原油、铜大宗商品与宏观环境

美债价格在整个交易时段内跨期限走强，10 年期美国国债收益率截至美国东部时间上午 9:37 下跌 5.40 个基点至 4.514%。此次债券市场上涨受风险厌恶情绪加剧推动，原因是美伊军事冲突升级，而美国股市大幅下跌。地缘政治紧张促使投资者转向避险资产；同一时期，科技股占比较高的纳斯达克综合指数下跌 2.34%，费城半导体指数暴跌 5.17%。 各期限美债收益率全面下跌 据 Yonhap Infomax 的日内利率屏幕显示，10 年期美债收益率截至美国东部时间上午 9:37 为 4.514%，较前一交易日 3 PM 的参考利率下跌 5.40 个基点。同一时期，对政策敏感的 2 年期美债收益率下跌 3.40 个基点至 4.122%。30 年期美债收益率下跌 5.00 个基点至 5.047%。10 年期与 2 年期美债之间的收益率利差由 41.2 个基点收窄至 39.1 个基点。债券价格与收益率走势相反。 美军扩大对伊朗空袭打击至伊朗民用基础设施 美国军方通过将空袭扩大至民用设施，升级了对伊朗的行动。负责中东地区军事行动的美国中央司令部表示，已打击了数十处伊朗沿海防空设施、军事后勤基础设施以

据 Yonhapinfomax 报道，美国 10 年期国债收益率于 7 月 17 日（美国东部时间 9:37 a.m.）下跌 5.40 个基点至 4.514%，随着美国-伊朗军事冲突升级，风险规避情绪加剧。2 年期收益率下滑 3.40bp 至 4.122%。 美国股市大幅下跌，纳斯达克综合指数下跌 2.34%，费城半导体指数下跌 5.17%，投资者为寻求安全纷纷转向债券。军事升级——包括美国扩大对伊朗基础设施的空袭，以及伊朗对海湾地区美军基地的导弹袭击——加剧了对经济衰退的担忧。WTI 原油合约上涨 3.43% 至每桶 $81.66，进而引发通胀与滞胀担忧。

上周五（7月17日），ICE UK 天然气期货上涨 5.58%，至 140.170 便士/therm，周度累计涨幅自6月25日反弹以来达到 19.61%。TTF 基准荷兰天然气期货上涨 5.01%，至 57.935 欧元/MWh，较6月25日触及的 40.405 欧元录得周度涨幅 19.76%。

在7月17日（周五），全球主要股票指数大幅下跌。日本的日经225指数下跌4%，中国上证综合指数下滑3.05%，恒生指数跌1.78%。纳斯达克100指数的期货合约在盘前交易中下跌2%。抛售潮与中东地区紧张局势升级相吻合：美国军队连续第六个夜晚对伊朗发动空袭，德黑兰向海湾盟友发射了导弹。黄金跌破4,000美元，而布伦特原油上涨2%。

比特币价格在 7 月 17 日向 62,000 美元靠拢，当时美国对伊朗的军事打击升级，令全球风险市场承压。加密货币一度跌至盘中低点，约在 62,636 美元附近，随后小幅回升至 63,000 美元上方，而美国股指期货下跌、油价维持在约 85 美元/桶的高位。最新一轮军事行动打击了桥梁、机场、沿海防御、后勤地点以及伊朗南部的海上能力，引发加密货币与科技股出现更大范围的抛售。 7 月 17 日比特币测试 62,000 美元支撑位 比特币价格在失去约 2% 的前收盘价后，交易在约 62,984 美元附近。周五的交易区间从 62,636 美元延伸至 64,775 美元，显示出当日行情剧烈波动。随着交易员在更广泛的下跌中降低对加密货币和科技股的敞口，卖盘增加。 在比特币未能守住 64,000 美元上方之后，62,000 美元区域重新回到关注焦点。若跌破当日低点，市场将更接近该水平。买方需要重新夺回周五区间的上半部分，才能减轻直接的卖压。7 月大部分时间里，比特币都在 6 万美元出头的区域附近交易。 美国军队完成对伊朗基础设施的第六次夜间打击 美国军队于周五清晨完成了连续第六次夜间对伊朗的打击行

美国不含汽油的进口价格在6月环比上涨0.5%，高于0.4%的预期，但低于上月环比上涨0.8%的水平，表明进口价格压力有所缓和。

美国进口价格在6月环比上涨0.3%，高于经济学家预计的下跌0.7%。此外，上个月的数据已下修至1.7%，而此前最初公布为1.9%。

根据美国劳工部数据，6 月美国出口价格环比下降 0.6%，低于经济学家预期的 -0.4%。上月数据已上修至 1.2%，而最初公布为 1.30%。

据金十在7月17日报道，印度提议为乘用车制定新的燃油效率标准，以减少石油进口并降低排放。排放是城市污染的主要来源之一。新标准将适用于未来五年内至2032年3月期间生产的车辆，燃油消耗限制将按年收紧。目前，进口原油约满足印度石油需求的90%。

