美元指数与外汇

据 DoubleLine Capital 首席执行官 Jeffrey Gundlach 在 7 月 30 日接受 CNBC 采访时表示，美国长期收益率在 9 月美联储公开市场委员会会议召开前可能升至 5% 中段左右的区间。美联储在 7 月 30 日将联邦基金利率目标维持在 3.50%-3.75% ，不过有三名政策成员持不同意见，并投票支持上调 25 个基点。美联储作出决定后，30 年期国债收益率一度飙升至 5.2% 以上，达到自 2007 年以来的最高水平。Gundlach 将长期收益率的上行归因于多种因素，包括美国政府债务、社会保障资金缺口，以及人工智能公司更大的资本开支。

根据 Sompo Institute Plus 的资深经济学家 Masato Koike 的说法，日本央行 7 月 31 日的一句话释放出偏鹰基调，尤其是在通胀和 2% 目标方面。央行的措辞表明通胀正“接近 2%”，并强调在达到该水平后确认通胀稳定的重要性。鉴于这段进展，Koike 评估称，10 月 加息的可能性相较于 12 月有所增加。

据 HTX 研究称，7 月 31 日，美联储主席凯文·沃什试图削弱前瞻指引，让市场价格更直接地作为经济反馈机制。然而，市场对这一举动的解读不尽相同。长线利率急剧走高，30 年期美国国债收益率升至 5.2%；与此同时，美元走弱，股市下跌。投资者如今更倾向于提高风险溢价，而非押注经济改善，这反映出对通胀风险以及美联储政策公信力的担忧。

据金十数据，CNH HIBOR 利率在 7 月 31 日（周五）涨跌不一。隔夜 HIBOR 下跌 16 个基点至 1.13667%，为自 6 月 1 日以来的最低水平。1 周期利率降至 1.40000%，而 2 周期利率跌至 1.41894%，为自 6 月 8 日以来的最低水平。1 年期利率小幅上升至 1.70364%。

据格隆汇称，7月31日隔夜 SHIBOR 升至 1.4100%，上涨 1.0 个基点；7天 SHIBOR 降至 1.4530%，下跌 0.2 个基点。3个月 SHIBOR 保持不变，为 1.4300%。

根据其最新的一句话政策声明，日本央行表示，它将密切监测外汇走势、中东地缘政治局势以及全球人工智能需求，以确定其下一次加息的时机。 日本央行指出，物价走势正在接近其 2% 的通胀目标，并强调在该水平附近保持物价稳定的重要性。该行还提到，近期日元贬值是推高物价的因素之一，而短期内实际利率仍为负值。

日本央行在 7 月 31 日下调了其核心-核心 CPI（核心消费者物价指数，不包括生鲜食品和能源）的预测。对于 2026-2028 财年，新的中位数预期分别为 2.5%、2.6% 和 2.2%。 与 4 月的预测相比，2026 年预测从 2.6% 下调，而 2027 年和 2028 年预测保持不变，分别为 2.6% 和 2.2%。

日本央行在最新表述中下调了其核心通胀预测。央行目前预计，核心 CPI 将在 2026、2027 和 2028 财年分别为 2.5%、2.4% 和 2.0%，低于其 4 月预测的 2.8%、2.3% 和 2.0%。

据日本央行称，近几周进口价格同比出现显著上涨，主要受日元贬值和持续居高不下的大宗商品价格推动，尤其是原油。该央行将进口价格通胀加速归因于日元走弱，以及全球市场持续较高的能源成本。

据日本央行称，日本银行在 7 月 31 日将其 2026、2027 和 2028 财年的实际国内生产总值（GDP）增速预测分别上调至 0.6%、0.8% 和 0.8%。已更新的预测较其 4 月的预测 0.5%、0.7% 和 0.8% 分别有所提高。

据金十，日本央行于 7 月 31 日将其基准利率维持在 1%，符合市场预期。

据共同社消息，7月31日，日本财政大臣加藤清己（Katayama Satsuki）拒绝确认日本当局是否曾介入外汇市场，以支撑日元对美元。她表示：“我们无法披露是否存在市场干预，但我们始终保持警惕。” 与此同时，日本副财政大臣观村敦（Mimuira Atsushi）证实，日本正在获得来自美国的支持，支持不仅限于心理层面的安抚，还包括美联储纽约分行进行的“利率核查”。美元兑日元当时报160.631日元，较上一交易时段上涨0.71%。

韩国外汇银行首次在 2026 年第二季度的日均外汇交易量超过 1200 亿美元。根据韩国央行 7 月 31 日发布的统计数据，日均交易量达到 121.44 亿美元。相较 2026 年第一季度的 102.65 亿美元，增长 18.3%，主要由扩大外资证券交易以及在持续汇率波动下对冲需求的增加所推动。这也是自 2008 年统计口径调整以来连续第二个季度创纪录的交易量。外资证券交易量从 2025 年第四季度月均 475 万亿韩元扩至 2026 年 4-5 月的 1,048 万亿韩元，而 2026 年第二季度美元-韩元汇率波动率仍维持在 0.52。 韩国央行将交易增长归因于扩大外资证券投资交易以及因持续汇率波动而产生的对冲需求。交易量指日均买卖交易的合计总额，包括现货外汇以及外汇衍生品。 现货外汇交易量增长 27.7%，美元-韩元交易额达 257.6亿美元 2026 年第二季度现货外汇交易量达到日均 54.11 亿美元，比上一季度增加 93亿美元（27.7%）。其中，美元-韩元交易日均量为 43.74 亿美元，比 2026 年第一季度增加 94.8亿美元（31.4%），从而推动了整体现货外汇增

