原油、铜大宗商品与宏观环境

美国国债价格在 5 月 13 日上午小幅下跌，原因是 10 年期美国国债收益率升至 4.579%，反映油价飙升引发的通胀担忧重新抬头，以及美国与伊朗军事紧张局势升级。收益率上行之际，美国总统唐纳德·特朗普表示美国将控制并可能运营霍尔木兹海峡，这直接挑战了伊朗近期发布的封锁声明。尽管中间国家努力斡旋，但随着冲突仍未出现降温迹象，国债市场正在重新定价通胀风险。 5 月 13 日上午不同期限的国债收益率上升 截至 5 月 13 日美国东部时间上午 9:15，10 年期美国国债收益率为 4.579%，根据 Yonhap Infomax 的海外利率日内屏幕，比此前交易日 3 点基准上升 1.10 个基点。在同一时期，对政策敏感的 2 年期美国国债收益率上升 1.90 个基点至 4.227%。30 年期国债收益率增加 0.60 个基点至 5.077%。10 年期与 2 年期国债之间的收益率利差从前一日的 36.0 个基点收窄至 35.2 个基点。债券价格与收益率呈相反方向变动。 特朗普誓言在伊朗对峙背景下由美国控制霍尔木兹海峡 唐纳德·特朗普在 5 月 13 日表示，他将“非常猛烈地打击”伊朗。特

据 Bankless 联合创始人大卫·霍夫曼称，7 月 14 日，尽管地缘政治紧张局势持续，油价仍保持低位，表明市场正在适应以降低对类似霍尔木兹海峡这类关键能源咽喉通道的依赖。“经历这一切之后，油价仍然偏弱。也许随着市场转向替代路线，霍尔木兹海峡的重要性正被永久削弱，”霍夫曼在 X 上写道。市场参与者正日益多元化能源供应路线和基础设施，以缓解对单一战略海运通道的依赖。

CNBC 投资俱乐部与 Jim Cramer 于周一举行了晨间会议，因在美国与伊朗的空袭再度升级以及一周繁忙财报季到来之际，股市走低。苹果在周一上涨 1.1%，此前 Citi 将其目标价从 $315 上调至 $365；与此同时，半导体板块下跌，英特尔和美光各自均下跌超过 4%。回调发生在芯片板块获利了结之后，尽管 Jim Cramer 继续对科技和人工智能的看涨立场，周一股市仍出现回落；周五晚些时候，苹果向 OpenAI 提起诉讼，指控其窃取商业秘密；在周末地缘政治升级后，西德克萨斯中质原油（WTI）约上涨 4%，至每桶约 $74。 Citi 上调苹果目标价至 $365 Citi 于周一将苹果的目标价从 $315 上调至 $365。该公司表示，即便苹果为了抵消内存成本飙升而上调了多款 MacBook 和 iPad 机型的价格，苹果仍具备良好条件以获取更多市场份额。苹果股价在周一因分析师上调评级而上涨 1.1%。投资组合主管 Jeff Marks 在其晨间笔记中提到 Jim Cramer 的观点是“拥有，不要交易这个标的”。 苹果起诉 OpenAI：指控其窃取商业秘密 苹果于周五晚些时候

美国股市在 7 月 13 日（当地时间）开盘涨跌不一。道琼斯工业平均指数上涨 0.18% 至 52,733.86；标普 500 指数下跌 0.20% 至 7,560.45；纳斯达克综合指数下跌 0.71% 至 26,094.43，在纽约证券交易所上午 9:37。涨跌不一的表现出现在美伊之间重新爆发军事冲突之后，这削弱了投资者情绪。据伊朗国家电视台称，伊朗袭击了多个南部地区，包括霍尔木兹海峡西侧的地区、巴布阿巴斯（Bandar Abbas）西部、盖什姆（Qeshm）、贾斯克（Jask）、布什尔省（Bushehr Province）以及胡齐斯坦省（Khuzestan Province）。伊斯兰革命卫队（IRGC）海军表示，根据一份美伊谅解备忘录（MOU）第 5 条，霍尔木兹海峡仍处于关闭状态。市场参与者正在权衡海湾地区地缘政治风险升级与企业财报的强劲表现。 伊朗袭击多个南部地区并关闭霍尔木兹海峡 伊朗国家电视台报道称，伊朗在 7 月 13 日（当地时间）袭击了多个南部地区，包括巴布阿巴斯（Bandar Abbas）以西的地区——伊朗南部最大的港口城市，位于霍尔木兹海峡的门户——以及盖什姆（

据 Yonhapinfomax 报道，7 月 13 日，美元指数跌至 100.196。此前，伊朗外交部释放出对外交解决方案持开放态度的信号，正值其与美国之间军事紧张局势升级之际。WTI 原油期货此前曾升至 75.08 美元，随后在伊朗发表声明后回落至 73 美元左右的区间，降低了美元的避险需求。 美元兑日元汇率升至 162.109 日元，但涨幅在日本内阁官房长官澄清后受到限制：政府年金投资基金目前没有立即调整资产配置的计划，这与财政部长先前的政策信号相反。

