原油、铜大宗商品与宏观环境

根据国际货币基金组织的说法，尽管美国和伊朗最近已就重新开放霍尔木兹海峡达成协议，但能源供应的恢复需要时间。IMF 主席克里斯塔利娜·格奥尔基耶娃在一篇博客文章中表示，全球经济迄今已经经受住了冲击，但“商品价格、通胀和金融状况已受到影响”，尽管“尚未达到显示全球显著放缓的水平”。该组织仍对战争更广泛的经济影响保持高度警惕。

6月15日傍晚时段，中国商品期货市场整体下跌。丙烯跌 3.7%，燃料油下跌 3.1%，甲醇、沥青、PTA、塑料、低硫燃料油、对二甲苯、聚丙烯、苯乙烯、PET 树脂和苯各自跌幅均超过 2%。与此同时，棉纱和 LPG 上涨，涨幅最高为 0.17%，而热轧卷板、合成橡胶、白糖、豆粕、豆粕期货 II、菜籽粕和铁矿石涨幅最高为 0.39%，其中玻璃上涨 0.40%。

据英国海事贸易行动办公室称，6 月 15 日，一艘油轮报告称其在亚丁东南方向约 111 海里处遭一艘小型船只开火。该事件已通过官方海事安全渠道得到确认。

据 UBS Global Wealth Management 的应税固定收益策略负责人 Leslie Falconio 称，随着美国-伊朗协议促使霍尔木兹海峡恢复通航，油价下跌正在降低市场对 2026 年美联储加息的预期。Falconio 指出，尽管此前在市场预计到 2026 年 12 月加息概率接近 100% 的情况下，两年期美国国债收益率曾上升，但近期油价下跌正在促使市场下调这些加息预期，从而将两年期收益率压低，据 Bloomberg Television 报道。

彭博推出了一套用于资产支持证券（Asset-Backed Securities）的新型电子交易工作流，引入了基于结构化列表的执行工具，旨在自动化 14 万亿美元规模的 ABS 市场中 BWIC 和 OWIC 交易流程的部分环节。该上线正面回应了行业长期以来对电子表格、聊天系统以及债券交易工作流中人工经销商沟通的持续依赖；相较于股票及上市衍生品市场，这些工作流在运营层面仍然分散不一。随着利率波动仍然偏高，经销商资产负债表承压加大，而电子执行在机构交易环境中不断扩展，全球固定收益市场面临着日益迫切的现代化压力。 彭博为 ABS 交易引入结构化执行工具 这套新工作流在彭博的 Electronic Markets 生态系统内，引入了结构化的经销商响应窗口以及电子报价收集工具。该系统允许客户以电子方式提交证券清单，管理经销商响应时间，评估具有竞争力的定价，分析经销商响应，并简化交易后的处理流程。该工作流将固定收益分析、多经销商执行、直通式处理以及定价方法（包括 iSpread）整合到一个统一的执行环境中。 彭博固定收益与股票交易全球负责人 Derek Kleinbauer 表示，此次发布是推动电

据 XTB 分析师 Kathleen Brooks 称，6 月 15 日，一项旨在结束中东冲突并重新开放霍尔木兹海峡的美伊和平协议对油价产生了下行压力，并在英国央行公布利率决定前缓解了通胀担忧。 英国央行预计将在周四将其基准利率维持不变在 3.75%。市场参与者将关注表决分歧以及前瞻指引，以寻找未来政策方向的线索。伦敦证券交易所集团数据显示，市场已完全计入 12 月将进行 25 个基点的加息。

据市场分析人士称，用于半导体制造的关键材料六氟化钨 6 月份均价达到 1,760 元/千克，同比上涨 236%。涨价主要源于内存芯片产能扩张以及海外产能收缩。一家上海特种气体生产商表示，氦气需求已显著飙升，工厂开双班仍无法满足供给需求。该生产商指出，价格每日波动，客户到了第二天就无法再以此前的价格买到货。

布伦特原油在 6 月 15 日日内交易中下跌 5.5%，至每桶 $82.46。

根据野村策略师 Andrew Ticehurst 的说法，霍尔木兹海峡预计将于 6 月 19 日（周五）重新开放。重新开放前的这段时期可能会伴随焦虑，而以色列在此期间的行动可能会带来额外的不确定性。

美国股指于 6 月 15 日高开，纳斯达克指数上涨 2.16%，标普 500 指数上涨 1.3%，道琼斯指数上涨 1%。这一反弹由存储芯片和半导体板块的强劲表现推动，而在美国与伊朗就霍尔木兹海峡达成和平协议后，能源股下跌。道琼斯工业平均指数在早盘期间触及历史新高 51,857.30 点，尽管受到与中东外交进展相关的行业层面波动影响，但整体反映出市场普遍乐观。 6 月 15 日存储芯片与半导体股票上涨 存储芯片和光学通信板块在 6 月 15 日领涨。希捷科技和西部数据涨幅均超过 9%，美光科技上涨超过 7%，SanDisk 上涨超过 5%。Marvell Technology、Coherent、Qualcomm 和 AMD 均各自上涨超过 4%，而英特尔上涨超过 3%。 费城半导体指数高开 4.7%。英伟达上涨 2.67%，TSMC 上涨 3.76%，博通上涨 3.37%，美光科技上涨 9.31%，AMD 上涨 6.61%，ASML 上涨 1.47%。 SpaceX 股价在 6 月 15 日上涨超过 6%。该股票周五上市，涨幅超过 19%。 霍尔木兹海峡协议后能源股下跌 6 月 15 日

