原油、铜大宗商品与宏观环境

DS Investment Securities 预计 LNG 运输船下单热潮将至少持续至 2032 年，原因是 174 个全球 LNG 项目以及老旧船队的替换需求。分析师 Kim Dae-sung 在 16 日的一份报告中表示，综合考虑项目需求和对 20 年以上船舶的拆解，2032 年前每年的需求平均将为 90-110 艘船。韩国造船厂 Samsung Heavy Industries、HD Hyundai Heavy Industries 和 Hanwha Ocean 今年上半年共计获得 152.6 亿美元订单，其中 HD Hyundai 实现其年度目标的 59%，Samsung Heavy 达到 66%。持续需求源自截至今年第二季度的创纪录 174 个全球 LNG 项目——其中 53 个在建、27 个处于基础设计阶段、94 个处于提案阶段——再加上对约 120 艘超过 20 年龄的蒸汽轮机船舶的替换需求。 174 个全球 LNG 项目推动需求至 2032 年 截至今年第二季度，全球 LNG 项目数量达到 174 个，创历史新高。DS Investment Securities 报

据 DS Investment Securities 称，截至 2026 年第二季度，全球液化天然气项目已达创纪录的 174 个，其中 53 个在建、27 个处于初步设计阶段、94 个处于提案阶段。预计 LNG 运输船订单的繁荣至少将持续到 2032 年，受新项目开发以及替换老化船舶的推动。 DS Investment Securities 预计，2032 年之前每年对 90 到 110 艘 LNG 运输船的需求将维持在该区间，原因包括预计在 2026-2027 年作出的新的最终投资决策。目前，约有 120 艘采用蒸汽轮机的 LNG 船已超过 20 年的服役年限，未来五年内每年需新增/替换 10-20 艘。韩国三大造船企业——现代重工、三星重工和韩华海洋——在 2026 年上半年已签下 15.26 十亿美元的商船订单，使其有望超越全年目标。

据金十，美国股市指数在 7 月 16 日收盘走高，道琼斯指数上涨 0.38% 至 7,572.4 点，纳斯达克上涨 0.62% 至 26,269.23 点。科技股领涨，苹果大涨超 4%，谷歌上涨超过 3%。道指上涨 0.29% 至 52,658.64 点。纳斯达克中国金龙指数上涨 2.92%，名创优品全球股价上涨超 9%。 与此同时，欧洲指数收盘涨跌不一：德国 DAX 下跌 0.59%，法国 CAC 40 上涨 0.19%，英国 FTSE 100 下跌 0.13%。油价上涨，WTI 原油上涨 1.13% 至每桶 $80.24。贵金属回落，纽约商品交易所黄金下跌 0.07%，白银下跌 1.70%。

根据美联储于 7 月 16 日发布的《褐皮书》，在 5 月下旬至 6 月期间，12 个联邦储备区中有 11 个地区出现了适度扩张；整体增长节奏与上一阶段基本保持一致。 高油价以及其他因素抑制了消费者支出。消费者减少了对非必需品的采购，并转向更低成本的替代品。制造业维持适度增长，数据中心、机械和国防领域的订单有所增加。建筑与房地产活动也小幅改善，其中数据中心开发是主要亮点。不过，农业面临逆风，原因包括大宗商品价格下跌、成本上升以及信贷条件趋紧。大多数受访者预计未来几个月经济将继续扩张，但燃料成本的前景仍存在不确定性。

据格隆汇，7月16日，WTI原油期货上涨1%，报每桶79.92美元。

美伊军事实力对峙在 7 月 15 日升级，随着围绕霍尔木兹海峡的地缘紧张局势加剧，国际油价走高。纽约商品交易所（New York Mercantile Exchange）上，8 月交割的西德克萨斯中质原油（WTI）上涨 0.26 美元至每桶 79.60 美元；9 月交割的布伦特原油上涨 0.22 美元至每桶 84.95 美元。涨价发生在相关报道之后，报道称据 Axios 援引消息，特朗普总统正在考虑大幅扩大在霍尔木兹海峡附近正在进行的美国军事行动范围。该战略性水道仍是全球能源供应的关键咽喉要道，目前美国军队已进入连续第五天对位于该地区以及沿伊朗南部海岸的目标实施空袭。 7 月 15 日 WTI 与布伦特原油涨后 在 7 月 15 日（美国东部时间），“纽约商品交易所”上，8 月交割的 WTI 原油收于每桶 79.60 美元，较上一交易日上涨 0.26 美元（0.33%）。9 月交割的布伦特原油收于每桶 84.95 美元，较前收盘上涨 0.22 美元（0.26%）。适度上涨反映了市场对中东最具战略意义的石油运输通道附近军事活动加剧的反应。 特朗普政府评估扩大霍尔木兹海峡附近军事行动 Ax

周三（7 月 15 日），现货黄金上涨 0.21%，至每盎司 4,061.29 美元；午后交易中，铂金大涨 2.88%。纽约商品交易所（COMEX）铜合约升至盘中高点 6.4175 美元/磅，突破 6.40 美元关口。现货白银下跌 1.56%，至每盎司 57.7870 美元；钯金上涨 1.05%。

据金十，7月15日原油期货小幅走高。WTI 8月合约上涨26美分，报每桶79.6美元，涨幅0.33%；与此同时，Brent 9月合约上涨22美分，报每桶84.95美元，涨幅0.26%。

