原油、铜大宗商品与宏观环境

7 月 14 日，美国股市上涨。原因是 6 月的消费者价格通胀数据低于预期，年同比为 3.5%，缓解了市场对美联储进一步加息的担忧。标普 500 指数上涨 0.38%，纳斯达克指数攀升 0.90%，费城半导体成分股指数大涨 2.54%。 不过，IBM 股价暴跌超过 25%，至每股 217.07 美元。此次跌幅是其自至少 1968 年以来的最大单日跌幅，原因是公司发布盈利预警，称客户资本开支正在从软件和大型机转向 AI 基础设施。WTI 原油上涨 1.5%，至每桶 79 美元以上。此前在美国对伊朗的空袭行动重新启动后，这一涨势抵消了特朗普决定撤回一项拟对穿越霍尔木兹海峡的船只征收 20% 过路费的影响。

韩国银行于7月15日公布了其2026年6月的进口与出口价格指数。按韩元计价，进口价格较上月下降4.4%——为自2022年12月以来的最大降幅。出口价格持平，为0.0%的环比变动；但同比上涨48.9%。进口价格大幅下跌主要受国际油价走低推动。6月迪拜原油均价为每桶79.45美元，低于5月的103.15美元。与之形成明显对比的是5月，当时进口价格曾环比上涨0.2%。 进口价格录得自2022年12月以来的最大月度降幅 据韩国银行的初步数据，按韩元计价，6月进口价格较5月下降4.4%，同比上涨20.6%。4.4%的月度降幅是自2022年12月以来的最大跌幅。分品类来看，原材料价格下跌10.3%，中间品下跌3.2%，而资本品和消费品则各上涨1.6%。煤炭和石油产品价格大幅下挫19.0%，矿业产品下降11.3%。按合约币种计价，进口价格环比下降6.4%，同比上涨9.5%。 出口价格在半导体放缓背景下呈现月度持平增长 按韩元计价，6月出口价格环比保持不变，为0.0%；但同比上涨48.9%。这也是自1998年3月以来的最高年度增幅，距今28年零3个月。农业、林业和渔业产品上涨4.2%，计算机、电子和光

Vale 任命 Wilfred Brujin 为董事会主席，任期至 7 月 22 日股东表决生效。此次任命之际，该挖矿公司正为计划中的投票活动做准备，以正式确认该领导职位。

据 E Daily，美国 6 月 CPI 在 7 月 14 日环比下跌 0.4%，为自 2020 年 4 月以来首次月度下滑，并且同比增速为 3.5%，低于市场预期（预测为 3.8%）。更温和的通胀数据使得 7 月加息概率在 CME FedWatch 上从 42% 降至 17%，而标普 500 指数上涨 0.38% 至 7,543.59，纳斯达克综合指数上涨 0.90% 至 26,107.01。 美联储主席凯文·沃尔什强调美联储致力于应对通胀的承诺，称之为“对美国人征收的一种税”，并宣称“货币政策的体制转变”。然而，日益升级的中东紧张局势重新点燃了地缘政治风险溢价，布伦特原油上涨 1.7% 至每桶 84.73 美元，这表明尽管 CPI 解读偏鸽派，利率上调的风险可能并不会完全消失。