据行业消息，哈萨克斯坦于 7 月 17 日向俄罗斯的中部地区出口了首批 1,000 吨汽油。由于乌克兰持续对俄罗斯炼油厂发动无人机袭击，俄罗斯正面临汽油短缺，因此供应正是在这一背景下到来。为应对燃油供应紧张，俄罗斯当局正在寻求增加来自哈萨克斯坦和白俄罗斯的供应，并已开始通过海运路线从印度进口汽油。

据 Kpler 称，7 月 16 日通过霍尔木兹海峡的已确认通行量降至三周低点，仅记录到 8 次通行。

7月17日，布伦特原油期货触及每桶85美元，盘中上涨1.06%。

Gate News 消息，据 Gate TradFi 最新数据，COCOA（可可）短时上涨 4%，当前波动幅度明显高于近期平均水平，市场活跃度上升。

据格隆汇，布伦特原油期货在7月17日上涨2%，至每桶85.942美元。

据 IEA 负责人法蒂赫·比罗尔称，7 月 16 日，若在数周内无法恢复经霍尔木兹海峡的石油运输，全网能源安全将面临关键警报。比罗尔在美国外交关系委员会主办的活动上表示，目前的石油供应安全仍是一个核心担忧。他指出，即便美国大幅增加石油产量，也无法弥补因霍尔木兹海峡中断造成的供应缺口，而且一些国家目前的应对措施也无法无限期持续。

据彭博报道，欧洲委员会已批准一项提案，以改革欧盟排放交易体系（EU ETS），时间节点在2030年之后。该计划将碳排放额度的年度削减幅度在2031年至2035年间放缓至3.7%，随后从2036年起进一步放缓至1.7%。对于纳入碳边境调节机制（CBAM）的行业，免费碳配额的逐步取消期限将延长至2037年。 在新的框架下，公司在提交经董事会批准的脱碳投资计划后，将获得80%的免费配额，其余20%将在计划实施完成后分配。

香港运输控股（股票代码 00554），Citybus 的母公司，表示自 2 月下旬以来，中东地区持续的危机推高了柴油价格，累计涨幅超过 100%。柴油价格从约每桶 $90 上升至每桶超过 $200，直接影响其非全资子公司 Citybus 的运营。4 月 9 日，香港政府公布短期纾困措施，包括对商用车辆和船舶提供柴油补贴，对商用车辆的政府隧道通行费降低 50%，并成立特别工作组协助公共交通运营商。尽管政府纾困措施以及 Citybus 自身的成本控制举措在一定程度上缓解了影响，公司仍需承担部分燃油成本上涨带来的冲击，柴油补贴将于 6 月 29 日结束。 政府柴油补贴于 6 月 29 日终止 香港政府面向商用车辆和船舶的柴油补贴计划于 6 月 29 日终止。该补贴是 4 月 9 日宣布的短期定向措施的一部分，旨在缓解油价飙升带来的影响。政府还对商用车辆实施隧道通行费 50% 减免，并在纾困期间成立特别工作组，以协助公共交通运营商。 尽管价格回落，燃油成本仍持续施压运营 公司表示，柴油价格虽已从近期高点回落，但仍保持高度波动。燃油成本上涨继续对集团交通业务的运营费用形成显著压力。公司称，燃油成

法国于 2026 年 5 月发布其针对稀土和永磁体的国家韧性计划，旨在保障关键金属供应，并降低对海外供应链的依赖。该计划着重应对当前约 85% 的全球稀土分离能力集中在单一国家所带来的地缘政治风险。稀土和永磁体是电动汽车、风电设备以及数字技术产业所必需的材料，因此，供应链安全是法国实现工业自主的战略优先事项。 法国制定 2030 年稀土供应目标并确定区域投资落点 根据 Plan national de résilience >（国家韧性计划），法国将重建覆盖稀土分离、合金制造和永磁体生产的完整产业链。2030 年目标包括满足欧洲重稀土需求的 100%、满足欧洲轻稀土需求的 25%，并提供约 10% 的欧洲稀土合金需求。已启动的工业投资地点包括法国西南部的 Lacq、西部的 La Rochelle 以及东南部的 Grenoble。 法国动员 20 亿欧元基金并推出关键金属产业税收激励 法国将同步推动稀土回收、技术创新和替代技术。政府将延长绿色产业税收抵免，动员“France 2030”计划，并设立 20 亿欧元关键金属投资基金。据经济事务部对外贸易司称，该计划还包括深化欧洲及国际合作，以

据法国政府称，法国于 2026 年 5 月宣布了一项针对稀土和永磁体的国家韧性计划，以保障关键金属供应并降低对海外供应链的依赖。该计划旨在重建一条覆盖稀土分离、合金制造和永磁体生产的完整产业链；其 2030 年目标包括满足欧洲重稀土需求的 100%、满足轻稀土需求的 25%，并为欧洲约 10% 的稀土合金需求供货。 该倡议将通过延长的绿色产业税收抵免、法国 2030 计划、20 亿欧元的关键金属投资基金，以及加强欧洲与国际层面的合作来支持，以实现供应来源的多元化。目前，全球约 85% 的稀土分离产能集中在一个国家，给供应链带来了显著的地缘政治风险。

WTI原油今日盘中上涨1%，现报每桶$80.29。