7 月 15 日，农业大宗商品 ETF 上涨 1.27%，带动美国各类资产类别 ETF；而恐慌指数 ETF 下跌 3.07%，为本交易日跌幅最大的产品。大豆 ETF 和美国布伦特原油 ETF 分别上涨 1.11% 和 0.63%。大多数其他主要 ETF（包括罗素 2000、标普 500、美国房地产以及 20 年以上美国国债 ETF）收盘涨跌幅介于持平到 0.44% 之间。日元和新兴市场 ETF 下跌幅度最高达 0.15%；纳斯达克 100 ETF 下跌 0.27%，美元指数 ETF 下跌 0.49%。

美国总统唐纳德·特朗普于 7 月 15 日预测称，一旦伊朗局势稳定，油价将下跌至每桶 55 美元。特朗普是在谈及影响当前能源市场的地缘政治紧张局势时作出这一表态。

7月15日，CBOT小麦合约期货上涨5.08%，至每蒲式耳$6.7775，接近5月14日的高点$7；据彭博数据。CBOT玉米期货上涨1.90%，至每蒲式耳$4.6925。彭博商品指数上涨2.80%，至31.7973点。大豆期货上涨0.90%，豆粕上涨1.32%，豆油上涨0.35%。瘦猪期货上涨2.67%，而活牛小幅下跌0.61%。可可期货上涨1.91%，至每吨$5,917；菜籽期货上涨2.51%。

7月15日，WTI 8月原油期货收于每桶79.60美元，而阿布扎比穆尔班原油期货下跌4.43%，至每桶78.30美元。北京时间16:27发生急剧盘中下跌，价格从每桶81.48美元骤降至每桶76.45美元。

上海期货交易所原油合约 2608 合约隔夜收跌 0.23%，报每桶 512.10 元。黄金期货上涨 0.03%，白银期货下跌 1.43%。

根据金十，印度将把柴油的出口税从每升 8.5 卢比提高到 15.5 卢比，并将航空涡轮燃料的出口税从每升 7.5 卢比提高到 14.5 卢比，调整自 7 月 16 日起生效。政府同时将汽油的出口税从每升 4 卢比下调至 2.5 卢比。

根据美联储的《褐皮书》，受访者普遍预计美国经济扩张将在未来数月继续。然而，多家美联储辖区指出，燃料成本前景仍存在显著的不确定性。

加拿大央行行长蒂夫·麦克勒姆（Tiff Macklem）在 15 日表示，随着消费者韧性回归，加拿大经济正在恢复增长，而通胀显示出逐步缓和的迹象。在例行货币政策会议后的新闻发布会上，麦克勒姆指出，过去一年经济增长曾停滞不前，但目前看起来已重新启动：在美国贸易政策充当逆风的情况下，消费者支出仍保持韧性，企业也在调整适应。根据 BOC 的说法，去年国内生产总值（GDP）增速持平，原因在于经济适应了新的关税出台、高度不确定性以及人口增速放缓；同时经济仍处于供给过剩状态，劳动力市场在 6.5-7% 的失业率区间内表现出疲弱。 BOC 预计 Q2 GDP 增长反弹至 2.5% 麦克勒姆表示，预计 Q2 GDP 增长已反弹至 2.5%。他判断，尽管这一反弹主要反映暂时性因素的消退，但经济增长的驱动因素似乎也在实现多元化。麦克勒姆称，近期指标显示消费者支出仍保持强劲。他还提到，停滞的住房市场活动正在趋于稳定；尽管出口增长的路径低于此前预测，但预计从现在开始将持续走强。麦克勒姆表示，总体来看，增长前景与 4 月预测相似，但自 4 月以来获得的数据增强了信心：加拿大经济实际上正更好地应对这一时期的全球动

加拿大央行行长 Tiff Macklem 表示，7 月 15 日，加拿大第二季度 GDP 增长 2.5%，在消费韧性抵消了来自美国贸易政策的不利因素以及此前供应过剩的影响后实现增长。Macklem 表示，经济增长在去年停滞后重新加速，企业正在适应不断变化的环境。央行指出，劳动力市场仍然疲弱，失业率在 6.5% 到 7% 之间。 关于通胀，Macklem 说，在 5 月由于主要由与中东紧张局势相关的燃料成本推动，消费者价格上涨 3.2% 之后，加拿大央行预计通胀将于 2027 年初逐步回落至其 2% 的目标，前提是油价在每桶 70-75 美元之间保持稳定。他提醒称，油价长期维持在较高水平，可能会对其他商品和服务的价格带来更广泛的压力，但他表示央行将根据需要调整货币政策。

2026年7月15日16:30至16:45 UTC期间，BTC15分钟内急跌0.35%，价格区间为64784.2至65172.3 USDT，振幅0.60%。市场处于窄幅整理格局，多空双方观望情绪浓厚。 本次异动的核心驱动力是地缘冲突与宏观政策的双重压制。美国对伊朗重新实施全面海上封锁并威胁打击基础设施，推动油价单日飙升8%，引发通胀预期升温；同时美联储主席Warsh在国会作证时拒绝给出降息信号，

根据 LME，铜期货今日下跌 62 美元至每吨 13,582 美元；与此同时，锡大幅下滑 1,033 美元至每吨 52,780 美元。锌下跌 52 美元至每吨 3,546 美元，铅下跌 14 美元至每吨 1,852 美元。镍是唯一上涨的品种，上涨 38 美元至每吨 16,803 美元，而钴收盘持平在每吨 56,290 美元。