美国能源部长赖特表示，特朗普政府不会考虑在霍尔木兹海峡征收20%的通行费。赖特澄清称，不会对这条战略水道收取过境费，强调有必要确保石油从波斯湾顺利流出。

根据美国石油协会（API），截至7月10日的一周内，美国原油产量升至56,000桶/日，较前一周的34,000桶/日增长。

根据 API 数据，美国精炼油库存在截至 7 月 10 日的一周内升至 2259 万桶，显著高于预期增加 106 万桶。上周则出现了 1801 万桶的下滑。

根据美国石油协会（API），美国取暖油库存截至7月10日上周减少了73,000桶，较前一周434,000桶的减少有所收窄。

根据 API 数据，截至7月10日的一周内，美国原油进口降至每天-119,000桶，而前一周为每天正159,000桶。

根据美国石油学会（API）数据，截至7月10日的一周，美国原油库存减少了56.4万桶，低于市场预期的273.6万桶降幅，以及上周减少的39.9万桶。

比特币在 7 月 14 日突破 64,000 美元，扭转周一的下跌，尽管中东局势持续动荡，仍创下多周高位。根据 Coinglass 数据，这轮反弹引发了加密货币市场 2.77 亿美元的做空爆仓。涨势是在美国消费者价格指数数据公布之后出现的：6 月通胀按年降至 3.5%，低于市场担忧，从而缓解了美联储继续加息的迫切压力。然而，霍尔木兹海峡附近的冲突再度升级，将布伦特原油推高至每桶 85 美元以上，美国对伊朗目标的第三夜军事打击进一步推升油价。专家表示，这场冲突已经终结了原油供过于求的叙事，并重新点燃全球供应紧缺的担忧，可能打击市场对美联储降息的希望。 比特币升至 64,913 美元：做空头寸面临 2.77 亿美元清算 7 月 13 日晚间大部分时间以及周二早些时段，比特币一度难以突破 63,000 美元，交易价格在 62,500 美元上方。7 月 14 日美国东部时间上午 8:30 左右，随着加密货币从刚低于 62,900 美元的水平飙升至一小时后的 64,000 美元，随后在 63,500 美元上方整固。第二轮反弹将其推至 64,000 美元之上，涨势持续，最高触及 64,913 美元

美国API（美国石油协会）的原油库存报告，针对截至7月10日的一周，将在未来十分钟内发布。

7 月 14 日（周二），美国布伦特原油基金上涨 2.80%，带动主要资产类别 ETF 中表现领涨的板块。新兴市场 ETF 和黄金 ETF 分别上涨 1.81% 和 1.37%，随后是纳斯达克 100 ETF 上涨 1.12%。跌幅方面，包含美国房地产 ETF 下跌 0.27%、大宗农产品基金下跌 0.32%、以及大豆基金下跌 0.35%。

据 Bloomberg 和 CBOT 数据，芝加哥期货交易所（Chicago Board of Trade）小麦期货周二（7 月 14 日）在纽约市场收盘时上涨 1.38%。彭博商品指数中粮食品种部分上涨 0.24%，至 30.9322 点。 其他大宗商品期货表现不一。玉米期货下跌 0.81%，大豆期货下滑 0.36%，至每蒲式耳 $19.9050。糖期货走强，ICE 原糖上涨 1.15%，ICE 白糖上涨 1.22%。纽约可可期货上涨 1.61%，至每吨 $5,936；阿拉比卡咖啡期货下跌 1.87%。

WTI 原油合约（8 月交割）上涨 1.54%，收于每桶 79.34 美元；7 月 14 日，阿布扎比穆尔班原油合约上涨 4.31%，至每桶 81.51 美元，盘中最高达每桶 83.93 美元。8 月天然气合约收于每百万英热单位 2.9040 美元；8 月汽油合约定于每加仑 3.2273 美元，8 月取暖用油合约定于每加仑 4.0143 美元。

上海期货交易所原油期货2608合约在今日隔夜交易中收涨2.82%，报每桶511.30元。上海黄金上涨0.89%，上海白银上涨1.98%。

周二，特朗普总统在白宫表示，美国将很快在他与伊拉克总理穆罕默德·苏丹尼的会晤期间宣布一项重大的新石油协议。特朗普强调，美国公司将在伊拉克进行大量的石油开采，为两国创造显著的就业机会。特朗普说：“伊拉克有巨大的潜力，因为他们有石油”，并指出美国公司正在开采大量石油。

乌克兰对俄罗斯能源基础设施的袭击今天（7月14日）引发了供应担忧，推动油品期货上涨。随着供应风险加剧，美国柴油期货上涨5%。

据阿曼海事安全中心称，油轮Stolt Magnesium最近在靠近阿尔沙尔基亚（Al Sharqiyah）附近遭到袭击，导致机舱起火。

特朗普周二宣布，他已将原本拟对经由霍尔木兹海峡流动的货物征收的20%通行费，改为与海湾国家达成投资协议。特朗普表示，这一决定源于与中东领导层进行的高效且富有成效的会谈。该举措发生在围绕伊朗及国际航运航线的持续地区安全紧张局势之际。 特朗普宣布与海湾国家达成投资协议 特朗普在Truth Social的一则帖子中表示，这些投资将规模巨大，但对海湾国家及其未来将“极其有利”。他补充称，美国将以创纪录的水平向这些国家倾注工厂、生产基地和设备。特朗普称，这将为美国人创造数百万个额外的高薪工作岗位。“美国再次赢了，再也没有像现在这样赢了。伊朗屠杀数十万人的日子，包括52,000名抗议者，已经结束了，”他说。 美国对伊朗港口实施全面封锁 特朗普表示，美国将对驶往并离开伊朗港口的船只实施全面封锁，并对运载任何与伊朗有关联的货物的船只采取行动。“霍尔木兹海峡对所有船舶通行开放，唯独伊朗除外——这完全是因为他们撒谎、凶残、恶毒的领导层，正在把他们带入彻底毁灭的道路上，”他说。伊朗此前曾提议对在霍尔木兹海峡航行的船舶征收过境费，引发美国反对。周一，特朗普宣布了一项与伊朗要求相呼应的提案，称这笔资金将用于覆盖