原油、铜大宗商品与宏观环境

美国进口价格指数在 5 月环比上涨 1.9%，超出市场预期的 1% 增长，并与上月的 1.9% 读数一致。

美国5月出口价格同比上涨11.2%，超过预期的10.2%，也高于上个月8.8%的涨幅。

根据市场数据，迪拜原油现货升水自 2026 年初以来首次转为负值。该升水在 3 月中旬一度达到每桶 65 美元的峰值。

根据欧洲央行（ECB）管委会成员埃斯克里瓦的说法，周二，尽管已达成协议以重新开放霍尔木兹海峡，能源供应的复杂性可能仍将持续。尽管由于市场预计冲突将结束，美国与伊朗的谈判推动油价走低，但这位欧洲央行决策者警告称，关于供应中断的程度以及恢复产能所需时间的不确定性仍然存在。市场参与者总体仍预计欧洲央行将进一步加息。

据 Kpler 分析师 Amena Bakr 称，监测到的霍尔木兹海峡地区（覆盖商用和非商用船只）的已确认过境数量截至 6 月 15 日仍为 5 艘，与前一日相同。

据德国商业银行 Commerzbank 于 6 月 16 日称，该行预计布伦特原油价格将在年底前仍维持在每桶约 85 美元左右。该行大宗商品研究负责人 Thu Lan Nguyen 表示，关于新核协议的美伊进一步谈判“可能会非常波折”。该行提醒不要指望油价会大幅跌破冲突前水平，理由是即便霍尔木兹海峡全面恢复通航，也需要相当长的时间才能使航运以及能源出口恢复正常。任何快速的库存重建举措都可能推升更强的短期需求，而受影响国家可能会寻求更高的战略储备，从而放大补库存需求。

据 Guru Club 称，6 月 16 日，WTI 原油期货下跌 3.07% 至每桶 $77.005；布伦特原油期货下跌 3.19% 至每桶 $80.516。

今天布伦特原油跌破每桶 80 美元，创 3 月 10 日以来的最低水平，盘中下跌 3.56%。WTI 原油下跌 4.00% 至每桶 78.12 美元。

Gate News 消息，据 Gate TradFi 最新数据，COCOA（可可）短时上涨 6%，当前波动幅度明显高于近期平均水平，市场活跃度上升。

据伊朗国家电视台称，目前有三艘伊朗油轮和两艘运送必需品的船只正从印度洋驶向伊朗港口。

6月16日，布伦特原油盘中下跌3.00%，报每桶 80.45 美元。

据波兰首相唐纳德·图斯克称，政府将在周二通过一项草案，对燃料销售征收暴利税。

据彭博社报道，6 月 13 日（周五），两艘与伊朗有关联的油轮穿行了霍尔木兹海峡，此举发生在一项原定于重启该水道的美伊和平协议之期之前。船舶追踪数据显示，燃料油轮 Musik 和 Argo Maris 在通过这一咽喉要道时启动了其应答器。Musik 仍在海峡内，而 Argo Maris 已进入阿曼湾，但仍位于从阿曼东端延伸至伊朗-巴基斯坦边境的美国封锁线之内。

据 Bitunix 分析师称，6 月 16 日，全球市场在美国和伊朗于 6 月 19 日签署谅解备忘录的计划获确认后，将关注点从中东冲突转向资本再配置。该重新定价围绕三项同时发生的货币动态：能源风险下降，降低通胀预期；主要央行政策分化，日本将利率上调至 31 年高位；以及即将上任的美联储主席 Walle Powell 的首次 FOMC 会议释放信号，表明利率将维持在更高水平，而非短期内缓和。 尽管利率维持“更高、更久”，资本市场仍显示出韧性。SpaceX 将其 IPO 融资规模扩大至 857 亿美元，Nvidia 发行了 200 亿美元的投资级债券，且约 8-9 万亿美元从货币市场基金流向风险资产。这种流动性转向表明市场并非缺乏资本，而是将其转向 AI 和科技行业。不过，受访的经济学家中已有 70% 以上认为，美国股市出现超过 20% 回调的概率高于历史常规。对于加密货币而言，比特币的短期作用主要围绕在这一再配置周期中，释放全球风险偏好可持续性的信号。

据 Commerzbank 称，布伦特原油价格预计将在 2027 年前跌至约每桶 65 美元，此水平曾出现在最近推动油价走高的地缘政治紧张局势之前。

据路透社报道，自 5 月初以来，美国军方已在波斯湾监督了数十起秘密的船对船原油转运，使用无人机、水面舰艇和直升机来引导油轮对接等待的船只。这些行动在霍尔木兹海峡附近进行，采用了伊朗长期使用的船对船转运方式，以规避制裁。 已确认的两个具体地点是：在阿联酋富查伊拉（Fujairah）附近，以及在阿曼索哈尔港（Sohar Port）附近。卫星图像和航运数据表明，至少有 92 艘船只参与了转运；截至 6 月 11 日，这两处地点仍有 17 组船对在继续开展行动。包括一名前美国官员在内的四名消息人士确认，6 月 9 日被伊朗击落的一架阿帕奇直升机曾参与该任务。卫星图像显示，直升机被击落当天，索哈尔港外聚集了 6 组油轮组合。

据 Kpler 分析师阿米娜·巴克尔称，当前约有 118 艘满载油轮，携带约 7500 万桶原油，正滞留在波斯湾。船只正在等待霍尔木兹海峡重新开放；一旦该航道变得可通行，它们预计将经由该海峡通过。

据 BlockBeats 称，6 月 16 日，尽管在美国-以色列对该地区发动打击之后，军事升级已持续数月，但伊朗的石油出口收入仍保持在或高于冲突前水平。尽管霍尔木兹海峡紧张局势加剧且面临国际制裁，伊朗的石油出口仍通过现有网络持续进行，使该国能够在整个冲突期间维持能源收入。该结果与此前美国政府的评估相矛盾，即制裁和军事压力将迅速压缩伊朗的财务能力。

据 Jin10 Futures 称，6 月 15 日，中国汽油裂解价差反弹至 900.69 元/吨，较前一日增加 151.22 元/吨；柴油裂解价差上升至 762.05 元/吨，增加 159.04 元/吨。此次反弹源于美国与伊朗达成协议以缓解中东紧张局势，推动车用原油期货跌至 3 月 4 日以来的最低水平。国际原油成本的下跌限制了下游成品油价格下行，导致产品裂解价差走阔。

据 RWI 称，德国对 2026 年和 2027 年的经济增长预测在 6 月 16 日下调至 0.8%，理由是与伊朗紧张局势相关的能源价格飙升是关键阻力。该研究机构预计 2026 年消费者价格通胀为 3.1%，2027 年为 2.9%，因为随着油价、燃油和运输成本上涨，这些影响将通过更广泛的经济传导开来。RWI 首席经济学家 Torsten Schmidt 表示，上升成本正日益沿着价值链在商品和服务中扩散。该机构预计 2026 年第二季度经济将停滞不前，因为持续通胀正在侵蚀家庭购买力，不过工业产出和出口仍相对具有韧性。