–4.00%，但持续的通胀压力以及对 12 月可能加息的预期，支撑美元保持坚挺，徘徊在两周高点附近。尽管加拿大国内就业萎缩，市场仍普遍预计加拿大央行将把基准利率上调至 2.50%。新

10月28日，在英国财政大臣发表讲话后，英国10年期政府债券收益率下跌1.4个基点至5.34%。

周三（10 月 28 日），美国国债收益率重新升至 5% 以上，投资者正等待美联储的利率决议。据 Trading Economics 数据，基准 10 年期国债收益率升至约 5.01%，高于前一交易日的约 5.00%。此前一周，受对 AI 股票估值的担忧推动，投资者转而买入政府债券，收益率一度跌破这一水平。市场普遍预计美联储将维持 3.75%-4.00% 的基准利率不变，但债券市场显示，投资者仍然担忧通胀和长期借贷成本。 尽管市场预计美联储暂停加息，国债收益率仍回到 5% 10 月国债收益率大幅波动，近期又出现一轮上涨。此前，10 年期国债收益率一度升至约 5.35%，随后回落。那轮债券抛售反映了能源价格上涨、通胀持续以及对美国政府借款需求的担忧。收益率回到 5% 值得关注，因为国债收益率会影响抵押贷款利率、企业融资成本，以及投资者用于评估未来收益的折现率。即使企业业绩强劲，当投资者可以从政府债务中获得相对较高的收益时，企业仍将面临更严峻的环境。 美联储利率决议：为何 12 月比 10 月更重要 美联储 9 月将利率上调 25 个基点，使基准利率区间升至 3.75%–4.00%。然而，

美国商品贸易逆差在 9 月扩大至 1349 亿美元，超过经济学家预期的 1290 亿美元，并较 8 月的 1326 亿美元进一步扩大。

据三井住友银行（SMBC）称，在 11 月 3 日美国中期选举前，不同的选举结果对美国国债收益率市场的影响有限。不过，如果民主党全面掌控国会两院，可能会通过扩大医疗支出小幅推高国债收益率。 SMBC 估计，全面落实民主党的医疗政策，可能会在 10 年内增加高达 1.5 万亿美元的支出。恢复《平价医疗法案》（ACA）补贴，预计将在 3 年内耗资约 800 亿美元，或在 10 年内耗资 3500 亿美元。SMBC 还预计，美国财政部不太可能在 2027 年秋季前触及债务上限，相关谈判可能会推迟至 2028 年初。

据 Odaily 报道，美联储官员对于金融状况是否已充分收紧以抑制通胀存在分歧，这场争论将影响未来的加息决策。部分政策制定者认为，尽管美国国债收益率上升，但股价、信贷供应和企业投资表明金融状况仍然宽松；另一些人则倾向于等待更多经济数据，再调整利率。预计美联储将在本周为期两天的政策会议结束时维持联邦基金利率目标区间在 3.75%-4.00%；此前，美联储已在 9 月加息 25 个基点。目前市场预计，美联储可能在 12 月 8 日至 9 日的会议上再次加息。

在美国股市新闻中，美联储于 10 月 28 日印度标准时间晚上 11:30（美国东部时间下午 1:00）公布的政策决定引起投资者关注。市场普遍预计利率将维持不变，但交易员仍在寻找有关 12 月可能加息的线索。持续的通胀、美元走强以及利率将在更长时间内维持高位的预期，继续对贵金属和股票构成压力。今日股市新闻反映出，在经济信号喜忧参半之际，市场普遍担忧美联储面临艰难的政策处境。 美联储面临来自多方面的压力。美国 9 月年度 CPI 通胀率为 3.7%，主要由能源价格上涨推动；核心通胀率达到 2.6%，较 8 月上升 0.3 个百分点，仍高于美联储 2% 的目标。美国房地产市场仍受到高于 7% 的抵押贷款利率打压；劳动力市场则呈现招聘少、裁员少的趋势——裁员人数仍接近 20 世纪 60 年代末以来的最低水平，但失业者仍难以找到新工作。 对贵金属和股票的影响 周三，即 10 月 28 日，黄金和白银在交易中小幅走低，投资者等待美联储的决定。MCX 12 月交割黄金期货下跌 0.15%，即每 10 克 ₹213，报 ₹1,43,925。白银期货也走低，每千克下跌近 ₹2,000，报 ₹1,94,

