原油、铜大宗商品与宏观环境

CBOT 小麦期货合约在 7 月 31 日盘中下跌 3.0%，至每蒲式耳 693.5 美分，原因是乌克兰正在考虑在俄罗斯袭击黑海港口基础设施之后，分散出口路线；这些袭击扰乱了该地区的粮食物流运输。 美国农业部预计，由于不利天气影响，法国、匈牙利、波兰和德国的小麦与玉米产量将下降，同时美国种植小麦的地区也面临更严峻的干旱状况。尽管潜在存在全球供应短缺，但由于黑海港口目前仍有积压粮食，当地价格仍承受压力。

据美国中央司令部称，8月1日，伊朗声称已关闭霍尔木兹海峡的说法是错误的。该水道仍对商用航运保持开放，伊朗并不控制该海峡。在过去四个月里，数千艘船舶已通过这一国际通道通行。

印度于 7 月 31 日宣布，其反倾销关税政策将延长至 2027 年 2 月 10 日。

Vale Base Metals 首席执行官 Shaun Usmar 表示，该公司铜产量预计将超过其到 2035 年实现产量翻倍至 700,000 吨的目标。在一次投资者电话会议中，Usmar 拒绝承诺在预定时间之前实现该目标。 Vale 首席执行官 Gustavo Pimenta 表示，公司可能会在 12 月的投资者日上提供有关产量指引可能上调的细节。

根据雪佛龙 CEO Mike Wirth 在公司业绩电话会议上的说法，雪佛龙本周一直在俄罗斯黑海沿岸的 CPC 码头装载原油。Wirth 表示，公司正在与该地区的政府、美国以及哈萨克斯坦密切合作，以确保管道运营继续进行。 彭博周四报道称，哈萨克斯坦已开始减少对 CPC 码头的管道输送，并计划最终停止输送。此举发生在近期油轮遭袭事件曾一度暂停装载作业之后。

7月31日，ICE UK天然气期货上涨1.24%，至每1therm报144.24便士，录得7月当月涨幅35.98%。TTF荷兰天然气期货下跌0.34%，至每兆瓦时58.801欧元，同期月度涨幅为35.05%。

据政治分析师 Nate Silver 称，7 月 31 日，特朗普总统在其第二任期内的支持率跌至新低 40.6%，不支持率为 57.5%。这一变化由一场不受欢迎的伊朗战争推动，该战争现已持续近六个月，且汽油价格飙升。 据 AAA 数据，截至周五上午，美国平均汽油价格约为每加仑 4.11 美元，高于一年前约 3.15 美元。Decision Desk HQ 的民调平均数同样印证了 40.6% 的支持率和 57.5% 的不支持率。Quinnipiac 的民调显示，60% 的美国选民反对这场战争；这是自 2 月 28 日冲突开始以来的最高反对水平。在一项 AP-NORC 民调中，64% 的美国人表示这场战争“并不值得”。

据 MarineTraffic 称，7 月 30 日，船只通过霍尔木兹海峡的通行量从前一日的 22 降至 5，下降 77%。这五艘船全部通过伊朗的航运通道通行。Kpler 在社交媒体上指出，持续存在的海上安全风险以及战争保险成本，已成为限制波斯湾原油出口的关键因素。 相比之下，曼德布海峡保持相对活跃的交通：7 月 30 日有 47 艘船通过，其中 27 艘进入红海，20 艘离开。分析人士认为，尽管这两处海峡仍可通航，但船舶航线选择与运营风险仍与地区安全形势的发展密切相关。

根据美国能源信息署（EIA）数据，5 月的馏分燃料库存量达到了自 2020 年 6 月以来的最低水平，显示国内库存水平出现了显著下滑。

2026年7月31日14:00-15:00 UTC期间，BTC短线快速下挫，15分钟内收益率达-0.91%，价格区间为62457.9-63312.2 USDT，振幅1.35%。市场风险偏好显著回落，交投情绪偏向谨慎。 本次异动的核心驱动力是地缘政治风险急剧升温。伊朗革命卫队对科威特美军目标发动弹道导弹袭击，美国随即进行报复性空袭，冲突有向埃及和伊拉克扩散迹象，原油价格突破81美元/桶，避险资金从

低硫燃料油期货在 7 月 31 日夜盘交易时段收涨 3.3%。LPG、PTA 和燃料油亦录得至少 1.4% 的涨幅。 与此同时，焦煤和焦炭合约下跌约 1.5%，铁矿石下滑 2.8%。

CBOT 小麦期货合约今日盘中下跌 2.5%（7 月 31 日），收于每蒲式耳 696.18 美分。

韩国总统李在明宣布，韩国和阿根廷将在其对阿根廷进行正式访问期间，就关键矿产供应链合作签署谅解备忘录（MOU）。在他于当地时间31日与阿根廷总统哈维尔·米莱（Javier Milei）举行峰会前发布的一份面向西班牙语新闻机构EFE的书面专访中，李总统表示，该MOU旨在在整个关键矿产供应链范围内建立协作框架，并以在锂生产领域的成功合作为基础。这是自前总统卢武铉在2004年访阿以来，22年来首位韩国总统对阿根廷的正式访问，峰会在阿根廷首都布宜诺斯艾利斯的总统府卡萨·罗萨达（Casa Rosada）举行。 韩国与阿根廷签署关键矿产供应链MOU 李总统表示：“基于在锂生产领域的成功合作，两国将签署关于关键矿产供应链合作的谅解备忘录（MOU）”，目标是“在整个关键矿产供应链范围内建立协作体系”。他强调韩国在电池材料产业方面的竞争力，称“韩国是阿根廷提升矿产资源附加值的最佳合作伙伴”。 POSCO在萨尔塔省推进锂生产 李总统以POSCO集团的锂业务作为两国双边合作的代表案例。他介绍称，POSCO在阿根廷的子公司正在阿根廷西北部萨尔塔省的“Sal de Oro”项目中，通过对相关化合物的锂提取、加工和