据格隆汇报道，7 月 13 日，WTI 原油合约暴涨 4.76% 至每桶 74.806 美元；与此同时，布伦特原油上涨 4.81% 至每桶 79.668 美元。 美国总统特朗普表示，不论伊朗是否参与，霍尔木兹海峡仍保持畅通，美国将对伊朗寻求重启制裁。

据彭博船舶追踪数据，完成在7月初于Plaquemines LNG设施装载的Bu Fintas LNG船已更改目的地，由新加坡改为苏伊士运河。该船在周末驶经海地以北后发出了航线变更信号，预计将于7月24日抵达约旦的亚喀巴港。

根据 GDMO，2025 年钻石在迪拜多种商品中心（DMCC）的交易额达到 417 亿美元。

据《金融时报》报道，迪拜计划在7月13日建造一座新港口，以绕开霍尔木兹海峡。

根据 UAnalyze，本周末伊朗宣布关闭霍尔木兹海峡，此前因新一轮美伊袭击而引发事态升级，打破了上个月签署的临时协议。该举措导致原油期货大涨超过 3%，并对市场情绪形成压力。 美国股指期货整体走低：道琼斯期货下跌 0.1%，标普 500 下跌 0.4%，纳斯达克 100 下跌 1.2%。科技和半导体板块承受了最大跌幅，iShares 半导体 ETF 下跌 3.1%。存储芯片制造商遭遇显著抛售，包括 Micron（下跌 4.9%）、西部数据（下跌 5.1%）以及 SK Hynix（在其首个交易日下跌 9.3%）。本周的关键事件包括周二的 CPI 报告、联邦储备委员会主席 Kevin Warsh 在国会的证词，以及来自大型银行、Netflix、GE Aerospace 和 UnitedHealth 的财报。

美国天然气期货在7月13日盘中下跌超过3.00%，交易价格为每百万英热单位（MMBtu）2.851美元。

据彭博社报道，贝莱德已同意以 53.4 亿美元收购 Williams Power 合资企业的股份/持股。

据哈萨克斯坦石油部称，2026 年上半年石油产量下降 8.4%。

根据官方文件，卡塔尔已将其 8 月海上原油官方销售价（OSP）定为相较阿曼/迪拜基准每桶 5 美元的折扣；同时，其陆上原油 OSP 定为相较每桶 4.50 美元的折扣。

德意志银行在澳大利亚遭公司监管机构指控后，支付了200万澳元（A$2 million）的侵权通知罚款。澳大利亚证券与投资委员会称，该行系统性地错误报告了2024年10月21日至2025年8月15日期间超过26万笔场外（OTC）衍生品交易。澳大利亚证券与投资委员会表示，这些报告失败影响了外汇和商品衍生品，并反映出德意志银行内部报告框架的薄弱之处，而非孤立的操作失误。尽管支付侵权通知并不构成对责任的承认，但监管机构表示，这些缺陷削弱了澳大利亚衍生品报告制度的完整性，强调ASIC持续关注交易报告质量，因为监管机构越来越依赖交易数据来监测系统性风险和市场操纵。 ASIC 识别264,574份错误交易报告 ASIC表示，德意志银行未采取合理步骤，准确报告2024年10月21日至2025年8月15日期间共264,574笔场外（OTC）衍生品交易的强制性“方向”（direction）字段。报告失败涵盖20,483笔仍在存续的场外衍生品交易，以及244,091笔已终止或到期的场外衍生品交易，跨越208个营业日。这些交易涉及外汇和商品衍生品，按照ASIC衍生品交易规则（报告）2024进行报告。根据ASI

根据ASIC，德意志银行在7月13日支付了200万澳元，原因是其未能准确报告2024年10月21日至2025年8月15日期间发生的26.4万笔场外衍生品交易中的“direction”字段。该等错误涉及208个营业日内的外汇和商品衍生品。ASIC表示，这些报告失败反映的是德意志银行内部控制的缺陷，而非孤立的错误，并削弱了澳大利亚衍生品报告制度的完整性。该银行已与监管机构合作，并开始实施整改措施。

根据 OPEC 的月度报告，阿联酋在 6 月通知 OPEC，其原油产量激增 80%，达到每天 380 万桶，较 5 月的 210 万桶大幅增加。阿联酋将增长归因于找到一种规避方案，以应对与伊朗的冲突，并在退出该组织后获得提高产量的自由。

据金10汇编的OPEC月度报告，该组织6月的石油产量达到每天2200.2万桶，比经修订的5月每日1895.2万桶增加了305.1万桶。

根据 OPEC 的月度报告，该组织将其对欧元区的经济增长预测维持在 2026 年 1%，2027 年 1.2%。

据 OPEC 在 7 月发布的最新月度报告，该组织将其 2026 年美国经济增长预测维持在 2.2%，并将其 2027 年预测保持在 2%。