据巴西应用经济学高级研究中心（Cepea）称，10 月 28 日，美元走强、雷亚尔走弱继续支撑巴西阿拉比卡咖啡和罗布斯塔咖啡价格。尽管国际市场价格下跌，但产区天气条件有利，进一步强化了对下个季节全球供应量增加的预期。未来几周，国内价格预计仍将对汇率波动和天气变化保持敏感。2027/28 作物周期目前处于开花和果实早期发育阶段；阿拉比卡咖啡正值减产年，因此价格对任何生产风险信号都将更加敏感。

美国财长贝森特于 2026 年 10 月 27 日表示，加密货币和以美元为支撑的稳定币能够增强美元的全球主导地位。在 Ripple Swell 大会上与 Ripple 首席执行官 Brad Garlinghouse 同台发言时，贝森特将数字资产定位为美国经济和技术竞争力中日益重要的一环，尤其是在与中国的竞争中。这一表态是在 2025 年 7 月《GENIUS Act》颁布、为支付型稳定币建立联邦监管框架之后作出的；与此同时，国会未能推动《数字资产市场清晰法案》取得进展。 贝森特认为，技术领导力在决定全球储备货币影响力方面正变得越来越重要。他将数字资产与人工智能、半导体并列，称这些技术在美国与中国的竞争中具有战略意义。贝森特表示，美国将保持传统的军事优势，同时越来越依赖技术基础设施来支撑其国际金融影响力。他对美国在数字资产领域的领导地位充满信心，认为这将巩固美元的地位，并称加密货币基础设施是争夺全球金融影响力这一更广泛竞争中的战略组成部分。 贝森特指出，稳定币是扩大美元需求和美国财政部融资的机制 贝森特指出，以美元为支撑的稳定币是扩大美元国际影响力的一个尤为重要的机制。他表示，超过 90

市场普遍预期，加拿大央行将在周三（10月28日）把基准利率上调25个基点至2.5%，这将是自2023年年中以来的首次加息。利率期货市场定价显示，加息25个基点的概率为77%。央行将于北京时间21:45公布货币政策决定。

据 ING 分析师 Chris Turner 称，英国今天公布的预算案（10 月 28 日 20:30 GMT）可能为英镑和英国国债提供支撑。Turner 预计，2027 年预算赤字将保持在国内生产总值的 4% 以下，英国是少数几个财政状况有所改善的 G7 经济体之一。他指出，除非预算案包含意料之外的经济刺激措施，否则欧元兑英镑汇率可能仍将承压，并可能进一步跌向 0.8315。

NinjaTrader Group 在英国推出服务，将英国纳入其欧洲扩张版图；此前在 2026 年，该公司已拓展至德国、意大利、法国、荷兰、西班牙及更广泛的欧盟市场。公司将其服务定位为以期货为主的替代选择，提供 CME 和 Eurex 交易所上市合约、公开订单簿以及按合约计价。此次推出正值全球期货交易活动增长之际。根据 NinjaTrader 引用的数据，期货业协会记录显示，7 月全球期货合约成交量达 31.8 亿份，较上年同月增长 18.4%。英国相关宣传内容经 Gateway 21 Limited 批准；该公司获金融行为监管局授权并受其监管。NinjaTrader 则被描述为一家未获 FCA 授权的海外公司，英国投资者不受金融服务补偿计划保护。 NinjaTrader 通过英国平台提供 CME 和 Eurex 期货交易 NinjaTrader 表示，英国客户将能够交易与美国股票指数、能源、金属和外汇挂钩的 CME 期货，以及 Eurex 上的产品。可用工具包括 SuperDOM 下单、止损单和括号订单，以及通过 NinjaScript 实现的策略自动化。公司还提供原生 Tradin

据韩联社Infomax报道，10月28日，韩国国债收益率曲线各期限收益率均上涨，10年期收益率上升7.6个基点至4.108%，30年期收益率上升7.0个基点至4.221%。收益率曲线趋陡，反映出风险偏好升温，这主要受KOSPI指数飙升6.63%推动，其中SK 海力士等半导体股涨幅超过10%。外国投资者对债券的需求减弱，17个交易日以来首次净卖出3年期国债期货。

据 Yonhapinfomax 报道，受股市上涨后债券市场调整影响，韩国 10 月 28 日各期限利率互换（IRS）利率全线上升。1 年期 IRS 利率上升 3.75 个基点至 3.5700%，而 5 年期大幅上升 7.25 个基点至 3.8525%，10 年期则跃升 9.25 个基点。CRS（SOFR）利率也普遍上行，其中 1 年期上升 6.50 个基点至 3.3550%。