美元指数与外汇

据金十，7 月 10 日中国央行开展了 200 亿人民币的7天逆回购，逆回购到期 630 亿人民币后，净回笼 430 亿人民币。本周，央行实施了 620 亿人民币的7天逆回购和 1 万亿人民币的纯逆回购，逆回购到期 678.5 亿人民币，纯逆回购到期 800 亿人民币，本周实现净回笼 416.5 亿人民币。

据中国人民银行公告，央行于7月10日开展了200亿元人民币的七天逆回购操作。此次操作吸引了200亿元人民币的投标，中标总量为200亿元人民币，操作利率为1.40%，与上次操作保持不变。

KB国民银行将有限购房抵押贷款额度至3亿韩元，信韩银行则从7月10日起暂停MCG（抵押贷款信用担保）和MCI（抵押贷款信用保险）产品的新登记，实际上将可贷额度减少5000万韩元，此举是在6月家庭贷款大幅增长之后发生的。6月，银行家庭贷款增加7.6万亿韩元，占上半年总额15.7万亿韩元的一半；其中抵押贷款增加4.3万亿韩元，达到去年6月以来的最高水平。韩阳大学教授李昌穆表示，住房阶梯正在被切断，因为抵押贷款的作用是基于年轻人的稳定未来收入，提供购房机会。首尔公寓平均价格为130亿韩元，而抵押贷款上限为3亿韩元，买家在首尔购房如今需要大约100亿韩元的自有资金。金融主管部门宣布计划在本月底出台针对非居民单户业主的额外监管措施。 银行抵押贷款限制制造100亿韩元自有资金门槛 KB国民银行对抵押贷款设定3亿韩元上限，而信韩银行自7月10日起暂停其MCG（抵押贷款信用担保）和MCI（抵押贷款信用保险）项目的新登记，实际上将可用贷款规模减少5000万韩元。这些限制是在6月银行家庭贷款增加7.6万亿韩元之后实施的，而该增幅占上半年15.7万亿韩元增长额的一半。仅抵押贷款在6月就增长4.3万亿韩元，成

根据 KB 国民银行和新韩银行的公告，韩国主要银行在 2026 年 7 月初收紧了按揭贷款额度。KB 国民银行将按揭贷款上限定为 3 亿韩元，而新韩银行停止了 MCG 和 MCI 产品，实际减少了 5000 万韩元的额度。首尔公寓的平均价格约为 13 亿韩元，购房者现在需要大约 10 亿韩元的个人资金才能在首都购房。 这些限制引发了周边地区的溢出效应。房地产分析师指出，水原迎东区的公寓价格在一周内几乎翻三倍，从 0.41% 上升到 1.19%。在南部京畿道半导体产业增长预期推动下，邻近非调控区域的房价也加速上涨。

7 月 10 日，中国外汇交易中心公布了人民币对主要货币的中间价。美元/人民币汇率为 6.7989，下降 47 个基点，显示人民币升值。 其他显著变动包括欧元/人民币为 7.7712（上涨 16 个基点），港元/人民币为 0.86754（下跌 3.7 个基点），英镑/人民币为 9.1157（上涨 59 个基点），澳元/人民币为 4.7173（上涨 23 个基点），加元/人民币为 4.7970（下跌 29 个基点），瑞士法郎/人民币为 8.4278（上涨 107 个基点）。