据韩国央行（Bank of Korea）称，韩国各银行的平均每日外汇交易量在 2026 年第二季度达到 1214.4亿美元，较第一季度增长 18.3%。这一激增创下韩国央行自 2008 年开始追踪数据以来的最高季度水平。增长原因在于外国投资者在韩国证券中的交易活动更为活跃，以及汇率波动率上升，从而推动了对货币对冲的需求。现货外汇交易量上升 27.7% 至每日 541.1亿美元，而外汇衍生品交易量增长 11.7% 至每日 673.2亿美元。

据 Yonhap Infomax 报道，韩国隔夜银行同业拆借利率在 7 月 31 日达到 2.763%，交易量为 17.812 万亿韩元。银行系统面临 10.893 万亿韩元的准备金缺口，而累计准备金充足率显示有 60.321 万亿韩元的盈余。市场参与者预计，随着月末临近，本次借款的短期需求将保持稳定；同时，在银行持续调整流动性水平的背景下，回购市场的市场情绪将受到其卖出利率的影响。

据 Yardeni Research 首席执行官 Ed Yardeni 称，他在 7 月 30 日于 CNBC 讲话时表示，美联储主席凯文·沃什（Kevin Warsh）未能通过他的首次可信度考验，因为债券收益率仍在继续上升。Yardeni 表示，尽管沃什的鹰派表态十分强硬，美联储却没有上调利率，导致债券市场参与者进一步推高收益率。Yardeni 认为，美联储应当上调其基准利率，以压低长期债券收益率；否则，仅凭言辞而缺乏后续行动将削弱央行的可信度。

国际货币基金组织（IMF）在一份于当地时间 30 日发布的报告中评估称，韩国的外汇储备足以在遭遇广泛冲击时充当流动性缓冲器。该评估基于 IMF 进行的全系统压力测试。IMF 在其《2026 年外部部门报告》中表示，尽管自去年年底以来汇率波动的极端性持续，但韩国的外汇储备并未给经济造成重大困难，且对消费者价格的影响仍处于可控范围内。 韩国外汇储备达 4280 亿美元 截至去年年底，韩国外汇储备为 4280 亿美元，较前一年年底的 4160 亿美元有所增长。该水平约相当于国内生产总值的 23%、短期债务的 2.4 倍、进口的 6.1 个月，以及广义货币供应量（M2）的 15%。IMF 评估认为，考虑到这些指标，在自去年年底以来汇率波动极端的情况下，该储备水平已避免出现重大经济困难。 韩元走弱由美元走强和组合资金外流推动 IMF 分析称，自去年年底以来韩元走弱源于其相对美元的疲弱，以及国内投资者增加海外股票等权益投资所导致的净组合资金外流急剧上升。韩元的实际有效汇率（REER）去年相较 2024 年平均下跌 4.6%，延续了贬值趋势。截至今年 3 月，REER 相较去年平均值下跌约 5.7%

根据其于 7 月 30 日发布的《2026 年外部部门报告》，国际货币基金组织评估称，即使在普遍的冲击情景下，韩国的外汇储备也足以提供充足的流动性缓冲。该基金的结论是在对整个金融体系进行压力测试之后得出的。 截至 2025 年底，韩国外汇储备达到 4,280 亿美元，高于 2024 年底的 4,160 亿美元。这相当于约占国内生产总值的 23%、短期债务的 2.4 倍、进口的 6.1 个月，以及广义货币供应量（M2）的 15%。

据光大期货分析，伦敦现货金隔夜上涨 0.81%，至每盎司 4,100.34 美元；而上海期货交易所黄金上涨 1.2%。上涨势头源于低于预期的美国通胀数据：第二季度 GDP 按年化口径增长 1.5%，低于预期；6 月 PCE 通胀环比下降 0.1%——自 2020 年以来首次出现月度下滑。同比 PCE 从此前的 4.1% 降至 3.4%，同时剔除能源的核心 PCE 从 3.4% 下滑至 3.3%。较为温和的通胀数据促使美元指数回撤，从而支撑黄金反弹。

据报道，美联储在 7 月 31 日将利率维持在 3.5%-3.75% 不变。该决定引发了市场对冲的大规模解仓：8 月联邦基金期货的未平仓合约曾短暂触及创纪录的 100 万份合约，代表约 5 万亿 美元的名义本金。公告发布后，CME 数据显示未平仓合约减少约 14 万份合约，因杠杆资金扭转了净做空头寸。8 月联邦基金期货价格飙升，使此前一度获利的加息押注转为亏损。