特朗普总统宣布，船只开始从霍尔木兹海峡出发，且有许多船只载运石油运输。据其声明，船舶正沿一条位于南部的航运路线行驶，该路线完全安全、可靠且畅通无阻。他补充称，其他航行区域同样可供通行。

Trading Technologies 宣布与 ICE Data Services 达成协议，将 ICE 的固定收益定价和参考数据集成到 TT 全新的买方固定收益执行管理系统中。该平台预计将于 2026 年晚些时候上线，初期将重点关注 USD Rates 产品和信用市场，同时在 TT 更广泛的多资产交易环境中原生运行。该合作恰逢全球固定收益市场因利率波动、电子化执行增长、交易商资产负债表约束、算法交易扩张以及跨资产组合管理需求而面临结构性转型。 Trading Technologies 将固定收益集成进多资产交易堆栈 新的 EMS 将在统一的工作流环境中把固定收益交易直接与期货、期权、FX 以及其他 TT 支持的资产类别并行集成。ICE Data Services 将提供固定收益评估定价、日终参考数据，以及涵盖超过 300 万种金融工具的连续评估价格（Continuously Evaluated Price）市场数据源。 Trading Technologies 固定收益业务 EVP 兼 Managing Director Chris Heffernan 表示：“我们新的买方固定收益

据西方海事主管部门称，即使在 6 月 15 日的初步美伊和平协议之后，从霍尔木兹海峡清除水雷并恢复安全通行也可能需要 40 至 50 天。使用扫雷舰和水下无人装置的扫雷行动可能会延长至 6 至 7 周，而航运公司在未确认完全安全之前仍对重新投入大型油轮保持谨慎。BIMCO 安全总监 Jakob Larsen 表示，该水域仍被视为高风险，需要在恢复正常运营前建立无风险的航行走廊。 市场反应显示，在对和平协议预期的推动下，油价下跌约 5%；布伦特原油跌至约每桶 $83，WTI 接近 $80.50。美国副总统 Vance 表示，在未来 60 天内，重大协议细节仍在谈判中，重点将放在核查机制以及制裁减免的途径上。

据摩根士丹利 6 月 15 日称，由 Michael Wilson 领导的策略团队表示，随着地缘政治风险缓解、油价下跌，资金可能从估值偏高的科技股转向包括可选消费、运输和区域银行在内的周期性板块。这种转变反映出经济敏感型资产的市场状况正在改善，过去表现落后的板块有望反弹。鉴于人们预计美国-伊朗紧张局势将降温，并且通过霍尔木兹海峡的通行条件有所改善，风险偏好正在增强。

据牛津经济研究院称，6 月 15 日宣布的一项美伊协议已降低因能源价格大幅飙升而引发全球经济衰退的风险，Jin10 报道称。分析师 Ben May 和 Bridget Payne 表示，尽管该协议降低了长期原油库存持续消耗的风险，但并不会自动加速原油经由霍尔木兹海峡的流动速度，超出此前预期。两人指出：“我们已经假设，霍尔木兹海峡的航运将在 7 月底恢复”，并补充说：“我们当前对短期原油价格的预测仍显得过高。”这些经济学家进一步重申其观点：美联储和英格兰银行不会上调利率，且其他已收紧政策的央行也不会再次加息，因为该协议在通胀控制方面带来的益处有限，难以支撑经济增长。

据 Jin10 称，标普 500 能源指数下跌 4.5%，创下自 2025 年以来最大跌幅。

据 BlockBeats 在 6 月 15 日援引的投资银行称，主要金融机构警告称，随着全球能源市场面临持续的供应链中断，油价可能在第三季度重新攀升至 90 美元以上。ANZ、西太平洋银行（Westpac）、TD Securities 和汇丰私人银行（HSBC Private Banking）的分析师指出，尽管美伊紧张局势已缓和，但霍尔木兹海峡仍因地雷风险和船舶延误而受损，无法迅速恢复至冲突前的供给水平。 TD Securities 大宗商品负责人 Bart Melek 预测，尽管努力实现正常化，至 2026 年 11 月前仍将存在约 8 亿桶的原油库存缺口。机构预计地缘政治风险溢价将持续存在，从而维持较高的市场波动，并可能在脆弱的经济体中引发通胀外溢效应。

据 Mysteel 称，6 月 15 日，巴西/西非航线的波罗的海海运运费下跌 0.946 美元，至 34.509 美元/湿吨；该航线为中型散货船（Handysize），运载铁矿石从巴西运往中国。这是自 5 月 1 日以来首次跌破 35 美元关口。下跌归因于装运量走弱，以及在国际地缘政治局势变化的背景下，市场对原油价格下跌的预期升温。

据伊朗官员称，截至 6 月 15 日，霍尔木兹海峡的进出入口仍对所有船只保持关闭状态。伊朗伊斯兰革命卫队海军在过去 96 小时内尚未发布任何通行许可，并将继续维持封闭，直至另行通知。

据 Bloomberg，摩根资产管理公司 EMEA 首席市场策略师 Karen Ward 预测，未来几周油价将跌至每桶 $70，原因是伊朗资产解冻，以及 OPEC 内部凝聚力减弱从而增加全球石油供应。Ward 表示，这种价格下跌将为股市带来“强劲顺风”，因为它有望恢复此前与伊朗战争相关的中断所丧失的市场广度，并可能促使央行下调利率。