韩国银行7月将加息25个基点至2.75%，这是由韩国联合通讯社Infomax调查的19家国内外金融机构一致预期。此次于7月10日进行的调查显示，没有受访者预期连续加息，19家中有18家预测利率将维持在2.75%直到9月，然后在10月或11月再加一次息。专家指出，强劲的经济增长势头、通胀达到3%、债务融资投资增加以及汇率维持在1500韩元左右的水平，都是在增长、通胀和金融稳定方面需要收紧政策的因素。 调查显示对25个基点加息的共识 所有受访的19家金融机构都预测韩国银行将在7月将基准利率上调至2.75%，即加息25个基点。没有受访者预期连续加息。大多数——18位专家——预测利率将维持在2.75%直到9月，然后在10月或11月再加一次息。 专家指出增长、通胀和汇率压力 专家们认为多种因素支持7月加息的必要性。LS证券研究员吴惠英表示：“我们预测7月会议将一致加息25个基点。在5月货币政策委员会会议上，韩国银行上调了经济和通胀的预期，在通胀目标操作审查中，韩国银行预计通胀将在相当长一段时间内持续处于高位，尽管美国-伊朗停火协议缓解了油价上涨的风险。” 大信证券研究员孔东洛指出：“由于伊朗战争

韩国银行和蒙古银行于7月9日修订了谅解备忘录（MOU），涵盖货币政策、金融稳定和支付系统方面的合作，韩国银行于7月10日宣布。两家中央银行最初于2011年签署了谅解备忘录，现在明确了合作范围和运作方式。修订后的协议增加了工作层会议，以补充现有的研讨会和讲习班，提升双边合作的效果。

根据Yonhapinfomax于7月10日对19家国内外金融机构的调查显示，所有受访者都预期韩国央行将在本月将基准利率上调25个基点至2.75%。没有专家预期会连续加息。在18位受访分析师中，大多数预计利率将维持在2.75%直到9月，其中一位预测10月或11月会有一次额外的加息。分析师指出，强劲的经济增长、通胀达到3%、以及杠杆率上升支持7月的加息，同时韩元持续疲软，兑美元汇率在1500以上。

比特币（BTC）于 7 月 10 日反弹至 63,000 美元，但随后多头乏力。美国 5 月 PCE 通胀为 4.1%，Kalshi 预测市场显示年内加息概率 54%；美伊军事冲突升级，美军已攻击伊朗境内 90 个目标，霍尔木兹海峡通航再次受到威胁。 美伊冲突升级：美军攻击 90 个目标，伊朗反击波斯湾四国 据美国中央司令部及美联社的报道，美国于 2026 年 7 月 9 日（周四）对伊朗境内发动新一轮空袭，攻击目标达 90 处，包括机场跑道、飞弹发射装置、防空系统及指挥控制网络；美方声明此次袭击旨在“进一步削弱”伊朗“威胁海峡航行自由”的能力。 伊朗随即以美国在中东的盟友国家为目标展开报复：科威特军方声明击落三枚弹道飞弹、一枚巡航飞弹和十架无人机，坠落碎片造成一人受伤；巴林三度拉响警报；卡达和约旦亦遭飞弹袭击，约旦政府发言人称所有来袭炮火已被拦截。一名伊朗官员同时称，美军还攻击了伊朗唯一核电厂（布什尔）附近地区。 伊朗卫生部表示，两天以来的空袭已造成至少 14 人死亡、78 人受伤，大部分为军人。特朗普此前在北约安卡拉峰会上声明，停火协议“已经结束”；若冲突持续，霍尔木兹海峡能源运输

首尔的债券市场在下周货币政策委员会会议之前保持谨慎立场，据韩联社Infomax报道。市场情绪和国内货币政策预期在韩国银行向国家议会财务经济委员会提交工作报告后略偏看涨，报告中对激进加息（如大步幅50个基点升幅）或连续加息的担忧有所缓解。韩国银行行长申玄松在静默期内避免发表鹰派言论。纽约债市的温和走强也提供了支撑，国内和美国市场在半年期开始时保持资金流动，没有显著的流动性压力。 债券市场面临国债拍卖和Delta调整压力 由于下一交易日将进行10年期国债拍卖，市场供给状况可能变得不利。如果外部利率没有显著变动，可能在盘末出现Delta减仓动作，增加下行压力。 尽管持续的美伊军事冲突大大削弱了停火预期，债市表现依然坚韧。国际油价保持稳定而非预期的飙升。市场参与者似乎预期，考虑到美伊双方的利益，谈判最终将再次朝停火方向推进。 中东不确定性在加息周期初期的重新出现，对债市而言并非不利因素。虽然不确定性增加，但通过油价的供给渠道带来的有限通胀压力，可能成为抑制无序加息论点的因素。 国会听证会凸显加息影响辩论 债市参与者在财务委员会听证会后表示松了一口气。在韩国银行近期周年演讲和货币政策委员会新闻发