据 EFE 报道，韩国总统李在明于 7 月 31 日在对阿根廷的正式访问期间宣布，首尔与布宜诺斯艾利斯将签署一份关于关键矿产供应链的谅解备忘录（MOU），重点在锂领域合作。总统强调，韩国是阿根廷提升其矿产资源附加价值的理想合作伙伴，并以 POSCO 在阿根廷西北部萨尔塔省的 Sal de Oro 锂提取与加工项目为例，称其为成功的合作模式。这是自 2004 年以来韩国总统首次对阿根廷进行正式访问。

2026年7月31日13:00至14:00（UTC），BTC在该时段内微涨0.02%，价格区间为63,721.6至63,888.6 USDT，振幅仅0.11%。市场整体交投清淡，波动率维持在极低水平，但过去24小时内BTC累计下跌约2.65%，价格跌至63,304.9 USDT附近，显示短期偏空格局未改。 本次异动的主要驱动力是美伊军事冲突持续升级叠加美联储维持利率不变的鹰派立场。地缘风险方面，

据金十，英格兰银行首席经济学家休·皮尔（Hugh Peel）表示，7 月 31 日称，因伊朗冲突引发的能源和大宗商品价格波动可能持续至 2027 年，从而增加通胀持续时间更长的风险。皮尔称，中东局势发展对英国经济的影响仍“极其不确定”，且难以预测。英格兰银行目前尚无法清晰评估这场冲突的持续时间或规模，近期美伊谈判的反复摇摆也反映了这种不确定性。皮尔说：“到 7 月，我们或许本希望在 4 月的不确定性之下，至少弄清前路，但目前仍未解决。”皮尔补充称，能源价格可能在 2026 年底前后出现显著波动，并延续至 2027 年。

埃克森美孚（NYS:XOM）和雪佛龙（NYS:CVX）在7月31日当地时间公布的第二季度净利润大幅增长，原因是与伊朗战争相关的油价上涨。埃克森美孚第二季度净利润达到145亿美元，较去年同期约71亿美元翻了两倍多；雪佛龙第二季度净利润达到120亿美元，较上一年同期25亿美元的水平大幅接近四倍。业绩暴涨之际，西德克萨斯中质（WTI）原油期货在4月至6月的平均收盘价为每桶92.45美元，较第一季度上涨27%。由于伊朗战争引发的供应担忧缓解，全球油市获得提振。 埃克森美孚公布第二季度净利润为145亿美元 根据7月31日CNBC的报道，埃克森美孚第二季度净利润为145亿美元，较去年同期约71亿美元实现两倍以上增长。公司的调整后每股收益（EPS）为3.52美元，低于市场预期的3.60美元。营收总计1160亿美元，高于市场预期的978亿美元。剔除中东地区生产中断的影响后，公司上游产量达到约20年来的最高水平。横跨德克萨斯州和新墨西哥州的二叠纪盆地产量也创下新高。 雪佛龙第二季度净利润达120亿美元 雪佛龙公布第二季度净利润为120亿美元，较去年同期25亿美元的水平实现近400%的激增。公司调整后EP

据 CNBC 报道，埃克森美孚（Exxon Mobil）于 7 月 31 日公布其第二季度净利润为 145 亿美元，比去年同一时期的 71 亿美元翻了一倍多。该公司调整后每股收益为 3.52 美元，低于 3.60 美元的市场一致预期；同时，其营收为 1160亿 美元，较预期的 978 亿美元高出。 雪佛龙（Chevron）公布第二季度净利润为 120 亿美元，较一年前的 25 亿美元增长了近 400%。其调整后 EPS 为 6.06 美元，高于预测的 5.56 美元；营收为 700 亿美元，高于预期的 620 亿美元。此次增长受伊朗地缘紧张局势引发的油价走高推动。WTI 原油在第二季度的均价为每桶 92.45 美元，环比上涨 27%。两家公司均实现创纪录的原油产量，全球产量达到每天 400 万桶，同比增长 20%。

在过去一周里，智利遭遇强降雪、洪水和大风袭击，造成 13 人死亡，并扰乱了整个地区的铜矿开采作业。 伦敦上市的智利矿业巨头 Antofagasta 暂停了其 Los Pelambres 矿点的采矿和冶炼运营；总部位于多伦多的 Barrick Gold 则从其矿业综合体撤离了员工。包括 Rio Tinto、Lundin Mining 以及国有 Codelco 在内的主要运营商的产量也受到极端天气的影响。

据智通财经，南山铝业国际（02610）发布了 2026 年上半年盈利预警，预计归属于权益股东的净利润约为 5,800 万美元至 6,800 万美元，而 2025 年同期为 2.48 亿美元。盈利能力下滑主要是由于氧化铝销售价格下跌，导致毛利率走低。集团预计 2026 年上半年产品的平均售价约为每吨 320 美元，较 2025 年上半年每吨 529 美元显著下降，反映氧化铝市场指数价格下调。