据韩联社快讯，韩国债券市场在7月10日采取观望态度，等待下一周召开的金融与货币委员会会议。韩国银行行长申圭哲在昨日的国会报告中未暗示激进的加息措施，缓解了关于大幅度加息或连续加息的担忧。另据韩国发展研究院报告，非半导体出口从一月到五月增长了8.3%，显示部分经济复苏。央行与政府在结构性通胀措施上的政策协调可能会影响加息的步伐。

美元/日元今日盘中触及162，交易期间下跌0.22%。

根据金十期货，7 月 10 日 08:45，CFETS-NEX 人民币流动性情绪指数报 47，较昨日 4 点上升 1 点。该指数反映银行间流动性状况，数值高于 50 表示信贷紧缩，50 表示平衡。

现代重工业预计由于高汇率和原材料成本上升，第二季度经营利润同比下降超过20%。韩联社Infomax汇总了五家主要国内证券公司的第二季度2026年盈利预测，预计经营利润为774亿韩元，比去年同期下降23.89%，而收入预计达到6.1298万亿韩元，增长3.1%。公司通过减少中国进口和扩大对北美数据中心（North American datacenters）的出口实现了外部增长，但由于货币波动和钢铁行业输入成本通胀，盈利压力增加。 现代重工业第二季度经营利润预测同比下降23.89% 韩联社Infomax在一个月内汇总了五家主要国内证券公司的盈利预测。市场普遍预计现代重工业第二季度合并经营利润为774亿韩元，比去年同期下降23.89%。收入预计增长3.1%，达到6.1298万亿韩元。 第二季度通常是钢铁需求的高峰期，出货量增加。然而，韩元兑美元汇率的上升在季度内增加了原材料采购成本。 高汇率和废钢价格压力利润空间 升高的汇率环境提高了进口原材料的成本。用于电弧炉的废钢价格大幅上涨，削弱了盈利能力。 国内钢铁厂增加产量以满足对钢筋出口到美国（US datacenters）的需求。这加剧了国内废

10日，韩国综合指数和高丽证券交易所创业板指数开盘大幅上涨，受美国半导体股反弹和对SK海力士ADR发行预期的推动。截至上午9:15，韩国综合指数报7,517.70点，较前一交易日上涨225.79点（3.10%），开盘时为7,552.49点，涨260.58点（3.57%），在两天的调整后收复了7,500点关口。高丽证券交易所创业板指数达到812.37点，涨18.37点（2.31%），开盘为807.00点，涨13.00点（1.64%），连续三天后重新站上800点。涨幅主要归因于费城半导体指数连续两天的反弹、对美伊谈判重启的希望，以及KOSPI200夜盘期货上涨4.5%，在周中9%的调整后出现逢低买盘。Kiwoom证券研究员韩智英指出，受美国带动的积极因素和低位买盘的流入支撑，推动了当天市场的表现。 美国半导体反弹与地缘政治因素推动市场上涨 韩国股市强劲开盘主要受到多重美国因素的推动。费城半导体指数连续两天上涨，为以科技股为主的韩国指数提供了动力。对SK海力士美国存托凭证发行的预期也增强了行业信心。此外，对美伊谈判重启的希望提升了风险偏好。KOSPI200夜盘期货上涨4.5%，显示市场在正式

美国股市在7月9日（当地时间）上涨，道琼斯工业平均指数上涨0.27%，标普500指数上涨0.81%，纳斯达克综合指数上涨1.3%。在市场预期美伊军事冲突将短暂的情况下，出现了抄底买入，微芯科技宣布大规模半导体设施投资计划也支撑了人工智能主题。道指和标普500指数录得三交易日来的首次上涨。 费城半导体指数在7月9日（当地时间）上涨3.06%。微芯科技披露的大规模半导体设施投资计划在交易中提振了与人工智能相关的股票。 美国每周失业救济申请降至215,000 美国劳工部报告，截至4日当周，季调后首次申请失业救济人数为215,000，比前一周减少2,000。该数据低于市场预期的218,000，前一周数据上调了2,000。 国债收益率下降，油价回落 7月9日（当地时间），美国国债价格在各期限普遍上涨，标志着三日内首次同步上涨。10年期国债收益率从前一交易日的下午3点参考利率下降2.80个基点至4.5390%。短期到期的债券表现相对强劲，因国际油价在美伊军事紧张局势未升级的情况下稳定。30年期国债的强劲拍卖也推动了反弹。 7月9日（当地时间），西德克萨斯中质原油每桶下跌1.44美元（1.96%），

日本经济财政政策大臣北冶茂表示，政府不会提前通知日本银行关于货币政策调整的时间、步伐或方向的偏好。

韩国企业在第一季度录得创纪录的 20.8 万亿韩元现金盈余，但尽管半导体繁荣带来利润，国内投资却大幅下降。根据10日发布的韩国银行数据，储蓄-投资差距扩大，企业盈利逐渐流向海外而非国内投资，导致尽管经常账户盈余创纪录，汇率仍然持续高企。IBK投资证券的郑永泽分析师指出，当前2%的增长率能否在半导体繁荣周期之外持续存在令人担忧，因为2022年以来首次在第一季度金融杠杆率偏离趋势线超过标准差，显示金融资产相对于实体经济可能出现过热。 企业现金盈余在投资下降中创纪录达 20.8 万亿韩元 根据韩国银行数据，第一季度企业现金盈余达到创纪录的 20.8 万亿韩元。IBK投资证券的郑永泽研究员指出，投资下降是推动因素之一，此外半导体繁荣带来的利润增加也起到作用。第一季度储蓄总率减去投资总率显著上升，反映投资率快速下降。 郑永泽表示，投资下降引发对韩国经济长期增长潜力和当前增长率反弹可持续性的担忧。他质疑在半导体繁荣过去后，韩国当前2%的增长率是否能维持。 海外资金累计超过 63 万亿韩元，尽管经常账户盈余 企业投资下降被认为是解释尽管经常账户盈余创纪录，但汇率持续高企的原因之一。以半导体为主的出口

根据韩国银行7月10日公布的数据，韩国企业在2026年第一季度的剩余资金达到创纪录的20.8万亿韩元，即使国内投资有所下降。尽管半导体行业利润强劲，但企业盈利未能充分回流到本地投资，仍主要流向海外，并在创纪录的经常账户顺差背景下导致持续高企的汇率。 与此同时，韩国金融市场显示出过热信号。衡量金融资产相对于实际资产的金融杠杆比率在2026年第一季度首次偏离其趋势一个标准差以上，自2022年以来首次出现。根据IBK Investment & Securities的分析，此类情况历史上通常预示着需要警惕，可能需要调整投资策略。

据 Yonhapinfomax，美元-韩元一月期非交割远期合约（NDF）在7月10日下跌至1,504.90韩元（中间价），较首尔之前的即期收盘价1,506.10韩元下跌0.05韩元。买入报价为1,504.70韩元，卖出报价为1,505.10韩元。 据Axios和CNN报道，美元走软，原因是市场预期美伊之间的军事紧张局势可能在近期缓和。以色列军队预计将在数日内从黎巴嫩南部撤出，调解方巴基斯坦和卡塔尔正努力促使两国重返战后谈判。国际油价下跌，给美元指数带来下行压力，美元指数收于100.923。美元-日元汇率为162.358日元，而欧元-美元汇率达到1.14294美元。